碧生源
00926

主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为生产及销售功能保健茶产品（包括常润茶、常菁茶、纤纤茶、清源茶以及其他茶产品）以及销售减肥及其他药品。

报告期业绩:
　　二零二六年上半年，集团录得收入约人民币304.8百万元，较去年同期增长17.7%，整体经营稳中有进。其中，核心‘四茶’产品（碧生源牌常润茶、常菁茶、纤纤茶、清源茶）合计收入约人民币185.6百万元，同比上升43.8%，主要由于传统渠道价格修复以及电商渠道销量增长所得；减肥药品（奥利司他）收入约人民币93.6百万元，同比下降0.8%，系因销量略有下降所致。期内，集团实现全面收益总额约人民币15.1百万元，较二零二五年同期的人民币12.4百万元显著提升21.8%，盈利改善趋势显著。

报告期业务回顾：
　　二零二六年上半年，集团录得收入约人民币304.8百万元，较去年同期增长17.7%，整体经营稳中有进。其中，核心‘四茶’产品（碧生源牌常润茶、常菁茶、纤纤茶、清源茶）合计收入约人民币185.6百万元，同比上升43.8%，主要由于传统渠道价格修复以及电商渠道销量增长所得；减肥药品（奥利司他）收入约人民币93.6百万元，同比下降0.8%，系因销量略有下降所致。期内，集团实现全面收益总额约人民币15.1百万元，较二零二五年同期的人民币12.4百万元显著提升21.8%，盈利改善趋势显著。
　　面对复杂多变的宏观经济与消费环境，集团坚持维持稳健经营、以提升盈利能力为核心、全渠道一体化营运、拓展线上线下分销渠道，于二零二五年七月启动的营销管理体系整合，将原OTC线下业务与电商业务统一归口至分管营销副总裁统筹管理。该举措有效解决了过往线上、线下在价格策略、渠道分配及产品条线方面的错位问题，市场秩序趋于良性，代运营业务模式日趋成熟，运营效率与盈利质量同步提升。期内，集团持续聚焦功能保健茶与减肥药品两大核心品类，借助屏媒、小红书、抖音、快手等媒介矩阵，强化品牌传播与消费者教育。线下渠道方面，集团通过合资公司覆盖全国31个省、自治区及直辖市的OTC药房及医药第三终端；线上渠道方面，于20个电商平台开设69家店舖，销售四茶、奥利司他及其他健康产品，并积极拓展抖音、快手、O2O、B2C等新零售场景，确保新产品快速入市，巩固行业领先地位。
　　一、OTC板块业务—渠道深耕与价格治理并重
　　面对医药零售行业渠道洗牌、连锁集中度提升、保健食品及减脂类竞品低价分流等挑战，集团OTC板块持续深化‘全域运营’改革。报告期内，将原有四家分区域独立代理公司整合为统一主体下的分区运营架构，从根源上统一全国各区域供货价、终端零售价及促销政策，杜绝跨区低价窜货，构建稳定有序的渠道价格体系，为长期战略合作奠定基础。期内重点推进以下三方面工作：
... 　　（一）深化连锁药店战略合作，共建品类解决方案
　　顺应连锁药店专业化、精细化运营趋势，集团依托完善的培训体系，为门店店员及终端消费者提供体重管理、肠道健康的一站式健康方案。与头部连锁共同制定年度品类营销规划，分季度落地主题促销与健康科普活动，实现资源双向共享，推动门店品类增量与品牌渗透率双向提升，构建长期稳定的战略合作关系。
　　（二）联动会员体系，推进线上线下全域互动
　　激活连锁存量会员资产，常态化开展门店O2O配送、到店直播、健康科普互动；
　　通过品牌专属陈列区、限时秒杀、组合套餐等多元化终端活动，提升产品曝光与购买便捷性。同步提供免费试饮与健康咨询服务，强化消费者线下体验，并以线下体验带动线上复购，持续挖掘存量客户消费潜力，提升复购频次。
　　（三）刚性管控价格秩序，保障渠道合理收益
　　针对多渠道流通导致的价格混乱与窜货问题，集团建立全渠道价格监控机制，配套销量配额调整、暂停供货、取消代理资质等分级管控措施。实时监测线上第三方店舖及线下流通价格，快速处置违规低价货品，有效维护各区域代理商及连锁门店的合理利润空间，保障市场长期良性流通。
　　下半年，OTC板块将进一步下沉县域第三终端，扩充基层诊所与社区药房覆盖；
　　针对不同层级连锁制定差异化扶持政策，强化店员激励体系，并联动研发端推出合规升级产品，持续巩固集团在体重管理与润肠通便品类的线下龙头地位。
　　二、电商业务板块—数智驱动，全域提效
　　电商业务覆盖京东、阿里、拼多多等传统平台，以及抖音、快手、小红书等新零售渠道，集团坚持以盈利为核心，借助AI技术赋能直播与促销活动，稳定价格体系，提升传统业务，开拓新零售增量，期内主要取得以下进展：
