主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）之主要业务包括：钟表及时计产品以及钟表配件制造及分销；物业投资；及－银行及金融业务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得收入约1,048,161,000港元（二零二四年十二月三十一日：1,335,623,000港元），较二零二四年减少287,462,000港元或21.5%。
报告期业务回顾：
集团由三个主要分部组成－钟表、时计产品及钟表配件业务、银行及金融业务以及各类投资业务。
业绩表现二零二五年全球经济整体复苏步伐缓慢，消费市场的恢复情况低于预期，加上智能手表冲击，传统钟表市场竞争愈发激烈。
I.A本地自有品牌－珠海罗西尼表业有限公司（‘罗西尼’）及依波精品集团包括依波系列品牌有限公司、依波精品（深圳）有限公司及其附属公司（‘依波精品集团’）。
罗西尼及依波精品集团于年内采取以下战略措施，严控成本支出，同时提升运营效益：
一、优化管理，降本增效(1)跨品牌整合市场：以效益为导向，对罗西尼、依波精品集团部分亏损的区域进行整合，成立‘冠城钟表湖南区域’、‘冠城钟表广西区域’、‘冠城钟表海南区域’，‘冠城钟表贵州区域’，实现两个品牌销售管道的统一管理、资源分享，既精简了人员，又可降低运营费用。
(2)精简管理层级、优化团队结构：根据区域市场的情况，依波精品集团分别将广东、江西、湖北、陕西业务直接纳入依波精品集团总部管理；罗西尼致力优化市场结构，将广东与江西、陕西与甘青、安徽与武汉、沈阳与大连市场合并，降低运营成本，提升经营效率。
(3)启动五级门店管理工作：为有效分配资源，提升运营效率，罗西尼及依波精品集团启动了全国直营门店五级分类管理工作，实行差异化运营政策。
(4)电商业务整合：利用集团多品牌团队优势，通过‘平台定位加集团旗下公司电商运营能力’的精准匹配，实现‘一平台一主力’的集约化运营，将依波精品集团电商业务与罗西尼电商业务进行整合，最大化发挥两公司的核心优势，实现降本增效。
(5)生产整合、强化规模化生产优势：结合依波精品集团与罗西尼生产同质化较高，各个生产排产不足的状况，将依波精品集团与罗西尼生产车间合并，实现产能集中调配，强化规模化生产优势，提高生产效率，降低制造成本。
二、优化库存与应收款管理，强化企业资金流动性各公司建立以设计、销售为主导的降库存小组，通过促销、翻改等措施，继续加强去库存工作，基本实现年初预期目标。对于应收款，各公司明确回款责任到人，制定回款计划与奖惩机制，对于超期应收款采取催收及法律等措施，降低坏账风险。以上两项工作强化了企业资金流动性。
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三、资产盘活，提升资产运营效益为了提升资产利用效益，依波精品集团通过优化业务布局、集中整合办公区域，有效盘活闲置物业资源，对外出租实现资产增值；罗西尼创新研学业务，盘活空置厂房，拓宽了经营管道及业务模式。
四、技术创新与新品开发各子公司推进落实集团提出的‘准、快、精、新’产品开发策略，确保新产品开发的成功率。以商务、时尚、婚庆等为著力点，共上市了新品51个大款95个SKU。
经过技术、设计团队与合作公司的不断努力与潜心研发，罗西尼计划推出自主设计打造的全新智能手表，以科技赋能生活，用匠心诠释品质，力求将为用户带来智慧、便捷、健康的穿戴体验，罗西尼将适时发布及上市该款智能手表。
五、品牌推广与品牌价值提升集团各品牌公司通过小红书、抖音、微信公众号等平台，在各个节日节点及电商活动日以图文、视频、直播等多种形式与消费者建立连结，扩大影响力。线下以‘宝相花开照归途、十城同耀贺新春’为主题，春节期间在全国10个城市高铁站及北京地铁2号线5号线回圈广告投放；依波精品集团发起主题依波表点亮42个城市核心商场大屏点亮东北三省高铁站中央大屏活动，持续深化各品牌的传播、提升品牌美誉度，强化品牌竞争力。
