完美医疗
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主营业务:
　　完美医疗健康管理有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要于中国香港（‘中国香港’）、中国内地（‘中国’）、中国澳门、澳洲及新加坡提供医疗、医疗美容以及美容及保健服务，以及产品销售。

报告期业绩:
　　集团于本年度录得总收益962.3百万港元（二零二五财政年度：1,127.9百万港元），按年整体下跌14.7%。此项跌幅主要是由于中国香港居民出境旅游及审慎的宏观经济环境，导致财政年度上半年的消费支出疲弱所致。

报告期业务回顾：
　　中国香港业务：灵活应变、扭转劣势及扩展生态系统于回顾年度内，集团的核心中国香港市场展现出强大韧性，产生765.6百万港元的收益，并占集团总营业额的79.6%。经营环境初期呈现不均衡的复苏，其特点是受到本地消费趋势转变及出境旅游日益增加所影响。然而，随著消费者大致重拾信心，市场能见度稳步改善，这亦从截至二零二六年四月止连续十二个月的本地零售销售额增长中得以证实。
　　面对区内客户平均消费缩减及非必要开支预算收紧的情况，管理层选择采取高度积极主动的方针，而非采取防守性的撤退策略。公司透过部署价值导向的服务架构以及高度可定制的疗程组合，系统化地重组了公司的商业方针。该等及时的商业调整大幅提升了公司的市场竞争力，成功缓冲业务地区宏观波动对业务的影响，并带动下半年强劲加速发展—将公司的总收入按年跌幅由首六个月的22.3%大幅收窄至全年的14.3%。—上半年规模调整：管理层执行了纪律严明的整合计划，关闭表现欠佳的店舖，并将较小规模的业务合并至邻近高人流量的旗舰枢纽。该等行动消除了闲置间接开支，并透过提高合并地点的营运效率，改善了店舖层面的贡献利润率。
　　—下半年趋于稳定：随著市场情绪恢复正常，集团停止进一步关闭店舖，并于二零二六年三月三十一日维持精简且稳定的总租赁服务面积约145,000平方尺。此稳定性使集团能够在消费者需求开始复苏之际，最大限度地提高楼面空间利用率、减少重复劳动力成本，并增加同店客户流转量。
　　集团的核心医疗美容分部有效利用此优化布局，捕捉对疗效导向疗程的积压需求，同时向更广泛的客户群提供更具吸引力的性价比方案。为应对全行业成本压力以保障利润率，集团加速将人工智能整合至其市场推广及客户关系管理平台。数据驱动的预测算法有助于降低客户获取成本并提高长期会员留存率。
　　四大业务支柱此数码能力透过多品牌组合的策略发展得以进一步加强。集团推出的顶级皮肤科医生主导韩国医美概念‘Oracle’（主打韩式潮流元素）广受好评，成功将客户群扩大至涵盖更年轻的细分市场。与此同时，非医学美容健康业务（包括专业止鼻鼾治疗、高级疼痛管理及优质日式睡眠疗法）展现出强劲的营运效率。该等业务分部成为吸引新会员的高效、低门栏切入点，并为集团利润率较高的核心医学美容服务创造了具吸引力的交叉销售机会。
... 　　中国香港境外业务：审慎、保障及现金流量韧性于回顾年度，来自中国香港境外业务（包括中国内地、中国澳门、新加坡及澳洲）的收益为196.8百万港元，占集团综合收益的20.4%。于二零二六年三月三十一日，该等市场的总租赁服务面积约为98,000平方尺。业绩因地理区域而异，故须采取量身定制且针对特定市场的策略，以保障集团的资产负债表并保持现金流量韧性。
　　中国内地及中国澳门
　　中国内地的美容服务行业面临充满挑战的经营环境，其特点为审慎的非必要消费开支以及消费降级的广泛趋势。与此同时，监管环境持续收紧，加速了结构性整合，并将较少优化或不合规的营运商淘汰出局。
　　为此，集团采取了高度严谨的防守性经营态势。公司将维持长远利润率置于首位，而非追求短期的业务量增长。集团将其核心业务版图严格维持在主要大都会城市内，成功保护业务免受压缩竞争对手利润空间的地区性价格竞争所影响。营运重心已果断转向留存高净值客户，并透过优质且疗效导向的疗程、升级的会员礼遇及专属的管家式服务，从而实现终身价值最大化。此审慎方法保护了长远的品牌价值，并使中国内地平台准备就绪，以在宏观经济气氛改善时把握高价值需求。
　　中国澳门业务规模虽小，但贡献稳定收益。集团保持审慎且专注的业务布局，利用与中国香港及内地网络的协同效应，在实施严格成本纪律的同时，高效服务高价值客户。
　　澳洲及新加坡
　　随著当地市场的不明朗因素逐渐消退，澳洲及新加坡的业务录得稳步且渐进的改善。为缓解持续的通胀压力及海外经营成本高企的影响，集团对门店实施定向规模调整、优化当地服务组合，并维持严格管控固定开支。该等积极的成本控制措施确保两个市场在结构上保持韧性，并继续为集团产生可预测且稳健的经营现金流量。

业务展望：
　　展望截至二零二七年三月三十一日止财政年度，集团将继续深化本年度取得的经营改善成果。尽管预期外部环境仍具变数，但公司已准备就绪，以追求稳健增长。
　　公司的优先事项包括进一步加强公司在中国香港的核心服务、有选择地扩张公司的多品牌组合，以及探索符合长期价值创造的战略机遇。公司将保持审慎的成本管理及资本配置方针，同时利用公司经优化的网络及数码能力，以在消费者信心持续复苏之际把握机遇。集团凭藉本年度下半年所建立的复苏及正面销售势头，以稳固的营运根基迈入新财政年度。此势头已延续至二零二七财政年度的首几个月，于二零二六年四月及五月均录得令人鼓舞的表现，为未来期间奠定坚实基础。
　　随著中国香港宏观经济状况及零售市场持续企稳，集团预期将利用其经优化的旗舰网络及高效服务组合，在维持竞争地位的同时，把握消费者需求复苏的契机。
　　于中国香港以外地区，集团将采取务实且循序渐进的方针。于中国内地，面对市场持续整合及监管标准收紧，集团旨在利用其优质品牌声誉及在高端大都会城市的重点布局，以捕捉高价值需求。于澳洲及新加坡，随著消费者消费模式逐渐恢复，集团将继续优化当地营运及服务组合，以维持具韧性的现金流量。
　　为吸纳新客并重拾增长势头，集团将继续优化其多品牌生态系统。这包括加强旗舰品牌‘Perfect Medical’及‘New Beauty’品牌的市场地位，同时有选择地扩大其他具高潜力概念品牌的规模，以吸引不同的消费群体。集团亦将利用其非医学美容服务及养生产品作为易于接触的切入点，以创造交叉销售机会并提升整体客户终身价值。
　　透过在市场推广及客户关系管理平台系统化整合人工智能，营运效率将得以进一步提升。人工智能驱动的工具预计将有助于优化客户获取成本、透过个人化互动提高留存率，并简化行政流程。
　　凭藉稳健且无负债的资产负债表以及强劲的经营现金流量，集团继续致力于严谨的成本控制及可持续的股息政策，旨在为股东创造稳健的长期价值。全球经济状况逊于预期，新兴市场增长放缓，令下行风险增加。经济持续下滑可能对集团经营业绩及财务表现造成不利影响。为消除对集团财务状况的负面影响，集团致力加强市场推广策略，收紧成本控制措施，并采取审慎的计划，多元化发展销售点网络。

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