主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司统称为‘集团’。集团的主要业务为开发、制造、市场推广及销售医药产品及提供融资租赁服务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团持续经营业务产生总收益约人民币85.90百万元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度约人民币85.22百万元增加约0.80%。
报告期业务回顾：
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘报告期’），集团主要从事两项业务：(i)医药产品业务；及(ii)融资租赁业务。该两项业务载述如下：
医药产品业务自二零二二年八月以来，公司的间接全资附属公司福建瑞创健康产业有限公司（‘福建瑞创’），一直为核心生产中心以及报告期内集团自主研发医药产品的独家销售渠道。自二零二三年开始，中国传统中药材的一般成本大幅增加以及供应量短缺对公司医药产品业务造成了负面影响，而该影响于二零二五年持续存在，其仍对公司于报告期内自主研发医药产品的毛利率及销量造成不利影响。鉴于公司自主研发医药产品的毛利率持续下降及销量逐渐减少，管理层已决定于二零二五年缩减福建瑞创的产能，因此于截至二零二四年十二月三十一日止年度福建瑞创的物业、厂房及设备及使用权资产已分别撇销人民币1,780,000元及人民币731,000元。
另一方面，于二零二四年五月十四日完成收购北京航洋健康科技有限公司（‘北京航洋’）51%控股股权后，北京航洋已成为公司医药产品业务的重要收入来源，占公司于报告期内医药产品业务总收入约68.12%。
由于近年业务大幅下滑及持续录得经营亏损，公司已于二零二五年三月二十八日出售其间接全资附属公司福建至信医药有限公司（‘福建至信’）100%股权予独立第三方。于报告期内，福建至信未产生任何销售收益。
于报告期内，来自医药产品业务的收益增加1.00%至约人民币85.90百万元（二零二四年：约人民币85.05百万元）。医药产品业务于报告期内产生亏损人民币7.26百万元，而于二零二四年同期则产生溢利人民币3.68百万元。
融资租赁业务融资租赁业务已由公司之间接全资附属公司联合发展融资租赁（深圳）有限公司（‘联合发展’）集中经营。报告期内，集团融资租赁业务所产生收益为零（二零二四年：人民币0.17百万元），乃由于大多数现有融资租赁合约已于二零二四年年初之前到期并及时结算，且集团已就评估及授出新融资租赁贷款采取更加审慎的方针，故于报告期内概无订立任何新融资租赁合约。因此，集团于二零二五年十二月三十一日概无客户（二零二四年十二月三十一日：无）。
业务模式及客户简介集团的融资租赁业务主要提供医疗器械及康复设备之融资租赁服务，以配合集团之现有医药产品业务。公司融资租赁承租人的业务一般为医疗行业、医药行业及公共基础设施行业。然而，集团的融资租赁服务不限于任何特定业务或行业。此外，租赁医疗器械及康复设备生产的产品与集团业务无关。集团亦不排除为其他类型的器械及设备提供融资租赁服务的可能性。
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信贷风险评估潜在承租人将首先与联合发展联系，以确认有关设备或器械是否属于可安排融资租赁的范围。联合发展的管理层将进行现场考察，对潜在承租人、拟租赁的设备或器械进行尽职调查，评估潜在租赁风险，随后寻求集团的初步批准。集团将进一步审查（其中包括）潜在承租人的信贷质素、建议租赁资产的用途及价值、潜在承租人的财务状况、潜在承租人的最终实益拥有人及其他相关因素，评估潜在承租人的还款能力。
审批程序倘集团原则性批准融资租赁，联合发展的管理层将就有关交易条款与该承租人进行进一步磋商，其中包括租赁条款、利率及租赁期届满后购买有关设备或器械的选择等。集团将进行进一步检查并就合规要求寻求专业意见，且将遵守中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）证券上市规则（‘上市规则’）规定，包括及时披露及于必要时取得股东批准。
集团已设立若干部门及委员会（包括业务部门、风险部门、融资部门及审查委员会）以实行工作细分（批准、解除及审查有关租赁）。集团亦为融资租赁业务制定了租赁审批程序、内部指引及标准表格，包括承租人的尽职调查报告、租赁审批清单及租赁评估清单。此外，管理层亦已制定租前及租后管理办法供联合发展各部门遵循，包括担保及资产押记的管理、逾期付款的监控、租赁资产的处理及租后协议的跟进。
董事会将负责重大融资租赁协议的最终审批，并授权一名执行董事与联合发展联系，与联合发展的负责员工一起直接监察融资租赁项目，包括审查承租人的尽职调查报告、编制融资租赁文件、检查拟租赁资产并登记其资产抵押品（如需）、收取租金收入、检讨融资租赁的风险及资产组合以及定期现场考察及审查承租人。集团亦定期监察其营运资金比率、速动比率及其他相关财务比率，以推动其融资租赁业务的发展，并平衡集团的风险及收益以及可持续发展。
融资租赁组合于报告期内，集团并无订立任何新融资租赁协议，因此，集团订立的融资租赁之加权平均租期并不适用于报告期间（二零二四年：不适用）。过去，若承租人违反融资租赁合约，集团有权占用或出售租赁资产，同时集团有权要求全部或部分偿还融资租赁应收款项之未偿清结余。
公司将继续以审慎的态度管理及监督其融资租赁业务，实现股东长远利益最大化。
业务展望：
展望二零二六年，公司始终专注应对动态经济格局，并竭力实现可持续增长。公司的战略规划继续聚焦中国宏观经济环境。鉴于当前市场风向及政府政策，公司着力于积极评估机遇及挑战，旨在夯实公司的竞争优势，同时积极探索中国新商业投资机遇，凭藉新兴技术与创新应用提高市场地位。
在前行的过程中，公司意识到消费者行为转变及可持续产品需求上升对公司的战略制定至关重要。优先考虑可持续性及社会责任的企业有望取得竞争优势。公司致力于维持业务与该等价值观相吻合，与意识日益觉醒的消费者群体产生共鸣。
为了加强财务表现，公司将严格实施成本控制措施。而所用方法会保持灵活，便于能够在各项举措中有效分配资源，包括投资数字化转型及运营效率以发展生产力并降低成本。
就医药产品业务而言，于完成收购北京航洋后，集团于二零二五年开始实现销售收益增长并预计于二零二六年保持稳定增长。然而，由于自二零二三年年初以来中国传统中药材的成本及供应量大幅增加，故不可避免将继续地对公司自主研发医药产品的毛利率造成不利影响。
就融资租赁业务而言，在中国发放融资租赁贷款所赚取的利息预期财务回报并不具吸引力，有时与业务的固有风险不符。因此，集团将密切关注融资租赁市场的发展以及中国利率的趋势，并将在不久的将来继续就发放新的融资租赁贷款采取审慎态度。
展望未来，尽管挑战持续存在，但公司恪守在中国达致可持续增长的承诺将为公司于二零二六年的行动提供指引。透过注重战略适应性、可持续性及高效资源配置，公司对自身应对市场复杂性的能力及实现长期目标持乐观且审慎的态度。
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