主营业务:
公司主要采用BOT模式经营生活垃圾焚烧发电业务。
报告期业绩:
二零二六年上半年，公司实现营业收入人民币1,876,654,110.71元，实现净利润人民币488,856,891.19元，于二零二六年六月三十日，公司的总资产和总负债分别为人民币22,295,557,061.73元及人民币13,434,143,282.96元，权益总额为人民币8,861,413,778.77元，资产负债比率（以总负债除以总资产计算所得）为60.25%，而归属于母公司股东每股净资产为人民币6.07元。
报告期业务回顾：
2026年是公司‘十五五’规划的开局之年，公司秉承‘创造美好生活环境’的企业使命，全面贯彻落实上级重大决策部署，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力、发展新质生产力。2026年上半年，公司各项主要经营指标稳步增长，实现营业收入人民币18.77亿元，较去年同期增长11.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为人民币4.65亿元，较去年同期增加23.16%。截至2026年6月30日，公司总资产为人民币222.96亿元，归属于上市公司股东的权益总额为人民币84.52亿元。具体如下：
1、运营项目稳定运行，主要经营指标再创新高2026年上半年，公司持续拓展垃圾处理与供汽业务，主要经营指标均创历史新高。公司累计处理生活垃圾766.03万吨，同比增长7.07%；实现发电量270,778.25万度，同比增长6.64%；实现上网电量226,042.07万度，同比增长6.96%；实现供汽量66.42万吨，同比增长28.85%。运营项目全部实现安全环保稳定运行，为地方经济社会发展和生态环境安全提供坚实保障。四会公司获评国家AAA级生活垃圾焚烧厂，截至报告期末公司已有8个项目获评AAA级垃圾焚烧发电厂。
2、提质降本增效取得显著成效2026年上半年，公司继续多措并举深化提质降本增效；成功发行人民币5亿元科技创新债券，票面利率1.88%，创债务融资成本新低。通过集中采购，烟气净化滤袋采购价格同比下降6.7%、焚烧炉筑件价格降本约37%、消石灰采购价格降幅超20%、富氧吹灰系统节支率达60%。‘微技改’‘微创新’成效显著，全部垃圾焚烧发电厂基本完成碳酸钙直喷技术试验，消石灰单耗和飞灰产生率下降，预计全年节支人民币800万元；超低温催化剂已在3个项目实现推广应用，预计年增加发电收益约人民币494万元。
3、科技创新作用有效发挥2026年上半年，公司完善科技创新战略顶层设计，构建短期增效、中期突破、长期引领的技术迭代体系，成立北京环保智能技术研究分公司，旨在全面提升公司技术创新力、核心竞争力与行业引领力，为中长期战略落地提供坚实技术支撑。完成武汉、海宁等垃圾焚烧发电标杆项目数智化改造项目验收，与阿里云、中国恩菲等企业签署深化合作框架协议和战略合作协议，推动第二批数智电厂改造项目筹备。通州公司垃圾吊智能化升级项目顺利通过验收，成功落地国内首个引入AI技术的垃圾仓全域智慧化管控体系；化污水数智化技改在通州公司完成试点验证，启动智能巡检、智能安防等场景开放及数字技术应用论证工作，分步推进‘黑灯工厂’建设。深化与高校、科研院所的合作，飞灰资源化多技术路线同步布局，原位回炉等关键技术验证工作稳步进行；自主研发的小型炉排炉技术在黑河项目落地应用。内部管理方面，上线‘董事签’电子签署系统、数字化采购平台、电子印章系统等，数字化治理能力持续完善。
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4、投资拓展取得积极成果公司坚持投资并购与海外市场开拓双轮驱动。2026年一季度完成河南新密公司并购并平稳交接，同步积极跟进多个并购标的；轻资产业务拓展实现突破，6月成功中标浙江台州天台县生活垃圾焚烧发电及飞灰填埋场受托运营项目，实现轻资产运营模式创新；广元项目二期工程顺利开工建设，目前已进入安装施工阶段。成功入选印尼垃圾焚烧发电第二批项目合格供应商白名单，海外项目投标工作有序推进。
业务展望：
垃圾焚烧发电是实现垃圾减量化、资源化和无害化处理的重要保障，是推动城市可持续发展及构筑美丽家园的关键支撑，在生态文明建设中发挥著不可替代的作用。同时，垃圾焚烧发电行业持续健康发展面临市场增量持续收窄、部分地区产能利用率不饱和、国补退坡以及应收账款结算周期延长等挑战。
近年来，在实施国补退坡的同时，国家相关部委积极推进绿证交易和绿电直连，通过市场机制为可再生能源环境价值定价，为可再生能源发电企业带来额外收益。2023年7月，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，明确将生物质发电（包括垃圾焚烧发电）纳入绿证核发范围，可参与绿电市场交易，有利于国补到期垃圾焚烧发电项目获得收益补偿。2025年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，允许包括生物质发电在内的新能源项目不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电。此模式为垃圾焚烧发电项目探索新的商业模式提供了契机。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，要持续深入推进污染防治攻坚，实施固体废物综合治理行动。2026年1月，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，从源头减量、分类管理、规范处置、风险防控等方面作出系统部署，强调提升固体废物资源化利用水平，发展循环经济。该计划提出要加强政策保障，完善收费制度，实行垃圾处理收费制度，合理制定和调整垃圾处理收费标准，推进非居民厨余垃圾处理计量收费，进一步健全行业可持续发展的市场机制。生活垃圾处理收费制度的完善，将逐步构建‘产生者付费’的可持续发展商业模式，增强行业现金流的稳定性和可预期性，降低对财政补贴的依赖。
公司将以服务国家战略为根本导向，以高质量发展为首要任务，坚定不移做强做优做大垃圾焚烧发电主业。持续推进提质降本增效，深耕精细化运营，推动运营业务多元协同发展，筑牢高质量发展根基；强化技术创新，搭建高质量科技创新平台，提高公司核心竞争力；统筹推进投资并购，巩固行业领先地位；积极布局海外市场，深度融入全球绿色发展格局，提升公司国际影响力，努力成为主业突出、技术领先、管理高效、品牌卓越的世界一流环保产业集团。
2026年下半年，公司将著力推进焚烧全过程数智化、飞灰源头减量及资源化利用等技术攻关，深化‘人工智能+环保’等场景应用，培育发展新质生产力，引领构建自主可控的‘智能化、绿色化、融合化’现代产业体系；坚持投资并购与海外开拓双轮驱动，围绕重点区域和产业链关键环节加快优质项目储备，持续推进投资并购和海外市场拓展；稳步推进广元项目二期工程建设，强化应收账款催收；压紧压实各层级安全生产和环保达标责任，加强重点领域风险监测预警和隐患排查治理，筑牢高质量发展屏障。
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