主营业务:
公司及其附属公司从事下列主要业务：制造及销售水泥、物业投资及物业管理及提供有关服务、物业发展、销售电子产品、酒店营运。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团的营业额为175,958,000港元，较上年同期录得的196,396,000港元减少约10.4%。集团的营业额主要来自水泥业务、物业投资及酒店业务。其中，水泥业务营业额为72,144,000港元，较上年同期84,359,000港元减少约14.5%。物业投资业务营业额为68,174,000港元，较上年同期75,117,000港元减少约9.2%。酒店业务录得营业额30,758,000港元，较上年同期28,938,000港元增加约6.3%。
报告期业务回顾及展望：
二零二五年上半年，全球经济展现韧性，但也面临重大挑战。政治两极化、经济脆弱性、持续的战争以及气候灾害等挑战相互交织。在越南，年内关键发展包括美国声称会对越南实施超高关税，与及63个省份将合并为34个省份及直辖市，预计将对越南经济和社会发展产生重大影响。二零二五年上半年期间，美元兑越南盾维持强势，导致货币贬值影响。集团的主要业务位于越南、中国香港及中国。在此环境下，集团的各项业务在期内受到不同程度的影响。特别是，集团在越南的水泥业务继续在竞争压力下面对困难，而物业投资业务则录得出租率及利润下降。与此同时，酒店业务在二零二五年上半年展现强劲增长。
二零二五年首六个月，越南的国内生产总值增长录得7.5%，为二零一一至二零二五年期间上半年最高增长。主要增长动力包括制造业及服务业。期内，越南房地产市场，尤其是胡志明市的房地产市场似乎正在缓慢复苏。本地消费呈现混合讯号，通胀压力存在但在可控范围内。二零二五年上半年，越南盾兑港元贬值约1.4%（与二零二四年十二月三十一日相比），而与二零二四年六月三十日相比，贬值约2.0%。受贬值影响，集团来自越南的收入及利润在演绎为港元时录得相应减少。由于越南盾并非自由流通货币，且对冲成本高昂，集团未采取任何措施对冲越南盾贬值。集团期内继续减少越南盾存款，以减轻贬值对集团资产的影响。
二零二五年上半年，集团的水泥业务继续在激烈竞争环境中运作，并持续录得亏损，但较上年同期减少。集团水泥厂的销售额因价格压力及营运挑战而缩减，但专注在成本控制及先前的减值拨备减少了未来折旧，从而导致亏损收窄。另一方面，集团西贡贸易中心的业绩下滑，出租率和收入较去年同期均有所下降，主要受市场供应增加及需求放缓影响。集团酒店业务方面，受益于访港旅客数量的增长以及内部收益优化策略所致，集团旗下的‘中国香港屯门贝尔特酒店’取得了优异的业绩。同时，位于越南顺化的‘LECARRÉHUE’在为正式开业进行筹备工作。
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展望二零二五年下半年，越南的房地产市场预计将逐步改善，这可能惠及集团的水泥厂。另一方面，胡志明市办公大楼供应增加，预计将给西贡贸易中心的租赁业务带来压力。然而，越南与美国于二零二五年七月二日达成的关税协议初步框架，可消除市场疑虑，再加上，越南二零二五年预计国内生产总值增长超过6%、估计外国直接投资将持续上升，以及政府基础设施公共投资等举措，可望为集团在越南的水泥及办公室租赁业务提供支持。集团的酒店业务，受惠于中国香港政府推广宣传及举办大型活动，集团旗下的‘中国香港屯门贝尔特酒店’今年下半年可望延续其增长趋势。
另外，位于顺化的‘LECARRÉHUE’预计于二零二五年下半年投入营运并为集团带来收益。
二零二五年上半年，集团录得未经审核母公司拥有人应占利润37,416,000港元，较上年同期未经审核母公司拥有人应占利润34,509,000港元增加约8.4%。二零二五年首六个月的基本每股盈利约为7.4港仙（二零二四年首六个月：6.9港仙）。
水泥业务二零二五年上半年，集团在越南的水泥业务经营环境略有改善，但竞争持续激烈。根据越南国家水泥协会(VNCA)的数据，越南水泥消耗量约为3,720万吨，较二零二四年上半年增加18%。在利率下调和政府基础设施支出的支持下，房地产和建筑业缓慢复苏，带动需求上升。
出口市场方面，需求趋于稳定，部分产品转向美国和南非等市场，但由于利润率较低，产品价值仍然受压。出口利润下降导致国内竞争加剧，但整体市场状况有所改善。生产成本持续面临通胀压力，尤其是在劳工及包装成本方面，而更严格的环保标准也加重了营运负担。
在此环境下，集团水泥厂将成本控制和营运效率放在首位，在竞争激烈的定价环境下将成本降至最低。先前提列的减损准备减少了折旧，从而缩小了亏损。然而，由于集团本身面临的市场定位和定价压力等挑战，销售量有所下降。截至二零二五年六月三十日止六个月，集团水泥厂的水泥及熟料销售量约为194,000吨，较上年同期213,000吨减少约8.9%。集团水泥业务上半年录得2,207,000港元税后亏损，较去年同期4,663,000港元税后亏损减少约52.7%。
