珠江钢管
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）从事制造及销售有缝焊接钢管及提供相关制造服务以及物业开发与投资。

报告期业绩:
　　于截至二零二六年六月三十日止六个月（‘本期间’），公司录得收入约人民币611,700,000元（截至二零二五年六月三十日止六个月（‘二零二五年上半年’）：人民币1,389,200,000元），较二零二五年同期减少约56.0%。珠江石油天然气钢管控股有限公司（‘公司’，连同其附属公司，统称‘集团’）普通股权持有人应占溢利为人民币44,200,000元（二零二五年上半年：人民币171,700,000元）。本期间每股盈利为人民币0.04元（二零二五年上半年：人民币0.17元）。董事会不建议派付本期间的中期股息（二零二五年上半年：无）。于本期间，公司录得收入约人民币611,700,000元（二零二五年上半年：人民币1,389,200,000元），较二零二五年同期减少约56.0%。收入减少乃由于本期间中东地缘政治紧张局势升级对钢管交付延迟产生影响所致。

报告期业务回顾：
　　钢管业务
　　公司主要制造及销售焊接钢管，以及提供焊接钢管制造服务。公司的焊接钢管产品大致可分为直缝埋弧焊管、螺旋埋弧焊管及电阻焊管。公司是中国最大直缝埋弧焊管制造商之一，并可生产符合X100标准的直缝埋弧焊管，而公司亦已取得知名认证机构如挪威船级社（‘DNV’）及美国石油协会（‘API’）等十九项国际质量认证。此外，公司为中国首名和唯一能成功研发出3,500米水深用深海焊管的制造商。公司的产品在国内外被广泛应用于陆上及海上的大型石油及天然气管道项目及基建项目。
　　由于公司可制造海上工程使用的海底管及海上钻井平台结构管，故被划入海洋工程装备制造业的一部分。
　　公司于本期间接获新增订单约189,000吨钢管。公司于本期间已交付约163,000吨焊接钢管。
　　物业开发
　　除钢管制造业务外，集团亦从事物业开发与投资。于二零一三年中国番禺土地改变用途后，集团适时利用资产增值机会，将番禺生产厂房的土地用途由工业转为商业用途。该物业项目名为金龙城财富广场，为集写字楼、商舖、公寓及别墅为一体的大型综合商业体。已改土地占番禺厂区土地的总面积约四分之一。该土地的总许可建筑面积（包括地下建筑面积）约为550,000平方米。
　　以下为金龙城之概要资料：第三期：224,000平方米集团于二零一八年入账金龙城第一期的大部分销售额。集团于二零二二年开始确认销售金龙城第二期。金龙城第三期土地于二零一九年已出售予广州市番禺区土地开发中心。
　　钢管业务继续为集团的核心业务。

