主营业务:
集团主要于中国从事物业发展、投资及管理业务。集团亦持续探索‘新质生产力’相关项目的投资及业务拓展机会。
报告期业绩:
集团截至二零二五年十二月三十一日止年度录得营业额31,293,000港元（二零二四年：28,520,000港元）。于本年度，公司普通股权益持有人应占之净亏损为14,958,000港元（二零二四年：46,133,000港元）。
报告期业务回顾：
物业投资集团于重庆之物业权益位于重庆市渝中区朝天门。港渝广场为一幢15层高的商业楼宇，总建筑面积约为49,400平方米，其中集团拥有地库之部份、第1至4层、第8及11层，总建筑面积约为24,200平方米。该物业已于二零一六年进行全面翻新，目前为多层购物中心，主要经营男装及鞋类批发及零售。每层大约有50至70间商舖，每间商舖面积介乎20至60平方米。大部份商舖出租予自来的第三方，租期约一年，可根据当时的市场租金自动续租。该购物中心（集团拥有之楼层）几乎已全部入伙，商舖流转率维持在可以接受水平。鉴于朝天门数十年来一直为重庆周边城市及三峡地区之主要服装经销点之一，港渝广场为该地区最受欢迎的男装及鞋类批发点之一。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，港渝广场提供了稳定现金流并基本上满足了集团的营运资金需求。因此，集团于二零二五年录得经调整EBITDA约4,600,000港元。鉴于投资物业处于重庆中央商务区（CBD）的黄金地段，董事会将努力提升物业的竞争优势并有信心其将继续在可预见的未来为集团提供相对稳定收入。
物业发展集团的前附属公司广州正大拥有位于广州市越秀区的物业权益。该发展用地（前称广州大都市鞋城）位于越秀区解放南路以东、大新路以南、一德路以北及谢恩里以西，距广州交易会（曾为中国于一九七八年实施改革开放政策前唯一的出口窗口）旧馆约3分钟步行路程，而距广州的地标珠江河畔约5分钟步行路程。
截至目前，除一幢楼宇尚未交吉及少数邻近的商舖继续照常营业外，空置用地已租赁予第三方作持牌临时停车场之用。
待最后一幢7层高楼宇按法院已发出之强制执行裁定完成拆迁后，该重建项目拟开发为一座22层多功能甲级商业综合楼，包括双子塔及3层地库，用于批发及展厅设施、办公及服务公寓用途，并配有停车场及装卸区等配套设施，总建筑面积约234,000平方米。
根据最新的施工时间表（假设已撤销对广州正大进行强制清算及于二零二七年年底动工），预计该开发项目将耗时约四年，分两期完成，其中第一期将于二零二九年底完成，而第二期将于二零三一年第一季完成。待相关监管部门核发验收及安全许可后，预计新的商业综合楼最早将于二零三零年初开业并为集团带来租金收入。
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持作销售物业广州正大（集团的前附属公司）拥有约190个住宅单位，每个单位面积介乎20平方米至70平方米，总建筑面积约11,000平方米。该等住宅单位于二十世纪九十年代后期建造，目的是临时安置给其于越秀区开发地段居住单位移交予广州正大用以拆迁的业主，但至今仍空置或可作现货销售。
新业务项目集团一直持续探索‘新质生产力’相关项目的投资及业务拓展机会。去年底，集团在建筑工程部门中分拆出新分部，为大湾区公私营客户提供一站式光伏集电、储电及充电解决方案。项目发展还在探索阶段，目前专注于重型货运车充电站试点营运。预期新业务还需持续发展一两年才能为集团带来盈利贡献。
广州正大目前状态至今，广州正大的《企业信用信息公示报告》（即公开官方公司记录）显示：
(1)登记状态：存续（在营、开业、在册）；
(2)清算信息：清算组广东国鼎律师事务所（并非广东金圳律师事务所）；
(3)登记（发起人）股东：中国香港正大（占100%权益）及广州市越秀房地产开发经营公司（‘越房国企’）（占0%权益）（并非越房私企）；及(4)法定代表人：执行董事何鉴雄。
