主营业务:
集团之主要业务为投资控股及买卖证券。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止年度（‘本年度’），集团录得出售上市股本证券所得款项总额约165,300,000港元，较去年约16,400,000港元增加约9.1倍。集团录得收益约4,200,000港元，较去年约6,500,000港元减少约36.2%。于本年度，公司录得公司拥有人应占溢利约139,500,000港元（二零二五年：亏损约5,500,000港元）。集团于二零二六年三月三十一日的经审核综合资产净值约为292,900,000港元（二零二五年：约153,400,000港元）。集团每股资产净值约为0.71港元（二零二五年：约0.37港元）。于本年度，公司每股资产净值增加是因为公司股东应占本年度净溢利约139,500,000港元。
报告期业务回顾：
于二零二六年三月三十一日，集团投资组合主要包括中国香港、中国及美国的非上市股本证券、非上市债务证券及上市股本证券。集团之投资组合价值约为259,800,000港元。整体而言，投资组合获审慎管理并且极为多元化，尽量减低集团过分集中投资于任何单一行业而须承担之商业风险。(A)上市股本投资亚洲策略数字科技控股有限公司（‘亚洲策略’，股份代号：1027）亚洲策略主要从事制造及销售POE雨伞、尼龙雨伞及雨伞零部件，如塑料布及中棒。截至二零二五年十二月三十一日止财政年度，亚洲策略之股东应占经审核综合亏损约为人民币10,100,000元。
亚洲策略于其二零二五年年报指出，其主要目标为维持及巩固其作为日本市场雨伞制造商及中国市场自有品牌雨伞制造商之领先地位以及扩大其于中国香港、柬埔寨及韩国等现有市场之市场份额。关于新业务的商业模式及运营，新业务将主要提供语音通信解决方案。该产品为语音通信模组，作为嵌入式语音系统集成至生活类产品中，包括但不限于玩具、机器人及智能家电。开展新业务的原因在于拓宽亚洲策略的收入来源。亚洲策略透过其广泛的业务网络推出该新业务，同时对该潜在新市场拥有深刻的商业理解。其选择进军语音通信解决方案领域，乃由于该领域正快速发展，具有庞大的增长潜力。通过聚焦该等领域，亚洲策略旨在创新并满足消费者对一体化、易用型解决方案的独特需求。多年的消费市场经验使其掌握了市场趋势与消费者偏好，确保其解决方案既实用又对目标受众具有吸引力。雨伞及未来开发的生活类产品均为面向零售的消费品。在便利店、药店及连锁零售商的既有布局以及与该等零售渠道的长期稳固关系，为亚洲策略于生活类产品（玩具、小型机器人及智能家电）的商业化提供了清晰、低风险的路径。该等渠道可提供即时规模，使其能够利用现有分销网络，降低上市成本并加快产生收入。凭藉超过30年的消费品销售及营销渠道经验，团队对消费者行为和市场动态有著深刻理解。此丰富的背景对新业务发展极具价值，因为最终目标是满足消费品市场终端客户的需求。亚洲策略经过验证的策略及对消费者偏好的洞察，将使其能够有效地在市场中定位语音通信解决方案。
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借助自身经验，亚洲策略可打造与消费者产生共鸣的精准营销活动，推动其创新产品的互动与采纳。同时，利用现有合作关系、零售终端陈列及便利店与连锁店的品类经理资源，以最低的上市成本加速新业务产品的铺货。亚洲策略亦聘请了两名具备AI应用专业知识的软件工程师，为其新业务发展提供了显著优势。他们的专业能力使亚洲策略能够创新并实施前沿解决方案，提升其语音通信产品的竞争力。亚洲策略亦计划与行业领军企业合作，共同开发及优化AI语音转换功能，确保其产品提供真实、智能的交互体验。亚洲策略正组建一支具有软件开发、嵌入式系统及AI工程背景的团队，以应对将语音通信集成至各类产品中的技术挑战。
展望未来，亚洲策略将业务重心自发展上游制造转移至下游分销网络及品牌建设以促进推广其利润率较高之品牌雨伞以及创造更多价值，为其股东带来更丰厚回报。为多元化发展其业务，并物色潜在商机，亚洲策略正在物色及开发商业机会及项目。
公司认为，亚洲策略未来将继续发掘该商机的潜力并审慎利用其资源，亚洲策略将为其股东带来长期正回报。BFB Health Limited（‘BFB’，股份代号：205）BFB主要于中华人民共和国（‘中国’）从事广告及电商业务，并于中国香港从事证券经纪业务及放债业务。
于截至二零二五年十二月三十一日止财政年度，BFB股东应占经审核综合亏损约为5,500,000港元。
