主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）主要在中华人民共和国（‘中国’）从事设计、制造及销售配电设备以及提供配电系统方案服务。
报告期业绩:
其他收入及收益净额主要包括来自金融机构的利息收入、增值税退税及政府补助金。其他收入及收益净额由截至二零二五年六月三十日止六个月的人民币18.8百万元下降至期内的人民币13.5百万元，主要由于来自金融机构的利息收入下跌所致。期内，根据法院于二零二六年五月发出的执行裁定，集团按账面净值人民币29.9百万元处置一项以前年度因客户违约而抵充并确认为投资物业之资产。
报告期业务回顾：
二零二六年上半年，全球经济于复杂变局中艰难前行。全球经贸格局持续调整，贸易政策变化、地缘政治局势及供应链重构等因素相互交织，令整体营商环境承压。期内，集团坚持稳健经营策略，持续完善海内外市场布局，积极拓展优质客户资源，同时灵活把握市场机遇，不断提升经营韧性及抗风险能力。此外，集团深入推进内部管理体系及资源配置，强化成本管控及运营管理，整体运营效率及资本使用效益持续改善，为业务稳健发展奠定坚实基础。期内，集团充分发挥技术创新优势及产品研发能力，围绕智能电力管理及智能电源解决方案等业务，聚焦于信息通信及算力中心、工业及制造业电力系统升级改造、公共基础设施建设、电力出海等领域及市场。受惠于算力中心及信息通信基础设施建设需求持续增长，以及海外市场拓展推进得宜，集团紧抓行业发展契机，持续提升产品竞争力及项目交付能力，推动整体业务保持稳健发展。期内，集团收入录得人民币392.0百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币309.8百万元），同比增加26.5%。期内毛利率稳定维持于高水平，达到28.9%（截至二零二五年六月三十日止六个月：29.1%），毛利则为人民币113.3百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币90.2百万元），实现同比增长25.6%。期内，集团经营溢利、除税前溢利及期内溢利分别为人民币27.3百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币18.5百万元）、人民币18.0百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币9.7百万元）及人民币11.2百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币7.8百万元），同比增长分别为47.9%、84.8%及44.4%。
面对复杂多变的外部经营环境，集团秉持稳健审慎的经营理念，持续完善财务管理体系及资源配置机制。期内，集团着力加强营运资金管理，优化资金配置及使用效率，并结合各项目实际进度统筹安排资金收支节奏，强化应收及应付贸易账款、存货水平的动态监管，确保运营资金周转顺畅。同时，集团亦严格落实内控制度，根据业务发展规模合理规划融资安排，借贷规模、财务成本及资本负债结构均保持于合理健康区间，进一步巩固财务稳健性，同时营运现金流较去年同期有所改善，为业务可持续发展提供坚实保障。期内，集团的业务分为以下两大分部：
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－智能电力综合管理解决方案（‘IEM方案’）；及－元件及零件（‘元件及零件’）业务（‘元件及零件业务’）。
电网是连接电力生产和消费的枢纽平台，是新型电力系统的核心环节。随着新能源发电占比不断提升、产业转型升级加速，一张更坚强、更绿色、更智能的电网成为时代所需。为此，中国积极推动配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展，于‘十五五’期间将推动全国新型电网建设总投资额达到人民币5万亿元以上，较‘十四五’同期相比增长超过80%。此外，国家电网积极推进人工智能驱动配电网管理升级，推出配电网数字化、智能化升级的底座型诊断工具。南方电网亦积极适应源荷大规模接入和高效互动需求，加快配电系统数字化、智能化、柔性化转型升级，构建高可靠高承载高韧性配电网。