主营业务:
公司是中国领先的风电及光伏发电运营商及北京地区最大的燃气热电供应商，是行业领先的清洁能源服务商，从事风力发电、光伏发电、燃气热电及供热、中小型水电、储能及其他清洁能源发电业务，并将所产的电力售予地方电网公司。
报告期业绩:
营业收入总额由2024年的人民币20,561.7百万元增加1.53%至2025年的人民币20,877.0百万元，原因在于燃气发电及供热分部和风力发电分部装机容量增加导致的售电收入增加。
报告期业务回顾：
2025年是‘十四五’规划收官之年，面对行业发展新形势与市场竞争新挑战，集团围绕建设‘更富智慧、更加低碳、更为灵活、更具韧性’的国际一流首都能源服务商的目标愿景，聚焦风力发电、光伏发电、燃气发电及供热三大核心业务，坚持‘风光战略’不动摇，多元布局抽水蓄能、储能、海上风电、综合能源服务等新业态，统筹存量提质与增量选优，在克服行业多重挑战的同时，实现经营业绩、绿色发展、数智转型等各项工作再上新台阶，为‘十五五’良好开局筑牢坚实基础，集团综合竞争力与行业影响力持续提升。
1.‘十四五’圆满收官，公司业务规模与资产质量持续提升‘十四五’期间，集团经营业绩实现量质齐升，业务、财务和分红派息等核心指标均创出历史佳绩，业务规模与资产质量同步提升，回报股东能力持续增强。
相较于‘十三五’末，集团在‘十四五’末的装机容量提升750.4万千瓦，同比增长107%；发电量提升125.7亿千瓦时，同比增长216.5%；
总资产提升340.4亿元（人民币，下文所涉‘元’、‘分’如无特指，货币单位均为人民币），同比增长41.0%；营业收入提升38.7亿元，同比增长45.8%；除税前溢利提升8.2亿元，同比增长108.8%；现金分红提升9.2亿元，同比增长835.8%。
‘十四五’以来，集团更加重视与股东分享经营成果，股东回报水平逐年提升。集团2025年度的每股现金分红0.18元（预案），是‘十三五’末每股现金分红的2.6倍，远高于同期的每股收益增长率。与此同时，集团自上市以来的现金分红合计约94.4亿元，高于集团从资本市场股权融资总额，超出规模约29.4亿元，且持续增加。
2.科技赋能生产运营升级，设备利用水平高于全国平均集团聚焦数智化转型持续加大科技研发投入，培育新质生产力，推动数字技术与生产运营全链条深度融合，实现生产运营智慧化升级。核心技术创新取得重大突破，成功发布行业首个燃机AI大模型‘擎睿’，入选北京市及全国数字化转型示范案例，燃机智能运维、故障预警能力达行业领先水平；持续完善智慧监管体系，建成多区域集控中心，百余座新能源场站及水电站实现集中监控、智慧运维，同步推进‘无人场站’试点，新能源功率预测、机组故障预警等系统落地显效，生产运营效率与智慧化管理水平显著提升。
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依托数智化升级与精细化运营管理，集团各核心发电板块设备利用效率表现优异，设备利用小时数均高于全国平均水平，能源利用效率稳居行业前列。2025年，集团完成总发电量424.5亿千瓦时，同比增长6.1%，其中：风力发电业务板块发电量159.7亿千瓦时，同比增长16.7%，设备利用小时数2,276小时，高于全国风力发电平均水平297小时；光伏发电板块发电量64.9亿千瓦时，同比增长8.7%，设备利用小时数1,142小时，高于全国光伏发电平均水平54小时；燃气发电及供热板块发电量190.2亿千瓦时，设备利用小时数3,934小时，高于全国燃气发电平均水平1,747小时。
3.装机容量稳步增长，供热能力进一步提升集团装机容量稳步增长，能源供应能力进一步夯实。截至2025年12月31日，集团总装机容量达1,836.5万千瓦，当年新增装机容量92.8万千瓦。其中，风力发电板块装机容量704.7万千瓦，当年新增19.0万千瓦；光伏发电板块装机容量583.7万千瓦，当年新增56.9万千瓦；燃气发电及供热板块装机容量483.5万千瓦，当年新增6.0万千瓦；独立共享储能装机容量33.5万千瓦，当年新增10.9万千瓦，储能配套支撑能力进一步完善，多类型电源协同发展格局更稳固。集团供热保障能力同步提升，供暖覆盖范围持续扩大，清洁供热提质扩容取得显著成效。2025年，集团完成供热量2,718.0万吉焦，圆满完成首都冬季供暖及重大活动能源保障任务；燃气发电及供热板块供热面积扩容257万平方米，服务首都中心热网供热占比达46.0%，同比提升超过两个百分点，创历史新高。同时，集团推动在京燃气发电厂向综合能源供应商转型，京内余热利用及综合能源示范项目有序推进，清洁供热与综合能源服务能力实现双重提升。
