主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要活动是经营和管理家居购物中心。集团还参与泛家居消费，包括互联网家居装饰、互联网零售等。
报告期业绩:
报告期内，集团实现收入为人民币6,581.9百万元，相比2024年的人民币7,821.3百万元下降15.8%。报告期内，自营商场的租金及相关收入下降8.9%，主要由于相关行业发展波动影响，商场及租户的经营状况均受到波及，导致商场出租率及租金出现阶段性下滑。同时，为支持租户，公司加大力度挽留租户。报告期内，委管商场相关收入下降18.4%，主要是委管商场数量减少所致。此外，建筑装饰服务收入和其他收入较2024年也有不同幅度下降。
报告期业务回顾：
2025年，受地产行业不景气以及家居建材行业需求下滑的持续影响，家居零售市场需求减弱，公司持续通过减免租金及管理费的方式稳商留商，同时积极调整战略与品类布局，以优惠的商业条件吸引优质业态及品牌入驻，并在拓展初期给予租金及管理费优惠，使得租赁及管理收入受到较为明显的影响，租金水平较以往年度显著下降。由于市场对未来租金预期发生了转变，租金价格短期内得到修复的估计已需要进行调整，因此公司对未来租金预期的收益情况进行了相应调整，致使投资性房地产价值显著下降。公司将顺应国家‘十五五’规划及新的市场环境，主动调整，将战略定位升级为‘家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商’，聚焦家居主业升级，同时拓展家居产业生态服务，打造第二增长曲线，实现规模价值双提升。
截至2025年12月31日，公司经营74家自营商场，平均出租率为85.0%，218家不同管理深度的委管商场，平均出租率为82.9%，通过战略合作经营7家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权19家特许经营家居建材项目，共包括345家家居建材店╱产业街。覆盖全国30个省、直辖市、自治区的181个城市，商场总经营面积1,913.48万平方米。
（一）聚焦家居核心主业，提升市场竞争力报告期内，公司在品类发展、业务规划、出租率提升、资源整合、租金管理与租赁管理等方面稳步推进，并在品类拓展方面持续突破创新。
1.核心品类深度运营，样板工程成效显著高端电器(MEGA-E)战略全速推进：报告期内，电器馆经营面积达140.5万平方米，可租面积占比提升至10.1%。
新零售家具异军突起：公司抢占线上品牌线下落地的首选渠道红利，新零售家具品类面积同比增长51.5%，达18.4万平方米，成为增速最快的二级品类。
M+高端家装设计中心前置获客：公司以设计为引擎驱动关联销售。截至报告期末，设计中心总面积达70.8万平方米。通过官方小程序矩阵数字化赋能，汇聚逾6,300位专业设计师，全年开展500余场IP活动增强客户黏性，最终撬动带单销售额超过人民币1.5亿元，有效实现了‘设计引流+商场转化’的闭环。
...
2.‘人车家’生态跨界融合，新兴业态多点开花汽车业态倍速增长：公司深化‘品牌集群+场景联动’模式，截至报告期末汽车业态经营面积实现翻倍增长，从16万平方米增至32万平方米，覆盖全国46座城市。
餐饮配套业态全面覆盖：公司致力于提升商场生活化功能，全国餐饮业态面积达9.2万平方米，自营商场餐饮覆盖率提升至96%。
创新品类前瞻布局：公司积极挖掘市场空白，成功打造上海‘山丘－红星美凯龙银发生活美学馆’，抢占康养家居新赛道。同时，金属定制等细分垂直品类在全国范围实现稳步拓展。
（三）加强商户和用户运营管理、数智驱动与服务生态协同增效报告期内，公司营运管理体系紧密围绕‘提升用户价值’与‘赋能商户经营’双核驱动，通过数字化工具迭代、国家政策深度衔接及全链路服务体系构建，全面提升场域经营质效。
1.数字化会员运营实现跨越式增长公司完成官方小程序功能的全面重构，集在线客服、智能客服及设计师端等功能于一体，显著增强了用户触达与转化能力。截至报告期末，小程序覆盖商场达225家，平台PV（页面浏览量）达2,366万，同比大幅增长161%,UV（独立访客）增长94%至280万。数字化运营直接赋能业绩增长，注册会员消费人数占统一收银系统总人数的39.8%；会员贡献消费金额达100亿元，占统一收银系统总额的47.7%，占比同比提升84%。
