主营业务:
集团的业务可划分为(i)信托业务和(ii)固有业务。
报告期业绩:
录得营业总收入人民币-101,843千元。
报告期业务回顾：
资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务。
家族信托、家庭服务信托、保险金信托家族信托是指信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其亲属共同委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。家族信托初始设立时实收信托应当不低于人民币1,000万元，委托人不得为唯一受益人，单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的、具有专户理财性质的信托业务不属于家族信托。家庭服务信托是指符合相关条件的信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其家庭成员共同委托，提供风险隔离、财富保护和分配等服务的信托业务。家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于人民币100万元，期限不低于五年，投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品。保险金信托是指信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其家庭成员共同委托，以人身保险合同的相关权利和对应利益以及后续支付保费所需资金作为信托财产设立的信托。当保险合同约定的给付条件发生时，保险公司按照保险约定将对应资金划付至对应信托专户，由信托公司按照信托文件管理。
二零二六年，家族信托境内本土化已走过十多年，行业迎来蓬勃繁荣的发展。山东国信是国内最早从事家族信托业务的信托公司之一，家族信托是山东国信长期坚持和重点开展的战略性业务。近年来，公司持续推进商业模式创新，建立起包括家族信托、家庭服务信托、保险金信托、特殊需要信托在内的产品条线，研发并形成了股权家族信托、家族慈善信托、外籍受益人家族信托等创新型服务在内的成熟业务模式，不断满足客户的个性化、多样化、定制化服务需求。公司积极拓展金融同业合作，内外联动提升客户服务能力，积极构建服务生态圈。目前，公司已与国有大型商业银行、全国性股份制商业银行建立了战略合作关系，并积极拓展与头部证券公司、保险公司的合作。同时，公司高度重视金融科技在家族信托业务领域的应用，研发上线家族信托综合管理系统，已实现家族信托项目尽职调查、合同生成、签约双录、投资配置、信托利益分配、信息披露等全流程线上化、自动化、批量化管理。
截至二零二六年六月三十日，公司已累计设立家族信托、家庭服务信托、保险金信托等各类业务约7,000单，存续规模约人民币770亿元，近年来始终位居行业前列。公司始终坚持以信义文化和服务思维引领业务，兼顾模式创新与行业拓展，致力于打造‘德善齐家’家族信托品牌，获得了客户、专家、权威机构和合作伙伴的广泛认可其他个人财富管理信托、法人及非法人组织财富管理信托其他个人财富管理信托是指信托公司接受单一自然人委托，提供财产保护和管理服务的信托业务。其他个人财富管理信托的信托受益权不得拆分转让，初始设立时实收信托应当不低于人民币600万元。
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法人及非法人组织财富管理信托是指信托公司接受单一法人或非法人组织委托，提供综合财务规划、特定资产管理、薪酬福利管理等信托服务的业务品种。
资管产品服务信托信托公司接受资管产品管理人委托，为单个资管产品提供运营托管、账户管理、交易执行、份额登记、会计估值、资金清算、风险管理、执行监督、信息披露等行政管理服务，不参与资管产品资金筹集、投资建议、投资决策、投资合作机构遴选等资产管理活动。
风险处置服务信托信托公司作为受托人，为企业风险处置提供受托服务，设立以向债权人偿债为目的的信托，提高风险处置效率。按照风险处置方式分为两个业务品种：
