主营业务:
公司主要业务为投资控股，而集团主要业务乃开发、制造、销售及推广药品。
报告期业绩:
于报告期内的毛利为447,450,000港元(二零二五年同期:360,053,000港元),增幅24.3%。毛利率改善4.4个百分点至56.2%(二零二五年同期:51.8%),反映产品组合有所改善,较高利润的专科及引进产品所占比重增加,以及集团生产基地的生产良率及成本持续改善。
报告期业务回顾：
于报告期,集团的收益为796,566,000港元,较二零二五年同期的694,821,000港元按年增加14.6%。引进产品的收益增加24.3%至337,370,000港元(二零二五年同期:271,317,000港元),主要源于《菲普利》、《布累迪宁》、《曲特恪》及《芮舒延》的贡献。专利及仿制产品的收益增加8.4%至459,196,000港元(二零二五年同期:423,504,000港元),主要源于索卡佐利单抗注射液《善克钰》(新增治疗广泛期小细胞肺癌适应症后)、《尤靖安》、曲前列尼尔注射液《芮旎尔》、阿齐沙坦片《憩昙平》及磺达肝癸钠注射液《立畅青》的贡献,抵销了那曲肝素钙注射液《立腾菁》因药品集采定价而出现的跌幅。
报告期内,引进产品贡献集团收益约42.4%(二零二五年同期:39.0%),而专利及仿制产品则占余下57.6%(二零二五年同期:61.0%)。报告期的毛利为447,450,000港元(二零二五年同期:360,053,000港元),增幅24.3%。毛利率改善4.4个百分点至56.2%(二零二五年同期:51.8%),反映产品组合有所改善,较高利润的专科及引进产品所占比重增加,以及集团生产基地的生产良率及成本持续改善。
其他收入增加至170,086,000港元(二零二五年同期:16,318,000港元),主要源于(i)集团的美国全资附属公司Nova Pneuma Incorporated(‘NPI’,于二零二五年十二月收购《Staccato》吸入平台及相关资产,并于报告期内获取其合作伙伴之资金,以支持该药械平台的营运及开发)确认之营运津贴收入136,933,000港元以及研发服务收入6,590,000港元;及(ii)补偿收入7,800,000港元(二零二五年同期:无),即根据有关终止引进业务的商业结算及市场过渡安排所收取的一次性款项。
研发支出继续支持集团于心血管健康、女性健康、儿科、罕见病、皮肤科及产科等主要治疗领域,以及新近收购的吸入式药械平台的新药开发,而肿瘤科的开发活动则透过集团旗下一个专责单位负责。报告期内合共产生约204,484,000港元(二零二五年同期:159,756,000港元),增加28.0%,当中,152,583,000港元(二零二五年同期:41,611,000港元)已确认为费用,而约51,901,000港元(二零二五年同期:118,145,000港元)已资本化作为无形资产。报告期内资本化的项目包括与扩大PD-L1生产规模有关的365,000港元(二零二五年同期:66,221,000港元)。已支出部分增幅不相称,主要反映管道组合转向较前期的项目。吸入式药械平台为报告期内研发活动之单一最大领域,主要由《Staccato》阿普唑仑项目所推动,该项目在合作伙伴提供上述营运津贴支援下得以推进。此外,集团继续自行开发用于肿瘤痛症管理的《Staccato》芬太尼。肿瘤科仍为集团报告期内的另一重要焦点。随着PD-L1注册项目接近完成,肿瘤科开支总额已见缓减,活动因而大幅转移至集团的抗体药物偶联物(‘ADC’)平台。罕见病方面,活动主要由集团的合成表面活化剂项目带动,就此,集团于二零二六年六月公布将获得盖茨基金会的资金。至于成熟程度较高的心血管、皮肤科及产科组合,开发活动维持于较低水平,与该等项目处于较后期发展阶段相符。
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报告期的销售及分销费用为180,462,000港元,较二零二五年同期152,579,000港元增加27,883,000港元或18.3%。尽管推出若干新获批产品并进行渠道建设活动,惟销售费用对收益的比率为22.7%,相较二零二五年同期的22.0%大致持平。
报告期的行政费用合共为186,140,000港元(二零二五年同期:101,600,000港元),增加84,540,000港元或83.2%,主要源于二零二五年十二月完成收购NPI后,将其完整六个月的美国营运业绩连同相关规管、品质及整合成本计算在内。
整体而言,报告期的公司拥有人应占溢利为95,014,000港元,较二零二五年同期的67,185,000港元增加41.4%。
业务展望：
报告期内录得收益及公司拥有人应占溢利增长后,集团以更雄厚的经营基础踏入二零二六年下半年。毛利率改善,加上集团建立大中华地区以外的业务,均为本年度余下时间奠下更坚实的基础。
于报告期结束后,集团与Ashlins Ocular Pharmaceuticals,Inc.就干扰素Alpha-2b于中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾以外所有地区订立独家许可及供应协议,据此,集团将收取一笔前期款项,并可获得开发及年度商业里程碑付款。连同ZK2401的新药临床试验申请获受理,该等进展符合集团于国际市场实现专利资产价值的长远策略。
集团有意加大两个专利技术平台的研发资源比例,即吸入式给药平台及ADC平台。每个平台均能基于共同的技术基础支持多款候选药物,集团认为此举可更有效利用开发支出,且于各情况下,集团均保留充分范围的权利,以允许透过多于一个渠道实现商业化。因此,集团有双重意向:于中国及集团设有自家商业基建的其他市场开发及商业化选定候选药物,以及于集团无意建立直接业务的地区寻求授权合作、共同开发或区域合作安排。
此外,集团预期将有更多产品被考虑纳入医保药品目录或药品集采投标。尽管该等发展可能对个别产品带来定价压力,惟亦能扩大患者覆盖面并支持销量增长。集团将继续监察主要市场的政策发展,据此调拨资源,并恪守纪律推进产品组合扩充,冀为股东创造长远价值。
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