主营业务:
公司乃一家投资控股公司。其附属公司之主要业务为建筑、装饰及维修工程、供应与安装建筑材料、物业投资、物业发展、物业代理及管理服务之提供及健康产品之销售。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止年度，集团录得收入港币1,541,900,000元，较上一财政年度减少约22.3%（二零二五年：港币1,985,300,000元）。该减少主要来自建筑部、装饰及维修部以及建筑材料部。公司拥有人应占综合亏损为港币895,500,000元（二零二五年：亏损港币295,300,000元）。该亏损主要由于出售The Connaught（由合营企业持有之酒店）之净亏损，以及集团及其合营企业持有之物业重估净亏损合共约港币891,700,000元所致。利息支出港币43,000,000元亦导致亏损。撇除上述出售净亏损、重估净亏损及利息支出，截至二零二六年三月三十一日止年度，集团录得经营溢利港币39,200,000元（二零二五年：港币34,600,000元）。
报告期业务回顾：
建筑部
截至二零二六年三月三十一日止年度，建筑部的收入为港币1,354,500,000元（二零二五年：港币1,538,100,000元）。
年内，建筑部继续进行手头项目。于二零二六年三月三十一日，建筑部的手头合约总额为港币3,586,700,000元。
已完成的主要工程:(1)兴建九龙九龙塘衙前围道57A号之建议住宅发展项目(2)中国香港科学园第二期扩建工程(SPX2)18W（前称12W-A）大楼之主要工程合约
装饰及维修部
截至二零二六年三月三十一日止年度，装饰及维修部录得收入港币133,100,000元，而去年则为港币204,600,000元。
于二零二六年三月三十一日，装饰及维修部的手头合约总额为港币90,300,000元。
已完成的主要工程(1)天瑞、蝴蝶、良景、颂安、沙角、翠屏及赤柱购物中心洗手间改善工程(2)九龙九龙塘衙前围道57A号建议住宅发展项目之会所及示范单位装修工程(3)新界葵涌业成街22号建议工业重建项目之装修工程
建筑材料部
集团的建筑材料部专门供应及安装不同种类的假天花系统、金属饰板系统、防火保护系统及木地板。
截至二零二六年三月三十一日止年度，建筑材料部之收入为港币107,300,000元，而去年则为港币178,800,000元。
于二零二六年三月三十一日，建筑材料部的手头合约总额为港币59,100,000元。
已完成的主要工程(1)新界西贡南边围之建议住宅发展项目设计、供应与安装防火外壳(2)新界葵涌业成街22号之建议工业重建项目－供应及安装地面层之条子天花
物业发展部
截至二零二六年三月三十一日止年度，物业发展部并无录得收入（二零二五年：无）。
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至于集团占49%权益之‘尚东’，位于中国浙江省海宁市区文苑路西侧、后富亭港南侧的一幅土地（用作开发及兴建办公室、零售店舖、停车位及其他相关发展），已于二零一五年三月获发各自房屋所有权证。截至报告期末，总共签订了222份商品房买卖合同，所有单位已交付予客户。
与新鸿基地产发展有限公司于新界屯门扫管笏合作发展之建议住宅项目，公司正在与合作伙伴探讨因应市场变化修改设计，而地盘施工正在进行中。
集团拥有50%权益之位于九龙九龙塘衙前围道第57A号之土地，旨在将该物业发展为一个优质住宅项目，发展已完成，该项目之占用许可证已于二零二五年六月发出。销售计划已自二零二五年十月推出。该项目合共提供11个单位，截至本报告日期已签订9份买卖协议，并已交付1个单位予客户。
集团拥有50%权益之位于元朗唐人新村之土地，旨在将该物业发展为住宅项目，集团已于二零二一年四月完成住宅换地申请。地盘施工正在进行中。集团拥有50%权益之位于中国香港柴湾利众街14号至16号之合营企业项目Johnson Place，作酒店用途的规划申请已获批准。现有建筑物的清拆工作将于换地及取得建筑图则批准后展开。
