主营业务:
公司为投资控股公司，公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事发展及管理位于大屿山愉景湾之住宅楼宇及休闲项目并为其提供必需及康乐服务、其他物业发展、物业投资及酒店经营。集团联营公司及合营公司之主要业务为物业发展及物业投资。
报告期业绩:
集团于2026财年之收入为2,947.4百万港元，较去年之1,753.4百万港元增加68%，主要归因于确认上海之物业发展项目兴云间之销售额。集团于2026财年录得基础溢利211.5百万港元，而去年则为70.0百万港元，主要是由于出售愉景湾两套豪华住宅（带来出售时之已变现收益229.4百万港元）及财务费用减少。公司拥有人应占亏损收窄523.7百万港元至262.3百万港元，而上一财政年度则为786.0百万港元。改善主要归因于出售愉景湾两套豪华住宅、财务费用减少及投资物业未变现公平值亏损减少。
报告期业务回顾：
物业发展
于2026财年，集团已就中国香港及中国内地之物业销售及其他服务确认分部收入1,581.6百万港元（2025年：303.1百万港元）及分部亏损510.8百万港元（2025年：亏损203.3百万港元）。分部亏损增加主要是由于本年度并无过往年度之建筑成本拨备拨回及减值亏损增加，惟部分亏损被中国内地发展项目销售完成之贡献所抵销。
年内，位于上海的发展项目兴云间交付239个单位，产生1,220.9百万港元收入。于上一财政年度，集团获相关政府部门豁免按已批准的开发计划要求于发展项目内建造若干公共设施的义务，而确认拨回建筑成本拨备269.0百万港元。
由于物业市场正处于调整阶段，集团就持有之待发展、发展中及供出售之若干物业进一步确认减值亏损约256.3百万港元（2025年：183.8百万港元），以反映当前市况下之可变现净值。于2026年3月31日，集团已出售但未入账之物业销售额为141.1百万港元。
物业投资
于2026财年，本分部就其于中国香港及中国内地之投资物业组合录得收入452.7百万港元（2025年：526.0百万港元）及溢利980.1百万港元（2025年：581.9百万港元），当中包括集团分占其于上海之旗舰项目兴业太古汇之业绩。分部收入减少主要是由于中国香港之主要物业（如中染大厦及西港都会中心）之出租率下跌所致。分部溢利增加主要是由于售出愉景湾两套豪华住宅，带来出售时之已变现收益458.7百万港元。集团经参考独立估值师之估值报告，录得应占未变现公平值亏损净额212.9百万港元（2025年：670.8百万港元）。该金额并不计入上述分部溢利。
交通服务及物业管理
于2026财年，本分部录得收入299.4百万港元（2025年：306.3百万港元）及溢利76.5百万港元（2025年：50.0百万港元）。分部业绩改善主要归功于严谨的成本控制措施及政府补贴增加。
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与此同时，尽管物业市场正值整合期，集团继续在中国香港提供优质物业管理服务。本业务分部年内持续为集团录得稳定的收入及净溢利。
酒店业务
于2026财年，本分部录得收入296.4百万港元（2025年：248.4百万港元）及亏损45.6百万港元（2025年：亏损43.1百万港元）。虽然市场竞争加剧，但与上一财政年度相比，曼谷素凯泰酒店、中国香港愉景湾酒店及上海素凯泰酒店三处物业的入住率均有所增长。集团会继续实行灵活策略，维持高服务标准，以保障市场份额及收入。另外，位于日本北海道的甘露之森酒店于2025年6月顺利开业。该酒店拥有77间客房，地理位置优越，邻近二世古安努普利国际滑雪场。
休闲业务
本分部主要包括DBRC、海澄湖畔会所、DBGC、LYC、DBIR及牡丹轩中菜厅，于2026财年录得收入317.3百万港元（2025年：369.6百万港元）及亏损6.0百万港元（2025年：溢利42.8百万港元）。集团进一步就本分部确认减值亏损9.2百万港元（2025年：7.7百万港元）。与上一财政年度相比，分部业绩减少主要归因于高尔夫球会会籍转让费收入减少。
业务展望：
尽管外围不明朗因素或将持续，集团将继续优化营运模式以维持竞争力，并实施严谨的成本管控。同时，集团正策略性地将人工智能应用于各业务范畴，以提升营运效率，并为创造长远价值奠定更稳固的基础。
展望未来，集团将坚定应对市场变化，把握新机遇。凭藉集团的深厚根基，加上对打造优质社区及可持续发展的承诺，将有助实现持续增长。
凭藉稳健的资产负债状况及坚实的的财务基础，集团将继续审慎而灵活地于重点城市物色投资机遇，同时因应市况及监管要求变化作出适切部署。随著中国香港住宅物业市场的信心逐步回升，临海发展项目‘Toscana意涛’自2025年11月命名以来，市场反应理想。该项目将于今年稍后推出，有望支持集团未来的财务表现。
集团将于2027年庆祝半世纪的创新发展，未来集团的策略方向依然明确。在推进策略蓝图的同时，集团将保持灵活而审慎，同时坚持追求卓越，并以长远服务社区为本。
财务回顾
于2026财年，集团录得收入2,947.4百万港元，较去年之1,753.4百万港元增加68%，主要得益于交付位于上海之物业发展项目兴云间的已售单位。
集团于2026财年录得之基础溢利为211.5百万港元，而去年则为70.0百万港元。这主要归因于出售愉景湾两套豪华住宅（带来出售时之已变现收益229.4百万港元）及财务费用减少。公司拥有人应占亏损收窄523.7百万港元至262.3百万港元，而上一财政年度则为786.0百万港元。改善主要归因于出售愉景湾两套豪华住宅、财务费用减少及投资物业未变现公平值亏损减少。
于回顾年度内，营运环境仍然充满挑战。中国香港住宅市场展现温和复苏迹象。尽管买家对价格依然敏感并普遍采取观望态度，但随著多项支持措施陆续出台，已逐步改善市场气氛。零售业呈分化表现，在消费模式持续改变及租户需求依然审慎的情况下，优质物业或地段优越的资产仍展现较强韧性。写字楼市场持续受压，高空置率、充裕的新盘供应及企业审慎控制成本，对租金及出租率构成压力。中国内地方面，物业市场持续调整，在各地城市需求个别发展的情况下，整体市场信心正逐步恢复。于此背景下，集团会继续采取审慎严谨的策略，专注资本管理、成本控制、资产增值及甄选具潜力的机会。
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