主营业务:
公司通过全资子公司华英证券从事投资银行业务。具体主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。
报告期业绩:
截至2025年6月30日，集团资产总额人民币1,853.97亿元，较2024年12月31日增长90.72%；归属于公司股东的权益人民币510.88亿元，较2024年12月31日增长174.90%；报告期内，集团实现收入、净投资收益及其他收入总额人民币53.10亿元，同比增长188.54%；归属于公司股东的净利润人民币11.27亿元，同比增长1,185.19%。
经纪及财富管理业务实现收入人民币15.80亿元，同比增长238.07%；投资银行业务实现收入人民币5.81亿元，同比增长223.02%；资产管理及投资业务实现收入人民币2.99亿元，同比下降8.58%；信用交易业务实现收入人民币4.82亿元，同比增长58.69%；证券投资业务实现收入人民币21.87亿元，同比增长515.02%。
报告期业务回顾及展望：
1.经纪及财富管理业务
市场环境
2025年上半年，国内证券市场整体活跃度较去年同期有显著提升，根据沪深北交易所数据，2025年上半年沪深北市场股票成交额162.83万亿元，沪深两市日均股基成交额16,135亿元，同比上涨63.87%。
经营举措及业绩
报告期内，公司持续推进买方投顾向广义财富管理转型工作，构建不同客户类别的分层服务体系与业务模式。针对零售客户，运用基金投顾等工具，依据市场趋势确定策略组合，引导进行长期资产配置；对于高净值客户，转变销售模式，打造多元化定制组合策略，增强资产抵御波动的能力，提升综合收益水平。同时，借助新交易模式和智能交易服务工具拓展流量入口；面向机构客户，从满足其综合需求的角度出发，通过基金投顾、机构理财平台等方式，以多元策略优化客户风险收益水平。持续对‘好医生’服务体系进行优化，强化基础技术系统，并尝试应用AI技术，加速底层数据治理与全面数字化建设工作。报告期内，客户规模持续增长，新增客户数11.76万户，累计总客户数345.59万户；公司金融产品销售规模（除现金管理产品外）人民币870.20亿元，期末金融产品保有量人民币314.36亿元。基金投顾业务继续保持行业领先，业务规模持续增长。截至报告期末，基金投顾保有规模人民币97.08亿元。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司将继续致力于推进买方投顾服务体系，以信任和专业为核心要素，针对标准化与非标准化业务构建支持体系，传递信任、共创价值；同时，完善投资者教育体系，借助有效的路径和方法，助力客户树立正确的投资理念，优化交易行为。探索线上转型新路径，加强研究与创新，迭代服务产品，优化客户体验，降低获客成本。在队伍建设与人才培养上，聚焦重点区域，加大投入，培养管理干部，提高管理能力，为业务增长提供支撑。公司财富管理体系将整合资源，赋能实体经济，发挥资金、服务链等优势，助力企业客户发展，挖掘项目资源，实现财富业务升级。
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2.研究业务
2025年上半年，公司研究业务持续提升研究能力、完善研究产品体系，提升服务内外部客户的专业能力，加强投资、投研、投行联动，以满足内外部客户日益增长的专业化、个性化研究业务需求。持续优化数字化平台功能，强化投研基础设施支撑，系统化积累投研数据资源。深入推进平台协同效能的提升，精进产品全生命周期管理，全面提升平台产出效率与智能运营水平，显著扩大研究输出的覆盖广度与应用深度。机构销售业务聚焦客户需求，针对公募、保险、私募等不同类型机构，提供差异化的研究服务策略。
报告期内，公司研究业务发布研究报告2,983篇，举办‘关税风暴下产业链应对’、人形机器人、AI医药等专题沙龙及论坛，深化产业研究与客户交流。2025年2月，公司以‘融汇江湖潮涌向新’为主题，在无锡成功举办更名后首次公开活动，吸引逾两千名嘉宾并设立11场产业专题会议，彰显综合金融服务新动能。截至报告期末，公司研究业务配置有全行业研究力量，囊括总量、金融行业、周期行业、科技行业、制造行业、消费行业六大研究领域、34个研究方向。
