主营业务:
集团从事下列主要活动：提供非专利巴士、专利巴士及公共小巴（‘公共小巴’）以及中国内地巴士服务提供豪华轿车服务;提供酒店及旅游服务;提供其他运输服务。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止年度（‘本年度’），集团录得母公司拥有人应占综合溢利约242,300,000港元，与截至二零二五年三月三十一日止年度（‘上一年度’）约127,100,000港元相比按年显著增加。集团于本年度的收入约为2,804,600,000港元，较上一年度约2,529,900,000港元增加10.9%。集团于本年度的毛利约为818,200,000港元，较上一年度约661,900,000港元增加23.6%。集团的毛利率由上一年度的26.2%增加至本年度的29.2%。
报告期业务回顾：
1.非专利巴士分类
冠忠游览车有限公司是公司旗舰全资附属公司，提供本地非专利巴士服务。公司全资附属公司环岛中港通旅运有限公司为中国香港领先的非专利跨境巴士服务营运商之一。
集团提供的非专利巴士服务包括：(i)中国香港本地运输，其包括定期班次服务（主要为学童、雇员、住户提供）及非定期班次服务（主要为旅游及合约租车提供）及(ii)中国内地及中国香港之间的跨境客运。以巴士车队的规模计算，集团继续为中国香港最大型非专利公共巴士营运商。非专利巴士服务继续为集团的核心业务。
本年度非专利巴士分类的收入约为1,972,700,000港元，较上一年度的约1,733,000,000港元增长13.8%。于本年度，集团的非专利巴士分类表现持续令人满意，收入及乘客量均录得稳健的按年增长。本地巴士服务营运表现稳健，有效支撑该分类的基础收益。跨境巴士服务方面，得益于大湾区交通网络持续优化，跨境休闲、探亲及商务旅游的需求进一步释放，往来主要边境管制站及大湾区城市的客流量保持强劲，带动相关收入显著增长，成为集团整体业务的重要增长动力之一。
2.豪华轿车分类
环球轿车有限公司及冠忠环岛旅行社有限公司（均为公司的全资附属公司）为酒店、企业客户及休闲游客提供贵宾服务，往返于中国内地、中国香港及中国澳门的安全、可靠、专业及优质的豪华轿车接送服务。
本年度豪华轿车分类的收入约为295,200,000港元，本年度整体保持稳定，仅按年轻微下降约5.7%。继上一年度出现显著反弹后，本年度营收表现较为温和，反映出随著休闲及商务旅行逐渐趋稳，增长动能已趋于正常化。尽管收入轻微下跌，分类业绩按年改善，主要由于控制成本措施有效及营运效率提升。
3.专利巴士及公共小巴分类
公司拥有99.99%股权之附属公司新大屿山巴士（一九七三）有限公司（‘屿巴’）为于大屿山营运之专利巴士服务营运商。屿巴亦经营数条往来深圳湾口岸及新界西以及往来港珠澳大桥口岸及大屿山的专营跨境口岸路线。公司全资附属公司冠亮发展有限公司营运一条绿色公共小巴（‘公共小巴’）路线，往来港珠澳大桥中国香港口岸及东涌东。
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本年度专利巴士及公共小巴分类的收入约为262,800,000港元，按年增长13.1%，为集团的整体业绩作出正向贡献。本年度屿巴的票务收入约为259,600,000港元，较上一年度的约230,700,000港元增加12.5%。该分类受惠于收入增长，因屿巴于上一年度第四季实施的票价调涨反映其全年效应，以及本年度整体乘客量增长约4.5%。随著营运里数按年随载客量相应上升，该分类于本年度录得正营运业绩，较上一年度所报告的亏损实现显著扭亏为盈。然而，来自有机增长、票价调整及其他管理措施所带来的利润率改善，部分被若干一次性拨备所抵销，包括但不限于就若干公共小巴牌照作出的进一步减值亏损。
4.中国内地业务分类
