美力时
01005

主营业务:
　　美力时集团有限公司（‘公司’）之主要业务为投资控股。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事玩具及照明产品之制造及贸易。

报告期业绩:
　　期内收益约为305,231,000港元，较去年同期增加28.2%，主要受惠于取得一名新主要客户所带来的收入增加及美国市场需求持续。新产品成功推出连同销售渠道优化，有助提升销售量。

报告期业务回顾：
　　制造业务二零二六年美国玩具市场在二零二五年复苏的基础上展现加速增长势头。根据美国行业数据，二零二六年首半年较二零二五年同期，市场录得销售额增长，增速超越大多数其他非必需消费品类别。此增长反映平均售价上升及单位销量增加，并受惠于授权产品及收藏品的需求增长。与此同时，户外及运动玩具、毛绒玩具及娃娃等传统类别因游戏模式转变及数码娱乐竞争加剧，持续面临压力，仍低于以往高峰水平。
　　鉴于上述市场状况，集团加深了其在增长产品类别之渗透，从而推动原设备制造（‘原设备制造’）产品以及若干原品牌制造（‘原品牌制造’）产品（包括‘Might Fleet’及新产品‘Powershots’）和原设计制造（‘原设计制造’）授权产品（如‘Sponge Bob Square Pants’及‘CAT’）方面录得显著销售增长。这些增长有助抵销其他原品牌制造产品线（包括‘Gazillion’、‘Fart Ninjas’及‘Furlings’）以及原设计制造品牌产品‘Teenage Mutant Ninja Turtles’的跌幅。集团透过以客户为中心的产品创新及加强售后支援，有效应对市场动态变化，从而支持客户留存及重复购买。尽管经济及政治环境仍存不确定性，集团的主动及灵活策略有助减低不利影响，并维持截至二零二六年六月三十日止期间的盈利能力。特别是原设计制造品牌‘Sponge Bob Square Pants’及原品牌制造品牌‘Powershots’的销售增长，对上述韧性作出重大贡献。
　　为应对市场挑战，集团着重透过优化产品组合及库存管理，加强北美及欧洲的客户忠诚度。集团继续致力于原设备制造业务及核心品牌策略，同时为‘CAT’及‘Sponge Bob Square Pants’等主要品牌推出新的营销活动。为进一步扩阔产品组合及应对市场挑战，集团推出新的原品牌制造产品，包括‘Powershots’。
　　同时，集团继续实施成本控制措施并推进自动化，以提升营运效率。尽管经营环境充满挑战，集团仍维持审慎及财务稳健的方针。
　　集团的主要生产设施位于越南。凭藉其既有的市场地位，集团已重组其工厂营运并加强供应链管理，从而提升成本效益。集团亦透过扩大产能及采用本地化生产及管理常规，并持续推进生产流程自动化，提升产品质量，从而增强竞争力。
... 　　物业发展公司透过其附属公司收购岘港市土地，策略性地加强在越南的布局。此举符合集团多元化业务组合及把握越南房地产市场增长潜力的整体策略。凭藉其既有的区域布局及管理专业知识，集团拟把握物业发展机遇，以扩大资产基础及增加经常性收入来源。
　　拟议土地收购的进展因越南政府从二零二五年起之重组而延误。公司正积极促进目标公司与新政府机关之间的协调，以符合取得土地使用权证书的相关规定，并采取适当措施推进该物业项目。
　　经全面评估越南的市场状况、资源可用性及其他相关因素后，集团将于二零二六年继续推进物业发展业务。

业务展望：
　　制造业务
　　整体而言，二零二六年美国玩具行业前景偏正面，受惠于授权产品、收藏品、爱好者导向玩具以及品牌导向产品。然而，关税、通胀、消费者信心及信贷压力仍为行业的主要风险。展望未来年度，倘若行业继续专注于创新及以客户为导向的产品，预计玩具行业将维持韧性，惟增长步伐或趋向温和。主要不确定因素仍集中于宏观经济层面，尤其是地缘政治冲突、通胀及非必需消费开支放缓，可能对定价及利润率构成影响。然而，集团已制定相关措施，以减轻及管理由此产生的不确定性。
　　此外，集团将专注于产品创新及授权品牌的发展。为应对全球经济及地缘政治的不确定性，集团将采取灵活策略，多元化产品组合并加强客户参与。能够迅速应对市场变化的公司，通常更能维持增长并保持竞争力。集团亦将继续审慎管理财务资源及现金储备，以增强在具挑战性市况下的抗逆能力。
　　从生产角度而言，集团将继续投资自动化及流程优化，以提高效率并为股东创造长期价值。
　　物业发展
　　东南亚地区（尤其是越南）的持续增长，进一步巩固了公司对区域投资机会的信心。集团正把握此势头，策略性地投资越南房地产市场。集团正利用这一势头，策略性地评估越南房地产市场的投资机会。
　　因此，公司已确立四大战略支柱，即生产创新、全球销售扩张、营运卓越及维持可持续性，以推动可持续增长并为股东创造长期价值。集团透过持续投资研发、审慎拓展国际市场、优化营运效率，以及坚定致力于负责任的生产常规，实施上述策略。

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