主营业务:
集团从事两大业务：电源解决方案及回收铅。电源解决方案业务按应用分为三类，具体分类如下：网能电池：包括电讯及无间断供电（‘UPS’）电池，广泛用于各级别的通信网络及数据中心，为通信网络的正常运行提供关键保障，以及其他网能电池。起动电池：用于为汽车、摩托车及船舶的起动、点火及照明。动力电池：主要用于电动自行车、电动三轮车、低速电动车、高尔夫球车及观光车。
报告期业绩:
于期内，集团收益由二零二四年同期的人民币16,126.5百万元增长6.7%至人民币17,211.6百万元。期内亏损为人民币190.7百万元，其中母公司拥有人应占亏损为人民币173.9百万元，而截至二零二四年十二月三十一日止年度则为盈利人民币600.7百万元，其中母公司拥有人应占盈利人民币603.7百万元。期内的每股基本亏损为人民币0.12元（二零二四年每股基本盈利：人民币0.44元）。!
报告期业务回顾：
二零二五年度，全球经济在多重压力交织下呈现脆弱韧性，国际市场环境的复杂性、不确定性远超预期。贸易摩擦持续升温、地缘政治冲突加剧、金融市场剧烈波动、行业竞争日趋白热化等多重挑战叠加，关税大战此起彼影响市场信心，这均对公司国际业务的稳健经营与高质量发展构成了严峻考验。
期内，公司整体营收略有增长，区域贡献呈现差异成长态势，全年实现收益约人民币17,211.6百万元，同比增长6.7%。截至报告期末，公司资产合计约人民币15,523.0百万元，权益合计约人民币4,842.4百万元。在全球市场普遍承压的环境下，公司仍实现小幅增长，主要得益于全球化布局的战略成效。但受贸易摩擦、地缘政治冲突、汇率波动等因素持续扰动，业务增速未达预期，各区域市场增长呈现明显分化。与此同时，公司盈利能力显著下滑，经营业绩由盈转亏，经营压力进一步凸显：尽管全年销售收入同比增长6.7%，盈利空间仍持续收窄，全年利润较二零二四年由盈利转为亏损人民币190.7百万元。
按产品线划分
二零二五年度，核心产品线与全球各区域市场协同发力、差异化发展，既巩固了传统优势领域与核心区域的市场地位，也实现了新兴市场与潜力产品线的突破。
数据中心及网能电池
作为公司核心收益来源，期内数据中心及网能电池业务录得收益约人民币7,160.1百万元，同比增长4.5%，占公司总收益的41.6%。受益于全球数字经济深化、云计算与5G网络加速部署，数据中心、通信基站对UPS备用电源的刚需持续释放，公司EMS智慧能源管理产品实现了从‘人工经验驱动’向‘演算法模型驱动’的新跨越，因此带动产品线稳步增长。同时，公司重点推进高功率电池、胶体电池(GEL)阀控式密封蓄电池迭代升级，植入BMS电池管理系统，强化高可靠性、高安全性优势，成为头部通信企业的长期合作伙伴，同时拓展电力、广电、铁路等备用电源场景，进一步拓宽收入来源。从区域适配来看，该产品线在欧美成熟市场聚焦高端数据中心需求，在新兴市场侧重通信基站配套，形成差异化产品供给体系，支撑全球范围内的小幅增长，契合全球铅酸蓄电池升级换代的行业趋势。
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储能系统业务作为公司未来核心增长引擎，二零二五年度持续加速布局，虽未单独披露具体收益数据，但实现了从产品供应到场景化解决方案的升级，业务增长潜力持续释放。随着全球‘双碳’目标推进，光伏、风电等可再生能源与储能系统深度融合，公司重点推进工商业储能及大型储能系统研发落地，推出光伏储能一体机、 500kWh集装箱式储能单元等产品，已在欧洲多个微电网项目中投入使用。同时，深化与科研机构合作，推进石墨烯增强型铅炭电池产业化应用，提升产品性能，依托全球销售网络拓展欧美、东南亚等储能市场，与公司全球化布局战略深度契合。
起动电池
起动电池作为公司第二个产品线，期内录得收益约人民币6,452.4百万元，同比增长8.8%，占公司总收益的37.5%。本年度全球汽车产量稳步提升，尤其是新兴市场汽车保有量持续扩大，叠加公司产品升级与区域布局优化，推动该产品线实现快速增长。公司推出的免维护起动启停电池，适配新能源汽车辅助电源、燃油车等多元需求，针对非洲高温等特殊区域优化极板合金配方，降低产品故障率，获得当地市场高度认可。依托越南等海外生产基地的产能优势，提升区域供应效率。公司的锂电池低压辅助车用电池也逐步推向市场。