集团拥有50%权益之位于葵涌业成街22号之合营企业项目West Castle已重建为取得额外地积比率的全新工业物业。地盘已竣工，而项目之占用许可证已于二零二六年五月发出。销售计划已于二零二六年六月展开。
集团拥有50%权益之位于中国香港柴湾利众街18号之合营企业项目现正重建为一项全新的工业物业。具有额外地积比率的开发项目的建筑图则已获批准。地盘施工正在进行中，并将于年内竣工。
物业投资部
截至二零二六年三月三十一日止年度，物业投资部录得收入港币56,100,000元（二零二五年：港币70,300,000元）。
于二零二五年九月，集团之一间合营企业与一名独立第三方订立买卖协议，以出售其于附属公司Super Plus Limited之全部权益及股东贷款。Super Plus Limited持有位于中国香港干诺道西138号之商业物业之法定及实益拥有权，该物业以名为‘The Connaught’之酒店形式经营。出售事项已于二零二五年十月完成。
集团的投资物业包括位于长沙湾之Peak Castle、位于上环之The Mercer、位于荷李活道222号之Holly wood Hill、位于上环之永和街31号，以及集团拥有50%权益之位于干诺道西138号之The Connaught（已于二零二五年十月出售），于本财政年度内均为集团贡献租金收入。
物业代理及管理部
截至二零二六年三月三十一日止年度，物业代理及管理部的收入为港币42,800,000元（二零二五年：港币21,600,000元）。
在中国香港，物业代理及管理部担任位于柴湾的Johnson Place及利众街18号、位于业成街22号的West Castle、衙前围道57A号之Park College、位于长沙湾的Peak Castle、位于嘉林边道11号的The Grampian、位于干诺道西138号的The Connaught（已于二零二五年十月出售）以及位于官涌街38号的The Austine Place的市场推广及项目经理。本部门亦向位于官涌街38号的The Austine Place、大角咀的The Bedford、九龙塘的Eight College及One La Salle、位于衙前围道57A号之Park College、长沙湾的Peak Castle、位于乐林路的Mount Vienna、位于干诺道西138号的The Connaught（已于二零二五年十月出售）、位于荷李活道222号的Hollywood Hill、位于苏杭街29号的The Mercer以及长沙湾的West Park提供物业管理服务。
本部门的其他服务包括向位于尖沙咀的赫德道8号及The Cameron提供收租及租务代理服务。
业务展望：
于回顾年度内，全球经济步入审慎调整的新阶段。尽管过往数年的高通胀压力已有所缓和，全球格局仍呈高度分化及波动态势。继二零二四年年末开始货币政策转向后，美国及欧盟央行于二零二五年及二零二六年初持续推行渐进式减息周期，此一宽松政策为全球信贷市场带来亟需的喘息空间。然而，持续的地缘政治紧张局势，尤其是中东冲突的升级，令市场预期中的私募投资大幅增长有所降温。
地缘政治复杂性程度更趋加剧。除东欧地区持续的冲突外，二零二六年初美国、以色列及伊朗之间的直接对抗令中东地区陷入极其不稳定的局势。尽管目前达成了脆弱的停火协议，但霍尔木兹海峡的中断及相关能源安全忧虑持续对全球市场构成压力。在此背景下，中国国家主席与美国总统近期于北京举行的高层峰会为全球两大经济体提供了适时的对话契机，在不断扩大的不确定性中为中美关系的进一步稳定性带来了一线希望。
与此同时，全球贸易体制持续朝‘去风险化’及‘友岸外包’方向转变。战略性贸易壁垒及扩大关税制度－－尤其是二零二四年美国大选周期后的发展－－已推动全球供应链进行永久性重构。此等发展令营运灵活性、供应链韧性以及本地化或多元化生产的重要性更为凸显。