在政策支持及市场需求的双重驱动下，智能电力管理系统及相关设备等领域或将迎来持续发展机遇。集团自有大数据平台‘慧云’，基于先进的通讯互联网技术，可实时采集并监控用户能耗及设备运行状态，并深度融合数字配电技术，实现能源管理层面的精准控制与智能化决策支持。在此基础上，集团亦开发涵盖硬体集成系统、定制化操作系统和软件，以及线上线下运维管理等产品及服务的一站式IEM方案，满足不同应用场景对供电安全、节能降耗及智能管控的多元需求。作为行业内具备深厚底蕴的服务商，集团凭藉逾四十年的专业积累及持续创新的技术能力，不断完善智能电力管理产品及服务体系，同时亦积极挖掘解决方案在多元场景下的应用潜力，致力贴合客户日益多样化的运营需求，树立高效智能的能源管理行业典范。随着人工智能大模型、云计算及高性能计算等技术快速发展，算力需求呈爆发式增长，带动全球算力基础设施建设加快推进。根据国际数据中心管理局IDCA数据显示，全球算力中心总容量已达67.7GW，较过去两年增长36%。同时，算力中心用电量约占全球总用电量的2%，高于二零二四年的1.7%及二零二五年年中的1.9%。此外，中国亦预计‘十五五’时期全国算力用电量年均新增1,000亿千瓦时以上，到二零三零年预计达8,000亿千瓦时，占全社会用电量6%左右。作为算力服务的重要承载平台，算力中心正朝着高密度、高效率、低碳化方向发展，对运维设备及方案的可靠性、节能性及能源管理能力提出更高要求。针对算力中心行业对用电安全性、稳定性以及节能用电的发展需求，集团持续完善算力中心智能电源产品布局，所研发的‘一站式算力中心解决方案’及‘B iPower一体化智能电源’创新解决方案，凭藉优异性能深获市场及业界广泛认可。其中，‘B iPower一体化智能电源’解决方案将中压、变电、低压模组及UPS等高度集成，凭藉‘极致可靠、极尽节能、极智管理、极选多元’四大优势，广泛适配金融、运营商、互联网及云服务等多种数据中心场景。该方案凭藉技术先进性、落地实用性及行业可推广性，入选由中国通信企业协会组织编写的《绿色智算中心低碳与节能技术应用手册》，并入围‘2026中国信息通信业发展高层论坛’信息通信基础设施建设与运维节能技术及典型应用案例，进一步提升集团在算力中心智能供配电领域的品牌影响力及市场竞争力。集团将继续以技术创新为引领，持续深耕绿色智算中心及新型基础设施建设领域，以更加高效、安全、低碳的智能电源解决方案，为数字经济高质量发展注入持续动力。在全球能源转型持续推进及新能源渗透率不断提升的背景下，电力系统灵活性、保障用户侧电力安全稳定运行及促进新能源高效利用成为大势所趋。集团持续完善‘一站式智能电源解决方案’，聚焦算力中心等多个应用场景之全链路用户侧电力需求，通过将中低压、变压、UPS及监控深度集成与工厂预制，实现全流程智能监测、空间大幅节省及快速交付，全面提升配电系统的安全可靠度与整体能效水平。期内，集团聚焦传统制造业供配电设备更新换代及智能化升级需求，推动智能电源解决方案于多元场景落地，助力客户提升供电可靠性及运行效率。在持续推进方案于工业、通讯及算力中心等领域广泛应用的同时，集团亦积极拓展金融、互联网和医疗等潜在行业市场，并根据不同客户的业务需求优化解决方案，不断提升产品竞争力及市场覆盖能力。展望未来，集团将持续把握行业发展机遇，继续深化智能电源管理技术与储能应用的融合，积极拓展更多应用场景，为集团可持续发展提供持续驱动力。期内，集团持续为轨道交通、污水处理等公共基础设施领域，提供智能电力管理及综合能源解决方案，支持相关项目安全、高效及低碳运营。同时，集团聚焦工业及制造业升级改造，围绕客户于供配电系统升级、能源管理优化及智能化运维等方面的需求，持续完善产品及解决方案，助力客户提升供电可靠性、运营效率及能源利用水平。在客户拓展方面，集团持续深化与重点行业客户的合作关系，巩固优质客户基础，并于期内透过‘智电未来，新能启航’卡车秀全国巡展，深化与行业客户的技术交流，积极推进智能配电及解决方案的市场应用。依托与施耐德电气建立的稳固战略合作关系，集团充分发挥双方于能源管理、设备监控与数据分析等方面的协同优势，推动电力系统数字化、智能化发展。集团亦于期内荣获二零二五年国家级‘绿色工厂’称号，并将继续以更加高效、简洁、节约的解决方案，服务于公共电网、算力中心及基础设施等各领域客户，为建设美丽中国、实现全球碳中和目标贡献‘博耳力量’。