罗西尼通过与故宫开展联名合作，引入故宫文化这一国家级顶级文化IP，以深厚历史底蕴赋能品牌价值升级。借助故宫独有的文物美学、宫廷技艺与文化符号，打造兼具文化内涵与市场吸引力的联名产品（第一款宝相花一经上市，即在天猫、京东单店销售占比均位列第一名），实现将传统文化年轻化表达、品牌高端化塑造、消费场景创新化拓展，进一步提升品牌辨识度、美誉度与核心竞争力。
六、业务创新罗西尼成立了珠海市协汇文旅产业发展研究院，利用研究院这一重要桥梁，对接地方文旅资源，开展研学专案课题研发、数位文旅技术研发、沉浸式场景打造等创新研究，将在二零二六年推出更加丰富的研学项目，实现‘数位化转型、教育化升级、品牌化传播’，为企业多元化运营赋能。
罗西尼同步与故宫IP授权人积极开展新业务探讨，目前已经围绕故宫文化IP研学项目开展了课题探讨，二零二六年将有更多的业务空间可以合作和开展，对于品牌发展和传播将带来很大的提升。
七、加强集团业务监管集团对各品牌公司经营指标完成情况实行跟踪管理，建立‘红黄蓝’三色预警机制，强化过程管控，即时显示成果及目标差距，说明分析原因，提出应对措施，以达到经营目标。
I.B国外自有品牌依波路集团、昆仑集团及帝福时集团于二零二五年十二月三十一日，集团持有依波路控股有限公司（‘依波路’，一间于联交所主板上市的公司（股份代号：1856），连其附属公司统称‘依波路集团’）的52.97%股权。
优化库存结构截至二零二五年十二月三十一日止年度，依波路集团库存总值较二零二四年同期轻微上升。库存总价值增加主要源于瑞士法郎对港元汇率创新高，位于瑞士的库存换算为港元后价值上升，而非公司的实际存货库存量增加。自二零二五年始，依波路集团已实施严谨之库存管理措施，公司的实际库存量已有所下降，每次生产均进行需求预估，实时核实可生产库存量，强化新采购订单审核，仅于确有缺货时方予下单，以避免重复订料采购及库存积压。所有新采购均需经销售、采购、库存管理、财务等多重审批，防止在库存充足的情况下重复采购。
依波路集团将持续强化库存清理，加速库存流转。同时，降低新手表的生产成本和时间，提升成本效益。
加强品牌推广二零二五年，依波路集团在智能配件业务方面，致力提升技术等工艺水平，并成功获得多家国际品牌的订单，并拓展至手表配件以外的领域，如平板电脑配件。
此外，依波路集团销售团队紧贴市场趋势，把握IP文化热潮，适时推出联名产品，成功为品牌注入新元素，改变市场对其传统形象的既有印象。
二零二五年依波路集团与中国香港海洋公园展开合作，推出‘依波路×中国香港海洋公园’X系列联名手表。该系列设计时尚，视觉效果丰富，并承袭品牌‘LoveintheMoment’的核心理念。本次合作有效提升品牌知名度，亦为依波路集团带来一次具突破性的创新尝试。
推进海外市场依波路集团的传统手表业务过往过度集中于中国市场。二零二五年，依波路集团重组海外团队，专注于印度市场，并设立专责销售团队，整体海外业务表现稳定。智能配件业务方面，依波路集团拥有来自韩国及东南亚的稳定客户群，令业务量保持平稳。
为提升海外品牌效益，帝福时集团和昆仑集团积极寻求与协力厂商合作。二零二五年三月，帝福时集团其下一间子公司与英国PeersHardly(UK)Limited签订三年的分销及智识产权授权合约，授权该公司制造并在英国、瑞士和欧盟等国销售劳特莱(Rotary)品牌手表。二零二五年五月，昆仑与瑞士Corum1955SA公司签订十五年的智识产权授权合约，授权该公司制造并于全世界销售昆仑(Corum)品牌产品。
I.C.非自有品牌现时，集团持有四间分销公司。整体而言，截至二零二五年十二月三十一日止年度，分销公司分别录得收入及除税后亏损净额74,766,000港元（二零二四年十二月三十一日：104,511,000港元）及4,464,000港元（二零二四年十二月三十一日：9,835,000港元）。