企业市场化重组服务信托。信托公司作为受托人，为面临债务危机、拟进行债务重组或股权重组的企业风险处置提供受托服务，设立以向企业债权人偿债为目的的信托。
企业破产服务信托。信托公司作为受托人，为依照《中华人民共和国企业破产法》实施破产重整、和解或者清算的企业风险处置提供受托服务，设立以向企业债权人偿债为目的的信托。
二零二六年上半年，公司中标的中融新大破产重整服务信托项目全面落地并新中标另一重大项目，有效提升区域风险化解能力。
预付类资金服务信托信托公司提供预付类资金的信托财产保管、权益登记、支付结算、执行监督、信息披露、清算分配等行政管理服务，实现预付类资金财产独立、风险隔离、资金安全的信托目的。公司已设立的信托业务场景涵盖物业管理、养老服务等领域，发挥信托制度财产独立和风险隔离优势，积极助力政府破解预付类资金监管难题，提升居民消费信心。未来公司将有序探索并不断拓宽业务场景。
资产管理信托资产管理信托是信托公司依据信托法律关系，销售信托产品，并为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，属私募资产管理业务，适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发［2018］106号），分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划共四个业务品种。信托公司应当通过非公开发行集合资金信托计划募集资金，并按照信托文件约定的投资方式和比例，对受托资金进行投资管理。信托计划投资者需符合合格投资者标准，在信托设立时既是委托人，也是受益人。
山东国信开展资产管理信托业务主要投向资本市场、工商企业、基础设施等领域。
证券投资信托证券投资信托是信托公司将集合资金信托计划项下资金投资于依法公开发行并在符合法律规定的交易场所公开交易的证券的经营行为。投资范围通常包括：在证券交易所挂牌交易的股票、公募证券投资基金、私募证券投资基金、金融衍生品、公司债、国债、可转债、可交债、资产支持证券、国债逆回购、银行存款以及监管部门允许投资的其他品种等。从不同维度可以对证券投资信托业务进行多种方式的分类。按投资性质不同可分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类共四个业务品种，固定收益类是指80%以上资金投向存款、债券等债权类资产的信托计划，权益类是指80%以上资金投资于股票等权益类资产的信托计划，商品及金融衍生品类是指投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%的信托计划，混合类是指投资于多类资产且任一类资产的投资比例未达到前述标准的信托计划。按照信托公司服务内容和业务模式不同，证券投资信托还可划分为自主管理类、外聘投顾类两个业务品种。自主管理类是指信托公司作为管理人，自主筛选证券产品和投资策略并自主进行组合配置、直接进行投资决策的信托计划；外聘投顾类是指信托公司遴选并聘请投资顾问，由投资顾问提供投资建议的信托计划。
山东国信设立资本市场事业部专门开展资本市场业务，事业部下设固定收益部、资产配置部、证券服务信托部、同业证券服务部、私募证券服务部、综合运营部等专业部门，能够为不同风险偏好、不同期限的投资者提供包括固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品等在内的各类资产，满足其多样化的投资及资产配置需求。公司持续加大对资本市场业务的信息科技投入，目前已建立包括项目管理系统、信托受益权管理系统、标品投资管理系统、资产证券化系统等在内的覆盖项目全流程的一体化信息系统，能够对项目、资产、客户、产品、受益权、业务流程、业务台账、风险控制等进行全面管理，可为商业银行、银行理财子公司、证券公司、私募证券基金管理公司等同业机构提供股票、债券、基金等证券品种的托管、交易、估值、结算等全流程信托服务。
截至二零二六年六月三十日，公司资本市场信托业务规模超过人民币1,300亿元。随着一系列资本市场深化改革措施的落地，中国多层次资本市场建设日臻完善，为信托公司大力拓展该类业务提供了广阔的发展平台和市场空间。