2025年下半年，公司研究业务将继续扩大研究覆盖和机构客户的双向覆盖，通过差异化、前瞻性的深度研究提升市场份额，推动研究影响力向头部梯队迈进。同时，巩固产业专家型研究特色，打造更具价值发现与推介能力的产品矩阵，为内外部客户的研判及投资决策持续输出高质量洞见。此外，纵深布局重点产业链，进一步强化对公司各项业务及政府部门的研究赋能，形成协同共振的研究生态，提升公司研究业务专业品牌影响力。
3.期货业务
市场环境
2025年上半年，根据中国期货业协会统计数据，以单边计算，我国期货市场累计成交量为40.76亿手，累计成交额为人民币339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。截至2025年6月末，我国期货市场上市的期货及期权品种近150个；绿色品种体系不断完善，产业客户参与度显著提升，金融期货成交额占比显著提升。期货市场与现货产业链联动更加紧密，能更好地为实体企业提供风险管理工具，服务实体经济的能力显著提升，服务效能深度显现。
期货行业政策、制度的完善，交易规则的优化，监管效能的增强使市场运行效率提升，为市场更好服务实体经济、构建新发展格局提供保障。期货公司层面，行业内分化加剧、同质竞争、盈利承压等问题持续存在，头部效应持续加剧。
经营举措及业绩
报告期内，公司期货经纪业务持续健康稳健经营，聚焦主业，根据政策形势变化及时调整业务策略，以更贴合市场和公司当前发展现状。公司持续提升客户服务能力，优化客户结构，不断拓展服务实体经济的广度和深度，同时在管理上加强成本管控，著力提升运营效率。截至2025年6月末，公司期货经纪业务日均客户权益人民币52.82亿元，成交额的市场占比7.14‰。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司期货经纪业务将继续紧抓市场深化改革的发展机遇，坚持以服务实体经济为导向，进一步落实新‘国九条’及一系列配套政策文件要求，聚焦主责主业，稳中求进，把握结构性机遇。公司将持续深化客户服务，稳固期货经纪业务基本盘，拓展机构业务，优化收入结构，加强业务协同，同时严控风险，加强各类风险的实时监测与预警能力，确保业务全流程合规运营。
（二）投资银行业务
1.股权融资业务
市场环境
2025年上半年，A股市场完成股权融资项目135单，同比增加22单，合计募集资金达到人民币7,141.51亿元，同比大幅增长524.44%。其中，IPO完成48单，同比增加5单，实现募集资金人民币380.02亿元，同比增长25.53%；再融资完成87单，同比增加17单，实现募集资金人民币6,761.48亿元，同比大幅增长704.04%。再融资规模大幅增长主要由于财政部主导的特别国债资本补充计划，直接推升上半年度A股市场的整体融资规模。若剔除前述政策性因素影响，2025年上半年A股市场股权融资项目合计规模调整至人民币1,941.51亿元，同比增长69.76%；再融资募资总规模为人民币1,561.48亿元，同比增长85.68%。
经营举措及业绩
公司股权融资业务坚持以专业金融服务赋能实体经济，通过精准对接资本市场，切实为实体经济注入活力，助力更多新质生产力借助资本力量实现高质量发展。报告期内，公司股权融资业务表现亮眼，完成IPO项目及再融资项目（含并购重组配套融资）共6单，合计承销金额人民币26.20亿元。报告期内公司股权承销家数和承销收入分别位列行业第8位和第5位。
IPO业务方面，公司成功完成太力科技创业板IPO项目、优优绿能创业板IPO项目和兴福电子科创板IPO项目，合计承销金额人民币15.20亿元。报告期内公司IPO承销家数、承销金额均位列行业第7位，承销收入位列行业第5位。截至报告期末，公司另有已过会IPO项目1单，在审IPO项目12单，其中在审IPO项目数量位列行业第8位，本年申报IPO数量位列行业第5位。
再融资业务方面，公司完成南山智尚再融资项目及宁波精达、国联民生并购重组配套融资项目，合计承销金额人民币11.00亿元。截至报告期末，公司另有在审再融资项目5单。
2025年下半年展望2025年下半年，公司股权融资业务将持续深化‘投行+投资+投研’三投联动机制，坚定践行产业投行、科技投行、财富投行战略定位；优化行业分组机制，扩大重点行业和前瞻性行业的覆盖范围，加大对高成长潜力行业项目的开发、拓展力度，积极布局未来产业、科技创新和新质生产力，积极服务国家战略；持续扎根无锡根据地，深度挖掘无锡等重点区域的市场潜能，积极参与无锡产业集群建设与发展，深耕根据地产业资源和客户资源，聚力打造区域首选投行，在此基础上稳步拓展全国市场，持续扩大品牌影响力。
2.债权融资业务