在此背景下，国际货币基金组织（‘IMF’）近期预测二零二六年全球本地生产总值增长率将维持于3.2%的温和水平。过去一年，中国香港建造业进入关键转型期。尽管该行业仍是经济增长的主要引擎之一，但正处于高利率、私人房地产市场整合以及大规模政府主导策略性基建项目并存所构成的复杂格局中。面对持续的人力资源短缺以及更严格安全规定的必要性，业界正积极采用新型工业化以维持项目的可行性。年内，集团建筑材料部成功完成中国香港国际机场二号客运大楼（T2）主天幕系统的高强度竣工阶段。新二号客运大楼离境设施计划于二零二六年五月启用，公司的分部已优化工作流程及安装时间表，以配合机场管理局的分阶段启用安排。此战略协调确保复杂的建筑天花系统按时交付，并符合全球最繁忙航空枢纽之一所要求的严格消防安全及隔音标准。
受惠于自传统美学向功能性、高性能天花解决方案的转型，建筑材料部前景依旧极为乐观。
•智能及一体化设计：假天花不再仅作装饰用途，现已成为智能建筑科技的关键枢纽。公司见证对无缝整合物联网传感器、‘新一代’智能照明及高效能空调系统扩散器的天花需求激增。此趋势在甲级写字楼装修及高级零售空间的复苏中尤其显著。
•隔音及隔热创新：随著环保意识日益增强，发展商优先采用具有高降噪系数(NRC)及隔热性能的材料，以获得‘绿建环评’及LEED认证。监管合规及安全：根据最新的安全规范，市场大幅转向采用0级防火等级的不燃物料（如金属及专用矿物纤维），并加强结构支撑系统，以确保抗震及防火韧性。中国香港依然是物业投资者的首选目的地，二零二六年以转向高收益另类资产及最佳‘趋优避劣’机遇为明显亮点。虽然市场近期因全球波动而经历估值调整期，但二零二六年本地利率下调－－现已降至3%门槛以下－－已改善‘收益差’，因而激发机构及本地投资者再次部署资金。
新兴投资领域‘居住’板块（学生宿舍及酒店业）：过去一年最具韧性的板块之一为专建学生宿舍。受政府‘城中学舍计划’及非本地学生人数创新高所推动，投资者正积极将未充分利用的非甲级写字楼及酒店改装为学生宿舍，该类资产提供稳定、逆周期的回报，入住率逾90%。
优质住宅及‘人才’需求：高端人才通行证计划及新资本投资者入境计划－－截至二零二六年初已吸引近港币95,000,000,000元的预期投资－－已带动豪宅租赁市场激增。投资者日益瞄准启德及西九龙等策略性枢纽的高端单位，以吸纳此高净值客群。
零售复苏：受大湾区及日本新体验式零售品牌进驻所带动，铜锣湾及尖沙咀等核心街区内优质零售物业的租金正持续回升。
OPERATIONSREVIEW业务回顾政策框架：刺激资金流入•全面撤销楼市辣招：额外印花税的完全废除降低了入市门槛，显著增强‘财富效应’并刺激成交量，预计每年可达68,000个单位。
•新资本投资者入境计划优化：新资本投资者入境计划近期更新，允许申请人使用私人控股公司进行投资审查，为家族办公室将资金配置于中国香港获许的金融及物业相关资产提供更多便利。
•基建协同效应：北部都会区的战略投资已将投资焦点转向新界，随著该区发展成为创新科技及跨境商贸的新引擎，预期长远价值将不断提升。OPERATIONSREVIEW业务回顾1.投资组合再平衡：积极寻求机会，将较旧的商业资产改装为高需求的‘居住’板块或现代智慧物流设施，以提升收益。
2.资产增值计划：聚焦以ESG为导向的现有投资组合升级。于二零二六年，绿色认证建筑在租金及资本价值方面均收获‘绿色溢价’。
3.财务韧性：维持低资本负债比率并优先确保流动资金。集团一直保持融资成本最优化，具备条件在利率持续下行时果断执行收购。