房地产信托房地产信托是指委托人基于对信托公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托公司，由信托公司按照委托人的意愿以自己的名义，将资金投向房地产企业或房地产项目并进行管理、运用和处分的业务。
房地产信托业务的模式主要包括贷款融资、股权投资以及创新型的业务模式，比如房地产投资信托基金(REITs)。公司选择行业排名靠前、信用等级较高的全国性企业以及在区域内深耕的优质企业作为交易对手，主要通过债权融资和股权投资方式为住宅地产、非住宅地产（例如商业地产、物流地产等）提供资金支持。近年来，受房地产市场行情影响，公司房地产信托业务规模有所下降，未来将积极响应国家宏观政策，主动顺应监管导向，科学研判市场形势，支持长租房、保障性住房建设，继续服务居民合理的刚性及改善性住房需求。
工商企业信托工商企业信托是指信托公司以受托人的身份，通过单一或集合信托的形式，接受委托人的信托财产，按照委托人的意愿，将信托资金运用于生产、服务和贸易等类型的工商企业，对信托财产进行管理、运用和处分的业务。工商企业信托能够为企业解决经营过程中的资金需求，如流动性资金需求、并购资金需求等。工商企业信托是信托公司顺应国家政策导向，引导社会资金投向实体经济的重要业务，可以通过股权、债权、股债联动、产业基金等多种方式满足企业资金需求。公司工商企业信托的交易对手以实力强、信用等级较高的央企、国有企业和上市公司为主。在有效需求不足、社会预期偏弱、风险隐患较多，外部环境严峻复杂的大背景下，山东国信将积极回应国家号召，灵活运用信托工具，加大对实体经济特别是中小微企业、科技创新、绿色发展、‘专特精新’企业、区域特色优势产业、黄河流域生态保护的支持力度，助力提升制造业核心竞争力和区域经济发展。
基础设施信托基础设施信托是信托公司以受托人的身份，通过单一或集合信托的形式，接受委托人的资金，并将信托资金用于交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施项目，并进行管理、运用或者处分的业务。基础设施信托涉及的领域主要包括电力、水利、道路交通、市政工程等。信托公司可通过贷款、应收账款、资产证券化等方式为基础设施项目提供资金支持。基础设施信托通常以企业经营收入、政府财政投入资金等作为还款来源。公司基础设施信托的交易对手主要是国有企业。
山东国信将紧抓国家适度超前开展基础设施投资的机遇，在服务传统基础设施建设的同时，加大对以人工智能、绿色环保等为代表的新型基础设施支持力度，更好服务实体经济高质量发展。
公益慈善信托公益慈善信托是委托人基于公共利益目的，依法将其财产委托给信托公司，由信托公司按照委托人意愿以信托公司名义进行管理和处分，开展公益慈善活动的信托业务。公益慈善信托的信托财产及其收益，不得用于非公益目的。公益慈善信托按照信托目的，分为慈善信托和其他公益信托共两个业务品种：
(1)慈善信托：委托人基于慈善目的，依法将其财产委托给信托公司，由信托公司按照委托人意愿以受托人名义进行管理和处分，开展慈善活动的行为；及(2)其他公益信托：除慈善信托以外，信托公司依据《中华人民共和国信托法》开展，经监管部门认可的其他公益信托业务。公益慈善信托的服务领域主要包括扶贫、济困；扶老、救孤、恤病、助残、优抚；救助自然灾害、事故灾难和公共卫生事件等突发事件造成的损害；促进教育、科学、文化、卫生、体育等事业的发展；防治污染和其他公害，保护和改善生态环境等。国家一直鼓励、支持公益慈善信托的发展，在风险资本计提、信托业保障基金认购等方面给予了诸多政策支持。
截至二零二六年六月三十日，公司累计成立慈善信托79个、累计交付规模约人民币2.69亿元，按照委托人意愿累计使用信托资金约人民币5,577万元，慈善项目遍及山东、山西、陕西、安徽、福建、江苏、云南等多个省市，有力助推助学、济困、扶贫、帮残等公益事业发展，有效满足个人、企业、社会组织在公益慈善、社会责任方面的需求。