I.D.钟表及时计产品以及钟表配件业务－其他集团其他非主要附属公司亦从事其他非主要钟表及时计产品以及钟表配件业务类别，截至二零二五年十二月三十一日止年度合共分别录得收入及除税后亏损净额37,215,000港元（二零二四年十二月三十一日：
38,266,000港元）及24,245,000港元（二零二四年十二月三十一日：1,318,000港元）。
II.银行及金融业务II.A富地银行股份有限公司截至二零二五年十二月三十一日止年度，富地银行股份有限公司（‘富地银行’或‘该银行’）及其附属公司（‘富地集团’）的收入为519,135,000港元，较二零二四年的499,799,000港元增加19,336,000港元或3.9%。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司拥有人应占富地集团的除税后纯利为116,580,000港元，较二零二四年的112,842,000港元增加3,738,000港元或3.3%。凭藉持续盈利的商业模式，该银行持续拥有稳健的财务基础及充裕的流动资金。
由于利率下降，利息收入净额由二零二四年的287,351,000港元下降5.5%至二零二五年的271,543,000港元。
佣金及服务费活动收入净额录得198,456,000港元，较上一年度增加12.0%，主要由于资产管理额（‘AuM’）增加。
营业开支（人事及一般开支）为342,265,000港元（36,378,000瑞士法郎），较去年轻微上升3.6%。
二零二五年，AuM较上一年度攀升6.04亿瑞士法郎，达到41.11亿瑞士法郎。该增长归因于市场环境的改善，同时也得益于5.65亿瑞士法郎的新资金流入。
富地集团于本年度的总资产为16,008,658,000港元，较二零二四年增加19.2%。应收客户款项维持在约3,131,772,000港元。按揭应收款项同比下降，而伦巴德贷款则有所增长。该银行的总资本充足率仍维持在银行业平均水平之上。
交易收入为49,136,000港元，较去年增加39.2%。
二零二五年，富地银行董事会与管理层紧密协作，参考并斟酌外部专家、客户及员工提出的建议，拟订一系列重要策略措施与推动方案。
HORIZON策略确立了积极成长目标及前瞻性之措施，明确该银行定位，成为列支敦士登至中国香港之高端客户的私人银行。HORIZON策略为富地银行提供长期增长基础，使该银行得以巩固其市场地位，并以卓越与创新满足高要求客户群之需求。富地银行以‘为您量身之精品银行’为其核心宣示，彰显该行的愿景。在富地银行，‘精品’指度身定做的个人化服务，每项决策与沟通皆自客户需求出发。该银行秉持先倾听、后引领之原则，审慎理解驱动客户之关键因素，并以明晰、诚信与可靠为其行为准则。
年内，富地银行坚定聚焦于列支敦士登╱欧洲与中国香港两大枢纽。该银行以两大枢纽为起点，基于文化优势与市场吸引力，选出重点区域。透过区域聚焦，策略性资源整合，运用强大的服务市场组合促进市场增长。
此专注策略同时有助于简化整个服务供应链的复杂性，从而提升作业效率。
二零二五年，富地银行市场营销部推动多项策略性举措，显著强化了该银行品牌形象与提升了数位实力。该年度的亮点在于成功执行全面品牌重塑计划，并在富地银行内推行崭新的沟通策略、设计理念及数位化能力。
富地银行于二零二五年夏季启动品牌重塑专案，并于同年底前全面完成。专案涵盖全新品牌守则与品牌策略、更新视觉识别系统、以及重新设计一系列企业素材。此次品牌重塑在所有接触点上呈现了一致、高端且现代化的品牌形象。品牌重塑后，富地银行全面改版了该银行官网，不仅完美契合全新视觉识别系统，更强化了现代感与使用者友善体验。
该银行同步导入进阶网站分析强化了数据驱动决策能力，并为数位市场营销提供更完善的效能优化方案。
