主营业务:
公司之主要业务为投资控股,而其附属公司则于中国及马来西亚主要从事生产及销售浮法玻璃产品、汽车玻璃产品、建筑玻璃产品及不同类型之相关产品。
报告期业绩:
于二零二三年,集团的收益略为上升4.1%至26,798.5百万港元,而二零二二年则为25,746.0百万港元。公司股本权益持有人应占年内溢利增加4.6%至5,365.1百万港元,而二零二二年则为5,127.2百万港元。于包括二零二三年在内的五年期间,集团销售额的复合年增长率为13.3%。每股基本盈利为129.2港仙,较二零二二年增加2.1%。
报告期业务回顾:
受惠于中国政府确保房地产项目竣工及交付的举措,本年度物业竣工面积增加,使中国玻璃行业得以走出二零二三年上半年(‘二零二三年上半年’)的困难时期,于二零二三年下半年(‘二零二三年下半年’)取得改善。自二零二一年第四季度起,由于高财务杠杆的物业开发商出现债务危机及流动资金问题,故中国物业市场持续疲弱。
海外市场的通胀率导致中国香港的银行利率上升。于二零二三年上半年,原材料及能源的平均成本高企。二零二三年十月中东地区爆发冲突,导致海外运费增加,货运时间延长。这些因素影响了玻璃市场的盈利能力。因此,集团的汽车玻璃、建筑玻璃及浮法玻璃业务受到不寻常的挑战,而更重要的,是全球市场机遇纷至沓来。
集团截至二零二三年十二月三十一日止年度的纯利增加4.6%,主要由于二零二三年下半年浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃销量增加、浮法玻璃生产成本下降及人民币(‘人民币’)贬值的净影响。集团实施严格的生产成本及节能政策以加强成本控制效益。此外,集团改善浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃的产品差异化组合,专注于高附加值元件及特点、不同颜色及厚度、窗户结构升级及节能涂层玻璃产品。营运方面,集团精简生产步骤及物流,并对建筑玻璃及汽车玻璃产品采取灵活的营销策略。
年内,中国浮法玻璃的需求缓慢回升,此反映于平均售价(‘平均售价’)及销售量上升,其主因为中国房地产行业竣工的物业项目及窗户安装工程逐步提升所带动。另一方面,为实现国家的碳中和政策,中国政府仍限制授出浮法玻璃新增产能的新批文,因而限制浮法玻璃的供应。
随著多家中国私人房地产开发商遭受流动资金问题,集团的建筑玻璃业务已专注于主要由政府相关实体或财务实力雄厚的国有企业或物业开发商领导的新玻璃窗安装项目。尽管自二零二一年第四季度起中国市场的新建筑项目整体因私人物业开发商的资金链紧张而出现放缓,但建筑玻璃产品的销量仍录得增长。
建筑节能低辐射玻璃的需求依然殷切,乃受到公司的良好声誉、彪炳的往绩记录、积极的营销策略,以及各种先进镀膜材料选择及先进的结构玻璃产品所促成。因此,尽管人民币贬值,集团的建筑玻璃分部的销售额仍有所增长。
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集团于二零二三年的汽车玻璃业务营销及生产策略专注于应对因高通胀及利息成本高企导致海外需求放缓,以及本地竞争等挑战。集团已开发应用于ADAS、抬头型显示器(‘HUD’)、隔音、低辐射镀膜、天窗、隔热系统及适用于新车型及现有车型以及电动汽车车型的增值零部件的新玻璃产品,并准备于适当时候推出。
集团一直探索国内外市场的新机遇。集团巩固现有客户关系,以增加其新型及现有产品型号销量,公司于二零二三年参加更多海外展览会及主动拜访海外客户。集团的汽车玻璃产品销往逾140多个国家或地区的客户。
