主营业务:
公司为投资控股公司。其附属公司主要从事业务为制造及销售钢管产品及预制管道接头产品。
报告期业绩:
于截至二零二六年六月三十日止六个月，集团总收益约为人民币745.8百万元，较截至二零二五年六月三十日止六个月减少约人民币535.1百万元或41.8%。收益减少主要乃由于钢管产品及钢卷贸易销量减少所致。
报告期业务回顾：
集团主要(i)制造和销售标准预制管道接头产品；(ii)制造和销售钢管产品；及(iii)组装管道系统的设计及供应；公司亦销售向供应商采购的未曾使用原材料，主要包括钢卷。
集团的标准预制管道接头产品用于管道系统以连接直管或管段，可以做出不同尺寸或形状的调整。标准预制管道接头产品及钢管产品具有不同的规格，如长度、外径及表面处理，可满足集团客户的不同需求并符合国际标准。公司直接或间接向海外市场出售大部分标准预制管道接头产品及订制钢管产品。集团的焊接钢管产品大致可以分为标准直缝电阻焊钢管及螺旋型埋弧焊钢管。公司的质控实力已获（其中包括）ISO9001证书、ISO14001证书及OHSAS18001证书认证，产品广泛应用于天然气、自来水供应、污水、HVAC及灭火用消防用水管而设计的市政管道系统。凭藉公司的行业知识及专长，公司亦为客户设计及供应组装管道系统。
报告期内，国内内需复苏力度不及预期，房地产行业持续承压，基建释放节奏偏缓，管材行业产能充裕、市场竞争加剧，价格波动持续挤压利润空间；海外地缘博弈延续，贸易壁垒、关税及欧盟碳关税政策常态化，国际贸易不确定性加剧。集团在董事会领导下，审慎研判国内外市场态势，主动收缩钢卷贸易业务规模，锚定年度经营目标，全员协同攻坚，对外稳固客户渠道、优化海外布局，对内深耕降本增效、推进工艺与管理创新。截至二零二六年六月三十日止六个月，集团累计录得收益人民币约745.8百万元，同比减少41.8%；累计实现净利润约43.0百万元，同比减少50.3%。
新订单情况
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团接获的标准预制管道产品新订单约为15,500吨，而约99.1%来自海外客户；接获钢管产品新订单数量约为115,000吨，而约52.5%来自国内客户。集团已于截至二零二六年六月三十日止六个月交付标准预制管道产品约14,400吨（含越南及泰国），交付钢管产品约105,200吨。标准预制管道产品标准预制管道产品为集团拳头优势产品，截至二零二六年六月三十日止六个月标准预制管道产品收益约人民币236.9百万元，占集团总收益31.8%；截至二零二五年六月三十日止六个月标准预制管道产品收益约人民币204.3百万元，占集团总收益16.0%。标准预制管道产品收益同比增加15.8%，主要为产品销量增加所致。
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钢管产品
集团钢管产品乃透过盘卷钢片及焊接缝口制成，主要应用于燃气、自来水供应、HVAC、消防等领域。为满足客户个性化需求，集团根据客户的定制要求，在标准钢管的基础上进行增值过程生产，包括但不限于管体加工、非标准化表面处理、管端加工、加厚镀锌及内部抛光等。截至二零二六年六月三十日止六个月，集团电阻焊钢管、螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管分别录得收益约人民币227.9百万元、人民币126.5百万元、人民币115.5百万元，电阻焊钢管、螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管较二零二五年同比减少5.2%、60.1%、44.1%，螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管减少主要原因是销量减少及销售价格降低所致，电阻焊钢管减少主要原因是销售价格降低所致。钢管产品总收益占截至二零二六年六月三十日止六个月期间总收益约63.0%。