2.精准衔接国家‘以旧换新’政策，释放消费动能公司率先响应国家政策，通过政企双补、全员直播及全国联动，打造了行业领先的‘焕新’声量。2025年，全国商场累计实现国补销售订单102.9万单，累计销售金额达人民币99.1亿元，其中政府补贴投入金额人民币16.0亿元。
3.构建全生命周期服务生态，重塑品牌口碑公司坚持‘顾客第一’导向，通过完善服务链条提升差异化竞争力，拓展家电延保、维保、回收及3C维修等增值服务。报告期内，服务中心模式落地，全国首家红星美凯龙服务中心于上海全球家居1号店正式揭牌运营，涵盖维修清洗、收银承诺、水饮休闲等功能专区，实现了由单纯购物空间向品质生活服务平台的转型。
报告期内，公司实现全流程服务质量管控，整体订单好评率98.90%，综合服务满意度95.81%。
4.营运专业能力与风险管控体系持续强化人才素质提升方面，公司通过‘用户运营全能班’及龙E学《运营宝典》，实现营运条线人才盘点与专业技能的精准赋能；风控与质量标准方面，组织全国逾3万个在营品牌完成风险评级；坚持常态化环保质量抽检，全年实现重大绿色环保质量零事故，环保质量检测整体合格率达98.9%。
（四）强化品牌势能，深耕全域流量与数字化营销报告期内，公司市场品牌工作聚焦‘品牌向上、流量向下’，通过重大事件营销提升公众认知，依托数字化工具深度赋能一线，实现了品牌声量与销售转化的协同增长。
借势顶级赛事，总冠名2025年世界田联钻石联赛红星美凯龙厦门站，通过国际级赛事联动实现媒体传播价值达人民币14.17亿元。落地多场顶流代言人活动，全网话题阅读量突破20亿，0成本斩获热搜31个，成功拉动两地商场声誉与销量双升。
公司实现了从单渠道向多平台矩阵的战略转型，线上流量获取能力持续增强。构建多平台流量矩阵，整合抖音本地生活、天猫同城站、高德地图、美团点评及微信小程序等多平台，2025年全年获取线上流量达6.3亿。
报告期内，公司通过深化与控股股东厦门建发股份有限公司的资源整合，联动钻石联赛、厦门马拉松等赛事开展品牌宣传。依托建发╱联发楼盘资源，实现20城76盘深度合作，拓客1.4万+，转化金额约人民币1.5亿元。针对‘智电2.0’与‘M+高端家装设计中心’实施专项传播，联动吴声、秦朔等意见领袖，全网曝光量分别超过1.60亿及2.36亿。
报告期内，费用管控提效显著，在提升品牌声量的同时，公司通过优化授权与过程管控，实现自营商场企划基础预算同比下降30.8%，在客流获客成本上涨的背景下，客总价同比提升37%。
（五）提速数智化转型，构建智慧家居零售新生态报告期内，公司以‘业务赋能、流程提效、模型驱动、智能应用’为核心，全面开启新五年数智化战略规划。通过落地关键数字化应用、深化数据治理及探索人工智能场景，为公司战略执行与稳健经营提供了高质量的科技支撑。
业务展望：
集团未来战略定位明确为‘家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商’。‘家居生活新商业运营商’：聚焦家居行业为用户提供更美好的生活，通过提升商业内容、做好商业运营、闭环商业模式、提升空间价值。‘家居产业生态服务商’：与家居商业同频共振，打造第二增长曲线平衡整体业务规模，承担服务型角色定位，将服务范围拓展至产业链上游如品牌工厂等，提升全产业链整体运作效率。
未来五年，集团将立足‘十五五’战略全局，突破局部战略修补的传统框架，构建清晰的战略重构路径，分阶段推进系统性进化，完成全面升级，夯实行业引领地位。
1.聚焦商业模式构建，推进轻重资产分离，分拆两大专业化主体，实现重资产经营与轻资产运营双轮驱动，破解重资产困境，夯实‘人－货－场’核心能力，筑牢转型基础。
2.强化商业内容供给，通过套餐化、场景化、家居生活百货化实现内容破局，重塑卖场吸引力，优化商户运营与转化效率，打通‘内容－流量－变现’链路。
3.深耕存量精准捕捉改善需求，布局前置触点织密获客网络，聚焦流量拦截、深挖存量痛点、迭代产品服务，巩固存量市场份额与商业模式闭环稳定性。
4.拓展第二增长曲线，依托积淀优势发展家居供应链业务，探索生态圈要素型业务，拓宽收入来源，增强抗风险韧性，实现全生态服务跨越。
查看全部