主营业务:
新时代集团控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）经营两个主要业务分部：(i)加拿大上游能源及工业园区开发；及(ii)贵金属精炼及贸易。
报告期业绩:
于二零二六年上半年，集团的加拿大业务录得收益119.2百万港元（二零二五年：
112.9百万港元），较二零二五年同期增加约5.6%。产量略有增加，而23.0百万港元的对冲收益部分抵销了加拿大西部天然气价格疲弱的影响。
尽管二零二五年推出的成本削减措施持续实施，加拿大业务于期内仍录得47.4百万港元的亏损（二零二五年：68.5百万港元），较二零二五年同期减少约30.8%。财务表现主要受加拿大西部天然气价格低迷所限制。截至二零二六年六月三十日止六个月，集团持续经营业务收益为9,136.3百万港元（二零二五年：7,080.6百万港元），较二零二五年同期增加约29.0%，其中总收益的119.2百万港元（二零二五年：112.9百万港元）来自集团的加拿大上游能源业务的石油及天然气产品销售，其余9,017.1百万港元（二零二五年：6,967.7百万港元）则来自贵金属精炼及贸易业务。
期内集团的贵金属精炼及贸易业务的收益增加2,049.4百万港元，主要归因于贵金属价格较二零二五年同期持续上升。加拿大上游能源业务的收益亦增加6.3百万港元，主要由于天然气产量及销售量上升，以及期内天然气价格上涨。
持续经营业务的期内毛损减少26.3百万港元至15.1百万港元（二零二五年：41.4百万港元），主要由于加拿大实施营运策略，以及贵金属精炼及贸易业务的交易毛利率有所改善。
报告期业务回顾：
集团的加拿大业务包括透过NTEC进行的石油及天然气业务以及透过集团附属公司NTEDP开展的Discovery Park开发。Discovery Park为位于卑诗省坎贝尔河的工业及科技开发园区。
于二零二六年上半年，集团专注于维持产量、控制成本、维持资产价值，以及推进其加拿大业务组合中的重点发展机遇。
财务表现
于二零二六年上半年，集团的加拿大业务录得收益119.2百万港元（二零二五年：
112.9百万港元），较二零二五年同期增加约5.6%。产量略有增加，而23.0百万港元的对冲收益部分抵销了加拿大西部天然气价格疲弱的影响。
尽管二零二五年推出的成本削减措施持续实施，加拿大业务于期内仍录得47.4百万港元的亏损（二零二五年：68.5百万港元），较二零二五年同期减少约30.8%。财务表现主要受加拿大西部天然气价格低迷所限制。
市场及营运回顾
油气业务
于二零二六年上半年，NTEC的日均产量约为每日6,649桶油当量（‘桶油当量╱日’），其中约94%为天然气。尽管期内资本投资有限，平均产量仍较二零二五年同期增加约3%。
...