组装管道系统设计及供应集团凭藉公司的行业经验，为客户设计及供应组装管道系统，以迎合客户指定地盘的各类物理及功能特性。截至二零二六年六月三十日止六个月期间，集团组装管道系统设计及供应录得收益约人民币3.0百万元，较二零二五年同比减少约90.6%，有关减少乃主要由于向客户交付的订单减少所致，占截至二零二六年六月三十日止六个月期间总收益约0.4%。
钢卷贸易
钢卷为集团产品的主要原材料，为获得采购优惠，集团年初与钢厂签订年度购销协议，每月需在规定时间内提走全部钢卷，转至集团控制的仓储地点。采购的钢卷优先用于生产，剩余部分通过先款后货的方式销售，获取差价利润。截至二零二六年六月三十日止六个月期间，集团钢卷贸易录得收益约人民币36.0百万元，较二零二五年同比减少约87.2%，有关减少主要为由于集团基于战略调整，主动降低钢卷贸易业务规模所致。
业务展望：
二零二六年上半年，钢管行业依旧面临多重经营压力。国内方面，内需复苏力度弱于供给。房地产下行拖累尚未完全消散，行业产能过剩格局延续，市场价格竞争持续加剧；尽管管网更新、新能源基建政策利好逐步释放，但项目资金传导存在滞后，红利尚未充分转化为实物需求，行业整体利润空间持续承压。国际市场上，全球经济复苏分化。多国贸易保护主义持续升温，中美贸易摩擦延续，美以伊地缘冲突升级，霍尔木兹海峡通航阶段性受阻，海运费同比上行，推高出口物流成本。与此同时，行业结构性机遇持续显现。国内城市老旧管网改造、重大水利能源工程稳步推进，风电、储能等领域带动专用管材需求增长。海外市场，‘一带一路’沿线国家基建、油气开发项目持续落地，中东、东南亚、中亚等区域管材需求保持韧性，为钢管出口创造结构性增长机会。面对机遇与挑战并存的行业格局，集团紧跟行业发展趋势，聚焦核心能力建设，通过以下战略举措推进稳健经营，巩固管道预制领域竞争优势，为股东创造长期价值：(1)营销突破：海外坚持‘深耕+开拓’双轨策略，稳固成熟市场份额，积极布局中东、中亚等新兴区域，主动应对地缘政治冲突带来的航线、履约风险；国内紧盯重大工程与管网更新项目，加速重点客户准入，扩大项目型市场占比。(2)精益生产：持续推进工艺迭代与供应链协同，严控制造与采购成本，优化产品结构，提升高端产品占比，实现质量、成本双向改善，夯实核心竞争壁垒。(3)协同作战：推行团队协同与铁三角作战模式，打通营销、技术、交付协同壁垒，强化前端一体化作战能力，提升项目响应与落地执行效率。(4)业务设计：从业务设计源头出发，全面梳理现有业务体系，开展顶层业务规划与机制设计，理顺业务流程、厘清权责边界，驱动业务模式迭代优化。通过多维度协同发力，推动集团实现高质量可持续发展。
风险管理
管理层制定及实施风险管理政策，以应对就业务运营而识别不同的潜在风险，包括策略、运营、财务及法律风险。风险管理政策列出识别、分析、分类、减缓及监察各种风险的程序。董事会负责监督整体风险管理系统及每季度评估和更新风险管理政策。风险管理政策亦载有运营中所识别风险的报告层级。
环境政策及表现
集团在制造过程中产生的主要污染物包括各种废气及废水，可能对人体有害。公司遵守现行有效的中国、越南及泰国环境法律及法规。于报告期内，公司对现有环保治污系统实施了一系列优化举措。通过喷漆线环保设施优化，减少一组额外辅助设施、降低碳排放和环保运行成本，稳定高效的治污效果。新建镀锌炉余热蒸发废酸设施，降低废酸转移量30%，提高能源利用效率和降低环保处置成本。通过优化和提升环保管理软硬件设施，使企业的环保管理水平进一步提升，达到区域环保标杆企业的水平，起到了环保示范作用。
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