回顾海外市场，尽管全球经济仍受地缘政治及贸易环境等不确定因素影响，惟能源转型及人工智能发展持续推动电力基础设施升级及算力基础设施建设，为智能配电及能源管理市场带来持续增长动力。集团稳步推进国际化发展战略，充分发挥于智能电力管理领域的技术优势，优化海外市场布局及资源配置，有序拓展海外业务，持续提升国际市场竞争力。欧洲市场方面，随着电力基础设施更新及电网智能化建设持续推进，智能配电系统及综合解决方案需求保持增长。集团凭藉多年积累的营运经验与技术口碑，持续提升本地化服务能力，进一步巩固市场基础及客户合作关系。集团亦积极把握‘一带一路’倡议及‘电力出海’带来的发展机遇，为沿线国家提供定制化智能配电解决方案，稳步提升于海外市场之品牌认知度与市场份额。此外，全球人工智能应用加速普及，带动算力中心建设需求持续增长，高可靠能源管理解决方案的重要性日益凸显。集团充分把握全球算力基础设施快速发展带来的市场机遇，积极拓展海外算力中心等应用领域，持续完善相关产品及解决方案，为海外业务培育新兴增长动能。展望未来，集团将持续深化欧洲市场布局，稳步拓展‘一带一路’沿线市场，同时把握全球算力基础设施发展机遇，持续提升技术创新能力及全球化服务水平，推动海外业务稳健发展，进一步巩固集团全球化战略之纵深与韧性。期内，集团持续坚持创新驱动发展，于多个领域重点加大研发力度，以迎接市场带来的广阔潜力。一方面，集团持续推进自研‘慧云’电力大数据平台优化升级，进一步强化平台在设备监测、数据分析及智能运维等方面的功能，提升能源管理的数字化及智能化水平。此外，集团持续迭代产品解决方案，围绕各领域客户进行智能电源解决方案的研发设计，持续完善‘B iPower一体化智能电源’创新解决方案，借以适应更多数据中心及工业类客户需求，并为后续拓宽包括金融、互联网、医疗及制造业领域在内的新客户群体提供更高效、可靠的智能供电解决方案。另一方面，有鉴于云计算、大数据及人工智能等新一代信息技术的迅猛发展，算力中心行业拥有广阔的市场潜力，集团将紧贴算力中心建设需求，围绕基建扩容、供电安全及节能降耗三大核心痛点持续推进产品迭代，不断提升产品性能及综合解决方案能力，助力客户实现安全稳产、数字升级、节能降碳三位一体价值。集团将以技术突破与场景落地双轮驱动，不断拓展数智电力的创新边界，为开拓高质量发展新局注入强劲动能。
业务展望：
展望二零二六下半年，全球经济机遇与挑战并存。尽管地缘政治局势紧张、贸易政策不确定性及全球供应链持续调整等因素，仍可能为全球经济增长带来挑战，但人工智能及相关应用投资有望进一步带动经济复苏。根据国际货币基金组织（‘IMF’）最新发布的《世界经济展望》，二零二六年和二零二七年全球经济增速预计分别为3.0%和3.4%，较二零二六年四月《世界经济展望》的预测基本保持不变。全球总体通胀率预计将于二零二六年升至4.7%，于二零二七年降至3.9%，其预测值较四月预测略有上调。国内方面，中国经济稳定运行的基本面保持稳固，伴随宏观政策持续发力显效及新动能加快释放，经济运行保持总体平稳、向新向优的发展态势。同时，国家在电力、新能源及算力领域的战略部署，亦有望为行业发展带来新兴增长机遇。集团对电力行业发展前景仍保持审慎乐观的态度，并将积极把握行业发展机遇，持续完善技术创新及市场布局，进一步提升核心竞争优势与经营质量，为集团高质量发展蓄势赋能。人工智能技术的规模化落地正深刻重塑全球算力格局，高密度算力需求的指数级增长，带动算力规模及基础设施建设持续扩张，集团所处之电力行业正处于政策红利及市场红利交汇点。根据前瞻产业研究院发布的《2026年中国算力产业全景图谱》，受人工智能大模型普及、数字经济深化及‘东数西算’工程持续推进带动，中国智能算力与通用算力均呈现高速增长、结构优化、前景向好的发展态势。同时，其亦预计到二零三一年，中国智能算力规模达到8693EFLOPS，二零二六至二零三一年均增长率46.2%；通用算力规模达到235EFLOPS，二零二六至二零三一年年均增长率18.8%。此外，中国发展改革委显示，经机构测算，‘十五五’时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，算力网首次与水网、新型电网、新一代通信网等并列，纳入国家‘六张网’重大战略部署，而其中‘算电协同’即算力与电力的协同布局，已被明确为新的投资增长极，为集团的智能配电及电力大数据业务创造了广阔市场空间。