绿新生物科技
01084

主营业务:
　　公司及其附属公司（‘集团’）目前的主营产品包括由天然养殖海藻制造的琼脂及卡拉胶产品；由天然种植魔芋制造的魔芋胶产品；以及复合不同胶体提供延伸功能的复配产品及相关专业解决方案。

报告期业绩:
　　于二零二六年上半年，集团的收益为人民币534.8百万元（二零二五年上半年：人民币410.0百万元），较去年同期增加人民币124.8百万元或30.4%。卡拉胶、琼脂、魔芋及复配产品的收益分别增加人民币92.0百万元或49.4%、人民币4.3百万元或3.5%、人民币17.1百万元或47.6%及人民币13.4百万元或24.2%。收益增加主要归因于(i)就精制卡拉胶的销售实施价格主导的销售策略；及(ii)期内市场动态及集团其他亲水胶体产品的成本效益所带动的需求增长，使销量增加。卡拉胶及琼脂产品的总收益占集团总收益的76.1%，较二零二五年上半年轻微增加0.3%。

报告期业务回顾：
　　于二零二六年上半年，集团两大主要市场中国及欧洲的经济在持续的宏观经济挑战中依然疲弱。在欧洲，能源价格飙升令通胀居高不下，拖累增长及消费开支。在中国，商业竞争中普遍的‘内卷化’现象及工资收入低迷加剧了通缩压力，对国内需求产生了重大影响。
　　为应对该等不利因素，集团于二零二六年上半年就精制卡拉胶的销售实施价格主导的销售策略，旨在增加集团现金储备的同时降低相应存货水平。因此，公司看到精制卡拉胶的销量较同期飙升90.7%，平均售价下降6.9%。另一方面，受惠于市场动态及集团其他亲水胶体产品的成本效益所带动的需求增长，于同一比较期间，琼脂及魔芋的销量分别上升7.9%及30.4%，而平均售价则分别温和下降4.4%及3.7%。就魔芋产品而言，与二零二五年上半年相比，销量增加47%，而平均售价增加1.1%。
　　于二零二六年上半年，美元（‘美元’）兑人民币（‘人民币’）贬值导致集团产生汇兑亏损增加，因而融资成本较二零二五年上半年有所增加。
　　于二零二六年上半年，集团的收益为人民币534.8百万元（二零二五年上半年：人民币410.0百万元），较二零二五年上半年增加30.4%。集团收益增加主要归因于所有主要类型亲水胶体产品的收益增加，主要由于(i)就精制卡拉胶的销售实施价格主导的销售策略；及(ii)期内市场动态及集团其他亲水胶体产品的成本效益所带动的需求增长，使销量增加。卡拉胶及琼脂产品的总收益占集团总收益的76.1%，较二零二五年上半年轻微增加0.3%。
　　于二零二六年上半年，集团的毛利为人民币75.8百万元（二零二五年上半年：人民币60.1百万元），增加人民币15.7百万元或26.1%。期内整体毛利率为14.2%，较同期减少0.5个百分点。整体毛利率下降主要由于就卡拉胶销售实施的价格主导定价策略所产生的稀释效应，以及市场动态导致魔芋产品的毛利率下降所致。因此，集团的净亏损由二零二五年上半年的人民币12.3百万元收窄至二零二六年上半年的人民币3.0百万元。相对于毛利增长，净利润改善反映了其他亏损、销售及分销开支、融资成本净额分别增加人民币2.8百万元、人民币1.9百万元及人民币0.9百万元的净影响，部分被金融资产公平值亏损及税项抵免分别减少人民币2.2百万元（由亏损人民币1.2百万元转为盈利人民币1.0百万元）及下降人民币3.1百万元所抵销。
... 　　于二零二六年上半年，中国市场及海外市场的收益分别占集团总收益的52.8%及47.2%（二零二五年上半年：46.2%及53.8%）。二零二六年上半年中国市场收益为人民币282.6百万元，较二零二五年上半年增加人民币93.3百万元或49.3%。二零二六年上半年海外市场收益为人民币252.2百万元，较二零二五年上半年增加人民币31.5百万元或14.3%。在海外市场收益中，售予欧洲国家的总销售额减少人民币13.6百万元或10.9%，而售予亚洲国家（中国除外）的总销售额增加人民币49.5百万元或80.2%，主要归因于集团持续努力在东盟地区建立及扩充销售及支援网络。重要因素。另一方面，魔芋由于含有丰富的可溶性膳食纤维，已成为众多健康食品的关键成分，增长动力充沛。至于生活用品方面，凝胶类空气清新剂及美妆面膜产品市场于期内继续深化发展。最后，集团已投放更多研发资源开发100%生物可降解塑料替代信封窗口胶膜、包装薄膜及土壤覆盖膜。董事预期终端产品及应用多元化可构成未来扩张的关键领域。

业务展望：
　　尽管于二零二六年上半年集团主要市场经济环境低迷，限制集团重振业务表现，但自二零二六年六月起，由于原材料供应出现偶发性短缺，导致全球对精制卡拉胶的需求及其平均售价呈现上升趋势。预期该上升趋势将于二零二六年下半年持续，惟升势将逐渐减弱。同时，董事预计中国的销售业绩将继续增长，波动幅度可控，而复配产品的上升趋势也将持续。由于亲水胶体产品主要应用在食品、家居用品、护肤品及100%可生物降解产品等基础消费品中，因此需求始终保持强韧，且集团将受益于多年来建立的行业领先优势。
　　有关集团生产设施的地理位置多元化的工作及成本降减的持续努力方面，集团的附属公司PT Hongxin Algae Internationa（‘Hongxin’）（一间于印度尼西亚成立的公司）主要从事半精制卡拉胶的制造，该公司在较低营运成本及接近海藻资源方面有著明显的优势，一方面保持生产规模，另一方面加大投资力度，不断改进生产设备，以于可预见的未来进一步提高产品品质及成本竞争力。
　　展望未来，亲水胶体产品在先进生物技术背景下前景光明，且集团致力于凭藉其自身业务规模及技术专业优势推动业务可持续增长及提高投资回报。
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