主营业务:
公司之主要业务为投资控股。其附属公司之主要业务包括(a)物业发展及投资；(b)买卖医疗设备以及家居保安及自动化产品；及(c)营运酒店。
报告期业绩:
于截至二零二六年三月三十一日止年度，集团收入约为121,700,000港元，较去年减少约10%。该减少乃主要由于中国开封的物业销售及租金收入下跌所致。
报告期业务回顾：
于报告期间，集团继续在中国内地充满挑战的宏观经济环境中营运。房地产行业持续面对强劲逆风，市场情绪疲弱、库存水平高企及流动性偏紧。尽管中央及地方政府推出多项支持政策，包括放宽购房限制及货币宽松措施，但买家信心仍然低迷。不少潜在置业人士因对经济前景、就业稳定性及房价进一步调整的担忧，继续采取观望态度，导致物业销售较预期缓慢，销售周期延长，市场价格竞争加剧。
集团的财务表现受房地产市场低迷影响，来自物业销售的收入低于预期。然而，集团的酒店业务表现稳健，已成为日益重要且稳定的收入来源。
集团在中国的酒店组合表现良好，所有酒店的平均可出租客房收入(RevPAR)均录得显著增长。在拥有丰富历史文化底蕴的开封市，集团透过开设两家新酒店进一步扩大布局，使开封的酒店总数增至四家。增长主要受惠于当地文化旅游景点的持续开发及政府旅游推广措施，带动访客人数上升。
集团正积极推行策略转型，将若干原本持有待售的物业转型为营运酒店，包括引入知名品牌桔子酒店（中档品牌）、海友酒店（经济型品牌）及亚朵酒店。透过加盟兼管理服务模式(manachised hotel model)，集团与华住集团、洲际酒店集团及亚朵集团等知名酒店管理公司合作。此轻资产及经常性收入模式不但提升了现有物业组合的利用率，亦带来稳定的营运收入及长期资产增值。
集团之财务业绩主要源自出售物业、投资物业之租金收入、销售医疗设备、销售家居保安及自动化产品，以及来自酒店营运之收入。
报告期间，集团总营业额约为港币121,700,000元（二零二五年：港币135,500,000元）。公司拥有人应占亏损约港币82,300,000元（二零二五年：港币73,700,000元），代表亏损增加约12%。
公司拥有人应占亏损增加乃主要由于：i)投资物业之公平价值亏损（除递延税项前）由截至二零二五年三月三十一日止年度约港币14,100,000元增加至本报告期间约港币42,200,000元；及ii)酒店市值之减值亏损于本报告期间增加至约港币11,400,000元（二零二五年：港币3,500,000元）。
撇除非经常性业务及公平价值调整，本报告期间公司拥有人应占核心业务亏损约为港币44,500,000元（二零二五年：港币42,100,000元）。倘公司排除中国开封酒店的装修工程所产生的折旧，截至二零二六年三月三十一日止年度之公司拥有人应占核心业务净亏损约为25,800,000港元（二零二五年：35,300,000港元）。业绩的改善主要源于中国开封四家酒店的积极经营成果。
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业务展望：
展望二零二六年及未来,集团预期房地产市场短期内仍将充满挑战。高库存水平、谨慎的买家情绪以及行业持续去杠杆压力,将继续影响销售表现。市场复苏需要更多时间,须视乎消费者信心恢复及政府刺激措施的成效。
面对上述市场情况,集团已加快策略转型,积极将更多持有待售物业转型为营运酒店。
此举不但可重新调配现有资产,减少对一次性物业销售的依赖,更能创造可持续的经常性收入。集团计划在开封继续透过加盟及管理服务模式将合适的物业改造为酒店以扩大酒店的组合。
集团对酒店业务的长远前景感到乐观,尤其是开封市将持续受惠于中国文化旅游业的蓬勃发展、基础设施改善及政府推动遗产旅游的政策。公司计划:
透过新发展及物业转型增加酒店营运数量;
深化与领先酒店管理集团的合作,引入更多品牌并提升服务标准;及充分利用H Rewards等忠诚计划,增加直接预订及客户留存率。
虽然集团将继续审慎管理及选择性出售余下的物业组合,但董事会相信,加强酒店营运业务将大幅提升集团的收入可见度、现金流稳定性及整体抗逆能力。此策略转型将使集团更好地应对目前市场周期,并于旅游及酒店业抓住长远增长机遇。
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