本年度中国内地业务的收入约为273,800,000港元，较上一年度约250,500,000港元增加9.3%。于二零二六年三月三十一日，集团拥有毕棚沟旅游的67.807%股权。毕棚沟位于阿坝州理县朴头乡梭罗沟。随著汶马高速公路于二零二零年正式通车，凭藉先天的地理优势及便利交通，毕棚沟已发展成为各地旅客最青睐的目的地之一，被视为成都人民的‘后花园’。毕棚沟获评为世界自然遗产、世界生物圈保护区网络成员、国家4A级旅游景区，更获颁为国家生态旅游示范区及四川省生态旅游示范区。毕棚沟一年四季均深受游客欢迎︰春天山花烂漫，夏天避暑胜地，秋天红叶延绵，冬天尽享滑雪。景区内的娜姆湖温泉酒店更有‘川西小瑞士’之称，融合了自然景观、温泉资源以及独特的藏族与羌族文化特色。酒店坐落于四川米亚罗旅游环线，是游览周边自然保护区及景区的理想中途休憩基地。
毕棚沟景区持续展现令人鼓舞的表现，景区的年度访客量已连续三年突破1百万人次。于二零二五年十二月下旬，年度访客量正式突破1.2百万人次，创下景区新纪录。在后疫情时代，健康与养生旅游已成为内地游客的重要旅游选择。与此同时，得益于中国内地于二零二四年十二月下旬实施的240小时过境免签政策，及相关国际推广力度，集团相信毕棚沟具备良好条件，不仅能吸引更多传统旅行团，更能进一步刺激游客再次造访，展开深入的‘多次造访四川’之旅。许多海外游客在造访九寨沟和黄龙等热门景点后，亦将毕棚沟视为重返四川时标志性的冰雪旅游首选之一。
继公司于二零二五年十一月二十四日及二零二五年十二月五日就集团可能出售其于毕棚沟旅游的股权所发布的公告后，该项潜在出售事项仍在协商中，且截至本公告日期为止，双方尚未签订任何正式协议。于二零二六年三月三十一日，集团拥有重庆酒店的100%股本权益，其为位于中国内地重庆市的重庆大酒店的所有者。于本年度内，重庆大酒店的营运模式由商业租赁与酒店服务的混合模式，转变为全面商业租赁模式，以更贴合集团的长期战略目标。鉴于此用途变更，重庆大酒店主要部分已重新分类为投资物业，并按用途变更当日的公平值进行计量。于本年度年末进行的后续重估录得一笔重大投资物业之公平值亏损，从而减少本年度此分类的经营业绩。
(c)于二零二六年三月三十一日，集团拥有湖北神州的100%股本权益。湖北神州于湖北省襄阳市及南漳县营运一个长途巴士客运站、一间公共巴士运输公司及其他运输相关业务。随著轨道交通的延伸及发展，中国内地的国内汽车客运业务于近年受到重大影响。集团管理层正集中研究利用现有资源调整其核心业务及探索企业转型之出路。于南漳县营运的旧柴油巴士已全部由电动巴士取代，并获当地政府赞扬及群众一致好评，将于未来带来经济及社会效益。为了更好盘活利用资源，创造新商业机遇，管理层正研究提升客运站之土地使用并积极找寻合作伙伴，为集团带来更多可能性。
5.智慧出行
公司全资附属公司冠忠智慧出行有限公司（‘冠忠智慧出行’）致力于智慧出行解决方案的开发及应用。凭藉中国香港世界级的公共交通系统，冠忠智慧出行旨在部署领先的出行技术（特别是源自中国内地的技术），并将中国香港定位为右舵驾驶及国际市场的展示窗口。二零二六年二月，中国香港特别行政区政府（‘政府’）发布运输策略蓝图，强调有需要拥抱科技进步、推动智慧转型及拓展绿色运输，为集团在自动驾驶及新兴低空经济领域的计划创造有利环境。
作为一家历史悠久的巴士服务营运商，集团深知科技对运输业的颠覆性影响。随著自动驾驶技术及按需出行解决方案日益成熟，预计将重塑传统巴士营运模式。基于集团的营运优势，冠忠智慧出行正整合先进技术，逐步转型中国香港的出行选择及营运模式。其目标是将经实证的智慧及绿色出行技术纳入综合解决方案，作为集团未来的增长动能。这些举措旨在透过自动驾驶、人工智慧、数据分析及智能调度系统，在降低劳动力成本及减少对化石燃料依赖的同时，提升营运安全与可靠性。