集团坚信，投资策略与政府的人才及基建蓝图保持步调一致，公司便能够在复苏的市场中实现可持续的溢利增长、缔造长远价值。OPERATIONSREVIEW业务回顾物业代理及管理部截至二零二六年三月三十一日止年度，物业代理及管理部的收入为港币42,800,000元（二零二五年：港币21,600,000元）。在中国香港，物业代理及管理部担任位于柴湾的Johnson Place及利众街18号、位于业成街22号的West Castle、衙前围道57A号之Park College、位于长沙湾的Peak Castle、位于嘉林边道11号的The Grampian、位于干诺道西138号的The Connaught（已于二零二五年十月出售）以及位于官涌街38号的The Austine Place的市场推广及项目经理。本部门亦向位于官涌街38号的The Austine Place、大角咀的The Bedford、九龙塘的Eight College及One La Salle、位于衙前围道57A号之Park College、长沙湾的Peak Castle、位于乐林路的Mount Vienna、位于干诺道西138号的The Connaught（已于二零二五年十月出售）、位于荷李活道222号的Hollywood Hill、位于苏杭街29号的The Mercer以及长沙湾的West Park提供物业管理服务。本部门的其他服务包括向位于尖沙咀的赫德道8号及The Cameron提供收租及租务代理服务。为The Mercer提供物业管理服务OPERATIONSREVIEW业务回顾集团物业代理及管理部致力提供度身订造的综合解决方案，以满足客户需求。市场推广及物业管理服务业务涵盖多元化的物业类型，包括商业、住宅及工业楼宇，其中多项物业由集团或通过其策略性合营企业开发或购入。
该分部拥有对行业的深入洞见，且专注于优化租金收入及物业价值，因而有能力提供无缝的管理服务。该等服务以物业的精心维护为优先，确保物业保持良好状态，同时精简营运以提升效率。
专业团队与租户及业主建立透明的沟通渠道，及时回应其关注事项，并促进良好的关系。该分部亦致力制定有效的市场推广策略，并推行针对性的宣传活动，以激发兴趣、创造商机，最终促成物业的成功出售或出租。
该分部透过全面的市场研究及运用其专业知识，提升每项物业的曝光度及吸引力，从而增强其在市场上的竞争优势。
该分部时刻紧贴行业最新趋势及创新前沿，持续调整以迎合不断演变的市场需求。凭藉丰硕的往绩及对精益求精的不懈追求，集团物业代理及管理部有信心且有能力应对房地产市场的复杂格局，并为业主及租户提供优质的物业管理服务。
健康产品部OPERATIONSREVIEW业务回顾健康产品部截至二零二六年三月三十一日止年度，健康产品部录得收入港币11,000,000元，而去年则为港币13,600,000元。健康产品部主要从事零售及批发补益坊产后进补廿八方、‘Dr.Lingzhi灵芝大夫’品牌旗下之灵芝孢子产品以及‘Health Mate健知己’品牌旗下中西式营养保健产品。除电子商务业务外，集团亦于尖沙咀开设实体店，以提升品牌知名度及建立客户关系。随著全球人口持续老龄化，以及人们日益重视生活质素，健康与养生已变得愈发重要。此日益增强的意识带动了对具品质保证、可靠性及实质健康效益的保健产品的需求激增。为应对此趋势，该分部将策略性重点聚焦于提供创新、可信赖且价格相宜的保健方案，以满足消费者需求。OPERATIONSREVIEW业务回顾享负盛名的‘补益坊’品牌不断彰显该分部对传承、品质及消费者信任的坚定承诺。在此稳固基础上，该分部积极投入研发并推出融合传统智慧与现代养生需求的新一代保健产品。未来，该分部计划进一步拓展中国内地市场的业务版图，并积极探索线上销售平台的增长潜力，以触达更广泛的客群。此外，该分部位于尖沙咀的实体零售店，配以专业的店内健康咨询服务，力图增进顾客互动交流、强化品牌知名度，并建立长期的客户关系。在清晰的愿景及以客为本的方针引领之下，该分部具备足够能力把握不断演变的保健市场机遇。
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