主营业务:
集团之主要业务为从事投资上市及非上市金融资产。
报告期业绩:
集团之资产组合主要以内部产生现金资源拨付。于二零二五年十二月三十一日，集团流动资产净值约为港币273,300,000元（二零二四年：港币153,700,000元），现金及银行结存约为港币10,000,000元（二零二四年：港币11,400,000元）。
报告期业务回顾：
鉴于本年度全球股票市场之流动性得到持续改善，因此集团上市投资之表现亦相应改善。上市股本投资录得已变现收益净额约港币27,700,000元（二零二四年：
亏损港币2,800,000元），及未变现收益约港币120,600,000元（二零二四年：亏损港币11,900,000元）。于本年度内，董事会专注于中国香港及美国之上市股本。公司在物色任何投资机会时维持审慎态度，从而达致中线或长线资本增值。
为了合理地分散集团的投资，董事会将维持多元化投资组合，以涵盖更广泛行业，其中包括（但不限于）从事金融业、消费产品及服务业、媒体、建筑及采矿业的公司。
集团于二零二五年十二月三十一日之投资组合主要包括于35间公司之上市股份组合港币239,300,000元及非上市债券投资港币46,200,000元，分别占集团综合资产净值约74.9%及14.5%。
就主要非上市债券投资（其价值不低于集团于二零二五年十二月三十一日资产总值的5%）而言，集团于二零二五年十二月三十一日持有隽泰控股有限公司（‘隽泰’）及第一信用金融集团有限公司（‘第一信用’）之非上市债券投资。
隽泰为一间于百慕达注册成立之有限公司，主要从事医疗设备业务。该公司透过四个业务分部进行营运，即医疗设备业务、塑胶模具业务、放贷业务及证券投资。该公司于亚洲、欧洲、北美以及南美开展业务。其于联交所主板上市（股份代号：630）。根据隽泰截至二零二五年六月三十日止六个月之中期报告，其资产净值约为港币61,300,000元，其流动资产净值约为港币94,400,000元。因此，公司认为隽泰有充足营运资金满足其持续经营的业务，概无迹象表明隽泰发行之债券将出现违约。
根据估值报告及其他相关文件，于二零二五年十二月三十一日，集团于隽泰之债券投资的估值约为港币19,300,000元。于本年度内，于隽泰债券投资之投资价值增加约港币1,000,000元。
第一信用为于中国香港注册成立及从事放债业务的公司。其持有中国香港放债人牌照。根据第一信用提供的财务资料，其于二零二五年十二月三十一日的流动资产约为港币179,800,000元，足以偿还其于同日的负债总额约港币34,600,000元。因此，公司认为第一信用有充足营运资金以持续开展业务且第一信用发行的债券并无违约迹象。
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于二零二五年十二月三十一日，集团持有三项重大上市股本投资，分别为亚洲策略数字科技控股有限公司（前称‘中国集成控股有限公司’）（‘亚洲策略’）（中国香港联交所股份代号：1027）、BFBHealthLimited（前称财讯传媒集团有限公司）（‘BFBHealth’）（中国香港联交所股份代号：205）及RichSparkleHoldingsLimited（‘ANPA’）（纳斯达克代码：ANPA）。
亚洲策略主要从事制造及销售POE雨伞、尼龙雨伞及雨伞零部件，如塑料布及中棒。
截至二零二四年十二月三十一日止财政年度，亚洲策略拥有人应占经审核综合溢利为人民币10,900,000元。于二零二五年十二月三十一日，集团于亚洲策略之投资公允值占集团总资产之比例约为18.3%。于本年度内，集团于亚洲策略之投资未变现收益约为港币42,700,000元。据亚洲策略二零二五年中期报告所披露，其主要目标为维持及巩固其作为日本市场雨伞制造商及中国市场自有品牌雨伞制造商之领先地位以及扩大其于中国香港、柬埔寨及韩国等现有市场之市场份额。全球经济表现仍然低迷，经营环境仍然充满挑战，中国与美国之间的贸易战威胁持续，加之市场复苏步伐缓慢，严重影响消费者信心与经济表现。鉴于中美贸易战的不确定性及市场复苏步伐缓慢等因素，亚洲策略将进一步巩固其领先市场地位及加强其业内之竞争优势、扩大产能、促进业务发展及提高研发实力借以迎合雨伞市场日益增长之需求以及创造更多价值，为股东带来更丰厚回报。为丰富业务并发掘潜在商机，亚洲策略正积极探索及开拓商机及项目。公司认为，亚洲策略未来将继续发掘该商机的潜力并审慎利用其资源，亚洲策略将为其股东带来长期正回报。
业务展望：
二零二六年，美国经济预期将随著通胀逐步缓和而录得稳健增长，而中国经济则在有力的政策支持下维持稳定的适度增长率。
受惠于财政刺激措施、国内消费持稳及人工智能相关投资，预计二零二六年美国实际国内生产总值将增长约2%至2.6%。通胀预期将继续下降，但于二零二六年仍略高于联储局2%的目标（视乎不同指标，约为2.2%至2.7%），并于二零二七年逐步趋近联储局目标。劳动市场维持‘良好基础’，失业率随著经济稳健增长而逐步回落，惟先前关税上调及高赤字构成中期风险。
多家资产管理公司预期美国金融环境放宽及税务╱关税政策调整将助力美国经济跑赢全球平均增长率，惟核心通胀持续偏高可能拖慢降息步伐。该等机构亦预期二零二六年企业盈利增长及联储局最终进入政策放宽周期，将继续推高美国股市。
二零二六年对中国而言具有特殊意义，为‘十五五’规划开局之年。中国政府设定灵活的经济增长目标为4.5%至5%，经济学家将该数据解读为前瞻性政策讯号，旨在稳定市场预期，同时为结构性改革预留空间。
中国正实施‘更积极有效的’宏观经济政策，加强财政与货币措施的协同配合。二零二六年，全国一般公共预算支出首次超过人民币30万亿元，中央对地方转移支付创下历史新高人民币10.42万亿元。财政政策的一大亮点为‘投资于物和投资于人’紧密结合，将更多财政资源倾斜至教育、医疗及养老领域。货币政策维持‘适度宽松’基调，以促进价格温和回升作为重要考量，灵活运用降准降息等工具。经济增长动力正经历深刻转型，由传统的‘房地产+基建+制造业’模式逐步转向‘制造业升级+数字经济+服务消费’结构。
由于二零二六年美国及中国经济均较上一年度有所改善，集团将继续聚焦于美国及中国香港市场的投资。然而，公司将特别关注乌克兰及伊朗等地缘军事不确定性对全球投资环境的影响。公司相信，来年全球投资环境风险与机遇并存。集团将持续监察市场动态，并采取审慎的投资策略，以提升股东价值。
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