动力电池
期内动力电池业务录得收益人民币1,404.1百万元，同比下降2.6%，占公司总收益的8.2%，公司聚焦物流车、叉车、低速电动车等应用场景，推进磷酸铁锂电池组研发与应用，产品通过IP67防护认证，循环寿命可达3000次以上，在工业动力领域保持竞争优势。同时，提前布局国内渠道建设，加强与OEM制造商合作，拓展售后零配件市场，同步拓展高尔夫球车、扫地车等特种车辆电源需求，培育新增长亮点，为后续市场复苏奠定基础。尽管面临锂电池在新能源车领域的替代压力，公司也推出铅电、锂电池双配置，提供更多的解决方案给客户选择。
回收铅业务
期内回收铅业务录得收益约人民币1,758.3百万元，同比增长8.4%，占公司总收益的10.2%，报告期内，国内废铅酸蓄电池产生量持续增加，政策明确二零二五年废铅酸蓄电池规范收集率达到70%，为业务发展提供有力支撑。公司依托全产业链优势，完善回收网络布局，通过优化回收工艺，提高再生铅利用率，实现‘生产-使用-回收’的绿色闭环，契合行业绿色转型的发展方向。
按地区划分
中国内地
中国内地作为公司核心市场，期内录得收益约人民币10,081.1百万元，同比增长6.4%，占公司总收益的58.6%，依托国内数据中心市场需求旺盛及本地化渠道市场开拓。该区域聚集了公司的多个生产基地与研发资源，其中数据中心及网能电池业务有上升的成绩。起动电池业务聚焦国内汽车后市场与OEM配套，稳中略升。同时，公司在国内持续推进绿色智造升级与技术创新，安徽、江苏等生产基地实现低碳高效生产，进一步巩固核心市场优势。
美洲地区
期内，该区域实现营业收入约人民币2,547.1百万元，同比微降0.9%，占公司总收益约14.8%。二零二五年美国关税政策对区域利润造成较大压力，美国关税频繁变化，美国大客户持观望心态较重，导致营收增速有所放缓，公司对美洲地区通过各种措施仍录午近1%的下滑，加大的各种投入的力量稍后才能得以显现。
美洲地区消费需求偏向高端，公司重点布局数据中心及网能电池、起动电池两大核心产品线，聚焦高端数据中心备用电源、汽车原厂配套等核心应用场景。依托产品技术优势与本地化服务能力，公司持续深化与区域内核心客户的战略合作。未来，将借助墨西哥生产基地的产能优势优化区域供应布局，提升供应效率，并逐步推进南美新兴市场拓展。
EMEA地区
EMEA地区期内录得收益约人民币2,966.3百万元，同比增长约7.7%，占公司全球总收益约17.2%。欧洲市场聚焦数据中心、储能系统等高端需求，公司的储能产品、高端网能电池获得广泛认可。中东、非洲新兴市场则依托汽车、摩托车保有量提升与电力基础设施升级，带动起动电池、基础通信电源需求快速增长。同时，公司针对非洲高温环境优化的耐腐蚀蓄电池获得当地市场高度认可。期内，公司进一步完善该区域销售网络与本地化服务体系，受益于全球能源转型与新兴市场基础设施升级红利，业务增长潜力持续释放。
亚太地区（不包括中国内地）
亚太地区（不含中国内地）期内录得收益约人民币1,617.0百万元，同比增长21.9%，成为公司增长最快的区域市场，展现出一定的发展潜力。该区域涵盖印度、马来西亚、东南亚等新兴市场，经济快速发展、电力基础设施不完善，对数据中心电池、通信电源、储能产品、起动电池的需求潜力大。与公司的产品线契合度较高。公司依托马来西亚、越南等当地生产基地，实现本地化生产与快速供应，重点拓展网能电池与起动电池业务，同时逐步布局储能市场，贴合东南亚地区电力基础设施升级与储能需求增长的趋势。
在复杂的行业环境与市场挑战下，公司管理层统筹推进各项业务，网能电池、起动电池，储能业务加速布局，不断为公司发展注入动能；动力电池业务虽短期面临压力，但通过结构优化与策略调整，为未来复苏打下了基础。同时，公司亦清醒认识到，当前业务发展仍面临行业竞争加剧、原材料价格波动、新兴技术迭代等多重挑战，叠加美国关税政策等外部因素影响，公司期内盈利水平出现较大波动。面对复杂多变的内外部环境，公司将持续聚焦主业、强化核心竞争优势，稳步推进全球化布局与技术创新升级，对未来实现持续稳健发展、长期价值提升保持坚定乐观的判断。
