小黄鸭德盈
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主营业务:
　　公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要于中国香港及中国内地从事提供授权服务、设计咨询服务及授权品牌产品买卖（‘业务’）。

报告期业绩:
　　集团来自角色授权业务的收益由截至2024年12月31日止年度（‘2024财政年度’）约60.1百万港元增加约20.6百万港元或约34.2%至截至2025年12月31日止年度（‘2025财政年度’）约80.6百万港元。有关增加主要由于根据商品特许权向被授权商收取的授权金及额外授权金增加所致。随著中国对知识产权（‘知识产权’）的日益重视，集团面临日益激烈的市场竞争。为此，集团不仅推出额外奖励措施以吸引各类产品的新特许授权商，更扩展至海外市场，包括巴西及南非，以巩固其在特许授权行业的地位。

报告期业务回顾：
　　集团主要从事(i)角色授权业务：跨多个渠道创建、设计及授权自创的B.Duck家族角色，以及就该等角色进行品牌管理及营销，而集团向其被授权商授出B.Duck家族角色及品牌以提供产品设计应用服务，并允许彼等将该等设计融入其产品及服务中；及(ii)电子商务及其他业务：设计、开发及采购集团以B.Duck家族角色为特色的产品，并通过多个渠道（包括手游运营）零售该等产品。
　　角色授权业务：
　　集团的角色授权业务可大致分为五大服务种类，即(i)商品授权；(ii)实景娱乐（‘实景娱乐’）授权；(iii)内容及媒体授权；(iv)推广授权；及(v)设计咨询，其互相关联及互相配合，且按单一、多服务或综合基准提供。
　　电子商务及其他业务：
　　集团的电子商务及其他业务主要涉及通过第三方电商平台上及透过线下销售渠道销售以B.Duck家族角色为特色的产品。有鉴于集团角色授权业务将产生的潜在协同效应，集团开始探索设计其自家产品并于电子商务平台上销售该等产品的可能性。于2015年，集团在天猫（中国知名企业对客户的线上购物平台）开设首间线上旗舰店。继旗舰店取得成功后，集团其后扩展至其他电商平台，如京东、唯品会、HKTVmall及抖音，以提供其产品，并让客户可于线上付款及直接运送至其指定地点。

业务展望：
　　站在B.Duck小黄鸭诞生二十周年的节点，小黄鸭德盈正在经历一场从‘单一IP运营商’到‘IP生态平台’的蜕变。过去二十年，小黄鸭德盈用一只小黄鸭证明了中国IP的商业价值；未来，集团要用一套生态系统，证明中国IP的全球影响力。
　　当全球授权消费品零售总额突破3,079亿美元，当中国授权市场连续七年保持增长，集团看到的不是红利期的尾声，而是一个新时代的开端——中国IP正在从跟随者变为定义者。
　　一、IP生态:让家族持续生长
... 　　单一IP的增长终有边界，IP矩阵的价值在于网络效应。小黄鸭德盈正在构建一个覆盖全年龄段、全消费场景的IP光谱——不是简单的数量堆叠，而是让每个IP都有鲜明的人格、独特的情绪价值、清晰的受众定位。B.Duck家族中的经典IP，不仅是造型各异的角色，更是不同人格的投射和情绪容器，通过人格化定位和运营，从‘被看见’走向‘被认同’。集团同步孵化的其他IP角色，深刻洞察年轻人当下的情感诉求，将持续与粉丝见面。HiddenWooo的加入，是Z世代触达能力的关键拼图，Cimmy、SLLO、diudiubaby等IP，与B.Duck形成‘经典+潮流’的双轮驱动，覆盖从亲子到年轻成年人的全客群。
　　二、欢潮造物：零售是粉丝的朝圣地：
　　2026年，小黄鸭德盈正式启动‘欢潮造物计划’，打造全新零售品牌‘iPlayful’——全球IP欢乐潮流好物平台。这不是传统的卖货，而是构建一个以消费者为中心、IP价值驱动的全新零售生态。每一家门店都应该是粉丝的朝圣地，在这里，他们能与喜爱的IP产生真实的连结。
　　品牌体验店，定位品牌形象标杆、深度体验中心和粉丝聚集地；快闪店，是市场测试、话题营销、新品推广的主阵地；乐园店，则是深度体验、场景联动、流量转化的载体。通过持续运营和深耕，建立强大的品牌存在感，形成覆盖广泛、类型多样、协同高效的零售网路。
　　三、AI：创意的放大器：
　　从2023年8月，小黄鸭德盈成立AI驱动事业部，到现在两年多的时间，集团完成了从模型训练到流程自动化、再到AIAgent、最终走向跨部门共创的四级进化。AI不是来取代创意的，而是来释放创意的。
　　经过持续迭代，小黄鸭德盈的专属AI模型精准还原B.Duck的标准形象，这不是简单的AI画图，而是品牌资产的数字化沉淀。在平面设计端、产品设计端、图库设计端、品牌宣传端、社媒传播端，AIGC都能深度赋能，重塑内容生产与团队协作范式。设计师的角色正在从执行者进化为策划者。未来，小黄鸭德盈将持续优化并推广B.DuckAI应用平台，让每一个授权商、每一个合作伙伴，都能享受AI带来的生产力跃迁。
　　四、实景文旅：无处不在的快乐触点：
　　小黄鸭德盈正在构建‘小型城市乐园+中型游乐公园+大型文旅景点’的多维综合模式。小型城市乐园，作为品牌高频触点，形成随时可及的快乐体验；中型游乐公园，作为标杆专案，验证IP+文旅的深度融合模式，形成可复制的业态模型；大型文旅景点，以黄果树B.Duck小黄鸭多彩漂流乐园为基点，作为战略制高点，树立品牌高度。小黄鸭德盈致力于让每一个文旅项目，都成为当地的流量引擎和打卡地标，让‘去一次’变成‘去很多次’。
　　五、全球化：让中国IP真正‘游’向世界：
　　出海，不是简单的‘把中国的东西卖到国外’，而是‘让中国的IP融入世界’。这不是输出，而是对话——用当地的语言、当地的管道、当地的场景，与当地的年轻人建立情感连结。依托中国强大的供应链优势，小黄鸭德盈的产品已进入泰国LoFt等线下零售管道，并在Lazada、TikTok、亚马逊等国际电商平台建立阵地。同时，集团正在与海外品牌建立授权合作，让B.Duck小黄鸭出现在更多国际消费场景中。泰国曼谷B.Duck城市乐园的成功，验证了‘IP+文旅’模式的跨文化适应性。未来，小黄鸭德盈将把这一模式复制到更多海外城市，让B.Duck小黄鸭成为当地年轻人的快乐地标。
　　中国IP的黄金时代才刚刚开始。而小黄鸭德盈，正在用‘IP授权+商品零售+实景文旅’的三维战略，持续扩大业务宽度和广度，打造IP生态商业综合体。
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