展望二零二五年下半年，越南房地产及建筑业预计将缓慢复苏，基建工程的需求持续增长。尽管竞争依然激烈，但集团旗下越南水泥厂的营运状况可望改善。预计利率将进一步下降，信贷宽松政策将加速经济复苏。越南政府计划在二零二五年拨款657兆越南盾（约268亿美元）用于公共投资，重点投资于交通基础建设，如果工程项目能及时启动，可望支持二零二五年下半年越南国内水泥需求。
物业投资二零二五年上半年，越南的国内生产总值增长7.5%，主要由出口制造业及服务业驱动，但未能显著提升办公室需求。
高利率及经济不确定性使外国投资者趋于谨慎，削弱了胡志明市中央商务区甲级办公室的吸纳量。上半年，随著CatTuong、Beacon和BetrimexTower等新项目的涌入，办公室供应量增长约12%，推高了胡志明市办公室租赁市场的空置率。此外，基础设施的改善使周边地区更具吸引力，租金也更低，竞争加剧导致整体市场租金率下降。
由于竞争加剧和需求放缓，集团位于胡志明市中央商务区的西贡贸易中心的出租率下滑。截至二零二五年六月三十日，出租率为70.1%，低于二零二四年六月三十日的80.3%。平均租金水平保持稳定。营业收入整体下降了10%以上。
展望下半年，办公大楼供应将持续增加，西贡贸易中心的出租率和租金将面临压力。越南及全球经济的不确定性可能抑制需求增长。然而，越南国内生产总值增长全年预计超过6%、外国直接投资上升（二零二五年上半年实现外国直接投资上升8.1%至117.2亿美元），以及来自IT、制药、银行和高科技产业的资金流入，可望支持办公大楼需求。集团计划在未来几年对西贡贸易中心进行升级改造，引入灵活的办公空间和绿色环保设施，以提升竞争力。
另一方面，集团在中国香港及中国的租赁物业的整体租金收入在期内大致稳定。
酒店业务根据中国香港旅游发展局的数据，二零二五年上半年访港游客人数增加12%，达到约2,400万人，其中中国内地占75%（1,780万人，上升10%），非内地市场上升17%至584万人。二零二五年上半年，受惠于启德体育园举行的中国香港七人榄球赛，以及Coldplay乐队、谢霆锋和周杰伦演唱会等备受瞩目的活动带动，访港游客显著增长，中国香港酒店业整体表现理想，平均出租率约为85%，行业收益率(RevPAR)平均增长3.15%。
凭藉良好的经营环境，集团旗下的‘中国香港屯门贝尔特酒店’于二零二五年上半年表现优异，平均出租率达到89.7%，略高于上年同期录得的88.2%。平均每日房价较上年同期增加8.3%。此外，透过策略性优化收益及改善营运效率，集团的酒店表现超越行业平均值，除达成大部分财务目标外，并实现收益增长10.2%，超过行业平均的3.15%。
截至二零二五年六月三十日止六个月，中国香港酒店业务为集团贡献营运收入30,722,000港元，较上年同期增加6.2%。折旧前利润为9,818,000港元，较上年同期6,243,000港元增加57.3%。扣除折旧后，中国香港酒店业务录得亏损452,000港元，较上年同期亏损4,346,000港元大幅减少89.6%。
展望本年下半年，中国香港政府继续致力推广中国香港旅游业，推出如连场国际友谊足球赛、中国全国运动会（11月在中国香港举行八项活动）、PPA亚洲巡回赛中国香港公开赛及各类大型演唱会等活动，持续吸引旅客到港。加上集团酒店积极采取的收益管理策略，以动态定价、多元化客源及严谨的营运纪律等管理方向，预期集团‘中国香港屯门贝尔特酒店’的增长势头可于二零二五年下半年持续。
物业发展集团位于越南顺化省的‘顺化广场’项目基本建设于二零二四年底完成。然而，有见顺化地区暴雨及恶劣天气情况，该项目于二零二五年上半年进行了额外的外墙防水工程，从而导致物业移交延迟。另一方面，酒店在期内为正式营运作准备，招聘各部门合资格酒店员工以及采购适当设备。
‘顺化广场’计划主要包括一家拥有50间客房的精品酒店‘LECARRÉHUE’及一些零售区域。部分零售区域已出租，酒店预计于二零二五年下半年投入营运。
越南的旅游推广措施，包括签证放宽及简化网上签证程序，推动国际游客人数在二零二五年上半年达到约1,070万人次（较上年同期上升20.7%），超过新冠疫情前水平约4.1%。估计此增长将惠及集团即将投入营运的‘LECARRÉHUE’酒店业务。
展望二零二五年下半年，‘LECARRÉHUE’将继续进行开业前筹备工作，例如在各个网上平台作出推广、与旅行社签订正式合约、以新定价框架进行市场测试评估及评估对环境的适应性。集团亦积极寻求出租‘顺化广场’余下零售区域。
另一方面，集团早年购入位于中国香港九龙油麻地上海街的物业，原计划作重建用途，由于政府对该地区的规划暂时并不明朗，加上中国香港房地产市场仍然低迷，该物业将不会于今年内进行重建。
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