　　（一）节点整合营销与AI内容生产体系落地
　　报告期内，围绕春节、春季焕新、母亲节三大节点开展整合营销，分别推出反转微短剧、春日主题内容及情感短片，联合多圈层达人共创，构建‘品牌内容—达人扩散—用户发酵—电商承接’的完整转化链路。母亲节期间首次推出AI辅助短片，并搭建标准化智能物料生产流程，大幅缩短全网物料制作周期，有效压缩创意成本，推动营销数智化转型。
　　（二）全域渠道攻坚，核心品类稳居头部
　　深耕抖音、京东等渠道，奥利司他品类于3月通过跨部门攻坚、全域投放优化、素材扩容及店舖复购运营，实现店舖综合排名登顶品类榜首。618大促期间，面对竞品低价冲击，集团通过商品排名运营、分层价格防御、公私域联动等措施，成功守住市场份额。京东自营渠道618销售额创历史新高，稳居体重管理品类前列；纤纤茶单品借助站内资源、实景直播及站外博主种草，销量实现数倍增长，多渠道业绩显著提升。
　　（三）自营内容团队建设与标准化生产
　　药品与非药品业务线上半年均完成自有内容团队搭建，彻底由外包转向自主生产，建立覆盖选题策划、脚本拍摄、后期制作、数据覆盘的全流程标准化机制。
　　非药业务线累计产出超千条自营短视频，形成常态化内容日历，可快速跟进热点、灵活测试创意，精准匹配不同人群需求，同时显著降低外部采购成本，实现品牌内容自主可控。搭建短视频与品牌自播一体化闭环，形成内容、流量、成交相互赋能的良性循环。自播团队构建自然流直播间矩阵，并落地7×24小时数字人直播，填补夜间及节假日流量缺口。在行业流量成本上行的背景下，集团依靠高自然流、低付费结构实现盈利逆势增长，转化指标领先同行，树立大健康品类自播标杆。
　　（五）数字化工具全覆盖，提升运营智能与合规风控
　　针对多平台数据分散、人工统计低效问题，搭建自动化数据抓取系统，统一汇总全渠道销售、流量及费用数据，生成可视化看板，减少人为误差，释放人力用于策略优化。AI工具已覆盖运营全链路：数字人直播承接全天候流量，AIGC批量产出视觉及场景营销素材，搭配前置合规风控，提前规避广告违规风险；智能工具自动生成经营分析报告，推动运营从经验判断向数据驱动转型，夯实数字化运营底座。
　　（六）品牌视觉战略升级，塑造科技化专业形象
　　为突破医药电商视觉同质化，报告期内启动全新视觉升级，确立‘科技蓝’为核心基调，融合科技质感与医学专业属性。依托AIGC视觉工具高效产出标准化素材，打造统一、高辨识度的品牌视觉体系。升级后，商品主图点击率及转化率等核心指标明显改善，既提升了设计产出效率，又在用户心智中建立专业、现代的健康品牌认知，完成传统药企向科技健康品牌的形象转型，沉淀长期品牌视觉资产。
　　三、国际业务部—战略重构，品牌出海
　　国际业务部于期内完成从‘C端带货’到‘B端优先+品牌驱动’的战略转型，为海外业务确立可持续发展路径：
　　（一）顶层战略重构与市场布局
　　基于美区市场研判，将定位调整为品牌内容测试市场，重构产品为Reset（事后恢复）、Balance（日常轻养）两大场景体系，消除海外用户认知障碍。确立B端分销、C端品牌验证、供应链扩张三轨策略，输出标准化B2B与OEM销售工具，同步推进FDA准入前置及多品类合规排查。与国医医联达成独家海外合作，扩充膏滋、药妆、功能食品等产品线，实现从零散试销向系统化运营升级，前置合规风险，储备可持续拓展的上游资源。
　　（二）Bessence全球品牌体系搭建
　　针对多平台品牌表达割裂问题，于2026年4至6月搭建Bessence全球品牌体系，定位中国草本健康品牌，锚定‘Trusted since 2000’核心记忆点，统一话术，删减减脂类敏感词汇，规范视觉风格，建立五大可复用内容支柱，编制完整全球品牌手册。建成全平台统一运营标准，兼顾C端种草与B端洽谈，预留软糖、益生菌等新品拓展空间，为海外长效品牌运营奠定基础。
　　（三）全球订单履约与供应链交付稳定运营
　　期内保障中东、北美、亚太订单按期合规交付，实现通关零差错、客户零投诉，跨境供应链交付能力持续夯实。完成国医医联选品评估、五茶系列素材与商检归档，同步推进FDA准入筹备。高效处理OA及合同等跨部门事务，输出产品发布、账号操作等标准化文件，沉淀可传承的业务知识体系，为新品批量上线完成前置准备。
　　（四）全域线上渠道矩阵与营销信息体系
