主营业务:
集团主要从事生产优质瓦楞纸板及增值结构设计纸制包装产品,该等产品主要用于家电包装。
报告期业绩:
于本年度内，集团的收益表现反映中国纸包装行业整体经营状况受经济复苏缓慢、竞争加剧及定价压力持续影响。该等遍及整个行业的动态，加上下游需求疲弱及采购周期更趋保守，导致集团的总收益减少至约742,200,000港元，而于二零二四╱二五年度则约为760,400,000港元。收入下降与行业的结构性特征相符，其中订单量与国内消费情绪、制造业活动及客户的库存管理策略密切相关。
报告期业务回顾：
于本年度内，集团在经济复苏相对缓慢、竞争加剧以及中国纸包装行业持续面临定价压力的环境下经营。集团之收益录得轻微下降，与行业整体趋势大致相符，主要反映下游需求相对疲弱及客户采购审慎。于本年度内，集团录得收益约742,200,000港元，较上个财政年度（‘二零二四╱二五年度’）约760,400,000港元轻微减少约2.4%。为应对市场波动，集团继续优先考虑现金流稳定性、保持利润率及营运效率。
集团专注于需求相对稳定的终端市场，例如食品饮料以及电子产品。透过增加印刷瓦楞纸制包装的比例，并适度减少利润率较低的纸板销售调整销售组合，仍然为集团业务策略的核心。该等产品提供更高附加值及更强的客户黏性，巩固集团整体毛利的韧性。与此同时，集团减少对原材料价格波动较为敏感及利润率较低的纸板销售，从而在经营环境严峻的情况下维持稳定的毛利率。于本年度内，与收益相符，集团录得毛利轻微减少至约139,200,000港元（二零二四╱二五年度：约142,100,000港元），而毛利率则维持稳定，约为18.8%（二零二四╱二五年度：约18.7%）。
于市场拓展方面，透过其已建立之品牌声誉、长期客户关系及提供综合包装解决方案，集团继续加强其在中国大陆市场之地位，并加强其市场地位。集团继续扩大其国内客户群，包括医疗用品及婴儿护理产品等行业之客户，这些行业对客制化、合规及环保包装的需求依然强劲。上述市场策略使销售结合得以灵活调整，尽管收益下降，仍然支持稳定的毛利率。此外，在可控风险框架内，集团审慎运用其东南亚的联营公司满足跨国客户多元化的供应链需求。预期该等举措可带来额外订单，并长远提升集团在国内及地区市场的竞争力。成本控制及采购纪律继续在支持集团盈利能力方面发挥关键作用。集团与主要原材料供应商维持长期合作关系，并采取多元化的采购策略，在中国大陆与东南亚之间灵活分配采购，以减轻供应链风险及价格波动。在有效内部监控、稳定供应商关系及审慎存货管理的支持下，集团全年之整体原材料及劳工成本大致保持稳定，为维持利润率及降低突发成本上升风险提供有利条件。
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集团亦透过持续流程优化、设备维护及生产排程改善提高营运效率。加强交付管理及存货周转率，使集团能更有效地回应客户需要，并有助定价磋商。该等措施亦有助维持稳定的现金流效率，并支持集团审慎的营运资金管理。
集团的投资物业业务亦持续带来收入。自二零二四年惠州生产设施转为投资物业以来，租金收入一直维持稳定，提供经常性现金流，并提升财务灵活性。该业务已经成为集团多元化收益基础的重要组成部分。然而，由于物业市场估值波动，加上人民币升值，集团年内的利润受到影响。本年度，集团录得净亏损约6,800,000港元（二零二四╱二五年度：净溢利约2,600,000港元）。于本年度整年内，集团维持审慎的财务方针。资本开支严格优先用于必需的升级及效率改善，同时保留足够流动资金以应对市场不明朗因素。集团继续对营运资金、现金流量及外汇风险实施严格控制，并于有需要时实行合适的风险管理措施，以确保财务稳健并减轻估值及货币风险。
集团将继续提升其营运能力、改善产品质量，并于需求稳定的终端市场扩大其客户群。凭藉其技术优势、有纪律的成本管理及灵活的产能分配，集团致力把握新兴机遇，支持可持续发展，并加强其在中国瓦楞纸制包装行业的竞争地位。
业务展望：
展望未来，集团预期，中国纸包装行业的经营环境将继续存在机遇与挑战。尽管全球贸易不明朗因素、持续成本压力及市场激烈竞争可能会继续影响到短期表现，惟预期中国长期经济环境相对稳中向好，为行业稳定性及稳步发展提供坚实基础。随著中国进入‘十五五’规划的关键启动阶段，国家政策方向强调增强发展信心、维持策略重心及推进进展，同时确保稳定性。预期该政策背景将会支持行业稳定预期、加强增长动力及培育新的优质生产力。
在鼓励消费、改善供应结构及促进高质量发展的措施支持下，预期内需将继续逐渐复苏。食品饮料、制药以及消费电子产品等下游行业对高价值包装、安全合规及产品差异化的需求依然强劲，预计该等趋势将会惠及该等行业。瓦楞纸作为可再生的环保包装材料，与绿色包装原则不谋而合，预计其需求将经历持续增长，尤其是在电子商务活动继续扩张的情况下。
为把握新兴机遇，集团将继续透过资源整合加强产销平衡，确保国内外原材料的灵活配置及稳定采购。集团亦将会因应客户需求变化制定全面策略，包括运用其联营公司把握供应链转移至东南亚所产生的机遇，并透过精准市场拓展扩大其客户群。与此同时，集团将会积极探索潜在策略伙伴合作，务求提升于国内外市场的竞争力。
于特征为通胀压力、地缘政治紧张局势及供应链波动的全球不明朗背景下，集团将继续采取以与其供应商之长期稳定关系为支持的多元化采购策略。该方针使集团能够减轻市场波动的影响，确保稳定的原材料供应，并维持一致的品质标准。
集团经营业务时将会维持良好纪律并具前瞻性，继续审视其业务模式，并在策略及执行中寻求创新。除全面成本控制、提升效率及审慎财务管理外，集团亦坚守于安全及环保生产原则。透过先进的生产技术及加强交付优质产品的能力，集团致力支持可持续发展，提升盈利能力，并进一步巩固其在中国瓦楞纸制包装行业的领先地位。
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