主营业务:
公司的主要业务为投资控股。集团主要在中国香港及中国内地从事食肆及饼店营运，提供餐饮服务，以及生产、销售、分销与食肆营运相关的食品及其他项目及禽畜养殖营运。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团录得总收益约1,175,300,000港元（二零二五年：1,139,700,000港元），按年增加3.1%。毛利率（定义为总收益减去已售存货成本除以总收益）下降至61.8%（二零二五年：65.8%），公司权益持有人应占亏损亦收窄至25,600,000港元（二零二五年：37,000,000港元）。
报告期业务回顾：
董事会谨此宣布集团截至二零二六年六月三十日止六个月（‘期内’）之中期业绩。
期内，中国香港经济保持稳定增长，二零二六年上半年本地生产总值增长5.1%。然而，消费气氛仍然审慎，非必需消费未完全复苏，本地餐饮业表现参差：二零二六年上半年中式食肆总收益以价值计按年上升1.2%，以数量计仅按年上升0.3%。
市民对非必要外出消费趋于保守，并减少堂食用餐，即使在主要节庆日子，食肆客流也有所回落。与此同时，消费者用餐喜好日益多元化，中国香港年轻消费者愈来愈倾向将餐饮预算投放于休闲餐饮、国际美食及体验式餐饮场所，削弱中式全服务食肆的市场地位。相比之下，期内非中式食肆收益在价值及数量计分别按年增长2.2%及1.5%。面对竞争加剧及需求模式转变，中式连锁食肆纷纷推出进取的套餐、放题推广及折扣优惠，以刺激客流，并巩固市场份额。
中国香港业务
期内，中国香港业务录得收益824,700,000港元（二零二五年：787,000,000港元），较去年增加约4.8%。除利息、税项、折旧及摊销前溢利(EBITDA)为105,400,000港元（二零二五年：112,100,000港元），较去年同期下跌6.0%。由于集团优化整合门店带动营运开支下降，公司权益持有人应占亏损收窄至5,400,000港元（二零二五年：6,400,000港元）。
期内，集团持续推进门店网络优化整合，关闭两间客流及盈利表现未如理想的门店，并策略性地在高潜力地点开设一家新食肆，以完善门店布局并提升资源配置效率。此外，为增加顾客到店消费次数，集团推出具吸引力的限时超值套餐及特色推广优惠，当中包括7/8/9港元点心等，以吸引看重性价比的消费者，并带动全天客流。集团亦推出非繁忙晚市时段推广，两位或以上惠顾即可以9.9港元享用招牌烧乳鸽；凡惠顾指定海鲜主菜亦可以19.8港元加配精选小菜。集团更推出每位98港元的宵夜火锅点心放题优惠，并提供加30港元升级无限任饮选项；该活动推出后市场反应理想，有效带动宵夜时段的人流及收益，并有助扩大‘稻香’品牌的市场曝光。
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开支方面，期内营运成本大致保持稳定。集团透过全球采购策略、严谨的菜单规划及持续减少浪费等措施加强管理食材成本；人工成本则透过优化人手调配及提升生产力措施得以控制。租金成本方面，受惠于与业主持续磋商，及市场租金水平大致稳定，相关开支亦维持在可控水平。虽然上述措施有助纾缓成本压力，但整体利润率仍受竞争性定价策略影响。
就集团于中国香港的食肆网络而言，截至二零二六年六月三十日，集团在中国香港共经营44家食肆（二零二五年：43家），期内于九龙东开设一家客馆。至于泰昌饼家，集团在中国香港共有5家（二零二五年：5家）及在新加坡经营11家分店（二零二五年：11家）。
期内，中国香港委托制造业务维持稳定发展，并继续推进企业餐饮服务，提供集中制作、并直接配送至企业客户办公地点的订制酒楼级菜式。该业务分部陆续接获企业客户试单，集团将继续致力发展此项业务，以进一步推动收入来源多元化。
中国内地业务
期内，中国内地业务为集团贡献收入350,600,000港元（二零二五年：352,700,000港元），轻微下降0.6%。然而，EBITDA增长3.5%至23,500,000港元（二零二五年：22,700,000港元），公司权益持有人应占亏损收窄至20,200,000港元（二零二五年：亏损30,500,000港元）。
