中油燃气
00603

主营业务:
　　中油燃气集团有限公司（‘公司’）（股份代号：603）及其附属公司（统称为‘集团’）主要从事天然气及能源相关业务之投资。集团之业务包括城市管道燃气营运、管道设计及建造；压缩天然气（‘CNG’）及液化天然气（‘LNG’）之运输、分销及销售；及原油及天然气等其他上游能源资源开发、生产及销售。

报告期业绩:
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得营业额151.59亿港元，对比截至二零二四年十二月三十一日止年度的176.55亿港元，下降14.1%。
　　总营业额分为四个分部：(1)销售及输送天然气及其他相关产品；(2)燃气管道建造及接驳；
　　(3)开采及生产原油及天然气及(4)生产及销售煤基清洁能源及其他相关产品，分别为127.97亿港元、5.00亿港元、4.59亿港元及14.03亿港元（二零二四年：分别为140.22亿港元、5.32亿港元、4.62亿港元及26.39亿港元）。
　　集团整体毛利为20.62亿港元（二零二四年：　　21.84亿港元），下跌5.6%；
　　公司拥有人应占年内全面收益总额为3.67亿港元，对比上年转亏为盈。于二零二五年十二月三十一日，集团的金融及合约资产减值亏损净额为0.39亿港元；物业、厂房及设备减值亏损净额为2.53亿港元。集团将上述项目视为一次性项目，不会影响集团的日常经营及现金流量。
　　行政开支为5.70亿港元（二零二四年：5.54亿港元），比去年同期上升2.9%，行政开支占营业额比例上升至3.8%（二零二四年：　　3.1%），销售及分销费用录得1.9%增加。
　　财务费用（扣除资本化）由去年的4.65亿港元轻微下降至4.30亿港元。集团于截至二零二五年十二月三十一日止年度之所有债务（包括银行借贷、其他借贷及优先票据）的加权平均成本为4.7%（二零二四年：5.6%）。

报告期业务回顾：
　　中油燃气集团有限公司（‘公司’）（股份代号：603）及其附属公司（统称为‘集团’）主要从事天然气及能源相关业务之投资。集团之业务包括城市管道燃气营运、管道设计及建造；压缩天然气（‘CNG’）及液化天然气（‘LNG’）之运输、分销及销售；及原油及天然气等其他上游能源资源开发、生产及销售。
　　作为城市管道燃气服务供应商，集团透过长距离输送管道供应城市天然气。集团已获得65个燃气特许经营权，建立了城市管道网络，为当地家庭、工商等用户提供稳定及充裕之天然气资源。作为非管道天然气供应商，集团于中国青海省、四川省及贵州省分别建立了一座LNG工厂。同时，集团已建造多个CNG加气母站，确保集团之天然气供应全年保持稳定。该等设施有助于向尚未有管道网络覆盖的城市供应天然气，并被视为集团之应急备用燃气来源。
... 　　各类汽车、公共交通汽车及长途客运车均可以通过改装，即以可承担之费用转换成天然气运行系统。部分省份将为愿意将汽车转换成天然气运行系统的车主提供补贴。在国家政府之支持下，集团向运输界提供价格低廉、清洁及环保之天然气能源。
　　作为天然气支线管道经营之营运商，集团已于13个省、市及自治区投资建成总长度达约26,986公里的天然气管道，除了增加天然气管道运输收入外，支线管道建设更可带动下游沿线天然气市场的开发。
　　集团已于中国发展庞大的天然气运输及物流业务，包括已建立LNG及CNG运输车队，增强了集团天然气供应之流动性以及扩大了其覆盖范围。
　　作为上游能源资源之生产商，集团于加拿大阿尔伯塔省从事原油及天然气等资源的开发、生产及销售，集团油气生产业务之探明储量约为3,602万桶油当量及探明加控制储量约为5,712万桶油当量，二零二五年平均每日产量为5,270桶油当量。集团之油气生产业务拥有在产的能源业务及一个经验丰富、业绩卓越的管理团队，具稳定的生产资产组合，较强的盈利能力及广阔的增长空间。

业务展望：
　　二零二六年是中国‘十五五’规划开局之年，天然气作为清洁低碳能源，在国家‘双碳’目标与能源强国建设中的战略地位愈发凸显，行业迎来全国年消费量突破4600亿方、占一次能源消费比重12.5%的发展新机遇。同时，全球能源资源开发与国内市场需求深度融合，行业竞争格局持续优化、合规运营标准不断提升，为具备全产业链布局、海内外资源协同优势的企业带来更大发展空间。集团将紧抓行业发展红利，锚定‘主业为基、生态延伸’战略基调，以打造第二增长曲线为重要举措，统筹上游资源开发与下游业态创新、主业提质与综合能源、增值业务拓展，以更稳健的经营、更清晰的布局、更强劲的增长，为投资者创造长期、稳定、可持续的价值回报。聚焦全业务链提效，筑牢发展基本盘。上游持续优化加拿大油气开发业务布局，提升资源勘探开发效率与生产能力，进一步巩固资源供应优势，强化海内外资源协同；下游深耕燃气核心业务，加大市场开发与管网运维力度，精准推进居民、工业、商业用户拓展，稳步提升销气、输气业务规模，强化气源统筹与价差管理，优化管网布局，持续巩固区域能源供应核心地位，保障主业经营业绩稳中有进。发力生态延伸，打造多元增长极。加速从‘单一燃气供应商’向‘综合能源服务商’转型，一方面深耕‘燃气+生活服务’增值生态，落地客服‘五统一’体系，构建多元服务场景，推动增值业务规模化、盈利化发展；另一方面全面布局综合能源业务，发展‘燃气+N’一体化供能模式，聚焦工业园区、商业综合体推出冷热电气多能互补解决方案，力争实现综合能源业务业绩突破性增长。强化科技赋能与管理固本，激活发展新动能。以数智化转型价值落地为核心，攻坚业财一体化建设，深化AI、数字孪生在核心业务场景的应用；持续深化‘四个三工程’，夯实基础管理、精准控费治损。同时，完善全链条风险防控体系，强化海内外业务合规管理；优化人才‘选、育、用、留’机制，激发组织内生动力。站在新起点，集团将凝心聚力攻坚克难，推动海内外业务、主业与其他业务协同发展，全力打造高质量发展新格局，以优异经营业绩回馈投资者。
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