作为国内领先的一站式高端综合配电系统及方案供应商，集团依托自主研发的‘慧云’电力大数据平台，为客户提供一站式IEM方案服务及‘B iPower一体化智能电源’创新解决方案，以集成化设计提升空间利用效率，以智能化管理优化运维流程，为智算中心构建更加安全、高效、绿色的能源保障体系。展望未来，集团将持续把握算力基础设施建设带来的市场机遇，围绕智能配电、能源管理及数字化运维等核心领域，不断完善产品矩阵及解决方案能力，同时亦将持续深化与多元行业客户的合作，以技术创新与优质服务，树立全球高端配电领域的标杆，助力客户实现永续发展目标，共创智慧能源新未来。集团将积极依托在智能配电及能源管理领域积累的技术优势，持续加大技术创新及产品研发力度，不断提升核心技术实力及市场竞争力。集团亦将持续围绕工业、医疗、通讯及算力中心等重点领域，依托‘B iPower一体化智能电源’创新解决方案的产品优势，为多元客户及应用场景提供安全、高效、可靠的智能电源解决方案，并在此基础上积极拓展产品应用边界，提升方案灵活性与适配能力，推动传统制造业供配电系统的智能化改造与升级，进一步拓宽市场机遇及客户基础，为业务实现高质量及可持续发展奠定基础。
集团立足智能电力管理及综合能源服务领域，紧贴公共基础设施及工业升级发展趋势，持续提升产品创新及技术服务能力，为客户提供更完善的供配电及能源管理解决方案，助力实现安全、智能及绿色用能。依托过往累积之行业经验与合作资源，集团将进一步优化产品组合与服务体系，强化对客户多元场景需求之回应效率，并持续拓展高价值客户网络。同时，集团亦将持续深化与重点行业头部客户的合作关系，充分发挥长期合作形成的技术底蕴及服务优势，围绕客户真实需求不断提升产品与解决方案的整合能力，拓展合作深度与业务边界，进一步提升优质客户渗透率及市场影响力。集团亦将积极融合施耐德电气之国际前沿技术视野与数字化能源管理理念，推动内部研发成果与外部协作资源之有机结合，加速实现自身解决方案之全面数字化升级，从而以更高效、更智能的服务能力，回应头部客户日益提升的标准与期待，驱动业务稳健且可持续之增长。集团始终将客户需求置于业务发展的核心，致力于通过系统化的需求洞察与精准的产品服务匹配，持续拓展新兴客户群体，夯实市场基础。当前，全球电力基础设施升级进程加速，欧洲市场设备更新需求稳步释放，叠加中国‘一带一路’倡议及‘电力出海’政策的纵深推进，以及海外算力中心基础设施建设提速，为集团海外业务拓展带来良好发展机遇。有鉴于此，集团将依托在欧洲及‘一带一路’沿线国家长期布局的当地化运营网络及深厚的客户资源，聚焦智能配电设备及系统解决方案领域，以客户价值创造为导向，推动规模化拓展与深耕的有效协同，从而加快海外业务增长步伐，稳步推进国际化战略的纵深实施。
进入二零二六年下半年，全球宏观不确定因素虽未消弭，但能源转型步伐持续加快，新型电力系统建设稳步推进，人工智能及算力基础设施快速发展，预期将进一步释放市场需求，为行业发展提供持续增长动力。集团将坚守‘学习，创新，行动，坚持’之本心，紧贴行业发展方向，持续深化在电网配网智能化、信息通信及算力中心、工业及制造业电力系统升级改造、公共基础设施建设及海外业务等重要行业及市场之智能电力管理领域的战略布局。集团将继续以创新为核心驱动力，紧密跟踪前沿趋势与市场需求动态，加大研发投入，推动核心技术突破与产品升级，以保持领先的市场竞争优势。同时，集团亦将持续深化精细化管理机制，加强成本管控及风险管理，提升资金使用效率及整体运营效能，坚定地审慎评估各项目资金回笼周期，确保运营资金周转稳健有序。此外，集团将坚持以客户需求为导向，以技术迭代与服务升级为支撑，持续提升服务品质及项目交付水平，进一步巩固并深化与客户的长期战略合作关系。集团将持续把握人工智能及算力基础设施建设带来的市场机遇，进一步完善产品布局及技术能力，不断巩固于智能电力管理领域的竞争优势，为业务长远发展夯实根基。集团将积极把握‘一带一路’及‘电力出海’的战略契机，稳步推进全球化市场布局，持续提升海外市场覆盖能力及品牌影响力，致力为股东、客户及合作伙伴创造可持续的长期价值回报。
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