主营业务:
公司之主要业务为投资控股，其主要附属公司之主要业务为城市供水经营及建设、环保、物业开发及投资等。
报告期业绩:
集团继续努力专注于其核心业务，其通过城乡供水一体化和供排水一体化的实施、积极发展管道直饮水供应业务，建立‘供水+管道直饮水’的双轮驱动业务组合，同时优化发展策略，以加强对核心业务之项目管理。集团更加注重控制资本开支及项目回报，导致建设业务量放缓及相关建设收益下降。于回顾年度内，‘城市供水’、‘管道直饮水供应’及‘环保’分部所带来的收益总额由港币9,678,400,000元减少至港币8,878,300,000元，换言之分部收益录得8.3%的减少，主因是年内‘城市供水’及‘管道直饮水供应’分部的安装及维护工程及建设工程整体下降。
就截至二零二六年三月三十一日止年度之整体业绩而言，集团录得收益港币10,335,800,000元，较去年所录得港币11,655,600,000元减少11.3%。集团录得毛利为港币3,558,400,000元，较去年之港币4,405,000,000元减少19.2%。于回顾年度，集团录得公司拥有人应占年度溢利港币986,200,000元，较去年之港币1,074,700,000元减少8.2%。本年度之每股基本盈利减少7.6%至港币0.61元。
报告期业务回顾：
集团总收益由截至二零二五年三月三十一日止年度之港币11,655,600,000元减少至截至二零二六年三月三十一日止年度之港币10,335,800,000元，减少11.3%。集团优化发展策略，以加强对核心业务之项目管理。
集团更加注重控制资本开支及项目回报，导致建设业务量放缓及相关建设收益下降。于回顾年度内，‘城市供水’、‘管道直饮水供应’及‘环保’分部所带来的收益总额由港币9,678,400,000元减少至港币8,878,300,000元，换言之，分部收益录得8.3%的减少，主因是年内‘城市供水’及‘管道直饮水供应’分部的安装及维护工程及建设工程整体下降。
城市供水业务分析
集团拥有之城市供水项目广泛分布于中国多个省市及地区，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、贵州省、海南省、江苏省、江西省、广东省（包括深圳市）、重庆市、山东省、山西省及黑龙江省。
于回顾年度内，城市供水分部之收益为港币6,865,200,000元（二零二五年：港币7,498,100,000元），较去年减少8.4%。城市供水分部之溢利为港币1,968,500,000元（二零二五年：港币2,492,900,000元），较去年减少21.0%。这主要是由于年内整体安装及维护工程及建设工程减少所致。
管道直饮水供应业务分析集团之管道直饮水供应项目广泛分布于中国多个省市及地区，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、贵州省、江苏省、江西省、广东省（包括深圳市）、广西壮族自治区、北京市、上海市、重庆市、山东省、山西省、安徽省、浙江省、云南省、四川省、宁夏回族自治区、福建省、黑龙江省、海南省、辽宁省及陕西省。
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于回顾年度内，管道直饮水供应分部之收益为港币508,100,000元（二零二五年：港币656,800,000元），较去年减少22.6%。管道直饮水供应分部之溢利为港币122,300,000元（二零二五年：港币243,200,000元），较去年减少49.7%。这主要是由于本年度的安装及维护工程及建设工程整体下降。
(iii)
(iv)
(v)
环保业务分析
集团拥有之环保项目广泛分布于中国多个省市及地区，包括北京市、天津市、广东省（包括深圳市）、河南省、河北省、湖南省、湖北省、贵州省、江西省、陕西省、黑龙江省及四川省。
于回顾年度内，环保分部之收益为港币1,504,900,000元（二零二五年：港币1,523,500,000元），较去年略微减少1.2%。环保分部之溢利为港币660,000,000元（二零二五年：港币555,800,000元），较去年增加
18.7%。这主要是由于本年度的污水处理项目所带来之污水处理经营服务增加。
总承包建设业务分析
总承包建设项目由集团旗下具备全国市政公共建设工程的一级总承包资质的附属公司开展。
于回顾年度内，总承包建设分部之外部客户收益为港币505,400,000元（二零二五年：港币664,400,000元），较去年减少23.9%。总承包建设分部之溢利为港币270,600,000元（二零二五年：港币553,600,000元），较去年减少51.1%。这主要是由于本年度供水项目建设工程减少。
物业业务分析
集团持有多项物业开发及投资项目，主要位于中国北京市、重庆市、江西省、湖南省、湖北省及河南省。
于回顾年度内，物业业务分部录得港币53,300,000元之收益（二零二五年：港币361,300,000元）。物业业务分部之亏损总额为港币141,800,000元（二零二五年：分部溢利港币47,800,000元）。这主要是由于本年度持作出售落成物业之撇减港币150,000,000元（二零二五年：港币94,789,000元）及物业项目销售额下降以及去年投资物业之公平值收益港币55,908,000元之净影响。
于回顾年度，集团分占联营公司业绩整体减少，主要可归因于出售康达国际环保有限公司（‘康达’，其普通股于中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）主板上市）部分股权之一次性视作出售亏损。于回顾年度，康达对集团之总贡献为溢利港币45,200,000元，此包括(i)因购股权持有人按行使价每股港币0.30元行使其持有之167,273,500份康达购股权，而导致按总现金代价港币50,182,000元发行167,273,500股每股面值港币0.01元之康达普通股，所产生之视作出售亏损港币64,200,000元；(ii)以总现金代价港币19,242,000元进一步增持康达权益产生的收益港币35,800,000元；及(iii)分占康达之业绩港币73,600,000元。于相应回顾年度，康达对集团之总贡献为港币52,000,000元，此为分占康达之业绩。
业务展望：
2026年为国家‘十五五’规划开局之年，也是城市更新从增量扩张转向存量提质的关键窗口。《城市更新‘十五五’规划》明确将城镇老旧小区改造列为民生工程优先级，期间新开工改造城镇老旧小区11.5万个。这将极大激发地方城市建设的经济与商业活跃度，不仅带动整体用水量稳步增加，更催生了大量接驳及完善二次供水的新需求。
规划中还明确要求建设改造城市地下管网约77万公里（含供水管网17.5万公里），结合2026年中央层面统筹安排超长期特别国债人民币1,600亿元及中央预算内投资城市更新专项资金人民币970亿元，为老旧小区配套管网改造等领域注入充足增量资金，水务行业迎来提质升级的关键窗口。
面对此历史机遇，集团将积极响应政策导向，重点聚焦：一、立足水务运营优势，深度参与老旧小区供水管网更新及二次供水接驳业务，提升终端居民用水品质；二、稳步推进城乡供排水一体化，同步拓展直饮水及再生水市场，强化全生命周期收益管理；三、深化智慧水务建设，持续优化AI技术在管网漏损控制及能耗管理方面的应用，推动运营数字化转型。
财务方面，集团将严格管控资本开支，积极对接超长期特别国债等多元融资工具，保障自由现金流稳健。在未来的发展中，集团将从各方面入手降本增效，落实节能降碳路径，持续完善ESG治理。
集团将始终秉持‘以水为本，达善社会’理念，巩固国内领先的综合水务运营商地位，为股东、用户与社会创造可持续的长期价值。
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