受消费者信心疲弱及非必需消费开支审慎的影响，中国内地的经营环境持续承压。传统大型餐饮活动需求疲弱，企业宴会、婚宴及商务宴请活动的规模亦有所缩减。管理层因此继续透过精简营运及检讨整体策略，整合中国内地食肆业务。
期内推行的优化整合措施有助改善门店层面的表现及提升成本效益，从而巩固现有业务网络的营运基础。为应对不断变化的消费趋势并提高市场吸引力，集团推出多项新品，以拓宽客源及焕新品牌定位。全新产品系列涵盖烧鹅腿肠粉及石烫乳猪等高端菜肴，亦包括芋泥流心沙翁及抹茶流心挞等高性价比选择。
推广活动方面，集团持续推出具竞争力的店内促销活动，亦加强数字化营销，以提升品牌曝光度及带动客流。此外，集团亦增加于抖音及小红书等主要线上平台的付费引流投放，同时继续透过大众点评开展优惠券推广活动。
于二零二六年六月三十日，集团在中国内地共经营19家食肆（二零二五年：24家），已逐步淘汰表现欠佳的食肆，旨在优化资本配置并提升门店组合的整体盈利能力。
期内，集团冷冻和包装食品业务维持稳定营运，为中国内地食肆及终端客户供应包装食品。集团继续开发新产品，并与知名品牌合作推出创新产品，以刺激需求及推动销售增长。
电子商务为包装及冷冻食品的重要销售渠道，集团将持续布局抖音、天猫、京东及拼多多等主要线上交易平台。
国际拓展策略方面，集团于期内继续推进澳洲业务发展。鉴于该业务仍处于发展初期，海外业务的贡献在短期内仍然有限。
中国内地方面，二零二六年上半年本地生产总值录得4.7%增长，符合政府年度增长目标4。餐饮业期内收益按年增长2.8%，高于零售总额1.3%的整体增幅5。然而，相关增长主要由节日消费带动，二月农历新年及五月劳动节期间客流显著增加，惟平日客流仍然疏落。于日间时段，消费者倾向选择具性价比的餐饮产品；
而企业宴会及大型家庭聚餐需求仍然低迷。为此，高端食肆转而推出较小型套餐、周末点心、及包房优惠，以提高入座率并吸引看重性价比的顾客。
期内，集团密切留意中国香港及中国内地出现的结构性变化。在中国香港，集团定期推出具吸引力的限时超值套餐及特色推广优惠，以增加顾客到店次数。因此，尽管经营环境充满挑战，中国香港业务仍录得温和增长。
中国内地的经营环境仍较严峻，集团继续优化店舖组合，逐步淘汰盈利能力及客流前景欠佳的门店，并将资源重新分配至更具潜力的店舖。此外，集团加强数字化营销及引流策略，以提升品牌知名度及促进销售。
业务展望：
展望未来，中国香港及中国内地的市场环境预期将充满挑战，消费者亦将日益注重性价比。为此，集团将进一步提升营运效率及执行能力，同时审慎把握增长机遇，以巩固市场地位并创造可持续的长期价值。
集团在中国香港将秉持务实稳健的扩张策略。尽管整体零售及餐饮市场竞争依然激烈，管理层相信，位处优质地段且具备稳健需求基础的食肆项目，仍具发展潜力。凭藉‘稻香’的品牌实力及营运能力，管理层对中国香港业务的长远发展保持信心，并计划逐步于下半年开设更多新食肆。未来，集团将坚持以质量为先，而非追求规模，资本仅会投放于盈利路径清晰且符合长期战略目标的项目。此审慎策略旨在增强中国香港业务网络的韧性，同时保持集团的财务灵活性。
在中国内地，集团将专注于业务整固，以应对竞争加剧及餐饮消费行为的结构性转变。为配合此策略，集团将深化数字化营销能力、扩大线上引流渠道，并加强会员互动，以提升客户忠诚度。为更好迎合不断变化的消费偏好及习惯，集团亦将加快产品创新及菜单优化。此外，集团将持续投放资源于数字化基础设施及数据分析，以提升品牌知名度、客户留存能力及销售转化率，从而巩固现有食肆网络的竞争力和营运效益。
未来，集团将继续探索与核心产品相辅相成的相关品类及战略合作机会，以促进收入来源多元化及扩大客户基础。在中国香港及中国内地，严格成本管控仍是集团经营理念的核心，包括优化采购、提升人力效率、积极磋商租金及审慎现金流管理，以维持健康的资产负债表及财务灵活性。管理层深知，行业当前面对的压力大多属结构性而非周期性，故可持续发展有赖于提升适应能力、持续改进营运及审慎配置资本。秉持上述三大原则，集团致力巩固竞争地位、提升股东价值，并实现具韧性的长期发展。董事会相信，市场对优质中式餐饮的持续需求，加上集团深厚的品牌底蕴及营运能力，将为集团保持韧性及实现稳健增长奠定坚实基础。
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