主营业务:
公司为一家投资控股公司。其附属公司的主要业务为传统及通讯类保理业务。
报告期业绩:
集团的保理业务（‘保理业务’）于本年度录得经营收入人民币60,801,000元（截至二零二四年十二月三十一日止年度（‘上年度’）：人民币63,852,000元）。本年度公司拥有人应占经审核溢利及全面收入总额由上年度的人民币16,458,000元上升至本年度的人民币18,635,000元及每股基本盈利由上年度的人民币1.41分增加至本年度的人民币1.59分。
报告期业务回顾：
概述：
集团主要从事保理业务。于本年度，保理业务实现营业收入人民币60,801,000元（上年度：人民币63,852,000元)。
保理业务：
公司将透过悦达商业保理（深圳）有限公司（‘悦达商业保理’，一间于中国成立之公司及为公司附属公司，其主要业务为（其中包括）商业保理）继续运营保理业务。
传统保理：
于二零二五年十二月三十一日，传统保理业务项下保理应收款项之本金总额约为人民币759,500,000元（二零二四年：人民币650,060,000元），并于本年度录得利息收入及管理费收入分别约为人民币54,412,000元（上年度：人民币35,176,000元）及人民币259,000元（上年度：人民币8,388,000元）。
作为处于江苏省的国有企业，集团主要于长江三角洲地区的现有业务网络中寻找客户。集团的业务发展部门主要负责客户开发及覆盖。集团的大部分传统保理业务客户为大型公司，尤其是国有企业，该等客户相对稳定及财务上较其他实体更具有弹性。
集团采纳了银行机构及其他保理服务提供商通常采用的组织架构－总经理室、财务融资部、风险合规部、业务拓展部、产品研发部及行政管理部。于二零二五年十二月三十一日，保理业务约有12名雇员并由经验丰富的管理团队领导，包括公司执行董事及悦达商业保理之总经理潘明锋先生其拥有逾14年市场推广、风险控制及管理经验，及曾任职于中国金融领域之若干知名企业。
彼负责领导推广悦达商业保理若干创新保理项目，包括通讯类保理。
悦达商业保理于中国依据其营业执照范围开展其保理业务。悦达商业保理（作为保理人）向其客户（作为卖方）提供应收账款管理与催收服务以换取合约的利息及管理费收入付款，综合回报率介乎约6.2%至9.0%。
有如其他中国保理服务提供商，集团维持严谨的风险控制措施，以降低与保理业务相关的风险。为使保理业务风险最小化，集团拟向财务状况雄厚及拥有声誉良好的股东的客户提供保理服务，尤其是具有稳定现金流量及财务状况相对稳定的国有上市公司。
于提供保理服务及批准向其被保理方授出循环融资信贷融资前，保理业务团队将会对客户进行尽职调查及风险合规部将对拟进行交易开展风险评估。尽职调查报告及风险评估报告连同由（其中包括）保理业务部及风险合规部负责人及总经理批准的业务申请表将提交予悦达商业保理的审核委员会（由五名成员组成，包括悦达商业保理的董事长、董事及首席风控官）审批。除获得悦达商业保理的审核委员会批准外，保理合约不会编制。保理融资的发放应经过悦达商业保理的保理业务部门负责人、财务总监、总经理及董事长的批准。
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于二零二五年十二月三十一日，传统保理业务项下保理应收款项之本金总额约人民币759,500,000元（二零二四年：人民币650,060,000元）并无逾期。于二零二五年十二月三十一日，所有传统保理应收款项均以应收客户款项约人民币988,183,000元（二零二四年：人民币782,840,000元）作抵押。除应收客户款项外，传统保理应收款项并无任何其他抵押品作抵押。
为减低有关传统保理应收款项之信贷风险，授予客户之信贷限额及信贷期须经获指派人员审批。
集团寻求对个别未偿还传统保理应收款项维持严格控制，以将信贷风险减至最低。管理层已制定信贷政策，并持续监察信贷风险。该政策包括根据管理层对借款人及担保人之信用、抵押品及过往还款记录之判断评估保理应收款项之可收回性及账龄分析。
通讯类保理：
