主营业务:
集团主要业务为于中国内地进行住宅及商用物业发展、物业投资及酒店经营。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团收入为1,271,704,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：1,827,835,000港元），同比下跌30.4%，主要由于多个项目交付之销售较去年同期下降。期内，物业销售收入达737,860,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：1,336,687,000港元），仍然是集团最主要的收入来源，占总收入58.0%（截至二零二五年六月三十日止六个月：73.1%）。其中，上海上实听海、上海上实望海、天津上实仰山、烟台上实云麓分别占物业销售收入的45.0%、24.3%、13.8%及10.0%。
报告期业务回顾：
二零二六年上半年，房地产行业步入深度转型期，产品力与运营力已成为企业穿越周期的竞争壁垒。面对市场环境变化，集团主动推进战略升级，聚焦‘城市更新、资产运营、资本运作’三大赛道，率先落地好社区‘3+4+4’标准体系，以‘好房子、好配套、好服务’打造完整社区，持续增强经营韧性。期内，西安•安沄及上实•云秀两大标杆项目正式动工，标志著好社区标准体系从规划走向实践。重点项目方面，上海上实听海、西安上实启元、烟台上实云麓、天津上实仰山、上海上实望海及上海上实云端等销售表现稳健，持续贡献收益。集团将秉持‘围绕城市更新，聚焦核心城市’的发展方向，深耕上海及其他核心一、二线城市，著力提升盈利能力及综合实力，进一步巩固集团的市场领先地位。
合约销售
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团商品房的合约销售金额为人民币1,289,520,000元（二零二五年六月三十日止六个月︰人民币689,140,000元），同比上升87.1%。总合约销售面积为75,000平方米，同比上升82.9%，总平均售价约为每平方米人民币17,200元，主要是由于期内二线城市销售比例较多所致。
期内，上海上实听海、西安上实启元、烟台上实云麓、天津上实仰山、上海上实望海及上海上实云端等为集团的重点销售项目，分别占期内合约销售总金额约40.9%、27.3%、11.6%、8.1%、7.3%和2.9%。
土地储备
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团土地储备共有28个项目，分布于10个内地重点城市，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部分为建成及处于建设期的中、高档住宅及商用物业，未来可售规划建筑面积约3,179,000平方米，可满足未来3至5年的发展。
二零二六年上半年，全国土地市场延续‘缩量提质’的基调，整体成交规模与热度均有所下降，房企拿地态度普遍审慎。然而，核心城市优质地块依然备受追捧，竞拍热度不减。集团秉持审慎的拿地策略，严选合适标的，精准捕捉核心地段的稀缺资源。期内，集团以约人民币2,675,000,000元成功夺得上海市徐汇区凌云社区地块，该地块占地面积为27,571平方米，为混合用途开发项目，可开发为约75%之住宅开发项目，配备25%商业设施，为后续项目开发增添优质储备。
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物业发展
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团在建项目共5个，在建面积758,000平方米，主要包括上海上实听海、西安自然界、上海TODTOWN天荟、烟台上实云麓和西安上实启元等等项目。而交付面积合共29,000平方米，主要为上海上实听海、上海上实望海、天津上实仰山、烟台上实云麓。
二零二六年上半年，房地产利好政策持续出台，集团把握市场窗口，适时加快多个住宅项目的推售节奏，上海上实听海、西安上实启元、烟台上实云麓、天津上实仰山、上海上实望海及上海上实云端等项目自推售以来，市场反响热烈，广受好评。其中，上海上实听海为集团销售贡献最大的项目。
投资性物业
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团于上海、北京、天津、重庆、沈阳、西安及深圳等7个重点开发大城市已经建成多个商业项目，持有的投资性物业总面积约1,324,000平方米。期内，集团的整体租金收入同比上升14.6%至417,929,000港元（二零二五年六月三十日止六个月：364,827,000港元）。
集团秉持租售并举的策略，在租赁住宅领域持续深耕，旗下长租品牌‘阡集’已建立稳固的市场地位。阡集•汇社区、阡集•莘社区、阡集•创社区三大社区合共向市场供应5,500套品质房源，服务近万名租户，出租率长期领先行业，成为上海保租房头部品牌。此外，集团进一步拓展业务版图至中国香港，透过营运学生宿舍建立业务据点，以优化地域布局、扩阔收入来源，强化集团在区内的竞争实力。
业务展望：
展望二零二六年下半年，稳定房地产市场仍是宏观政策的核心方向，经济工作依然以扩大内需为主轴。房地产既承载民生安居需求，亦连通投资与消费两端，其平稳发展对整体经济运行具有基础性支撑作用。随着《城市更新‘十五五’规划》全面落地，行业正式进入存量提质时代。当前市场虽仍在筑底，分化格局未改，但在供需两端政策持续护航，以及‘好房子’建设、城市更新及存量盘活等重点工作有序推进，市场信心可望逐步提升，构建更为平稳健康的发展格局。
三十而立，上实城开将以厚积薄发之势，全面加快转型步伐。集团将坚守上海作为发展主阵地，并向其他核心一、二线城市有序拓展，紧扣国家政策方向，以好社区‘3+4+4’标准为引领，持续深耕城市更新赛道，做精做优租赁住宅业务，同时推动高质量物业项目开发，致力为居民缔造‘好房子’品质生活。此外，集团将稳步推进资产证券化转型，著力强化资本运作能力，提升资金效率，优化负债结构，释放资产价值，确保国有资产提质增效，为股东构筑长期稳健的回报基础。
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