主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事为中华人民共和国（‘中国’）的房地产开发商和其他房地产产业链中的产业参与者提供云服务及本地化部署软件及服务，令房地产开发商和其他房地产产业参与者能够对其业务营运进行简化及数字化处理。
报告期业绩:
报告期内，公司的总收入为人民币1,284.0百万元，同比下降10.5%（二零二四年同期：人民币1,434.8百万元）。
报告期业务回顾：
1.产品与服务：
公司专注为不动产生态链的主要参与方提供云服务和本地化部署软体及服务，帮助客户通过数字化升级更好地实现其战略目标。
1.1.云服务：
公司的云服务分为客户关系管理、项目建设、资产管理&运营、天际PaaS平台四大产品线，实现对不动产行业开发建设╱运营╱服务等核心业务领域的全面覆盖。
报告期内，中国商品房销售额及新开工面积降幅逐步收窄，市场呈现企稳回升迹象。受此带动，公司各产品线签约情况持续改善，收入降幅较前期收敛。资产管理&运营产品线由于其所服务的市场和客户相对稳健，签约和收入均保持正增长。二零二五年，云服务收入为人民币1,082.3百万元，同比下降9.4%（二零二四年同期：人民币1,195.1百万元），云服务收入占总收入比例为84.3%。
(1)客户关系管理：
客户关系管理产品线主要帮助不动产生态链各参与方实现营销业务的数字化，帮助客户全面提升营销效率，节省营销费用。
该产品线主要包含云客及其他涉及不动产数字营销领域的产品。
二零二五年，云客进一步完善AI产品矩阵，推出‘AI投流’产品，通过AI算法优化投放策略，帮助企业客户降低投放成本、提升流量曝光。结合既有的‘AI创意工场’、‘AI直播机’、‘AI销售员’等核心产品，云客已构建覆盖‘策略制定－内容制作－传播触达－在线获客’的短视频营销全生命周期解决方案，帮助不动产企业提升抖音开播覆盖率，推动直播营销逐步成为不动产开发商的常态化营销方式之一。
在生态合作方面，云客深化与国内主流短视频平台的合作：二零二五年三月云客与‘抖音生活服务房产业务’签署深度合作协议，成为巨量引擎一级代理商，并联合抖音SDK、巨量引擎发布《二零二五房产直播实践白皮书》，为不动产企业提供直播营销指引；同时与‘小红书’实现平台能力全面打通，形成‘数据智能+场景生态’的双轮驱动。通过构建‘全媒体矩阵获客体系’，云客在行业影响力进一步提升，并持续推动行业数字营销转型。
二零二五年，云客AI产品终端签约金额约人民币5,400万元，截至二零二五年十二月三十一日止AI产品累计覆盖的不动产售楼处数量超过2,500个，产品已经被保利发展、华润置地、龙湖集团等头部不动产开发商广泛应用。
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二零二五年，客户关系管理产品线合计录得收入人民币767.7百万元，同比下降10.6%（二零二四年同期：人民币858.9百万元），其中，云客产品合计录得收入人民币750.5百万元，同比下降7.5%（二零二四年同期：人民币811.4百万元）。报告期内，国内配备云客产品的售楼处数量为9,756个，同比下降为7.6%（二零二四年同期：10,563个）。报告期内，云客单售楼处年度客单价为人民币7.7万元╱个，同比增长1.3%（二零二四年同期：人民币7.6万元╱个），售楼处客单价提升主要由于客户增加对云客AI产品的采购。
(2)项目建设：
项目建设产品线主要帮助住宅、产业及基建类不动产开发商实现项目建设全流程、全场景的数字化管理，助力工程项目在进度、成本、质量及安全等方面实现高效管理，并通过多方协同提升上下游各主要参与方的运作效率，实现共赢。