市场环境2025年上半年，债权融资市场继续保持增长态势。根据中国人民银行发布数据显示，上半年债权市场共发行各类债券人民币44.53万亿元，同比增长16.74%，其中金融债券发行人民币23.55万亿元，同比增长8.99%；信用类债券发行人民币7.65万亿元，同比增长5.79%；其他品种发行人民币13.33万亿元，同比增长43.24%。
经营举措及业绩
报告期内，公司债权融资业务量质提升，合计完成债权项目245单，承销金额合计人民币739.88亿元。公司发挥专业优势，深度聚焦科技金融，接续完成‘25新创YK’‘25新YK2’‘25神YK01’等9单科技创新债，合计承销金额人民币20.37亿元。此外，公司持续发力绿色金融，成功发行‘25濩泽V1’乡村振兴债，以及‘25咸阳02’‘25咸阳03’‘25咸阳04’共3单低碳转型挂钩公司债，以优质的债权专业服务能力贡献了极具影响力的特色标杆项目。截至报告期末，公司另有已取得批文待发行债权项目61单，在审债权项目21单。
管理层讨论与分析2025年下半年展望2025年下半年，公司股权融资业务将持续深化‘投行+投资+投研’三投联动机制，坚定践行产业投行、科技投行、财富投行战略定位；优化行业分组机制，扩大重点行业和前瞻性行业的覆盖范围，加大对高成长潜力行业项目的开发、拓展力度，积极布局未来产业、科技创新和新质生产力，积极服务国家战略；持续扎根无锡根据地，深度挖掘无锡等重点区域的市场潜能，积极参与无锡产业集群建设与发展，深耕根据地产业资源和客户资源，聚力打造区域首选投行，在此基础上稳步拓展全国市场，持续扩大品牌影响力。
2.债权融资业务
市场环境
2025年上半年，债权融资市场继续保持增长态势。根据中国人民银行发布数据显示，上半年债权市场共发行各类债券人民币44.53万亿元，同比增长16.74%，其中金融债券发行人民币23.55万亿元，同比增长8.99%；信用类债券发行人民币7.65万亿元，同比增长5.79%；其他品种发行人民币13.33万亿元，同比增长43.24%。
经营举措及业绩
报告期内，公司债权融资业务量质提升，合计完成债权项目245单，承销金额合计人民币739.88亿元。公司发挥专业优势，深度聚焦科技金融，接续完成‘25新创YK’‘25新YK2’‘25神YK01’等9单科技创新债，合计承销金额人民币20.37亿元。此外，公司持续发力绿色金融，成功发行‘25濩泽V1’乡村振兴债，以及‘25咸阳02’‘25咸阳03’‘25咸阳04’共3单低碳转型挂钩公司债，以优质的债权专业服务能力贡献了极具影响力的特色标杆项目。截至报告期末，公司另有已取得批文待发行债权项目61单，在审债权项目21单。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司债权融资业务将进行多维度夯实。一是借助合并后的分支机构和业务团队优势，持续拓展业务覆盖区域的深度与广度，充实业务储备；二是响应监管号召，大力推行特色产品，加强专项品种债券的政策解读和宣导，加大参与科技创新债、碳中和债券、乡村振兴债、中小微企业支持债券等国家重点支持品种承销力度；三是充分利用协同资源，聚焦江苏区域内优质信用主体客户，积极争取央企债券承销团参团机会，提升优质客户占比。
管理层讨论与分析
3.财务顾问业务
市场环境
2025年上半年我国并购重组市场（不含境外并购）公告的交易数量为3,539个，同比减少139个，交易金额为人民币8,038.80亿元，同比增长1.59%；完成的交易数量为1,378个，同比减少568个，交易金额为人民币2,181.79亿元，同比下降35.01%。
经营举措及业绩
报告期内，公司财务顾问业务聚焦并购重组业务及新三板业务，成果显著。并购重组业务方面，公司完成宁波精达发行股份购买资产、湖北农发收购润农节水等5单项目，另有在审并购重组项目2单。新三板业务方面，公司完成新三板挂牌11单，定增发行4单，并购重组2单，持续督导195家。公司新三板挂牌家数位列行业第2位，为北交所储备优质项目奠定基础。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司财务顾问业务将积极把握并购重组政策红利，致力于将并购重组业务培育为新的利润增长点；加强新三板与北交所联动，充分发挥新三板储备优势，涵养北交所项目资源；深化服务实体经济，全面提升财务顾问综合服务能力。
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