主营业务:
公司主要业务为投资控股。公司附属公司（连同公司统称为‘集团’）的主要业务为研发、制造及销售精细化工产品。
报告期业绩:
于回顾年度内，随著整体经济环境恶化，集团面临销售价格持续受压的局面。国内经济持续放缓与通缩压力上升，拖累国内业绩表现，导致来自中国市场的营业额略为下降。在此背景下，集团加快拓展海外市场以把握新增长机遇。该项策略取得令人满意的成效，海外营业额录得稳健增长，充分显示集团国际扩张措施的成效。因此，集团于截至二零二五年十二月三十一日止年度录得总营业额约人民币1,895,500,000元，较二零二四年约人民币1,873,800,000元轻微上升约人民币21,700,000元或1.2%。
报告期业务回顾：
于回顾年度，全球经济复苏步伐依然缓慢，中美贸易摩擦不断升级，加上美国政府调整关税政策，进一步加剧外部环境的不确定性。综合该等因素，对从事出口业务的国内制造商构成重大压力。同时，国内经济下行导致内需持续疲弱，突显出多个产业普遍存在严重产能过剩的深层结构性问题，导致竞争格局日益呈现‘内卷化’，其特征在于通货紧缩的压力不断加剧及价格竞争激烈，并成为市场主导的势动态。在此背景下，集团及其上下游产业链难免受到全行业价格竞争的影响。结果，集团几乎所有产品的售价均较去年进一步下滑，对整体盈利能力构成额外压力。
面对市场售价持续下行的压力，集团不断强化营销策略并使产品更加迎合市场所需，集团迅速提高具良好市场潜力的产品产能，并扩大其下游应用领域。尽管营商环境充满挑战，惟有关措施仍于回顾年度为集团带来实质性的营业额贡献。此外，由于内需持续疲弱，集团策略性地重新配置资源，以加速拓展海外市场并把握新的增长机遇。年内，集团积极巩固国际营销网络，促使集团海外营业额实现稳健的按年增长。基于上述各项措施的综合效应，得以有效缓解集团产品售价持续下滑的不利影响，故集团于回顾年度的整体营业额录得轻微的按年增长。
在国内通货紧缩的环境下，集团的平均原材料成本亦相继下跌，惟原材料价格跌幅小于售价跌幅。集团通过扩大具良好市场潜力产品的生产规模及推出新产品以进一步优化其产品组合和深化其循环经济生产体系的经济效益，该等措施降低集团整体的单位生产成本，使集团于回顾年度内能够维持稳定的毛利及毛利率，两项指标均轻微改善。因应严峻的营商环境，集团严格控制各项营运开支。然而，年内危险产品的销量增加，而所需运输安排的安全要求更为严格，导致运输成本显著上升。因此，公司拥有人应占溢利较去年录得轻微跌幅。
业务展望：
过去一年，全球经济复苏步伐依然乏力，国际贸易形势持续发生深度重构，中美贸易摩擦升级及美国关税政策调整，进一步加剧出口活动的不确定性。国内制造业同时面临需求疲软及深层结构性产能过剩的双重压力，导致行业竞争急速内卷，令价格战加剧，以及全行业利润率明显萎缩。以上外部因素共同促成极具挑战性的经营环境。
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面对严峻的营商环境，集团坚持稳中求进的经营策略。集团持续优化营销布局，扩大具良好下游应用潜力的产品产能，并积极推进海外市场开拓。该等措施使集团得以释放现有业务的增长潜力，并实现海外市场的稳健扩张，有效缓解内需疲弱带来的影响，为公司股东（‘股东’）交出一份来之不易的财务业绩。
年内，集团同步推进内部营运改善、深化循环经济生产体系发展及提升生产规模效应与资源利用效率。该等措施进一步增强营运韧性并在充满挑战的营商环境中巩固其成本竞争力。同时，集团持续优化产品组合，构建技术更先进及更具市场竞争力的产品矩阵，为集团的长期发展及未来增长奠定坚实而可持续的基础。全球地缘政治风险持续升温，为全球供应链及更广泛的宏观经济环境增添更多不确定性。此外，能源成本与合规成本呈上升趋势，在日益严格的环保法规的背景下，预期小型、中型及低效率的制造商将逐步被淘汰，从而加速产业整合进程。中国政府已明确将扩大内需、治理恶性竞争及深化供给侧结构性改革列为核心政策重点，有关方针预期将引领国内经济进入深度的结构性调整与产业升级阶段，加速向高端化和绿色化制造转型，并进一步提升‘中国制造’在全球价值链中的地位。
集团一直凭藉其规模效益及成本优势，在业内保持稳步发展，此根基仍是核心竞争力所在。展望在产业重组新阶段，集团将以技术驱动创新与品质导向为未来核心发展方向之一。在巩固既有市场地位的同时，积极开拓增量市场，并持续推进业务国际化布局，进一步分散地域风险。此外，集团将加速应用人工智慧与自动化技术，以优化生产流程，进一步提升营运效率并强化整体抗风险能力。有关行动有助确保在持续进行的产业升级与市场重构的进程中，保持并不断强化竞争优势。董事会始终坚信，凭藉集团稳健的经营基础和持续强化的核心竞争力，集团已具备条件，可把握行业变革带来的机遇，并为股东创造可持续的长期价值。迈入二零二六年之际，地缘政治紧张局势加剧，全球贸易保护主义抬头，加上各国为降低对进口货品的依赖而采取的关税措施，令国内制造业的出口表现承受前所未有的压力。在国内方面，为应付供需结构失衡问题，中国政府将整顿‘内卷化’的恶性竞争列为经济工作的重点任务。此政策旨在解决产业产能配置的深层次问题，遏制破坏有序公平竞争的掠夺性定价行为，以培育更具可持续性与更健康的市场生态体系。随著该等措施生效，中国制造业预计将经历产能缩减、加速淘汰落后产能，并在产业重组的推动下迈向崭新的竞争格局。市场整合与优胜劣败的形势将更加明显。经历此优化阶段后，具备成本优势、规模效益及更强营运抗逆力的优质企业，预期将受益于产业结构的改善，从而获得更有利的发展前景和增长机遇。
展望未来，集团将继续密切追踪市场动态，部署灵活且具针对性的市场行销策略，并加速开发能迎合新兴应用市场的产品。此外，集团将进一步扩大若干具良好潜力的产品系列的产能，并进一步进军国际市场，以分散地域风险并强化营业额的抗逆力。同时，集团将继续聚焦于优化内部营运管理，严格执行成本纪律及提升生产效益。该等措施将强化集团的营运抗逆力，确保在产业持续优化与整合的过程中，其竞争优势得以维持并进一步巩固。尽管预期短期营运环境仍将充满挑战，董事会对集团的长远发展前景仍充满信心。凭藉稳固的行业地位及雄厚的业务实力，集团将持续提升核心竞争力，并致力为股东缔造稳健且可持续的长期价值。
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