BFB于其二零二五年年报中表示，截至二零二五年十二月三十一日止年度，为了多元化其广告业务收入，BFB自二零二零年起已积极拓展数字媒体营销服务及MCN业务。于二零二五年十一月，BFB透过一般授权完成收购事项。
其于多个电商平台及MCN经营知名健康保健产品品牌‘多燕瘦’。‘多燕瘦’一直居于主要电商平台健康保健产品畅销榜榜首。BFB的MCN业务围绕‘多燕瘦’品牌，持续构建系统化的健康管理品牌矩阵，聚焦医学减重、美容抗衰老、男女性滋补等核心领域，该业务通过明确品牌定位、强化产品研发及优化使用者体验，进一步提升品牌在健康管理领域的专业形象与市场认知度。同时，BFB充分发挥境内外电商渠道的协同优势，稳步推进健康管理产品的线上布局。
境内方面，BFB已在淘宝、抖音、京东等主流电商平台建立成熟的运营体系。
境外方面，其积极拓展Tik Tok等新兴跨境平台业务，借助短视频与直播电商形式，触达更广泛的海外消费群体。未来，BFB将继续整合资源，持续关注健康管理领域对其MCN业务的协同价值。
二零二五年，在中国数字经济持续演进及国内对MCN服务强劲需求的驱动下，BFB发展势头强劲。随著全球最大的电商市场迈向以内容驱动消费的新阶段，MCN平台已成为品牌与消费者之间不可或缺的桥梁。在中国，直播及短视频平台主导用户互动，MCN不再是可有可无的附加环节，而是品牌变现策略的核心组成部分。这一结构性转变为其广告业务带来重大机遇，尤其在健康保健领域，目光如炬的中国消费者日益寻求值得信赖的网红推荐与专业内容。BFB观察到，中国的MCN市场持续整合与成熟，广告商将更大比例的预算投入到结合品牌推广、效果营销及直接电商转化的融合数字媒体解决方案。在此背景下，其将继续加强其于中国内地的业务版图，扩大关键意见领袖（‘KOL’）网络，深化与主要电商平台的合作关系，并提升数据驱动广告的能力。凭藉把握中国注重健康的消费群体的持续增长以及零售领域正在进行的数字化转型，BFB有信心在二零二六年及以后实现规模化的广告收益，并提升股东价值。公司管理层相信BFB将能够刺激其收入增长并创造更多价值，但集团将继续关注BFB的表现，并于必要时候调整集团投资BFB的策略。
(B)非上市债务投资金徽中国香港有限公司（‘金徽’）金徽为一间于中国香港注册成立的有限公司。金徽为根据中国香港法例第163章放债人条例之中国香港持牌放债人及由汇隆控股有限公司（‘汇隆’，股份代号：8021）之一间间接全资附属公司营运。金徽发行之债券由汇隆提供担保。
根据汇隆截至二零二五年十月三十一日止六个月之中期报告，其资产净值约为453,700,000港元，流动资产约为647,600,000港元，而负债总额约为217,200,000港元。鉴于担保人（汇隆）稳健的流动资产及负债有限，公司认为金徽有充足财务资源满足其持续经营，金徽发行予集团之债券并无违约迹象。
第一信用财务有限公司（‘第一信用’）第一信用为一间于中国香港注册成立的有限公司。第一信用为中国香港持牌放债人，专门为个人、公司及外籍家庭佣工提供有抵押及无抵押贷款。就截至二零二五年十二月三十一日的财务报表而言，其资产净值约为168,700,000港元，而负债总额约为34,600,000港元。公司认为第一信用有充足财务资源满足其持续经营，而第一信用发行予集团之债券并无违约迹象。
皓文控股有限公司（‘皓文’）皓文为一间于开曼群岛注册成立之有限公司。皓文及其附属公司主要从事放债业务、电子零部件加工及贸易、提供美容护理服务及销售墓地及相关服务以及墓园维护服务。其于联交所GEM上市（股份代号：8019）。于二零二五年十二月三十一日，皓文的经审核资产净值及流动资产分别为约人民币277,500,000元及人民币190,900,000元以及其负债总额为约人民币77,600,000元。
公司认为皓文具有充足财务资源满足其持续营运，皓文发行的皓文债券并无违约迹象。
业务展望：
公司预期全球市场将继续面临更大挑战及充满各种不确定性，尤其是在高通胀时期。大多数西方发达经济体均面临高通胀的挑战。另一方面，中国也面临着经济增长放缓，但情况似乎要好于西方。中国的通货膨胀率远低于西方。当世界面临如此重大不确定性时，董事认为，来年是危机与机遇并存的一年。
董事将一如以往，审慎管理集团之投资组合及制定投资策略。鉴于中国对全球经济的影响日益增加，集团仍将主要立足于中国经济，继续在集团投资组合可接受的风险范围内寻求能够提供出色回报的投资机遇。
公司会考虑投资于若干具有巨大潜力之非上市证券、上市证券及固定收益产品，务求进一步分散市场风险。
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