集团正有系统地推进一系列项目，审慎分配资源，并与内部专家及领先的合作伙伴（包括自动驾驶系统供应商、汽车制造商及网约车平台）携手合作。重点在于针对中国香港复杂的道路状况，将L4级全自动驾驶的无人驾驶小巴及无人驾驶计程车解决方案在地化并付诸实施，同时持续优化技术与服务，以支持未来的商业部署。
在真实环境中，自动驾驶车辆及巴士已取得初步进展。二零二四年，机场管理局向冠忠智慧出行的共同控制实体KCM-PMLJoint Venture批出合同，以开发自动驾驶车辆及相关运输系统，连接港珠澳大桥中国香港口岸与中国香港国际机场航天城。这项服务预计于二零二六年底前启用，有望成为中国香港首项商业运作的自动驾驶巴士服务。在政府颁布自动驾驶车辆测试及先导使用实务守则前，两辆自动驾驶穿梭小巴已于二零二四年八月在锦绣花园展开沙盒测试。二零二六年三月，三辆自动驾驶车辆交付予中国香港国际机场的易泊飞接驳服务，并展开公开道路测试，预计于二零二六年第四季全面投入运作。此外，集团计划于二零二六年下半年在西九文化区进行两项自动驾驶车辆服务的公开道路测试。整体而言，集团已取得或协助其委托人取得三张自动驾驶车辆先导牌照，使集团成为该领域的主要参与者之一。
鉴于低空经济的兴起，集团亦认为三维出行领域蕴藏巨大潜力。二零二四年七月，冠忠智慧出行与亿航智能签订合作协议，旨在于中国香港、中国澳门及湖北省襄阳市与十堰市推广及部署EH216-S无人驾驶电动垂直起降（‘eVTOL’）飞机。集团认知到，低空作业涉及空域管理及安全监管等复杂议题，而相关监管框架的发展将需要政府、业界及社会各界的紧密合作。集团已申请参与政府的先进低空经济监管沙盒X试点项目，并与数码港合作作为测试场地，正积极与民航处共同筹备EH216-S的首次无乘客试飞。在符合监管要求并获得公众接受的前提下，集团预期eVTOL服务将可在适当时候用于观光及体验飞行。长远而言，集团相信，一旦建立适当的监管框架及垂直起降机场基础设施，此类服务将能透过提供科技驱动的空中出行方案，让乘客快速便捷地抵达指定目的地并避开地面交通挤塞，从而为现有的豪华轿车业务提供互补。
业务展望：
鉴于集团的业务主要属燃料及劳动力密集型，其营运表现较易受外部环境波动的影响。集团将继续密切监察燃料及人力成本的变动，并致力减轻其影响，特别是关注自二零二六年三月以来国际燃料价格急升所带来的燃料成本压力。二零二六年四月，政府针对燃料价格上涨推出多项短期及针对性措施，为客运业界提供一定程度的成本纾缓。集团期望，倘若国际燃料价格在未来一段时间内持续居高不下或波动剧烈，政府将在现有安排的基础上，适时检讨并延长相关支援措施，以协助公共交通营办商在成本急遽上升的环境下维持可持续的营运。
尽管燃料及人力成本持续面临上行压力，且中国香港客运市场的竞争日趋激烈，但受惠于大湾区跨境旅游需求持续增长，以及访港旅游业稳步复苏，预期对优质跨境及本地运输服务的需求将保持稳定。与此同时，随著新皇岗口岸联检大楼分阶段启用及配套设施逐步完善，通关效率与客运处理能力预计将进一步提升。这将为集团进一步优化跨境营运及服务班次创造有利条件，从而为集团整体业务带来潜在增长机会。就集团的专利巴士业务而言，屿巴将优化服务，以满足因东涌北及邻近新发展区新增人口迁入，以及跨境出行持续增长所带来的服务需求增长。与此同时，屿巴将进一步开拓休闲旅游市场，并加强前往南大屿郊野公园内海滩及其他景点的公共交通接驳，从而满足该区日益多元化的出行需求。
展望未来，集团在审慎管理成本及风险的同时，将致力把握中国香港经济持续复苏及相关出行需求增长所带来的各类商机，并继续优化交通服务组合及提升营运效率。与此同时，集团将持续扩大对环保巴士及车队更新的投资，以减少对传统燃料的依赖，从而落实绿色及低碳营运，并为股东创造更具韧性的长期价值。
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