于本年度，通讯类保理业务项下录得服务费收入约人民币6,130,000元（上年度：
人民币20,288,000元）。截至二零二五年十二月三十一日，约有36,000名（二零二四年：225,000名）终端客户（定义见下文）与集团的保理应收款项之未偿还之本金总额约为人民币7,490,000元（二零二四年：人民币63,564,000元），其中约人民币245,000元（二零二四年：人民币5,287,000元）由个人客户的银行存款全额抵押，及约人民币6,933,000元（二零二四年：人民币54,243,000元）由担保人担保。由于每名终端客户的应收款项金额较小（约人民币7.5元至人民币1,300元（二零二四年：人民币2元至人民币5,000元）），因此并无呈列对五大终端客户的分析。
就通讯类保理业务而言，集团将向通信运营商的特许商店供应商（‘供应商’）提供保理服务，而供应商将由供应商客户（‘终端客户’）自供应商购买移动电话及╱或其他商品产生的供应商应收账款（‘应收账款’）转给集团。透过使用集团的保理服务，终端客户可分期支付移动电话及╱或其他商品费用。
集团透过若干获中国许可以提供支付清算及结算平台的第三方支付机构的支付清算及结算平台（‘支付平台’）合作开展通讯类保理业务。据公司所知，该等第三方支付机构为中国通信营运服务供应商的集团成员公司。因此，多家供应商在支付平台开设结算账户，且终端客户可透过支付平台向集团还款。
透过与第三方支付机构合作，集团可大规模接触有保理服务需求的供应商，并寻求商机。
考虑到通讯类保理业务的特殊性（即终端客户数量众多，各终端客户的应收款项金额较小），管理层已审阅保理应收款项的明细，并考虑未偿还金额总额在集团财务报表中的重要性，认为通信类保理业务面临的最大风险为终端客户拖欠款项。集团认为该风险主要来自两个方面，即终端客户的恶意欺诈及有关终端客户终止通信服务。集团通过在新终端客户初始阶段实施以下控制程序将此类风险降至最低。
供应商核实新终端客户的身份，并与终端客户的银行账户建立支付渠道。该信息将提供给专业技术服务公司，由人工智能（‘A.I.’）及人手进行信用评估。
A.I.系统评估每名供应商的终端客户的历史拖欠百分比，以筛选出任何不寻常的交易。此外，终端客户方面，A.I.系统会检查是否有任何逾期付款记录、同一终端客户是否有多笔未结算余额、是否被其他机构列入黑名单，以及潜在客户信用记录中的其他异常情况。然后，A.I.系统会为每名终端客户生成违约可能性，而违约可能性高的客户将被拒绝。
专业技术服务公司亦会为人手联系终端客户的紧急连络人，以核实终端客户的其他信息。此外，在提供保理服务后，专业技术服务公司会人手联系终端客户，以确认终端客户是否已获告知与集团的合约关系，并知会其权利及义务。其向终端客户发送手机短信，提醒彼等付款到期日。最后，专业科技服务公司会委任专业及合法的债务收账员追收逾期未付的款项，并于需要时采取法律行动。
为确保专业技术服务公司在遵守集团政策方面的质量控制，集团保留了所有终端客户数据的备份。集团在提供服务前会核实这些数据。集团为每名供应商设定了信用额度，以将终端客户恶意欺诈的风险降至最低。此外，集团还不时对专业技术服务公司进行实地考察，以确保信用评估程序得到妥善遵守。
保理融资亏损将部分或全部由专业科技服务公司承担，视乎与各单独专业科技服务公司的详细安排而定。基于该等安排，该等专业科技服务公司将有动力审慎评估信用风险以减少逾期应收账款的发生并收回逾期应收账款。
业务展望：
展望二零二六年，集团于日后将专注于保理业务。全球经济复苏缓慢，于二零二六年仍将对公司的营运构成巨大挑战。于本公告日期，公司并无遭遇任何客户重大违约拖欠偿还本金、利息及费用收入。公司将对世界经济复苏缓慢带来的营运影响保持高度警惕并采取任何必要措施以减轻有关影响。董事致力寻求金融业等其他行业方面的更多商机，多元化发展集团的现有业务领域，以提升集团及股东的整体长远利益。
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