作为全球玻璃行业的主要参与者之一,集团通过策略性扩张及收购在中国及马来西亚不同地点具备精简及自动化生产流程的不同产品分部的产能,巩固其市场领导地位及提升其规模经济。于过往年度,集团亦已根据国家供给侧改革政策收购位于中国重庆的额外浮法玻璃生产设施,以相较低生产成本增加产能。
集团亦已实施一系列措施,提高集团的表现。该等措施包括加强对原材料供应及消耗的成本控制、拥有及经营硅砂矿场、改善供应链流程及主要原材料的回收再利用。此外,集团亦已重建生产流程、增加自动化及中央控制管理系统以提高生产效率,使用屋顶分布式太阳能发电系统及循环低温余热发电系统以产生电力及热水供内部使用,并实施节能计划,该计划同时亦符合国家碳中和政策。
为提升集团的竞争力,集团将继续开发及推出各种具不同颜色、厚度、特别涂层材料、高增值功能及零件、配件及专长、具备先进设计及功能的独特玻璃产品,并采取积极的定价及灵活的营销策略及利用中国政府十四五规划下所实施的优惠政策。集团对新材料及涂层、生产工艺、信息技术、大数据分析、环境控制及碳中和意识的持续研发投资,以及生产流程的改善、自动化水平及设备维修程序、新设备及先进浮法玻璃设计均提高了其产能及收益率,故截至二零二三年十二月三十一日止年度碳排放、浪费、整体劳工、生产及能源成本均有所减少。
集团的工艺及设计部门已于中国及马来西亚设计出最新世界级、环保、产能更大、具能源效益及收益率更高的浮法玻璃生产线。规模经济效益已让采购及生产程序的成本大减,亦促进提升燃料及主要原材料的使用效率。为进一步控制能源成本及碳排放,集团透过使用屋顶分布式太阳能发电系统及循环低温余热发电系统增加使用清洁环保能源,以支撑耗电量,并为集团的生产提供热水供应。
此外,使用天然气作为生产优质浮法玻璃之能源,有助减少碳排放,营造空气质素更佳的环境并达成碳中和目标,提高浮法玻璃产品品质并改善集团的能源成本结构。
研发团队将不断开发新玻璃产品、先进的低辐射镀膜材料与功能及改善产品质量及生产流程,以把握新市场及业务机遇。
扩展差异化产品组合及全球覆盖,提高集团的整体竞争力虽然全球市场备受高通胀率、高利息成本、市场竞争激烈及地缘政治风险的影响,但集团的汽车玻璃、建筑玻璃及优质浮法玻璃业务仍取得合理的盈利水平。此证明即使市场环境不明朗且竞争激烈,集团的多元化产品分部、综合生产及供应链、全球市场覆盖、海外生产设施、升级产品结构、最先进的生产线以及扩大高增值及差异化产品组合可减轻于任何特定业务分部或国家的营运压力及风险。
强健的财务状况及资源以应付未来扩展截至二零二三年十二月三十一日,集团财务状况稳健,现金及银行存款为3,426.6百万港元,流动比率为1.20,净资本负债比率处于13.3%的低水平。由于集团的信贷记录良好,其实际借贷利率为4.92%。于截至二零二三年十二月三十一日止年度,集团的新增银行借款所得款项为7,193.9百万港元,经营所得现金为5,001.2百万港元,显示其能够从多个渠道取得融资及现金流入以支持资本开支及未来扩展。
集团将继续减少其港元(‘港元’)贷款结余部分,以减轻港元利率高企的压力。集团销售收益于二零二三年略为增加4.1%,主因为尽管人民币贬值,但浮法玻璃及建筑玻璃产品于中国市场的销售量仍有上升所致。汽车玻璃收益略为下降,即使二零二三年汽车玻璃的销量有所增加,惟年内汽车玻璃成本、保险加运费价(CIF)销售的海外运费下降及人民币贬值,因而影响到汽车玻璃的收益。
业务展望:
透过继续在其生产设施采用先进技术及设备以及中央管理以进一步提高营运效率及产品品控,集团将继续采用及加强综合生产流程及供应链、物流、产品组合及营销策略方面的灵活主动的策略,以保持其在全球玻璃制造商的领导地位及竞争地位。
