主营业务:
公司及其附属公司乃从事零售百货业务。
报告期业绩:
集团2025全年收益同比减少3.7%至港币7,795.2百万元（2024年：港币8,095.3百万元）。毛利率减少0.5%到28.4%（2024年：28.9%）。
报告期业务回顾：
2025年，在地缘政治与高关税影响的背景下，全球经济表现仍展现出强劲韧性，总体维持稳定温和增长。中国香港经济呈现显著复苏，但本地零售业仍受多种因素影响。而中国内地营商环境复杂，消费者心态仍偏谨慎。面对多变的市场环境，集团积极应对市场变化，持续推动商品改革、店铺网络优化及数码化转型，致力提升营运效率及保持业务韧性。
中国香港业务2025年，中国香港经济稳步发展，实质本地生产总值录得3.5%的增长，较2024年2.6%的增长加快。然而，受港人北上消费热潮、内地电商平台南下竞争及和旅客消费模式转变等多重结构性挑战影响，中国香港零售业总销货价值的临时估计为港币3,805亿元，仅较2024年轻微上升1.0%，本地消费压力仍在。在此经营环境下，集团主动调整商业模式，从商品策略、店铺网络及营运管理等多方面推进改革。
年内，集团加速推进商品改革，包括重整自家品牌布局与加强产品差异化。除TOPVALU、HÓMECÓORDY及PEACEFITWARM/COOL外，集团于年内引入时尚品牌ESSEME及进一步扩展SELF+SERVICE，均深受顾客欢迎，带动自家品牌全年销售额显著增长逾21%。产品组合方面，集团紧贴市场热潮，成功推出如‘OpanchuUsagi裤裤兔’等热门IP商品；同时进一步扩大从日本、东南亚的直接进口商品范围，为顾客提供更丰富的商品选择。此外，集团亦透过举行AEON‘越南越滋味’、‘日本食品节’、‘韩国节’、‘TOPVALU生活应援’和‘TOPVALU生活小确幸’等主题推广活动，持续为顾客带来特色商品与崭新购物体验，落实商品差异化策略。
集团持续扩展不同店铺业态，灵活拓展小型专门店。年内，除完成AEONSTYLE启德的开幕及AEONSTYLE康怡的升级改造外，集团集中资源发展‘差异化+高收益’的小型专门店模式，包括开设DAISOJapan和富店和逸峰店及AEONMono Mono‘ものもの’牛头角店、大埔大元邨店和青衣店。凭藉小型专门店选址灵活、整体营运成本降低、租金也相对较低等优势，再配合集团高性价比的商品组合，有助带动盈利表现。
为提升营运效率，集团持续推进数码化转型，包括扩大电子货架标签、自助收银系统与‘Mobile Assistant’等的应用范围。集团更于12月引入全港首架X-Trolley智能购物车于AEONSTYLE启德试行，透过货品定位技术及快速的自助付款功能，简化顾客购物流程，减少人工化作业。年内，集团继续完善网上平台如AEONAPP的推广及营运，以加强电子商务方面的表现。此外，集团亦从多方面改革以提升整体效益，包括提高仓储及物流效率、整合人力资源配置及检视并调整租赁安排等。
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于回顾年内，集团的中国香港业务全年收益录得下跌约4.1%至港币3,592.3百万元（2024年：港币3,746.0百万元）；录得亏损港币192.4百万元，对比去年同期有所减少（2024年：亏损港币288.2百万元）。
中国内地业务2025年，中国内地经济在政策支持下保持稳定增长，但仍面临‘供强需弱’矛盾、房地产调整的震荡以及外部贸易环境复杂化等挑战。去年，中国内地国内生产总值突破人民币140万亿元，按年增长5.0%。广东省2025年生产总值比上年增长3.9%，经济总量达人民币14.58万亿元；全年社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比上年加快2.0个百分点。