业务展望：
当前，生成式人工智能与大模型驱动数字化转型向算力基础设施深度渗透，全球超大型数据中心、智算中心建设进入规模化扩张新阶段，高可靠、高稳定、高适配的备电电源已成为算力网络全天候安全运行的核心基石。据国际数据公司(IDC)、财富商业洞察(Fortune Business Insights)数据显示，二零二五年全球数据中心市场规模达2,860亿美元，二零二五至二零三二年复合年增长率为11.2%；高盛研报亦预测二零二七年全球数据中心容量将达92吉瓦、AI工作负载占比升至28%，未来五年全球数据中心投资规模达3万亿美元，为行业带来确定性增长机遇。在此背景下，全球能源转型同步迈入攻坚提速新阶段，新型储能作为能源革命的关键支撑，在电力调峰、新能源消纳、数据中心配套、工商业微网等场景应用全面铺开，高性能、长寿命、绿色低碳的储能解决方案需求持续爆发。据市场与市场研究公司(MarketsandMarkets)数据显示，二零二五年全球储能系统市场规模达2,414.7亿美元，预计将以12.2%的年复合增长率增长至二零三五年的7,634.7亿美元，行业正式进入高速增长黄金周期。
与此同时，全球5G规模化商用持续提速、算力网络深度协同、全域通信基础设施不断完善，通信基站、核心机房、干线传输枢纽等关键节点建设迈入提质扩容新阶段，通信用网能电池作为保障网络信号稳定传输、业务不间断运行的核心防线，市场需求持续释放，并在叠加全球主要经济体加速推进6G技术研发与标准制定同时，全域覆盖成为未来发展主要方向。据路亿市场策略(LP Information)数据显示，二零二四年全球通信电池备用系统市场规模约达56.14亿美元，预计二零二五至二零三一年将以8.2%的年复合增长率增长至96.32亿美元，中国作为全球最大电信备用电池市场之一，二零二五年市场规模预计突破200亿元人民币，年均复合增长率保持在8%以上。而放眼电网领域，数字化、绿色化、区域协同发展趋势愈发显著，数智化坚强电网成为全球发展主流，各国加快推进电网与储能、通信技术深度融合，持续强化电网灵活性与可靠性，以适配可再生能源高比例接入需求、推动能源互联网建设，全球电网正加速从传统电力输送载体向综合能源枢纽转型，技术融合与协同升级成为各国布局核心重点，据国际能源署(IEA)预测，二零二五年全球智能电网市场规模已突破1500亿美元，二零二五至二零三零年间年均复合增长率约为12%，市场规模的持续扩张将为技术融合与可再生能源并网提供有力支撑。
作为长期为全球头部数据中心运营、通信运营商及电力企业提供一站式能源整体解决方案的企业，集团将紧抓全球通信基建升级、新型电力系统建设、数智化电网普及、算力中心与储能深度融合的多重历史性机遇，精准对接通信基站、核心机房、智算中心及新型电力系统对高可靠、高稳定、长周期电力保障的核心需求，依托在能源领域多年深耕积淀的全链条研发能力、全球化制造体系、优质头部客户资源，以铅酸和锂电为双技术主要路线、全球权威认证与绿色制造核心优势，持续深耕海内外主流成熟市场，并积极拓展新兴增量空间，通过重点布局高可靠备电系统、储能系统及一体化能源解决方案，深度切入全球高端储能与智能电网配套市场。目标是最终凭藉优质产品与高效服务持续筑牢竞争壁垒，将储能业务、数据中心能源配套、通信备电及电网适配业务有机融合、协同发力，把行业发展红利切实转化为可持续增长动能，全面提升全球市场占有率，实现业务规模与市场份额的同步跃升，构筑高质量、协同化的长期增长格局。