作为国内最早开展慈善信托业务的机构之一，公司始终秉持业务发展与模式升级并重的理念，积累了丰富的业务经验，培育了行业领先的专业能力，不断拓宽慈善信托的参与主体和业务内涵，引领行业发展新潮流。
中国慈善联合会发布的《2026年上半年慈善信托发展情况简报》显示，山东省新增慈善信托单数和规模均列全国前三，山东国信的一单超人民币5,000万元的慈善信托位列上半年全国新设慈善信托规模第四。二零二六年六月，在由普益标准主办的‘2026资产管理与财富管理行业发展大会暨第六届‘金誉奖’颁奖典礼’上，公司设立的‘乡村振兴系列慈善信托’荣获‘优秀慈善信托奖’，这是公司连续第六年获得‘金誉奖’。
公司将继续深耕慈善信托领域，不断提升定制化服务和专业水平，以慈善信托为纽带，带动更多力量投身公益慈善事业，共同推动共同富裕，为社会的和谐与发展贡献更多正能量。
固有业务二零二六年上半年，为落实公司战略发展规划，进一步提高固有资产质量，公司科学布局，稳妥开展投资运作。一是优化投资方案，退出低效资产，积极开展金融股权投资，为公司可持续发展夯实根基。二是积极响应监管政策要求，进一步优化资产结构，不断提升固有业务运营的合规性。三是在保证安全性、流动性的前提下，通过多元化投资，为信托主业的渠道建设、新业务拓展提供坚实保障。二零二六年上半年，公司固有业务分部录得损失人民币294.5百万元，上年同期为收益人民币406.1百万元，主要原因是：
(1)公允价值变动收益由二零二五年上半年的收益人民币319.3百万元减少至二零二六年上半年的损失人民币437.8百万元；及(2)投资收益由二零二五年上半年的人民币84.0百万元增加至二零二六年上半年的人民币154.6百万元。
固有资产的配置根据国家金融监督管理总局（‘金融监管总局’）（前为原中国银保监会（‘中国银保监会’））于二零二五年九月十一日颁布的《信托公司管理办法》（自二零二六年一月一日起施行），信托公司固有资产业务项下可以开展存放同业、同业拆借、贷款、投资等业务。投资业务限定为金融机构股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资。金融监管总局另有规定的从其规定。
开展固有业务时，公司将固有资产配置至各个资产类别，以及投资于对信托业务有战略价值的业务，以维持并增加固有资产的价值。公司根据管理层制订并由董事会批准的年度资产配置计划来管理和投资其固有资产。公司对多家金融机构作出战略性长期投资，这有助于公司与该等金融机构建立更强的业务关系，并为公司业务运营创造协同效应。公司也将固有资产投资于如上市股票、公募基金等多种权益产品，以及财富管理产品。公司以存放同业及国债逆回购等具有高度流动性的形式持有合理数量的固有资产，以维持公司的流动性和满足扩张信托业务的资本要求。
业务展望：
二零二六年上半年，面对外部环境不确定性加大、市场竞争加剧、行业发展整体承压等多重挑战，公司严格遵循监管导向，紧密围绕‘十五五’战略规划统筹推进业务转型与改革发展，整体呈现稳中有进、转型提速的发展态势。
一是聚焦回归本源，转型动能加速释放。战略业务量质齐升，新赛道布局取得积极进展。家族信托方面，业务规模稳步增加，截至二零二六年六月末存续规模超人民币770亿元；著力加强自主投配体系建设，完成大类资产配置策略开发与回测；落地山东省内最大规模慈善信托，首期规模超人民币5,000万元，公益慈善领域专业服务能力进一步彰显。标品业务保持良好增长态势，截至二零二六年六月末存续规模逾人民币1,300亿元；补强固定收益市场化团队，深化金融同业合作，获评上海证券交易所债券交易百强机构。风险处置服务信托再获突破，中融新大重整信托全面落地，新中标山东省另一重大项目，区域风险化解综合服务能力持续提升。同时，公司建立专班工作机制，前瞻布局新业务赛道，统筹推进养老信托、不动产信托等战略业务，积极推动政策破题，与地方养老企业、寿险公司探索养老金融合作模式，加速推动业务孵化。
