主营业务:
公司及其直接全资附属公司之主要业务为投资控股。公司之间接全资附属公司绵阳新晨之主要业务为在中国开发、制造及销售乘用车及轻型商用车辆之汽车发动机以及制造乘用车之发动机零部件。
报告期业绩:
于二零二五年上半年，集团录得未经审核收益总额约人民币28.0444亿元，较去年同期约人民币26.1953亿元增加约7.06%，主要源于期内增程汽油发动机之交易额增加。
报告期业务回顾：
发动机之销量由二零二四年上半年约210,000台增加约12.38%至二零二五年上半年约236,000台，主要源于增程汽油发动机之交易额增加。
发动机业务分部方面，集团之分部收益录得约9.98%之增幅，由二零二四年上半年约人民币22.2117亿元增加至二零二五年上半年约人民币24.4286亿元，主要源于增程汽油发动机之交易额增加。
发动机零部件分部方面，集团之分部收益录得约9.23%之减幅，由二零二四年上半年约人民币3.9836亿元减少至二零二五年上半年约人民币3.6157亿元。收益减少主要是由于客户需求从传统发动机型号逐步转向纯电型号，因而下跌所致。集团于二零二五年上半年售出约191,000支Bx8曲轴，较二零二四年同期售出约227,000支减少约15.85%。
集团于二零二五年上半年售出约387,000支Bx8连杆，较二零二四年同期售出约468,000支减少约17.31%。
Bx8连杆之销量下跌主要是由于供宝马型号使用之Bx8连杆销量减少所致。
二零二五年上半年之未经审核销售成本约为人民币26.7205亿元，较去年同期约人民币25.0967亿元上升约6.47%，大致上与集团未经审核收益总额之增幅相符。
毛利率稍高之传统汽油及柴油发动机销售额上升，集团毛利率随之上升。集团于二零二五年上半年之毛利率约为4.72%，而于二零二四年上半年之毛利率则约为4.19%。
未经审核其他收入由二零二四年上半年约人民币2,674万元轻微增加约1.93%至二零二五年上半年约人民币2,726万元。期内减值亏损拨回大幅减少。二零二五年上半年确认减值亏损约人民币20万元，而二零二四年上半年则主要就应收关联公司款项确认拨回金额约人民币4,912万元。
未经审核其他收益及亏损于二零二五年上半年约为亏损人民币181万元，而二零二四年上半年约为亏损人民币59万元，主要是由于出售若干固定资产之亏损所致。
未经审核销售及分销开支由二零二四年上半年约人民币1,656万元减少约13.90%至二零二五年上半年约人民币1,426万元，分别占二零二四年及二零二五年上半年收益约0.63%及约0.51%。数值下降主要是由于零部件业务销售减少所致。百分比下降主要是由于二零二五年期内买卖增程汽油发动机之收益升幅较大所致。
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未经审核行政开支由二零二四年上半年约人民币8,180万元增加约9.84%至二零二五年上半年约人民币8,986万元，分别占二零二四年及二零二五年上半年收益约3.12%及约3.20%。数值上升主要是由于研究开支增加及办公室开支整体增加所致。百分比微升主要源于期内收益升幅较小。
未经审核融资成本由二零二四年上半年约人民币2,771万元下降约28.65%至二零二五年上半年约人民币1,977万元，主要源于业务过程中租赁负债融资费用有所减少。
集团之未经审核除税前溢利由二零二四年上半年约人民币2,381万元减少约25.47%至二零二五年上半年约人民币1,775万元，主要是由于期内减值拨回减少，加上行政开支以及研究及开发开支增加所致。
未经审核所得税开支由二零二四年上半年约人民币169万元减少约26.04%至二零二五年上半年约人民币125万元，源于无形资产摊销增加令递延税项抵免减少。
集团于二零二五年上半年录得公司拥有人应占未经审核溢利约人民币1,649万元，较二零二四年同期约人民币2,213万元减少约25.49%。