　　上半年落地独立站、阿里国际站、TikTok、Facebook四大海外平台，搭建标准化运营流程，支撑下半年多渠道协同运营。常态化追踪竞品与行业信息，持续扩充海外KOL达人库，为精准营销提供数据支撑。渠道兼顾B端批发获客与C端品牌种草，打通线上转化链路，搭配全球品牌手册形成营销闭环，支撑当前转化及后续多区域、多品类规模化推广。
　　四、产品研究与开发情况
　　报告期内，集团围绕保健食品合规升级与产品科研创新两大主线，统筹推进多项核心专项工作，既守住合法经营底线，又为公司中长期发展提供技术储备：
　　（一）完成三款保健食品批文延续注册申报
　　清源茶、丹参红枣颗粒、思悦颗粒批文陆续到期，鉴于审评标准趋严、历史资料存在原料鉴别缺失及质量指标宽松等问题，研发中心牵头开展资料覆盘、风险评估及技术要求修订，于2026年6月底向国家监管部门递交全套延续注册材料。
　　项目新增原料专属鉴别体系，优化内控质量标准，成功保留三款特色产品资产，进一步丰富大健康产品矩阵，夯实品牌合规运营基础。
　　（二）深化产学研合作，取得降尿酸发明专利
　　针对代谢慢病及肝损伤亚健康需求，以及核心产品机理佐证不足、同质化竞争加剧等痛点，集团与北京工商大学李健团队开展产学研合作，搭建疾病小鼠模型进行干预试验，运用宏基因组学技术，解析常润茶、常菁茶通过肠道菌群调控代谢、修复脏器损伤的作用机理，实现老品二次创新，塑造差异化竞争优势。期内取得‘一种降尿酸组合物的制备方法及其用途’发明专利，明确降尿酸组合物制备方法与应用价值，为产品新功能申报及学术推广提供科研依据。
　　（三）全面推进历史‘双无’保健食品集中换证专项整改
　　根据国家市场监督管理总局于2024年11月发布的‘双无’保健食品换证政策（要求五年内完成无有效期、无规范技术要求的存量批件整改），研发中心牵头落实三项基础工作：深入研究审查政策，建立一品一档台账划分整改重点；对接专业技术机构，规避申报合规风险；联动多部门及代工厂统一确权配方、工艺及内控标准，统一资料编制口径。本次换证同步实现老产品技术体系标准化升级，补齐历史合规短板，为产品全域流通及后续新功能申报筑牢合规技术底盘。
　　（四）搭建高效跨部门协同体系，支撑国际化发展布局
　　围绕批文延续、新功能研发及双无换证三大专项，打通质量、供应链、代工厂及高校科研等多主体协同通道，构建稳定高效的协作机制。合规类项目消除注册资料与现场生产信息偏差，科研项目高效对接外部学术资源。各专项按期推进，同步完成产品合规升级、专利布局及历史批件整改。经统一规范的产品技术资料及完善的质量管控体系，可适配海内外监管标准，从研发合规维度有力支撑公司国际化业务拓展。
　　五、生产质量管理体系持续优化
　　集团建有完整的生产质量管理体系，在满足法律法规基础上，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系及HACCP关键控制点体系认证，为高品质产品提供坚实保障。作为食品安全第一责任人，集团严格落实企业主要负责人、食品安全总监、食品安全员三级管理机制，持续完善风险管控内容，确保风险管控落实到位，有效防范生产环节安全隐患。从厂房布局、设施设备、生产管理、原辅料及库房管理、检验管理及标签标识等方面，全链条严控产品质量，将质量管理意识贯穿生产各环节，持续提升产品质量稳定性与安全性。

业务展望：
　　展望二零二六年下半年，集团将紧抓国家卫生健康委持续推动‘体重管理年’专项行动的政策机遇，积极应对行业竞争与需求变化，进一步巩固前期改革成效，持续深化内部机制优化，充分激发集团主体及改制设立的代理、代运营合营企业的经营活力，集中资源深耕碧生源保健茶核心主业。面对OTC行业监管及渠道格局的持续变革，集团将继续深化营销管理体系整合，打通线上线下一体化运营，释放全域协同销售优势。围绕体重管理、润肠通便与肠道健康两大核心赛道，贴合全渠道消费趋势与新生代消费偏好，依托新媒体及新零售模式夯实市场核心竞争力。
　　同时，集团将持续完善多元化产品渠道布局，推进线下终端精细化运营、线上代运营精准化运营，纵深布局新零售赛道，保障主营业务平稳向好。作为深耕健康行业二十六年的本土国货品牌，集团将持续加大品牌升级与年轻化建设，借助场景化营销、融媒体矩阵传播及社会化内容运营，提升品牌曝光度与市场口碑。集团将紧跟国民健康消费升级趋势，加大产品研发创新力度，持续输出高品质健康产品，以守护国民大健康为使命，助力国内大健康产业高质量发展。
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