二是生态协同持续深化，综合化展业格局初步形成。公司积极推动从分散展业向协同共赢转变，在债券投资、投增联动、投资研究、不良资产处置等领域持续深化协同合作，公司母公司山东省鲁信投资控股集团有限公司（‘鲁信集团’）内部协同业务规模超人民币70亿元，获评‘协同标杆单位’。同业渠道建设方面，坚持分级分类、精准营销策略，与多家大型银行及理财子公司保持深度合作，家族信托、标品等业务合作规模稳中有升；积极拓展省内城商行及农商行渠道，财富管理服务信托及标品等业务合作覆盖面不断扩大，资金端支撑持续增强。
三是坚持底线思维，全面风险管理体系持续完善。公司秉持稳健审慎的风险管理理念，持续筑牢转型发展安全屏障。强化事前审批，提高审批质量，优化风险偏好监测、压力测试等风险管理工具运用。信用风险管控力度持续提升，信用债入库标准进一步从严；联合专业机构开展债券信用评级体系建设，固收业务风控专业化水平稳步提升。合规销售机制不断完善，投资者权益保障更加有力。数据安全防护体系同步升级，出台数据安全管理制度，信息安全屏障持续加固。
四是深化人才强企与文化提升，内生发展活力持续增强。公司以‘人才强企提升年’和‘企业文化提升年’为牵引，系统推进组织变革与内控优化。精简组织架构和管理链条，成立上海、青岛业务中心，标品大运营改革有序推进，前中后台高效协同机制不断完善。坚持‘能上能下’用人导向，优化考核激励机制，出台跨部门协同展业、全员营销及中台考核等配套政策，有效激发组织活力。企业文化方面，对标行业标杆提升品牌传播质效，深耕内容品质，品牌影响力与行业美誉度持续巩固。以AI创新为引擎，科技与业务融合持续深化，加速推动AI从技术验证走向规模化价值创造，自主研发‘监管报送AI智能溯源分析系统’，融合AI技术制作投教及品牌宣传视频，以数字化手段全面增强客户触达能力与品牌传播效能。
二零二六年上半年，集团营业总收入人民币-101.8百万元，同比下降人民币735.7百万元；净亏损人民币118.7百万元，上年同期为净利润人民币167.4百万元，主要由于报告期内公司持有的按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（主要为部分证券投资）录得公允价值变动损失所致。
集团的业务可划分为(i)信托业务和(ii)固有业务。信托业务是集团的主营业务。作为受托人，集团接纳委托客户的资金和╱或财产委托，并管理此类委托资金和╱或财产，以满足委托客户的投资和财富管理需要，以及交易对手客户的融资需要。集团的固有业务通过将固有资产配置到各个资产类别，以及投资于对信托业务有战略价值的各种业务，从而维持并增加固有资产的价值。二零二六年及未来一段时期，全球经济仍处深度调整期，地缘政治冲突持续扰动产业链供应链，贸易保护主义与单边主义推高全球贸易成本，叠加全球债务高企、主要经济体政策分化等因素，世界经济延续低速增长态势，不确定性显著上升。人工智能、绿色转型虽为全球经济注入新动能，但产业周期与金融市场波动等潜在风险仍需警惕，全球发展逻辑正向安全与韧性并重转变。
我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，要加快推动新旧动能转换，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期调解力度，加力扩大内需、优化供给，充分发挥存量政策效能，及时谋划增量政策，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力。
金融是国家核心竞争力的重要组成部分，信托业凭藉财产独立、风险隔离的制度优势，在服务中国式现代化中肩负重要使命。随著信托‘三分类’改革深化推进，不动产信托、股权信托、养老信托等配套政策逐步落地，行业制度保障体系持续完善，转型动力不断增强。信托业正加速聚焦资产服务、资产管理、公益慈善信托三大核心领域，服务国家战略与民生需求的功能价值进一步凸显。
二零二六年是‘十五五’规划开局之年，也是信托业深化转型的关键之年，更是山东国信提质增效的奋进之年。公司将以信托业‘1+N’监管政策体系为根本遵循，坚定回归信托本源、服务实体经济，紧抓资产服务信托、财富管理等本源业务机遇，持续健全全面风险管理体系，实现企业发展与国家战略、行业进步、社会需求同频共振。
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