为响应国家碳中和政策下日益收紧的废气排放环保标准,中国政府继续推行严格的有关建立新浮法玻璃生产产能、收购现有产能、淘汰陈旧不合规浮法玻璃生产设施的供给侧改革。集团采取审慎灵活的策略应对中国及其他国家浮法玻璃市场的现况。
由于中国的新增供应增加及从海外进口,与二零二三年相比,预期二零二四年纯碱价格将偏软并维持在低位。能源成本于二零二四年趋于稳定,乃由于全球市场的原油价在一定范围内浮动。因此,集团对二零二四年浮法玻璃市场前景抱持审慎乐观态度,此乃建基于中国政府确保物业项目竣工及交付的举措及最新发布的‘白名单’,集团亦对二零二四年下半年高峰期的平均售价变动抱持审慎乐观态度。
集团自二零二零年底于广西壮族自治区北海市经营硅砂矿场及加工厂,意味著集团有能力实现高水平的玻璃生产流程集成,并能全面控制主要原材料成本及质量。集团日后将继续在亚洲发掘更多硅砂及原材料新来源的机会。
中美贸易冲突继续对美国售后汽车玻璃客户及集团的额外进口关税造成不利影响,其亦导致美国出现通胀。有关影响因集团在马来西亚的新汽车玻璃生产线而逐渐得到缓解。于印度尼西亚格雷西克的另一新汽车玻璃生产线,现计划于二零二五年开始运营。集团将继续探索扩大海外产能的其他机会,以应对不同的进口关税问题。市场预计中国政府将于不久将来推出进一步宽松而积极的经济及货币政策,以刺激国内消费周期,并改善房地产市场环境。有关政策(如最新发布的‘白名单’)将放宽完成指定物业及向物业买家交付新楼宇项目的融资渠道,将导致二零二四年进行更多建筑及窗户安装活动,使浮法玻璃及建筑玻璃的需求增加。
董事亦对日后集团汽车玻璃售后市场及OEM业务在全球市场的持续发展抱持乐观态度,此乃由于全球汽车数目及中国新车销量预期于二零二四年有所增加,中国的碳中和目标亦让董事对节能及单双绝缘低辐射玻璃分部销售增长的前景抱持乐观态度。
经过对于中国及东南亚主要经济区的生产设施进行多年扩充,集团继续于中国及海外发掘收购及新扩张机会,其可提供直接进入其他市场的途径、较低的劳动及原材料成本、更佳生产及能源成本、更优惠税务待遇及其他奖励。集团正在印度尼西亚东爪哇格雷西克建立新浮法玻璃综合生产厂房以及汽车玻璃及建筑玻璃设施,以扩张于东南亚国家联盟成员国的业务覆盖率。
于二零二三年上半年收购重庆的浮法玻璃业务加强了浮法玻璃产能及集团于中国西南地区的市场覆盖。云南省的新浮法玻璃生产综合生产厂房正在建设中。
于二零二一年,集团已成立一个专门负责碳中和的新部门,负责规划、实施及监督集团的碳中和政策及目标。该部门展开的节能计划亦有助改善集团的整体能源成本结构。
相较于水电、核电及风电,太阳能是最高效及可靠的可再生能源之一,安装成本更低,操作上也更安全。中国及全球市场于不久将来将建设越来越多的太阳能发电场,以响应到二零六零年实现‘碳中和’的国家目标。欧洲市场由于自二零二二年开始的俄乌战争而引发能源危机,因而出现高速增长。
多晶硅为光伏的基本原料,广泛用于制造传统太阳能电池。与信义光能在云南建立的48%持股新多晶硅联营企业正在建设中,并预期将于二零二四年增加集团对绿色及可再生能源的投资及利润。董事认为清洁及可再生能源将成为未来的主要能源来源,中国及全球市场的清洁及可再生能源需求将继续增长。
集团将继续分配足够资源于研发、提升产品质量及开发新产品及材料、型号及功能、新设备、改进生产流程,以及开拓新市场、提高生产效率、实现碳中和目标。集团亦进行员工培训,以维持生产安全标准、竞争力、营销技巧并最终提高其盈利能力。
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