加拿大西部的天然气价格持续受压，供应增加及加拿大西部Sedimentary Basin的外运能力受限，导致AECO价格在期内部分时段显著疲弱。上述情况对NTEC未经对冲的天然气产量所实现的价格带来负面影响。
NTEC继续透过其天然气对冲计划管理大宗商品价格波动风险。期内，约一半的天然气产量进行了对冲，产生23.0百万港元的收益，部分减轻现货价格低迷的影响。其余产量则仍受现行市场价格的影响。
NTEC在加拿大拥有雄厚的资源基础。其Horn River Basin（‘HRB’）资产包含约10.01万亿立方英尺的可开采或然天然气资源。根据日期为二零二五年十二月三十一日的独立储量评估，其位于阿尔伯塔省Wapiti地区West Gold Creek的Montney地层资产则包含约11.1百万桶油当量的探明加概算储量，税前净现值约为308百万港元。集团继续评估该等资产的开发、合作伙伴关系及其他商业化机会，惟须视乎市场状况及资金可用情况而定。
HRB天然气发电试点项目期内，集团继续推进其HRB天然气发电试点项目（‘试点项目’）的准备工作。试点项目旨在透过向经营场内发电及模组化数据中心设施的第三方供应天然气，为NTEC的天然气开拓另一种商业化方式。
第一阶段旨在支援多个HRB地点合共约10.5兆瓦的数据中心负载容量，预计每日天然气总需求量约为2,500千立方英尺。项目亦构想第二阶段扩建方案，计划进一步将容量提升至约100兆瓦，惟须待第一阶段投入营运并证明其具备商业可行性后方予考虑。
尽管第一阶段所需的模组化数据中心单元已于期内运抵Fort Nelson地区，惟试点项目未能如先前预期般投入商业营运，其后因不可预见的情况而停止推进。基于上述情况，原计划的第二阶段扩建计划亦未有落实。
集团现正评估最适当的后续方案。试点项目的任何进一步发展，将主要取决于负责现场发电的第三方营运商能否履行及完成其合约责任。Discovery Park包括位于卑诗省坎贝尔河的约1,200英亩（4.9平方公里）的工业用地。该物业设有自有变电站，可获得可再生水力发电资源及丰富的淡水资源，并具备深水海运通道，且有主要公路贯穿该地块。该物业亦受惠于现有工业基础设施，以及允许广泛工业用途的土地规划，包括数据中心开发。管理层相信，该等优势使Discovery Park成为世界级工业发展用地。
于二零二六年上半年，NTEDP与多家潜在开发商、基础设施供应商及策略合作伙伴共同评估Discovery Park发展人工智能（‘人工智能’）、高效能运算及其他数据中心项目的可行性。集团目前仍就潜在人工智能数据中心项目与各方保持磋商，惟尚未就任何相关合作达成最终协议。
Discovery Park目前已获分配40兆瓦用电容量供人工智能数据中心使用。此外，该用地亦已纳入BC Hydro需求征集计划（‘CFD’）项下额外60兆瓦电力容量的申请轮候程序，而有关程序现仍在进行中。视乎适用的技术、商业及监管要求，另有最多50兆瓦用电容量或可供非人工智能数据中心用途使用。上述潜在新增电力容量的供应时间及最终可用性，仍须视乎BCHydro相关审批程序及电网接驳要求而定。
NTEDP与一家具有大型及超大规模数据中心建设经验的全球建筑公司合作，继续就可扩展的数据中心园区进行概念规划。相关工作包括评估开发及分阶段开发方案、场地及基础设施要求、进度安排及初步开发成本。
NTEDP亦推进用地准备工作，包括土地规划、场地清理及环境评估。Discovery Park就环境事宜已获原则性批准，而NTEDP正著手取得完工证书。
期内，集团继续与当地原住民及坎贝尔河社区保持沟通。当地原住民已表示支持在Discovery Park进行潜在数据中心开发，而NTEDP拟随著发展计划的推进，持续与原住民及社区持份者保持积极沟通。
尽管取得上述进展，NTEDP尚未就任何特定的大型开发项目作出承诺。NTEC的短期表现将继续受到AECO天然气价格、产量水平及营运成本的影响。中期至长期而言，LNGCanada持续提升产能、美国墨西哥湾沿岸正在开发的额外液化天然气出口产能，以及数据中心及人工智能基础设施相关的天然气发电需求增加，可能支持北美天然气市场基本面转强。任何改善的时间及幅度仍存在不确定性。
