主营业务:
公司的附属公司、联营公司及合营公司之主要业务范围包括在中国香港、中国内地及亚洲太平洋区进行物业发展、投资及管理；及在中国香港拥有酒店，及中国内地拥有及经营酒店业务。
报告期业绩:
集团于二零二六年上半年录得股东应占溢利7.35亿港元（二零二五年上半年：6.12亿港元），按年增长20%。基础溢利（不包括投资物业的非现金公允价值变动）为7.82亿港元（二零二五年上半年：8.63亿港元），按年减少9%。基础溢利减少，主要由于上海金陵华庭推出预售后，资本化融资成本下降所致。发展物业毛利较去年同期下降6%，主要由于已售单位的交付时间有所差异，而相应毛利率由9%提升至18%，反映期内产品组合有所不同。
二零二六年上半年每股盈利为0.51港元（二零二五年上半年：每股0.42港元），按基础溢利计算的调整后每股盈利为0.54港元（二零二五年上半年：每股0.59港元）。董事会宣派截至二零二六年六月三十日止六个月之中期股息每股0.40港元（二零二五年上半年：每股0.40港元）。
期内，集团录得合约销售额68.72亿港元（二零二五年上半年：161.86亿港元）。合约销售额较去年同期减少，主要由于二零二五年上半年上海金陵华庭的预售所致。于二零二六年上半年，中国香港项目贡献集团总合约销售额逾80%。合并收入按年下跌33%至66.71亿港元（二零二五年上半年：99.54亿港元），主要由于中国香港发展物业的确认收入减少所致。
报告期业务回顾：
稳踞中国内地及中国香港市场
土地储备策略
集团在中国香港及中国内地主要城市（包括北京、杭州、上海、沈阳及深圳）拥有多元化的发展物业及投资物业土地储备。
集团的土地储备策略专注于在中国内地打造优质综合用途项目组合，涵盖办公室、零售、酒店及出租公寓，同时在中国内地及中国香港营运均衡的发展物业项目组合。集团现有的土地储备足以支持未来数年的稳健增长，并将秉持审慎及严谨的土地储备策略，以推动长期可持续发展。
物业组合之组成
于二零二六年六月三十日，集团在中国内地、中国香港及其他海外地区的物业组合的应占楼面面积合共4,720万平方尺（二零二五年十二月三十一日：4,720万平方尺）。
其中，中国内地发展中物业的应占楼面面积为1,230万平方尺，包括位于上海黄浦区的综合用途项目，面积约500万平方尺。该策略性项目预期将于短期至中期透过发展物业带来稳健的销售收入，同时扩大集团于上海市中心的投资物业组合，并长远巩固其经常性租金收入基础。
二零二六年上半年，集团透过收购三幅中国香港土地补充土地储备，总楼面面积约235,000平方尺。该等用地分别位于筲箕湾、西半山及九龙塘，计划发展为优质住宅项目。
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发展物业项目储备
凭藉现有的发展中物业组合，集团维持充足的销售项目储备，足以支持未来五年及其后的销售需求。于二零二六年六月三十日，集团在中国内地及中国香港的待售发展物业之应占总楼面面积达740万平方尺。
在中国内地，集团的发展物业项目储备将提供590万平方尺的应占楼面面积。所有项目均为位于核心城市优越地段的综合用途发展项目之重要组成部分，享有便捷的交通网络。项目提供优质住宅，并受惠于其完善的商业配套优势，包括购物中心及匠心设计的公共空间。
在中国香港，集团持有优质的项目储备，应占总楼面面积约150万平方尺，涵盖高端及中端市场的多元化项目，构建了均衡的发展物业项目组合。
投资物业及酒店项目储备于二零二六年六月三十日，集团主要投资物业及酒店组合的应占楼面面积达2,210万平方尺，涵盖中国内地及中国香港的办公室、零售、公寓及酒店资产。其中，中国内地占87%（即1,930万平方尺），中国香港则占13%（即280万平方尺）。
展望未来七年及其后，集团预计透过中国内地主要综合用途项目，为投资物业及酒店组合新增约650万平方尺应占楼面面积，包括约430万平方尺办公室、190万平方尺零售及30万平方尺酒店及其他物业。此增长主要由位于上海、武汉及沈阳的项目带动。
凭藉严谨的土地储备策略，集团已在主要城市建立稳健的综合用途项目储备。于报告期后，集团于二零二六年七月收购位于上海浦东的一幅商业及文化发展用地，计划应占地上楼面面积约150万平方尺。预计落成后的优质办公室、商场及酒店将进一步扩大集团的经常性收入。此外，集团将继续推进资产提升，以维持物业竞争力，并透过高效资产管理及优质租户服务，进一步支持租金水平、出租率及租户续租率。
业务展望：
展望未来，公司对中国内地及中国香港的长远前景维持正面看法。在地缘政治及宏观经济不确定性加剧的背景下，中国内地正持续强化多元增长动力，并增强经济韧性。这将有助改善民生、支持更可持续的城市发展，并巩固长远经济增长基础。随着这些趋势持续发展，长远而言将为主要城市中具优越定位的资产创造机遇。
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