业务展望：
二零二五年上半年，中国经济录得国内生产总值实质增长，按年增长5.3%。此一正面迹象乃归因于工业产出、强劲出口及全国战略性投资等指标。汽车制造业正正是其中一个贡献增长之产业板块。尽管如此，二零二五年上半年仍出现若干经济放缓迹象，主要是由于房地产行业持续艰困及对就业保障之忧虑加深，令国内消费受到窒碍、私人投资乏力，以及面对贸易关税问题所致。中国政府继续承诺改善营商环境，透过汽车购置补贴及税项豁免等方式力挺汽车行业发展。
于二零二五年上半年，中国汽车板块之乘用车分部销售按年持续攀升。根据中国汽车工业协会，乘用车分部销售录得按年增长13.0%，而商用车分部销售则录得2.6%增长。乘用车占汽车板块销售约86.4%。乘用车分部增长主要由轿车及运动型多用途车（‘SUV’）之需求上升带动。新能源汽车（‘NEV’）之销量为694万辆，按年上升40.3%，占二零二五年上半年中国总销量约44.3%。呈报期内，集团之销售持续录得轻微增长，主要源于与理想汽车共组之合资公司（‘该合资公司’）生产之增程汽油发动机交易额增加，加上传统汽油及柴油发动机于期内之销售均见上升。增长与中国汽车业主要经济指标之升势相符。
增程式电动车（‘EREV’）型号在NEV市场上持续备受青睐，在插电式混能车类别中按年大幅增长，以致蚕食全电动汽车之销售份额。理想汽车热卖之L9、L8、L7及L6SUV型号均配备此技术。理想汽车为力推增程技术之先驱，而EREV目前正处于销售爆发期。最新L6型号单次充电可提供200公里之续航力，当使用内燃机时更可将电池之续航力增加至逾1,300公里。行驶距离长加上近期降价，正正解释了为何此款市场新贵持续得到广泛认同。集团预料该合资公司将继续作为集团与理想汽车之间长期战略合作之平台，旨在于未来数年提供优质及稳定之增程汽油发动机供应。此外，公司一直努力发掘更多主要NEV客户，采用公司之NEV兼容发动机进行增程。
发动机零部件业务方面，相比二零二四年同期，Bx8发动机曲轴生产线于二零二五年上半年之销售有所下跌。诚如媒体报导，于二零二五年上半年，宝马汽车于中国之销量按年大幅下跌15.5%，因此对Bx8发动机曲轴成品之需求亦有所减少。鉴于发动机零部件业务呈现跌势，公司正探索其他新客户及NEV之新零部件业务。
直至二零二七年十二月三十一日止之汽车购置税减征涵盖纯电动车、燃料电池车及插电式混能车（包括EREV）。购置部分热门型号之消费者将就购置每辆NEV获豁免最多人民币30,000元购置税，惟此项豁免将会减半，上限为购置每辆NEV人民币15,000元。此分阶段做法旨在保持NEV市场之发展势头，同时逐步转向更多自身持续增长。市场预料中国二零二五年之全年汽车销售将录得约5.0%之按年增长，达到年销售3,404万辆之新常态，将主要由NEV及乘用车之预期增长带动。鉴于汽车高度电气化及智能化，中国汽车制造商崛起及具竞争力之降价策略使历史悠久之大品牌于期内市场占有率萎缩及溢利减少。与此同时，中国已跃升为全球最大之汽车出口国，当中许多需求首先来自东南亚等发展中市场。公司预期本年度下半年之汽车市场发展将得到坚实支持。公司正在探索新投资商机，以扩大产品组合及分散收入来源，从而保持核心竞争力。增程器除可搭配乘用车使用外，亦可应用于各类型汽车，如续航力300公里以上之城际纯电动轻型物流车、冷链车及物流车等。
诚如上一份年报所述，公司已成立一支研究团队，专注于研究低空经济，探索业务转型潜力，以期从单纯之道路运输供应商转型为‘陆空混合’供应商，为低空经济之制造商提供服务。全年业绩可能因该合资公司之许可费用调整而有所减少。然而，集团已开发出自家新增程器，并已取得新客户，预期日后将减少倚赖第三方技术。
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