集团将继续管理及降低NTEC所面对的大宗商品价格风险，维持现有产量，并透过审慎推进项目发展、建立策略合作伙伴关系及探索替代性市场渠道，持续评估其资源基础的商业化及价值变现机会。
就Discovery Park而言，NTEDP将继续与来自不同领域的国际领先企业进行磋商，包括数据中心、先进水产养殖设施制造，以及潜在的造船业务等领域。相关发展项目的规模及进度将取决于充足电力供应及配套基础设施的落实情况，以及相关监管机构对有关申请的适时审批。Discovery Park有潜力发展成为现代化的清洁科技枢纽及重振工业基地，恢复其作为推动坎贝尔河地区经济增长及繁荣的重要力量的地位。
贵金属精炼及贸易业务
业务概览
集团透过ACPMR经营贵金属精炼及贸易业务。ACPMR主要从事贵金属（主要专注于金银）回收、精炼及贸易业务。其业务涵盖采购可回收贵金属原料、加工及精炼该等材料以制成符合适用市场规格的高纯度产品，以及其后向下游客户及其他业内参与者销售该等产品。
市场及营运回顾
二零二六年上半年，贵金属市场出现较大波动，主要受地缘政治不确定性加剧所影响，包括中东冲突。贵金属价格的波动影响市场气氛及交易状况，并在部分市场对供应链及物流造成压力。
在此背景下，ACPMR继续以交易盈利能力、营运纪律及审慎风险管理为重点。该业务进一步调整其商业策略，由著重交易量及市场份额转向追求可持续利润率及经风险调整后回报。此策略包括在交易执行及定价方面采取更具选择性的方针、提高结算效率，以及持续深化与客户及交易对手的关系。
ACPMR亦正全面升级其内部企业资源规划（‘ERP’）系统，以加强营运监督及内部监控。升级后的系统旨在实现对贵金属存货于采购、加工及销售整个流程中的实时追踪；加强ACPMR营运场所的保安监控；监察物料于各项营运流程中的流转情况；以及追踪所接收加工的废金属中所含的其他金属成分。
管理层预期，升级后的ERP系统将提升库存管理的透明度及可追溯性、加强资产保安及流程监控，并提供更及时及可靠的营运资料。该等优化措施预期将有助提高ACPMR的管理效率，并支持其各项业务作出更具充分资讯的决策。
ACPMR就其绝大部分实物贵金属精炼及交易业务所产生的贵金属价格风险进行对冲。就其业务中有限部分而言，ACPMR或会透过衍生金融工具保留对金价变动的策略性风险敞口。该等风险敞口维持在既定限额内，并受ACPMR风险管理框架下所制定的监控措施规管。截至报告期末，该策略性持仓相当于约12公斤黄金。
业务展望：
ACPMR将继续致力改善交易利润率、营运效率及流动资金管理，同时维持严谨的风险控制。ACPMR亦将推进其ERP系统升级，以加强存货管理、营运监督及内部控制。其黄金价格策略性风险敞口将以审慎及选择性的方式管理，并考虑当前市场状况及公允价值变动对呈报盈利的潜在影响。
与精炼设施过往投资相关的折旧预期将随相关资产完全折旧而减少。然而，ACPMR能否逐步实现盈利，仍将取决于营运表现持续改善，以及贵金属价格、竞争环境及适用监管及政策环境的发展。
二零二六年下半年及以后的展望集团预期二零二六年仍将是持续推进发展及提升营运改善的一年。因地缘政治及经济不确定性持续，集团将继续采取审慎方针，专注于流动性管理、成本控制、营运效率及严谨的资本分配。
在加拿大，集团将继续优化其透过NTEC进行的油气业务营运及推进HRB项目，该项目旨在为NTEC约10.01万亿立方英尺的可开采或然天然气资源建立替代性商业化及价值变现渠道。
集团亦将继续以审慎有序的方式开发Discovery Park，包括持续与潜在战略合作伙伴进行商讨，尤其聚焦于人工智能及高效能运算数据中心领域。
就ACPMR而言，集团将继续专注于提升营运管理水平、增强盈利能力及审慎管理市场风险。
展望未来，集团将继续审慎推行各项策略措施，同时维持严谨的财务管理纪律，并积极评估有助推动长期可持续增长及提升股东价值的发展机遇。
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