业绩回顾
主营业务:
公司为投资控股公司，其附属公司主要从事开发业务、营运投资、资产管理、服务业务及智慧营造。
报告期业绩:
二零二五年，集团的核心税后利润率为-2.4%，核心权益后利润率为-1.7%。
报告期业务回顾：
开发业务：
二零二五年，集团开发业务营业额为人民币705.4亿元，交付物业总建筑面积为592.5万平方米。二零二五年，营业额单方价格为人民币11,904元╱平方米。
二零二五年，集团合同销售额为人民币631.6亿元，销售总建筑面积518.6万平方米，销售单价为人民币12,179元╱平方米。西部、长三角、环渤海、华南及华中片区合同销售额分别为人民币182.4亿元、人民币171.7亿元、人民币152.1亿元、人民币68.0亿元及人民币57.4亿元，分别占集团合同销售额的28.9%、27.2%、24.1%、10.8%及9.0%。
于二零二五年十二月三十一日，集团已售出但未结算的合同销售额为人民币991亿元，面积约为806万平方米。
运营业务：
集团不断深化持有物业在全国一二线核心城市的布局，目前集团的运营业务主要包括商业投资和资产管理。商业投资秉持轻重并举战略，稳步推进网格化布局，主要产品线为都市型购物中心天街。资产管理集成长租公寓‘冠寓’、活力街区‘欢肆’、服务式公寓‘霞菲公馆’、产业办公‘蓝海引擎’、妇儿医院‘佑佑宝贝’以及健康养老‘椿山万树’六大业务，为客户提供更加多元的产品和服务；其中，长租公寓‘冠寓’是满足新世代人群租住的租赁住房，目前已在北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、重庆、武汉、南京等高量级城市开业运营。
二零二五年，集团运营业务收入为人民币141.9亿元，较上年增长1.6%，商业投资、资产管理的占比分别为79.0%和21.0%。运营业务毛利率为75.6%，较上年增长1.4%，其中商业投资和资产管理的毛利率分别增长1.8%和0.2%。截至二零二五年十二月三十一日，集团已开业商场建筑面积为1,050万平方米（含车位总建筑面积为1,403万平方米），租金收入人民币112.1亿元，较上年增长4.0%，整体出租率为96.8%；长租公寓产品持续迭代，规模行业领先，整体出租率为94.1%，其中开业超过六个月的项目出租率为95.7%。
得益于已开业商场的租金上涨、在建商场的持续投入以及长租公寓‘冠寓’的发展，集团二零二五年录得投资物业评估增值人民币47.0亿元。
服务业务：
集团不断提高服务能力和完善服务链条，目前集团的服务业务主要包括物业服务和智慧营造。
物业服务主要提供住宅服务、商企服务、美居、优选以及租售五大业务，涵盖住宅、商业、写字楼、产业园、企业总部、城市服务、医院、公建场馆等十三大业态。智慧营造集成集团全业态开发经验及数字科技能力，凭藉航道业务协同优势，为客户提供全业态、全周期、数字化的‘一站式解决方案’，主要包括建造管理、策划设计、智慧装修等产品服务模块。
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