4.京内项目与绿电进京项目持续突破，新型业态与传统业态协同推进集团充分利用北京地区电力价格优、消纳好的特点，锚定服务首都发展的核心定位，重点布局京内能源项目，持续加大京内可再生能源项目开发力度，完成43.6万千瓦光伏项目的备案，成为当前京内最大的集中式光伏项目。同时，围绕首都绿色低碳发展需求，统筹环京清洁能源资源，有序推进绿电进京项目梯度建设，争取政府支持，推动项目落地，承德、张家口等绿电进京工作取得阶段性进展，进一步夯实首都清洁能源保供基础。
集团坚持以传统可再生能源业态为发展根基，持续深化风光核心战略，不断巩固传统业态的发展优势与行业竞争力，为稳健发展筑牢业务基本盘。同时，紧跟行业发展趋势与双碳目标要求，积极布局新型业态，围绕抽水蓄能、海上风电、综合能源服务等方向，稳步推进布局与合作。目前门头沟、宽城抽水蓄能项目及汕头、秦皇岛海上风电项目均已取得关键前期批覆文件，实现新型业态与传统业态互补共进、协同发展，为高质量、可持续发展培育新的增长动能。
5.自由现金流转正，进一步加大分红力度集团持续优化资金管理，加大资金回笼力度，合理管控资金支出和投资节奏，自由现金流由负转正，现金流质量与可持续发展能力稳步提升。集团2025年回收可再生能源发电补贴约44.04亿元，是2024年的2.96倍，为集团生产经营、项目投资及股东分红等各项工作开展提供了坚实的资金保障。
集团高度重视回报股东，编制并发布了《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》，明确了合理的分红比例，稳定投资者预期。
考虑到集团2025年现金流相对充裕、为庆祝公司上市十五周年及行业首个燃机AI大模型‘擎睿’发布，集团2025年度现金分红预案为0.18元╱股，高于上述分红规划规定比例对应金额约0.042元╱股，高于2024年度每股现金分红0.037元，持续与股东分享经营成果。
6.强化安全管理与合规经营，持续优化经营管理效能集团坚守安全发展底线，统筹发展与安全，持续完善安全生产管理体系，推进安全生产网格化、清单化管理，常态化开展全流程安全检查与隐患排查治理，强化高风险作业现场监管及外协人员安全管理；健全应急管理体系，完善多场景应急预案并开展实战型演练，有效提升各类突发情况的应急处置能力，企业本质安全水平稳步提升；构建全流程、全维度风险防控体系，强化项目建设全周期合规管控，严格落实安全、质量、进度、造价、合规‘五统一’要求；
优化招标采购体系，构建阳光采购机制，规范招采全流程管理，有效防范廉洁与经营风险，合规经营能力与风险抵御能力持续增强。
集团持续推动经营管理精细化升级，努力实施降本提质增效措施。依托智慧监管体系建设与数智化转型赋能，风光场站的现场重复性工作减少71%，生产运营与管理效率实现显著优化；资金管理效能持续提升，当年综合融资成本约2.31%，较2024年的2.67%下降0.36个百分点；持续深化成本管控，修订发布风电、光伏项目造价管理相关制度，明确投资控制区间与考核要求，当年开工及投产项目成本造价均达到行业优秀水平。
7.优化上市公司运作，持续推进市值管理集团严格遵守中国香港联交所信息披露相关规则，坚持及时、准确、完整的信息披露原则，保障资本市场信息透明度；通过定期业绩发布、投资者路演、ESG报告披露等多种形式，加强与资本市场及投资者的沟通交流，精准传递经营发展战略与经营成果。
与此同时，集团主动研判纳入‘港股通’的相关条件，稳步推进流通市值提升各项工作；结合经营发展实际，主动发布分红规划，持续优化股东回报机制，着力构建‘价值夯实－估值修复－股东回报’的良性循环。
业务展望：
2026年是‘十五五’开局之年，是集团高质量改革发展的攻坚期。集团将立足首都国企定位和清洁能源主责主业，完善构建‘十五五’规划目标体系，坚持‘保规模、促增长、优结构、稳效益’，以‘服务首都、绿色升级、数智赋能、精益管理’为工作主线，更加注重存量与增量的平衡、前期与生产的关联、数智与经营的融合、产业与金融的结合、竞争与危机的预判，加快形成差异化发展的战略优势，推动实现‘十五五’良好开局。
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