主营业务:
金利来集团有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）从事服装、皮具及配饰之分销及生产、商标授权业务，和持有及发展物业作投资及发展用途。
报告期业绩:
于回顾年度，集团业务继续受传统男装市场低迷所影响，全年录得总营业额1,074,487,000港元，较去年的1,219,113,000港元下跌12%，除售楼收入外，各业务收入皆低于去年，其中服装服饰的销售较去年下跌约18%。于二零二五年十二月三十一日，集团现金及银行结余约1,193,292,000港元（包括受限制现金591,000港元），较去年年底增加141,446,000港元。年内集团录得来自经营业务之净现金流入194,704,000港元及收取利息收入25,700,000港元，但年内集团亦派付股息9,738,000港元、增加固定资产59,184,000港元及支付租赁款的本金部份19,826,000港元。
报告期业务回顾：
服装服饰业务：
中国大陆及中国香港特区市场：
于回顾年度，国际地缘政治冲突及贸易壁叠增加，而国内经济增长放缓，市场竞争激烈，内卷严重，消费者对非必需品的支出仍非常谨慎。
集团国内服装业务继续面临严峻挑战，营运困难，全年整体营业额录得704,454,000港元，较去年下跌约18%，以人民币计算的跌幅更达21%。
集团国内服装销售继续以售予多个省市代理商的批发业务，主要位于广州、上海、北京、重庆、辽宁、吉林及山东等省市的自营零售和奥特莱斯店，电子商业及团体定制业务为主。
批发业务方面，因代理商对市场前景仍非常谨慎，二零二五年各季度货品订量减少，加上部份代理商终止代理经营，及需额外提供退货额度，故全年以人民币计的批发销售下跌35%。
批发原为集团国内服装的核心销售渠道，但年内销售额占比已缩减至约26%水平。
由于自去年下半年已接收深圳等地原由代理商经营的部份零售点，自营销售点数目增加，故全年以人民币计算的自营零售销售额较去年上升约5%，惟零售市道持续疲弱，消费意欲下降，撇除新增店舖的同店销售则下跌11%，该业务销售额占集团国内服装销售约24%。
于年内集团继续透过‘金利来3388’文化生活馆及梅州‘曾宪梓事迹展览馆’推广‘金利来’品牌文化和核心价值，及宣扬集团企业文化。
集团奥特莱斯店的业务情况亦继续受市况欠佳影响，以人民币计算的销售额较去年下跌约19%，经此渠道的销售占集团国内服装销售额约13%。
于年底集团国内的服装产品经由约726间的终端销售点销售，该等销售点其中157间由集团直接经营，当中37间为奥特莱斯店。
集团电商业务同样受市道低迷影响，表现令人失望，年内仍以销售特供货品为主，以人民币计算的销售额较去年下跌约12%，但由于整体业务规模萎缩，故该渠道销售额占集团国内服装销售约达31%水平。
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另自年初起已改为委任一本地营运商代为营运团体定制业务，因应有关改变，全年销售下跌约54%。
另外，斯诺克运动于国内持续升温，集团于下半年已开展斯诺克系列项目，透过与相关运动协会作合作伙伴，及赞助国际顶尖斯诺克球手与世界重要赛事，推广全新推出的斯诺克系列服装产品。带有斯诺克主题的武汉楚河汉街旗舰店于年底开业，销售包括斯诺克系列在内的‘金利来’服装产品。
经计入全年存货减值拨备3,541,000港元（去年为48,340,000港元）后，国内服装业务毛利率为52%，而去年为50%。主要因销售下跌，该业务单位录得全年经营亏损94,514,000港元，而去年的亏损为24,541,000港元。
集团于回顾年度继续于国内授出皮鞋、皮具、内衣产品及休闲服装等产品的经营使用权。
相关费用按各经营权合约条款收取，由于部份费用下调，故录得的经营权收入为79,070,000港元，较去年下跌约6%。该业务单位录得全年经营溢利75,999,000港元，而去年的溢利为80,997,000港元。
新加坡市场：
于回顾年度新加坡当地经济继续受外围波动影响，市场需求疲弱，集团服装业务亦受冲击，全年业务录得销售35,780,000港元，较去年的33,866,000港元上升约6%，惟以当地货币计算的升幅则为2%。
因以较高折扣刺激销售，故全年未计存货减值的毛利率为49%，低于去年的54%。而因存货水平回落，全年回拨存货减值拨备1,532,000港元，而去年的存货减值拨备为577,000港元。
经计入各项拨备的影响后，集团新加坡服装业务全年录得经营亏损5,425,000港元，与去年的亏损为5,363,000港元大致相若。
现时集团于新加坡共经营5间金利来品牌专门店及6间专柜。
物业投资及发展：
除少量单位由自用物业转为投资物业外，年内集团投资物业组合与去年年底并无重大变动，而经独立专业估值师进行估值，该等物业于年底的价值约为2,645,018,000港元，其中国内、中国香港及新加坡物业的估值分别约为1,418,678,000港元、1,164,900,000港元及61,440,000港元。因人民币汇率上升，以港元计算的总物业价值金额高于去年年底的2,604,529,000港元。
因年内国内及中国香港工商物业市场状况欠佳，故按是项独立估值，集团录得的投资物业公平价值亏损为82,026,000港元，而去年的亏损为27,362,000港元。国内及中国香港物业的亏损比率分别约为3.7%及2.7%，至于新加坡物业则录得约3.4%的估值收益。
全年集团租金及物业管理费收入分别为143,001,000港元及40,159,000港元，总金额较去年下跌约2%，主要与年内空置率上升有关。
年内国内对办公空间的需求持续放缓，集团广州‘金利来数码网络大厦’的出租情况有待改善，以人民币计算的租金及物业管理费收入较去年下跌约4%，整体出租率约76%，低于去年的80%水平。另广州员村物业继续全数出租，以人民币计算的租金及物业管理费收入轻微上升约1%。
集团沈阳‘金利来商厦’以实体零售租赁为主，因应年内当地市场状况有待改善，集团向部份租户提供租金减免，故以人民币计算的总租金及物业管理费较去年下跌13%。
年内集团沙田‘金利来集团中心’出租率由去年87%回落至78%，整体租金及物业管理费收入较去年下跌约3%。另土瓜湾旭日街3号物业亦出现空置情况，出租率下降至86%，整体收入下跌约11%。
年内国内物业市道仍然呆滞，集团梅县‘金利来花园’物业发展项目的销情尚有待改善，全年交付88套单位，并确认售楼收入70,036,000港元及毛利9,925,000港元。于年底尚余约550套高层楼宇单位及46套低层单位有待出售。
年内集团国内新能源业务共营运两项目，并录得售电收入1,987,000港元。鉴于业务规模不大，集团于年底前已将其中一项目出售。
业务展望：
踏入二零二六年，世局动荡不安，地缘冲突一再发生，外围环境复杂，内部经济前景亦不明朗，市场竞争激烈，消费信心低迷，来年集团业务发展难言乐观。
服装业务方面，集团将继续重视产品的研发、创新和提升质量。集团亦将继续加强品牌的核心竞争优势、改进自营零售能力、及优化各个销售渠道。另将进一步推广斯诺克系列服装产品，以增强品牌的认知度。
物业投资业务方面，集团将继续致力改善‘金利来数码网络大厦’及其他物业的租务情况，减少空置，并按实际市场情况更灵活地推售梅县‘金利来花园’余下单位。
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