二零二五年下半年，富地银行营销团队首次全权自主规划、执行并报告数位行销活动，成为富地银行发展内部数位行销能量的重要里程碑。同年底，该银行启动了全新的影片制作计划，首部企业形象影片已成功完成拍摄并于重新设计的官网发布，为品牌传播增添了高品质视觉资产。
整体而言，二零二五年为富地银行市场营销之关键转捩年，为持续推动数位创新、强化品牌实力及提升市场能见度奠定了稳健基础。
富地银行在扩展其策略性营销政策巩固品牌定位的同时，高度关注人力资源发展。该银行已建立透明的职业发展路径，并针对地投资于员工培训与发展，借此确保优秀专才长期留任，为该银行未来巩固技能基础。
二零二六年富地银行将持续推进HORIZON双枢纽聚焦策略，目前进展顺利并已开始见效，尤其体现在净新资金(NNM)与AuM的增长。美元、欧元及瑞士法郎收益曲线呈下降趋势，预示市场预期未来利率走低，对净利差构成压力。而预期净新资金强劲，美元对欧元流动性预计增加，将部分抵销利率下行之影响。
于二零二六年，富地银行将会进行全面的IT云端转型，并升级其电子银行功能，旨在为外部资产管理公司提供更高效的IT介面，并导入全新的投资组合管理IT系统。全年期间，该银行计划在其核心市场举办客户及中介机构活动，并积极招募客户关系经理，以确保产品供应的稳定性。
此外，该银行将推出数位营销活动，透过客户心声计划更深入了解客户需求，同时为客户关系经理提供专业销售培训，以进一步内化组织的核心价值。
业务展望：
2025年，中国经济表现符合预期，实现5%的既定增长目标。风险资产表现强劲，尤以股票为甚：中国香港重夺全球最大首次公开募股市场地位，国内A股市场飚升至十年高点，长期利率亦小幅上升—这一系列指标显示，市场对持续性滞胀与不良资产积累的忧虑正在消退。此外，2025年中国出口表现超出预期。尽管面临关税与出口限制，出口仍增长5%至6%。
然而，尽管亮点突出，中国经济的增长动力仍面临结构性失衡。受房地产市场低迷和劳动力市场疲软拖累，内需依然疲弱。中国经济再平衡的最终关键在于提高居民消费率，此目标已于2025年10月召开的中国共产党第二十次全国代表大会第四次全体会议中明确提出。外部环境也可能影响中国的政策实施，持续扩大的贸易顺差可能进一步加剧贸易保护主义情绪。
2026年是‘十五五’规划的开局之年，更是中国经济高质量发展中承前启后，继往开来的关键一年。消费增长将维持温和但略有放缓的情况。创新驱动的‘新经济’领域的快速崛起，在政策持续聚焦、投资稳定及研发支出强劲的支撑下，预计‘新经济’领域有望延续高增长的轨迹。
2026年中国商业贸易领域将聚焦数项关键举措：实施提振消费专项行动，推动商品与服务消费扩容升级，培育新型消费场景；融合线上线下渠道，结合多元商业、旅游、文化及体育业态，发展情感型消费、悦己消费等新型消费模式；倡导绿色消费，推动流通业数位化转型；营造规范化、法治化的营商环境，以综合措施支持新发展格局。
集团钟表业务将以‘文化赋能与科技升级’双轮产品驱动战略，致力开发故宫IP等联名款和智能腕表等创新产品。此外，通过精细化的用户运营，公司将针对不同消费群体推送个性化产品推荐。这些举措旨在加强品牌形象，提升客户忠诚度，提升产品溢价能力，确保可持续增长和竞争优势。
中东战争显著推高了油价，对通胀施加了潜在的上行压力，并对经济增长及劳动市场产生了显著影响。美国联邦储备委员会的决策者指出，尽管战争所带来的经济不确定性有所上升，但对于今年的降息预测仍然保持不变。美国中央银行表示，未来的加息或降息将取决于战争对经济的具体影响。鉴于此，富地银行将密切监测汇率及利率走势，并灵活调整经营策略，加强风险管理，以有效应对市场变化。
董事会将持续发挥监督职能，致力于在商机与风险之间取得平衡，并不断优化资源配置。随著2026年中国经济的回暖和高质量发展的推进，公司将把握这一历史机遇，通过深入的市场分析和风险评估，确保在追求增长的同时妥善管理潜在挑战与不确定性。
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