同时，集团也看到全球经济复苏仍将呈现区域分化态势，地缘政治风险持续高企，贸易保护主义不断加剧，持续扰动全球产业格局。供应链区域化与本土化重构进程不断深化，推动全球产业加速向多区域协同、更具韧性的网络化格局演进。在地缘冲突、成本高企等多重挑战下，全球化产能布局的战略价值愈发凸显。理士国际将持续发挥自身全球产能布局优势，积极应对外部风险，实现供应链高效协同与客户快速响应，优化采购与物流成本、提升供应链稳定性，不断增强核心竞争力。随着全球可再生能源装机持续攀升，以及电网对灵活性、稳定性与高效调度的需求日益迫切，储能系统已成为保障电网稳定、提升能源利用效率的核心基础设施。储能系统凭藉削峰填谷、调频调峰、备电保障及电网辅助服务等核心功能，广泛覆盖电网侧新型储能、工商业储能、用户侧储能等多元场景。其中，工商业储能以峰谷套利、需量优化、不间断供电等核心价值快速普及，成为行业增长主力，推动储能产业迎来历史性跃升。同时，绿色能源与分布式储能的规模化落地，也直接带动了电池管理系统(BMS)，能源管理系统(EMS)步入高速增长阶段。具备高度智能化、极致可靠性、全场景适配性的综合能源解决方案备受市场青睐，正迎来广阔的市场增长空间。
集团将持续加大在锂电核心产品、电池管理系统(BMS)、能源管理系统(EMS)及一体化储能解决方案领域的全链条研发与产品投入，持续提升锂电电芯性能、强化系统协同控制能力，全面提升锂电及储能产品的运行效率、安全可靠性、环境适配性与综合经济效益，精准覆盖大型储能、电网侧储能、工商业储能等多元应用场景，积极抢抓全球新能源与储能产业高速发展的战略机遇，聚力突破锂电及储能核心技术壁垒，持续夯实技术与产品核心竞争力，着力打造集团未来高质量发展的强劲新增长引擎。
依托算力基建发展机遇，稳步推进数据中心用网能电池业务提升
随着AI及高性能算力需求持续攀升，全球超大型数据中心、智算中心建设迈入新一轮高速增长周期。全球数据中心用网能电池市场随算力密度提升不断扩容，算力负载向高功率、高密度、高连续性加速升级，对供电稳定性、瞬时响应能力及备电可靠性提出更高要求，电源保障体系已成为算力基础设施全天候稳定运行的关键支撑。
集团数据中心用网能电池兼具优异的安全性、可靠性与成本优势，可精准匹配AI数据中心对瞬时备电、电压稳定等严苛要求，核心技术与产品品质领跑全球数据中心电池领域，获得行业头部企业高度认可。据权全球领先的企业增长咨询与市场研究机构统计，集团全球网能电池销售收入位居全球第二，数据中心电池销售额位列全球第一，充分印证集团在网能电池细分市场的领先竞争实力。二零二五年，集团持续中标多家海内外头部通信及数据中心企业项目，为未来业务发展筑牢稳健订单基础。接下来，集团将持续加大数据中心及通信用网能电池领域的战略投入，迭代升级产品性能，进一步巩固行业龙头地位，推动网能电池业务实现高质量快速增长。
深耕通信用网能电池核心赛道，赋能全球电信运营商数智化发展
随着5G网络建设持续深化、全球电信基础设施迭代升级，以及偏远地区通信覆盖不断推进，全球通信用网能电池市场迎来稳步增长周期。通信基站、机房等核心设施对供电连续性、环境适应性及运维便捷性的要求持续严格，通信用网能电池作为保障通信网络不间断运行的‘生命线’，已成为电信基础设施高质量发展的核心支撑，进一步推动通信用网能电池向高可靠性、长寿命、绿色化升级。
集团深耕通信用网能电池领域多年，产品涵盖铅酸蓄电池、磷酸铁锂电池等全系列通信用网能电池解决方案，兼具优异的环境适应性、长循环寿命与成本优势，可精准匹配全球电信运营商基站、机房、应急通信设备等多场景备电需求，凭藉稳定的产品品质与完善的服务体系，已成为全球头部电信运营商的核心合作伙伴。二零二五年，集团除了与中国移动、中国联通、中国铁塔等国内头部运营商持续开展合作以外，还斩获了包括南非、土耳其和哥伦比亚等海外主流电信企业订单。接下来，集团将持续加大通信用网能电池领域的研发与战略投入，加速锂电产品迭代与智能化升级，完善全球服务网络，巩固行业龙头地位，推动通信用网能电池业务实现规模化、高质量增长，为全球电信基础设施稳定运行保驾护航。随着全球新能源汽车渗透率持续攀升、燃油车启停系统全面普及，以及各国节能减排政策不断收紧，全球汽车起动启停电池市场迎来结构性升级周期。在传统铅酸起动启停电池仍持续服务于传统燃油车及部分混动车型的同时，新能源汽车对起动启停电池的适配性要求大幅提升，锂电起动启停电池作为适配新能源汽车的核心配套产品，凭藉高效能、长寿命、绿色低碳的优势，成为行业升级的核心方向，形成了‘锂电+铅酸’的双市场格局。
