主营业务:
主要于中国香港从事物业投资及私人飞机管理服务、于蒙古勘探矿产及于中国提供物流服务。
报告期业绩:
于本财政年度内，集团收入增加至464,000,000港元（二零二五年：390,500,000港元）。集团约85.4%（二零二五年：91.9%）的收入来自物流业务、5.8%（二零二五年：6.9%）来自私人飞机管理及8.8%（二零二五年：1.2%）来自其他分部。其他分部收入的增加主要由于矿产买卖活动，该业务贡献收入37,700,000港元（二零二五年：1,000,000港元）。该等活动乃因集团物流业务而衍生的补充业务。
报告期业务回顾：
1.物业投资
集团投资物业之政策乃持有为赚取租金及╱或资本增值。为遵循该政策，管理层将不时检讨集团之物业组合。于本财政年度，中国香港商用物业市场由调整后的企稳阶段过渡至选择性复苏。中环等优质核心区带动甲级写字楼吸纳量强劲反弹，而非核心分散地段则持续面临下行压力。本财政年度之收入为2,100,000港元（二零二五年：3,000,000港元）。于二零二六年六月三十日，除位于湾仔的一处办公物业及一个停车位、位于中环的一处办公物业及位于北京的一幢别墅外，投资物业已悉数出租。
2.勘探及评估矿产资源
FVSPLLC（‘FVSP’，公司间接拥有51%权益之附属公司）持有编号为MV-021621的采矿许可证，在蒙古拥有黄金及其他矿产资源（‘紫龙项目’）。紫龙项目的技术及经济可行性研究报告（‘可行性报告’）由公司委任的顾问Glogex Consulting LLC编制，并已于二零二六年五月获蒙古矿业部正式批准。可行性报告乃根据蒙古有关审查矿产资源开发可行性研究的法规编制，为指导该项目未来发展的关键法定文件。(a)矿产资源量采矿许可证涵盖面积约3,560公顷。已探明的B+C级矿石资源总量为1,514万吨，平均品位为每吨0.48克黄金及12.3克白银，并伴生锌、铅及铜等多金属。所含金属总量为黄金7.23吨、白银85.65吨、锌30,531吨、铅11,847吨及铜2,345吨。
(b)明显的垂直分带：
氧化矿位于地表附近，平均深度为40米，总量为116万吨（占总资源量的7.7%），将采用堆浸法处理；原生矿占资源的绝大部分，达1,398万吨（占总资源量的86%），深部及外围地带具有发现更多资源的强大潜力。
(c)采矿及选矿方案：第二阶段（原生矿）：采用浮选与碳浸法结合的流程，以提升资源利用率，并成为该矿场的核心长期盈利驱动力。
独立第三方模块化验证于二零二六年四月，FVSP委托国务院国有资产监督管理委员会下属企业矿冶科技集团有限公司（‘矿冶科技’）就紫龙项目进行独立第三方验证，涵盖四个模块，分别为资源区块模型、矿山生产计划、AISC结构及财务模型。矿冶科技确认矿产储量真实可靠、采矿技术成熟、选矿流程与矿石特性匹配良好，且财务模型稳健，验证了商业开发的可行性。
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矿山设计招标程序
作为初步规划及评估活动的一部分，现正进行矿山设计的竞争性招标程序，以物色有能力进行设计工作的合资格投标者。此项工作旨在促进项目评估及筹备，并不构成推进商业采矿的决定。
环境影响评估（环评）进展于二零二六年四月，FVSP指定蒙古环境咨询承办商Green Assessment编制环评报告。该承办商其后已提交初步环评报告。全面性的最终环评报告编制工作目前进展顺利，预计将于二零二六年十月初完成，之后将提交蒙古自然环境及旅游部审查及批准。
配套筹备、行政许可及商业安排(d)资源扩充规划：正规划一项中期勘探计划，目标锁定深部区域、周边地带及高潜力勘探区，其中包括第15号及18号靶区。该计划旨在提升资源分类等级、扩大储量并延长矿山寿命。
3.私人飞机管理服务（‘私人飞机管理’）
于二零二六年六月三十日，私人飞机管理分部管理四架飞机，其中根据长期管理合约管理三架飞机（二零二五年：三架），根据专门安排管理一架飞机（二零二五年：一架）。本财政年度的收入约为26,900,000港元（二零二五年：27,100,000港元）。核心业务活动保持稳定，如常运作。
4.物流业务
集团的物流业务由一间间接非全资附属公司（‘合资公司’）开展。合资公司由集团实益拥有60%权益，余下40%权益由一名独立第三方拥有。合资公司的主营业务范围涵盖矸石回填、精煤及其副产品之专线运输以及精煤副产品的买卖等。
于合资公司成立时，公司的合资伙伴以51辆液化天然气卡车作为其注册资本的出资份额。于营运过程中，该51辆液化天然气卡车中有16辆已报废。其后，合资公司计划进一步淘汰25辆液化天然气卡车，同时保留10辆仍处于良好运作状态的液化天然气卡车。为更换液化天然气车队，合资公司于二零二五年九月购入40辆电动重型卡车。该等电动卡车已于二零二五年十二月初交付予合资公司。此外，合资公司于二零二六年二月再购入20辆电动卡车，并于二零二六年六月另购入20辆电动卡车。
合资公司与蒙古能源有限公司（‘蒙古能源’）订立了经续期的物流服务框架协议（20262029年）（‘框架协议’），并已于二零二六年二月获蒙古能源独立股东正式批准。框架协议的成功续订将为合资公司确保足够的业务量，从而支持其于新疆物流市场持续取得成功。
于本财政年度内，煤炭运费大致与上一年度持平，市场并无复苏迹象。尽管经营环境充满挑战，合资公司仍成功增加货运量，助力提升整体收入表现。本财政年度的收入为396,500,000港元（二零二五年：359,000,000港元）。合资公司于本财政年度处理的货运量约为2,857,000吨（二零二五年：2,591,000吨）。
业务展望：
集团之核心业务集中于新疆之物流营运。于本财政年度内，集团共购置了80辆电动重型卡车。即将来临的冬季将提供重要机会，评估这些卡车在新疆普遍恶劣的天气条件下的运行表现、可靠性及效率。配合中国加快采用新能源重型卡车的国家战略（目标为于二零二七年前实现大规模部署，及于二零三五年前取得市场领导地位），集团将密切关注新疆政府出台的政策及激励措施，使合资公司能够把握可用的支持措施，并优化其长期投资及车队扩充策略。
作为就紫龙项目商业开发取得必要政府批准过程中的一部分，FVSP正积极推进一项中期勘探计划，旨在探明更多黄金资源并提升该项目的长期价值潜力。预期该等举措将有助项目的及时开发，同时巩固其资源基础，从而提高可持续性，并为未来扩张及持续营运奠定坚实基础。
整体营商环境持续受地缘政治紧张局势影响，尤其是中东地区局势导致油价波动及区域航运与物流受阻。此外，美联储近期加息令全球经济前景更添不确定性。在此背景下，公司将继续以审慎有序的方式推进其投资计划，在仔细评估机遇的同时，对风险管理保持谨慎态度。
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