业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事煤炭及其他商品贸易以及提供供应链综合服务。
报告期业绩:
于二零二五年上半年，在如此严峻的市场格局下，公司录得综合收益约12,672百万港元，较二零二四年上半年约19,854百万港元减少约36.17%。该减少主要由于煤炭价格同比下跌，导致煤炭贸易收益较去年同期减少42.65%。
报告期业务回顾：
供应链贸易于二零二五年上半年，集团供应链贸易业务板块录得收益约10,870百万港元，约占总收益的85.78%。此板块通过向终端客户提供大宗商品贸易服务（涵盖多类大宗商品，包括煤炭产品、石油及石化产品、焦炭以及铁矿石等）而产生收入。
煤炭产品产生的收益由二零二四年上半年的约16,858百万港元减少约42.65%至二零二五年上半年的约9,668百万港元。主要是由于煤炭市场持续承压，一线主焦煤平均价格较去年下降约40.00%导致。在中国炼焦煤进口总量同比下降近10.00%背景下，集团在贸易业务中，紧跟市场变化，择优销售，稳住巿场份额。
供应链综合服务于二零二五年上半年，公司自供应链综合服务板块录得收益约1,802百万港元，较二零二四年上半年的约2,101百万港元减少约14.19%。在该板块内，矿山服务实现开采服务量约18.69百万立方米、收益约623百万港元和毛利约81百万港元；其中，TTJVCo.LLC.贡献开采服务量约15.01百万立方米、收益约460百万港元和毛利约61百万港元。
二零二五年上半年，受中国终端用户采购积极性持续低迷的影响，蒙古国煤炭出口呈现‘量价双降’局面。根据中国海关总署数据显示，二零二五年上半年我国自蒙古国进口煤炭37.22百万吨，占中国煤炭进口总量的约16.79%，较二零二四年同期减少约4.71%。其中，甘其毛都口岸进口煤炭约17.06百万吨，同比减少约15.92%。甘其毛都口岸蒙5#原煤价格自年初的人民币920元╱吨跌至最低的人民币700元╱吨，最大跌幅达到约23.91%。二零二五年上半年甘其毛都口岸的短盘平均运费约为人民币59元╱吨，较二零二四年同期减少约35.43%。面临市场诸多挑战，集团积极应对市场变化，努力开拓入炉煤等新品种，发挥供应链全链条服务优势，严控各环节成本，最终保持住了市场份额，业务量在各口岸占比均有所增长。
业务展望：
面对大宗商品行业特有的周期性，集团有充分的信心和能力顶住压力，通过对外深化客户服务、拓展增值业务、优化销售策略，对内严格执行成本管控，以稳固行业地位，维持市场份额，穿越周期。