二零二五年，在中国不动产项目建设需求收缩的背景下，该产品线聚焦国企平台公司在成本管理、计划运营、采购招标，以及项目现场管理的安全生产、现场巡检、缺陷治理等高价值场景，通过AI技术赋能及客户拓展实现业务结构优化。
在产品层面，该产品线推出‘AI成本数据库’产品，将合同清单指标清洗时间由1周缩短至20分钟，解决传统成本数据口径不一、依赖经验的痛点，推动成本决策由经验驱动向数据驱动转型。
在客户层面，在深耕以国企为核心的产业与基建客户基础上，公司加快拓展非不动产行业的实体产业客户，支持其新生产基地与办公楼的智慧建造管理。二零二五年，公司新签京东产发、山西鹏飞集团等多家知名实体产业客户。
二零二五年，中国住宅市场新开工项目数量降幅有所收敛，叠加国内基础设施建设投资额增速相对稳定，项目建设产品线收入降幅开始收敛。报告期内，项目建设产品线合计录得收入人民币110.5百万元，同比下降11.0%（二零二四年同期：人民币124.2百万元）。国内配备项目建设产品的建筑工地数目为4,635个，同比下降11.8%（二零二四年同期：为5,257个）。年度单工地客单价为人民币2.4万元╱个，同比基本保持稳定（二零二四年同期：人民币2.4万元╱个）。
(3)资产管理&运营：
资产管理&运营产品线主要帮助存量不动产的持有方及运营方实现资产管理及多业态空间运营&服务的数字化管理，产品涵盖资管、招商、租赁、空间运营、物业服务等业务领域，提升资产运营效率，促进资产保值增值。
二零二五年，该产品线围绕‘存量资产数字化’与‘AI智能化’两大主线持续迭代升级并加快客户拓展，成为公司应对行业由‘增量开发’向‘存量运营’转型的重要增长引擎。
在产品层面，通过优化标准接口与交付体系、持续降低交付成本，进一步降低客户采购与落地门槛；同时引入AI能力升级核心功能，提升产品附加值。二零二五年三月，该产品线推出‘数智园区3.0招管运一体化解决方案’，基于AI算法分析企业行业属性、规模与需求，实现房源优势的精准匹配与定向推送，提升招商线索转化效率。
在客户层面，客户结构由头部国企平台公司延伸至中腰部国企平台公司，并覆盖产业园区、保障房运营公司等垂直领域企业；截至二零二五年末，已有290家国企平台公司配备资产管理及运营产品。
二零二五年，公司加速拓展中腰部国企平台公司及其他不动产垂直领域客户，二零二五年下半年签约成效逐步显现，带动收入保持正增长。报告期内，资产管理&运营产品线合计录得收入人民币104.9百万元，同比增长5.1%（二零二四年同期：人民币99.8百万元）。
(4)天际PaaS平台：
天际PaaS平台自二零二零年推出以来，始终聚焦于建立‘敏捷开发、全局集成、流程驱动、数据洞察、科技创新’五大自主能力，基于技术平台的开放性和可扩展性，支持明源云全系产品及第三方生态应用的快速开发和集成，保障公司核心业务的稳定运行。
在国际化层面，二零二五年天际PaaS平台持续完善国际化架构，在简体中文、英文等语言基础上新增适配日文、繁体中文等语言包，进一步提升海外交付与本地化运营效率。在AI技术层面，天际AI开发平台进一步沉淀不动产行业知识、规则与文档资产，集成Claude、GLM、通义、DeepSeek等国内外领先模型，支持企业级Agentic Workflow的任务编排与自主规划，并通过RAG与上下文工程显著提升Agent在复杂业务场景下的准确性与可用性。目前，平台已在采招、租赁等关键环节落地多个企业级‘数字员工’，有效提升业务处理效率与运营质量。
二零二五年，中国住宅市场销售及新开工规模降幅开始收敛，天际PaaS平台所服务的存量住宅开发商客户数量逐步趋于稳定，这使得该产品线的收入降幅明显收敛。二零二五年天际PaaS平台产品线合计录得收入人民币99.3百万元，同比下降11.6%（二零二四年同期：人民币112.3百万元）。
1.2.本地化部署软件及服务：