年内，集团把握‘港人北上’等外部环境变化带来的客流机遇，新开设8间门店，包括广州恒宝店、广州领展店、广州城光荟店、广州汉溪大道店、广州塔店、深圳龙岗仁恒店、佛山万象汇店和江门利和广场店，成功实现集团致力提升大湾区市场份额的目标，佛山和广州地区市占率分别排名第一及第二。另一方面，集团于年内对佛山东方广场店、东莞第一国际店及广州天河城店进行活性化改造，以迎合顾客不断变化的需求及提供差异化的购物体验。其中，AEONSTYLE广州天河城店更是突破传统百货分类界限，通过商品、服务、环境及体验四大要素的升级改良，为顾客提供个性化、场景化的幸福购物体验。然而，受顾客群体及需求变化及行业竞争加剧影响，致分部业绩有所回落。
中国内地业务全年收益录得下跌约3.4%至港币4,202.9百万元（2024年：港币4,349.3百万元）；录得亏损为港币159.7百万元（2024年：亏损港币65.8百万元）。
业务展望：
中国香港业务
展望2026年，中国香港经济预期将延续2025年的复苏趋势。受惠于内地经济复苏、人民币走强及消费刺激措施，零售业有望重拾动力。集团将透过一系列经营改革及策略部署推动销售与盈利表现，同时加强成本管理及制度革新，以实现整体经营目标。
商品结构方面，集团将透过优化自家品牌商品的种类并加强其销售力度，以突出其市场独特性，巩固差异化竞争优势，并发挥其作为利润增长引擎的角色。此外，集团将聚焦成长品类及份额差距品类，透过更精准的商品策略及资源配置，改善销售结构和毛利表现。集团亦将继续通过全球采购及增加直接进口商品，提供能突显‘AEON’特色的产品及极具竞争力的产品价格；同时，针对目标顾客群的需求，增补目前缺乏的品类，并提供适合的独家产品，积极发掘新的业务增长机会。
集团将继续加速小型专门店的拓展，目标于2026年新开10间AEONMonoMono‘ものもの’店铺，并透过完善产品组合、供应链以及促销活动等，强化盈利基础。此外，集团将不断审视旗下店铺组合，灵活作出相应部署，并积极审视店铺表现，必要时精简零售网络，以提高营运效率。
面对固定成本上升的压力，集团将著力改善库存管理及周转效率，以提升毛利率和现金流；同时，透过供应链重整、新物流模式导入、启用深圳仓库以及加强与日本AEONTOPVALUCo.,Ltd的合作，以降低整体物流成本及提高运作效能。
此外，集团将加快数码化转型，以科技驱动长远竞争力。集团将与永旺数字科技有限公司紧密合作，把数字技术应用至商品管理、供应链、门店营运、促销及管理层面，包括智能防损系统（AIsecuritysystem）、智能购物车、ONEAEON会员系统、电子礼券及‘MobileAssistant’等，提升顾客体验及集团营运效率。同时，集团将扩大AEONAPP的规模及进一步扩展自提取货点，进一步优化现有服务，提高集团的市场竞争力。
中国内地业务2026年是中国内地经济‘十五五’规划的开局之年，宏观政策将聚焦在扩大内需。集团将把握相关机遇，重构经营基础及加速业态转型步伐。集团将清晰界定目标客群，并针对其特色定位提供需要的产品及服务；同时重点强化会员经营，持续增加会员数量与会员购买频率。另一方面，透过扩大永旺APP销售规模及完善即时配送服务，深化线上线下一体化体验，提升顾客黏性与终身价值。
在业态布局及商品结构方面，集团除继续拓展超级市场，以扩大市场占有率为目标，依托既有TOPVALU商品作为卖场基础，确立低成本营运模式，并同步开发新商品，以在价格及品质上建立竞争优势。集团计划来年开设3间超级市场。
为确保战略目标实现，集团将同步推进新系统、新物流及新架构建设，通过升级系统与物流中心，整合可支撑华南事业发展的新型区域配送中心，并透过数字化与基础设施升级，全面提升现场工作与店铺运营效率。
根据2026年投资计划，预计总资本开支约为港币110.84百万元以开设新店及改装店铺。
除上文所述或以其他方式披露外，于2025年12月31日至授权发布这些综合财务报表之日为止，没有发生影响集团业务的重要事件。
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