集团深耕汽车起动启停电池领域多年，产品全面覆盖铅酸起动启停电池与锂电起动启停电池，其中，重点布局适配新能源汽车的锂电起动启停电池解决方案，产品采用磷酸铁锂核心技术，兼具轻量化、高可靠性、长循环寿命及快速充放电能力，可精准匹配纯电动汽车、插电混动汽车、增程式汽车等各类新能源车的起动、应急备电及辅助供电需求。同时，传统铅酸起动启停电池凭藉成熟的技术、稳定的品质及成本优势，持续服务于全球传统燃油车市场及部分混动车型。凭藉全系列产品矩阵、严苛的品质管控及完善的供应链体系，集团已成为国内外多家主流车企及新能源车企的核心配套合作伙伴。接下来，集团将持续加大汽车起动启停电池领域的研发与战略投入，重点推进锂电起动启停电池的技术迭代与智能化升级，优化铅酸电池产品性能，拓展全球车企客户资源，巩固行业核心地位，推动汽车起动启停电池业务向高端化、绿色化、规模化发展，为全球新能源汽车产业升级提供坚实支撑。迄今为止，集团已累计拥有逾1,000项核心专利，在国际标准话语权与全球产品认证方面均具备领先优势。公司积极牵头参与多项国际产品标准及中国国家标准的制定，为行业规则确立奠定坚实根基，技术实力全面接轨国际标准体系，已斩获包括德国VdS、美国UL、欧盟CE及IEC等多项全球权威认证。其中，核心产品通过的UL Solutions国际顶尖机构严苛检测认证，更成为集团顺利开拓北美等全球高端市场的核心通行证，有效助力公司提升国际竞争力、强化全球品牌认可度，为海内外市场拓展筑牢坚实壁垒。
随着全球能源与数字产业的深度变革，电池技术正向高能量密度、高倍率性能、宽温域适配及全场景应用等方向快速演进。集团始终坚持技术研发与自主创新为核心驱动力，构建以铅酸电池、锂电池为双主线，纯铅电池、铅碳电池、钠离子电池等前沿技术与产品协同发展的多元化技术矩阵，持续加大对新材料、新工艺、新结构、新场景的研发投入，不断强化电芯性能、系统集成与安全管控能力，推动传统优势产品迭代升级与新兴技术路线前瞻布局，以全谱系、高性能、高安全性的产品组合，精准适配全球储能、数据中心、通信备电、起动启停、工业动力及绿色能源等多元市场需求，为集团长期高质量发展提供坚实技术支撑与持续创新动能。
尽管全球地缘政治局势、供应链波动及贸易环境仍存在诸多不确定性，集团将持续精进业务运营、深化全球供应链管理，以稳健经营筑牢发展根基，从容应对外部环境变化。同时，通过持续加码技术研发与产品迭代升级，以高品质产品与专业化服务赋能全球客户，不断夯实并巩固行业核心竞争地位，驱动业务实现长期可持续增长，矢志成为全球领先的智慧能源解决方案提供商，为全体股东创造稳健、持久的长远价值回报。
于二零二五年二月，公司发布公告建议分拆及将其全资附属公司Leoch Energy Inc.在美利坚合众国单独上市（‘建议分拆’）。二零二五年十二月三十日，全资附属公司Leoch Energy Inc.于就建议分拆向相关美国证券交易委员会公开递交了20-F表格的登记声明。二零二六年一月七日，公司召开的股东特别大会审批通过了该批准建议分拆及建议分派，及与产品采购框架协议有关的持续关连交易及其项下拟进行之交易（所用词汇与公司日期为二零二五年十二月十五日的通函所界定者具有相同涵义）。截至二零二六年三月三十一日，分拆公司的上市申请目前正接受美国当局的审阅。Leoch Energy Inc.连同其附属公司的主要业务为于欧洲、中东及非洲、美洲及亚太地区（不包括中国内地、中国香港及中国澳门）从事备用电池、起动电池及动力电池业务。此战略性行动目标是让留存集团和分拆公司双方可更专注于各自区域的发展重心，针对不同地区客户需求进行差异化配置，优化经营管理、业务聚焦及资源调配，在实现各自市场份额增长的同时，释放及提升留存集团和分拆公司的市值。
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