公司提供基于本地化部署的ERP软件及服务，重点服务住宅开发商，包括房地产销售、成本、采购、计划、费用及预算等产品。除销售软件许可外，公司还提供配套的实施服务、产品支持服务及增值服务。
二零二五年，该产品线新增客户的产品许可证销售及交付合同签约金额同比下降，但存量客户的产品支持服务及专项增值服务签约金额基本保持稳定，且占该产品线签约结构的比重持续提升，综合使得该产品线收入降幅明显收敛。二零二五年，本地化部署软件及服务收入为人民币201.6百万元，同比下降15.9%（二零二四年同期：
人民币239.7百万元）。
1.3.海外业务：
二零二五年，公司加速海外业务布局，进一步完善全球化的人才、品牌(Mytepro)、营销和运营体系。报告期内，海外产品签约金额超过人民币3,000万元，公司在海外市场的知名度不断提升。
在市场层面，公司通过‘收并购+本地化运营’的拓展模式，已在东南亚、日本、中国香港、中东等地区建立了本地化团队，并积极与多家当地知名的软件集成商、咨询公司等渠道伙伴建立了深入合作。二零二五年八月，公司收购日本不动产科技公司ASIOT，其智能抄表产品‘ASmart’在日本市场具有极强的竞争力，得到众多日本不动产行业客户的高度认可，未来具备较高增长空间。
在品牌层面，公司积极参与中国香港国际创科展、沙特CityScapeGlobal、悉尼FconTech、新加坡BexAsia、迪拜GitexGlobal等国际行业展会，展示公司‘AI+IoT+SaaS’产品理念，提升品牌国际影响力。
在产品层面，公司基于‘AI+IoT+SaaS’的产品理念，充分结合中国制造业和供应链优势，打造出多个‘低成本、高性能’的SaaS产品，直击海外不动产科技市场痛点。目前公司的海外标准化产品包括面向不动产资产管理领域的智能抄表产品‘ASmart’，面向不动产营销领域的VR产品‘AI Virtual Tour’和面向不动产建设领域的安全及劳务管理平台产品‘Linkforce’。
2.管理和运营：
二零二五年，公司持续朝著精益运营的方向落实降本提效，尤其强化AI工具的规模化应用，以提升组织效率与运营韧性。在客户服务方面，公司自研AI客服可独立解答客户产品咨询类问题，目前累积的问题回答准确率高达89%；由AI客服自闭环处理的工单量占总解决量的35%，显著提升客服响应效率并降低人工压力。在研发方面，公司依托天际AI开发平台为研发人员提供辅助编程与辅助测试能力，在保障研发质量与交付稳定性的同时，有效降低资源投入、提升研发效率。受上述举措带动，报告期内公司整体成本与费用均实现不同程度的下降。
二零二五年，公司销售及推广费用约为人民币591.4百万元，同比下降21.9%（二零二四年同期：人民币757.7百万元）。一般及行政费用约为人民币166.9百万元，同比下降31.6%（二零二四年同期：人民币244.0百万元）。研发费用约为人民币374.9百万元，同比下降22.2%（二零二四年同期：人民币482.1百万元）。公司年度人均产值为人民币71.8万元，同比提升12.4%（二零二四年同期：人民币63.9万元）。
业务展望：
二零二五年是公司实现业务复苏的关键之年，公司通过优化客群结构、持续降本提效等方式有效抵御外部市场风险，并于当年恢复盈利。展望二零二六年，公司将在确保业务盈利的基础上，调整客群结构，并加大AI及海外市场的投入，推动公司业务实现新一轮增长。二零二六年公司将落实以下战略：
1.国内市场战略聚焦，实现盈利持续增长：
公司在国内市场将坚持‘聚焦核心产品、深耕优质客群’的策略，确保盈利能够持续增长。具体各产品线发展策略如下：
客户关系管理产品线：以‘云客AI产品’作为新增长引擎，加速与国内主流短视频平台及其生态伙伴的合作，完善从内容生产、线索获取到转化跟进的闭环能力，提升‘云客AI产品’在不动产开发商客群中的渗透率与复购率；在能力可复用的基础上，持续沉淀标准化组件并强化场景化打磨，探索向汽车等非不动产行业客户机会，培育新增量。
