业绩回顾
主营业务:
集团主要在中国从事生产中成药。
报告期业绩:
集团于2025年度录得收益约人民币145.2百万元，较2024年度减少约人民币68.9百万元或32.2%。收益减少主要是由于1）部份经销商流失；2）其中集团比较畅销产品，如山玫胶囊，随著医保改革，未被列入国家医保名单内，导致销售额下降；
及3）其他列入医保目录的产品，因降底销售价格，导致整体毛利率下降。
报告期业务回顾：
集团主要从事生产中成药，特别是在中国提供中老年人士使用的非处方药及处方药。2025年度，集团拥有约71种中成药产品，主要产品包括补肾填精丸、气血双补丸、山玫胶囊、金匮肾气丸、心安胶囊、加味逍遥丸、护肝片、加味藿香正气丸、舒肝和胃丸及清瘟解毒丸。集团的主要产品目标疗效为治疗及╱或舒缓(i)补气补血类；(ii)心脑血管类；(iii)消化系统类；
及(iv)妇科类之不适症状。
集团目前已建立具有77名经销商组成的分销网路，覆盖中国约41个城市，并由逾37名具有传统中医药行业相关经验的市场推广人员提供服务及管理。公司相信在可预见的未来，集团的分销网络及经销商模式将继续支援业务经营的进一步发展。此外，分销网路不仅有助于将业务营运从东北及华南扩张至中国其他地区，亦能让集团颇为深入及广泛地渗透东北及华南，而由于集团在东北及华南已建立覆盖点且其地区人口庞大，当地成为集团之战略目标。于2025年度，中国东北、华北及华南地区的收益贡献分别约为人民币88.3百万元、人民币23.9百万元及人民币22.1百万元（2024年：约人民币114.9百万元、人民币35.5百万元及人民币35.4百万元）。
业务展望：
尽管短期承压，中医药行业的中长期发展基础仍然稳固。近年来，国家层面持续强化对中医药产业的战略定位，明确提出推动《中医药振兴发展重大工程实施方案》、深化中医药传承创新发展机制、推进中药现代化、标准化及国际化、及鼓励中医药在基层医疗体系中的应用。
中共中央和国务院发布的‘健康中国2030’规划纲要持续推进，人口老龄化加速及慢性病管理需求提升，为中成药提供了广阔市场空间。同时，国家鼓励中药企业加强研发投入、提升品质控制标准、完善全产业链追溯体系，这些政策有利于具备规范管理能力及生产基础的企业进一步提升竞争优势。可以预见，随著监管逐步完善、行业集中度提升，市场资源将向优质企业集中，产业格局将更加健康有序。
公司相信，行业短期波动是结构调整的必经阶段。随著政策逐步明朗、行业集中度提升，以及市场需求回归理性，中成药产业将迎来更加规范与高品质发展的新阶段。
集团将以稳健经营为核心，审慎应对市场变化，强化内部管理能力，为未来恢复盈利能力奠定基础。挑战固然存在，但机遇同样清晰。只要公司坚持品质为本、创新为动、合规为基，就能在行业重塑过程中找到新的增长空间。此外，于2026年1月19日，公司作为买方与皇御控股有限公司（‘皇御’）作为卖方订立买卖协议，据此，公司有条件同意购买，而皇御同意出售数智健康全球控股有限公司（‘数智健康’）30%的权益（‘收购事项’）。数智健康的附属公司根据中国香港法例第549章中医药条例获发牌照，进行中成药的制造及销售。公司将利用该网络及其在中国香港及中国澳门的业务布局，将集团的销售网点拓展至中国香港及海外地区，以期将公司股东（‘股东’）的利润最大化。