业务展望：
　　面对地缘政治风险与贸易壁垒偶有波动以及气候变化，加剧了全球能源市场的不确定性，为集团的国际贸易带来挑战。集团预计二零二六年对石油及天然气行业而言是充满挑战的一年，从中长期来看，石油及天然气管道的建设不足、中国对能源安全的重视和推动清洁能源等有望继续对石油及天然气行业构成支撑。新也推动油气勘探开发‘向极宏观拓展、向极微观深入、向极端条件迈进、向极综合交叉发力’。这种增产态势意味著上游油气田建设和集输管网持续扩容。随著新油田气田投产，需要新建输油管道、天然气长输管线和集输管网，将直接带来对钢质管线管的大量需求。国内主干油气管网总里程超10万公里，天然气一次管输能力从每年2,600亿立方米提升至每年4,120亿立方米。另外，国家发展改革委明确指出，‘十五五’期间全国将建设或改造地下管网超过70万公里，由此产生的新增投资需求超过人民币5万亿元。其中，管材作为核心建材，占总工程投资的30%至40%。管材领域的潜在市场规模预计将达到人民币1.5万亿元至人民币2万亿元。集团将受惠于石油及天然气管道的建设。至二零五零年，全球石油需求将达到每日1.13亿桶，较二零二四年水准增长约13%。全球天然气需求将达到5.6万亿立方米，较二零二四年水准增长30%。集团拥有多项国际权威认证及悠久海外营运往绩记录，势必有助集团把握此等新兴机遇。
... 　　全球深水油气投资与开发持续升温。全球海洋油气勘探开发投资已连续4年增长，约达2,096亿美元，年均增速11%。深水油气成为新增常规储量的主力，占全球新探明常规储量约80%。全球各地多项重大深水发现和开发计划密集出现，其中中国深海油气开发在近年实现跨越式发展至进入收获期。投产的‘深海一号’气田开创了中国自主超深水资源开发的先河，我国首个深水高压气田‘深海一号’二期（陵水251气田）建成投产，标志著中国攻克了深水高温高压油气藏开发这一世界级难题；中国海油还宣布在南海东部超深水区发现陵水361大气田，探明地质储量超1,000亿方，标志著我国向打造‘南海万亿方大气区’的目标迈出关键一步。中国海底油气管道总长度已突破10,000公里，标志著中国海底管道工程技术与装备能力跃居世界前列。此外，中国政府工作报告中首次将‘深海科技’纳入国家战略重点，与商业航太、低空经济并列为需加快培育的新兴产业领域，提出要开展大规模新技术、新产品、新应用示范，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。将深海科技上升为战略方向有助于整合全国科研与产业资源及补齐产业链短板。当前我国已经初步形成覆盖深海探测、资源开发、装备制造、生态环保等环节的全产业链布局。政策支持有望带动深海油气装备、深海油气田勘探开发、海洋平台建造等相关产业链的加速发展。作为中国唯一实现3,500米水深超深海油气输送焊管研发与产业化的企业，集团将受惠于海底油气管道的建设。
　　中国为实现‘二零三零年前实现碳达峰，二零六零年前实现碳中和’的‘双碳’战略目标，标志著以生态为重点的绿色低碳发展将成为未来的主导战略。中长期天然气将成为重点发展的能源，同时油气企业也会积极发展探索清洁能源，如氢气、风力发电及水力发电等清洁能源。随著氢能产业化，专用钢管（耐氢脆的直缝焊管等）将有巨大潜在需求。中国氢能管道建设取得里程碑式突破。康保—曹妃甸氢气长输管道正式施工，该管道全长约1,037.8公里，采用813毫米大管径、7.2兆帕高压力，是全球目前在建的压力最高、输量最大的纯氢管道。此外，内蒙古乌兰察布至京津冀地区的1,132公里输氢示范工程也通过了安全论证并完成首批埋弧焊直缝纯氢管线下线。氢能、碳捕获与封存(CCUS)管道需求将呈现增长势态。研究显示，为了实现二零六零年碳中和目标，中国的碳捕获能力需从目前的每年400万吨提升至每年2125亿吨。这意味著在未来十年内，中国需要建设数以万计公里的二氧化碳输送管网。目前，大庆油田、吉林油田及齐鲁石化的CCUS项目已进入运行或可行性研究阶段。另外，一系列风电及海上平台的建设预计将会加快。海上风电装机量的持续增长及漂浮式平台的商业化进程，将带动海洋风电桩基管、导管架管及塔筒用大口径焊管需求。政府工作报告首次将‘深海科技’列为战略性新兴产业，推动海上风电加速向300米以上超深水区域推进。集团已经成功试制海洋光伏、二氧化碳和氢气输送管，集团还参与了一次海洋光伏投标项目，旨在满足绿色低碳产品的需求。凭藉集团的技术实力及往绩记录，公司致力携手实现‘碳中和’的‘双碳’战略目标。海底油气输送、石油化工、矿产开发、电力能源、煤化工、跨海桥梁、风力发电、海上平台、保温管及水管等基建及高端建筑工程领域的项目提供钢管，实现钢管用途多元化。集团亦将继续发挥在钢管行业的优势，争取更多项目订单。
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