项目建设产品线：聚焦国企平台公司客群，围绕计划、成本、安全等工程管理核心痛点提供更具针对性的解决方案，提升交付效率与项目管理透明度；探索具备项目建设需求的实体产业客户，通过标杆项目打造、联合市场活动与案例传播，持续增强公司在项目建设数字化领域的品牌影响力。
资产管理&运营产品线：加速覆盖中腰部国企平台公司客群，围绕‘资产盘活－招商去化－租约与物业运营－经营分析’形成更多可落地的产品组合；通过自动报表、租约抽取等AI提效工具，结合生态化集成与标准接口，降低交付与集成成本，提升产品规模化复制能力与综合竞争力。
2.海外市场加大投入，聚焦发达地区市场：
公司将持续加大海外业务投入，重点布局发达国家和地区市场，围绕不动产营销及资产管理等核心业务场景，提供‘AI+IoT+SaaS’一体化的产品与服务解决方案，稳步推进海外业务规模化发展。
日本市场：公司将进一步完善本地化组织能力与交付体系，持续强化‘ASmart’产品的渠道与生态体系建设，深化与日本头部系统集成商及软件分销商的合作，提升品牌影响力与市场覆盖效率，推动对主流客户群的渗透与复制。同时，公司将推动‘ASmart’产品在中国香港、新加坡及澳洲等发达市场的推广落地。
东南亚、澳洲及中东市场：公司将持续推进不动产营销类VR产品‘AI Virtual Tour’的市场覆盖与商业化进程。在巩固新加坡、马来西亚及印尼等既有市场基础上，依托生态合作伙伴加速拓展澳洲、中东、泰国、越南等市场，并结合当地客户需求，积极探索‘AI销售员’、‘AI直播机’等云客AI产品在海外市场的应用与落地机会。
中国香港市场：公司将其作为面向海外发达市场的重要产品孵化基地。依托既有客户合作基础，公司将加快资产管理相关产品的场景完善与成熟度提升，并积极拓展中国香港本地不动产标杆客户与示范项目，为后续进入其他发达国家和地区市场奠定产品与案例基础。
其他市场：公司将持续关注北美及欧洲市场的发展机遇，并在条件成熟时，综合采用设立本地团队、发展生态伙伴以及投资并购等方式择机进入。
经过近两年的海外市场探索与投入，公司多个产品线已验证其在海外市场的适配性与增长潜力，公司亦已在日本、中国香港、新加坡、马来西亚、印尼及沙特阿拉伯等地设立本地团队。展望未来，公司海外业务有望进入为期3至5年的加速发展阶段。
3.构建AI‘原生+增强’模式，打开业务增长空间：
公司将采取‘双轮驱动’的AI战略，推动AI能力在产品创新与存量产品升级中的协同落地。
一方面以‘AI原生型’(AI-Native)产品作为增长引擎，依托公司在不动产行业长期服务积累的行业知识与私域数据，聚焦市场营销、成本招采、资产运营等高价值场景，推出更多可独立定价、独立销售的Agent产品，推动客户核心工作流程的自动化与标准化，形成可复制的规模化增长路径。
另一方面以‘AI增强型’(AI-Enabled)作为产品基本盘，在现有产品中叠加智能总结与检索、文档与报表生成、风险识别与提示等通用能力，逐步固化为各模块标配功能，直接提升一线人员工作效率。商业化方面，公司将结合客户使用场景，探索采用‘升级包+使用额度’等方式推动落地，促进续费率与客单价提升。
在交付与合规方面，公司将兼容多种主流大模型，优先以API方式实现快速部署，并支持专有部署以满足头部客户对数据隔离与安全合规的要求；不断优化不动产行业知识库效果与算力成本，确保相关产品与解决方案具备可控性、稳定性与规模化交付能力。公司将持续以行业数据与业务流程沉淀构建差异化优势，优先打造具备量化成效的降本增效与风险控制标杆案例，并在此基础上实现复制推广与规模增长。
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