董事会谨此提醒各股东注意：
(i)(a)于二零二三年五月十五日广州正大从公司综合财务报表中取消确认之前及之后；(b)于二零二五年十二月三十一日；及(c)至今，集团于中国香港正大（中国香港正大持有广州正大100%股本权益）的实际股本权益（即25%）并无变动；
(ii)中国香港正大（持有广州正大100%股权），至今仍维持对广州正大的日常经营及财务活动，中国香港正大于可预见将来仍将维持对广州正大的有关活动；及(iii)至今，广州正大的相关资产（主要为两幅有待重建的土地及约190个住宅单位）的法律业权并无变动，而第三方就此提出的任何争议（如有）将视乎法律诉讼的最终及绝对结果（并非由清算组全权决定）而定，而该等法律诉讼预计将至少持续数年。
业务展望：
二零二六年是中国‘十五五’规划的开局之年，根据中国总理李强于月初发表的《政府工作报告》，中国房地产行业正式确立了‘著力稳定房地产市场’的核心目标，全面转入以‘存量盘活、品质提升、长效构建’为标志的高质量发展阶段。官方报告及权威解读均表明，中国房地产政策重心已从应急性风险处置转向系统性构建发展新模式，为行业指明了转型方向。
在宏观层面，中国国家政策打出‘因城施策控增量、去库存、优供给’的组合拳，旨在消化市场库存的同时补足市场短板；需求端国家则体现了精准施策，将啇品房政策与社会发展战略深度捆绑。在此基础上，房地产行业全面转向品质升级，有序推动‘好房子’建设，实施商品房品质提升工程，标志著行业逻辑从规模扩张转向品质商品房的深刻变革。风险防控方面，国家政策要求深入推进‘人、房、地、钱’要素联动的新模式配套制度建设，推动长效经济走向闭环。
顺应这一宏观趋势，集团积极争取中国地方政府在土地置换、城市更新等方面的政策支持，持续将创新科技及环保元素投入房地产建设，将政策红利转化为企业发展动能。在投资端，集团坚持聚焦再聚焦，严格遵循‘好城市、好地段、好设计’的建屋原则。通过执行‘以销定投’机制，以盈利底线为刚性约束，坚决不做不符合市场要求的项目，这与宏观政策要求的风险防范和‘优供给’导向高度契合。在产品层面，集团全方位对标行业最优水平，不断提升成本管控与精细化管理能力，持续锻造穿越周期的综合竞争力，以实际行动将宏观政策指引转化为企业高质量发展的坚实步伐。
集团的广州市越秀区重建项目，因位处全市最核心商业地段，预设连接两个地铁站，与广州市珠江河畔相距五分钟步程，因此集团有意将项目打造成区内最前卫商业综合发展项目，具有环保、节能、减排及人文气息等基本元素，以吸引追求卓越及环保的租户群。为此，集团已在北京市成立工作坊，专为争取重建方案成为国家立项项目，如零碳排放项目、先进环保物料建筑项目或智慧城市示范工程项目等。
内地房地产市场还存在库存积压及需求低迷的现象，估计这现象还会持续至少两三年才会有所转机。有鉴于此，加上纠缠多年的清算纠纷还未完结，广州市越秀区重建项目时间表将会顺延一年，至二零二七年底才全面开工，务求第一期项目可于二零二九年第四季度完成，为恭贺国庆八十周年献礼。
至于集团位于重庆市渝中区的商场，位于市中心朝天门核心地段，面对嘉陵江，与新地标重庆莱福仕商场只有五分钟步距，租务情况一向隐定，未有受到市况低迷的太大影响。但因为商场已落成近廿五年，外观及设计上已开始落后。待广州市越秀区重建项目完成后，集团有意与另一业主合作将重庆现有商场重建。
广州正大清算案显然是‘不公错案’，集团有信心并致力向法院呈请再次驳回清算申请。
国家‘十五五’规划纲要草案明确将中国香港北部都会区建设纳入规划，标志著北都发展提升至国家战略层面，成为港深合作及高质量发展粤港澳大湾区的重大平台。
该规划旨在将北都打造为国际创新科技中心、金融互联互通枢纽，并融入国家‘十五五’发展体系。董事会全力支持中国香港特区政府全面全速发展北部都会区。
借此机会，董事会祝贺红军长征胜利九十周年。
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