主营业务:
集团主要从事贸易、借贷及保理、融资租赁及金融服务业务。
报告期业绩:
集团于截至二零二五年三月三十一日止年度内录得收入约73,700,000港元及毛利约20,500,000港元，比较于上年度同期则分别录得约145,000,000港元及32,700,000港元。本年度亏损约89,000,000港元，与上年度同期比较则录得亏损约87,600,000港元。本
报告期业务回顾及展望：
贸易业务：
集团主要于中国从事贸易业务。集团贸易业务于截至二零二五年三月三十一日止年度内录得收入约53,700,000港元及亏损约28,000,000港元，比较二零二四年同期则分别录得收入约113,200,000港元及亏损约29,800,000港元。于截至二零二五年三月三十一日止年度录得之亏损减少主要乃由于应收账款减值拨备减少所致。
原本预期随著中国政府出台的经济刺激措施，零售市场的消费需求会增加。可是，宏观经济数据指标例如采购经理人指数于本期间为接近甚或低于50，显示经济停滞不前，围绕集团贸易业务之经济环境未如理想。尽管中国政府公布一系列经济刺激方案，但随著美国总统选举完结，有关国际贸易战，例如向进口货物加征关税等再一次笼罩市场，实质市场整体气氛未感乐观，加上对经济复苏速度抱持怀疑态度，客户消费取向也越趋审慎。
由于集团之贸易业务以非必需品为主，并非人们每日生活之必需品，上述因素加上集团管理层因应上述宏观经济环境及公司个别客户之情况而希望减低公司的信贷风险，导致业务量及收入大幅减少。
在这情况下，集团管理层参考过往业务及还款模式，以及市场整体状况，定期审慎重新评估公司客户的个别状况，以评估业务及信贷风险。在独立专业评估师的协助计算预期信贷亏损下，本年内对应收账款作出约22,400,000港元的减值亏损。正如集团过往曾提及，这拨备包括若干在相对疲弱的经济环境，面对财务困难而未能按时还款的客户，而集团在跟该等客户进行业务时采取比较保守的态度，也导致集团来自贸易业务之营业额减少。尽管集团已于过往年度内采取适当行动包括针对该等客户提起法律诉讼，并获法院作出对集团有利的裁决，而集团亦成功查封客户资产以收回部份欠款，在采取该等法律诉讼及行动及╱或出售所有已查封之资产后，管理层认为集团不能再从该等客户收回进一步金额。因此在经过仔细及谨慎的考虑后，该等应收账款已于本年内作出撇销。集团密切检视客户之信贷状况，并采取适当行动，包括针对违约客户提起法律诉讼，及查封客户资产并出售已查封之资产，以从该等客户收回款项。管理层将会对宏观经济环境保持警觉，亦可能会调整公司的产品组合以迎合市场需要，以及推动集团贸易业务的发展。
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借贷及保理业务：
集团有于中国香港及中国，向具规模企业及富裕个人包括管理人员、商人及专业人士提供企业及个人贷款。客户招揽一般包括(i)主管各贷款业务的附属公司董事及高级管理人员管理团队与客户联系；(ii)客户直接联络；及(iii)现有客户转介。
借贷贷款组合包括该等初始贷款年期一般为1至3年，本金金额为约3,000,000港元至25,000,000港元的贷款，主要满足客户之发展和扩展其业务，以及其企业及个人需要。
集团于中国从事针对应收账款的保理业务，初始年期一般为不超过6个月，规模一般为人民币约10,000,000元至人民币20,000,000元。集团客户之融资目的主要是用于其经营需要。
于二零二五年三月三十一日，集团于中国香港及中国之未收回贷款组合本金金额约为156,100,000港元及应收保理款项约18,400,000港元。集团于截至二零二五年三月三十一日止年度录得累计利息收入合计约12,900,000港元及亏损约11,200,000港元，而比较上年度同期分别约为16,800,000港元及亏损约7,900,000港元。亏损增加主要是由于本年度内确认之利息收入减少。
按每个潜在客户的个别情况，整体考虑其背景、还款能力及信誉，在有需要时向客户取得抵押物及担保人。虽然集团目标是根据行业惯例及符合相关法规（如适用）就批出的贷款取得抵押物，集团亦会考虑批出无抵押贷款以平衡集团贷款业务组合。尽管如此，集团仍会于审批前保持审慎态度及会仔细评估无抵押贷款的信贷质量，包括但不限于检查资产权证、资产组合、杠杆水平及流动性情况。在当前不稳定的经济环境下，集团本年内并未有大幅增加贷款组合。
由于上述的一系列原因，年内整体市场状况未如理想，不同行业仍处于困难时刻，导致公司借贷客户的财政实力受到影响。集团管理层再评估公司客户的个别状况，参考过往还款模式，以及市场整体状况，以评估业务及信贷风险。在独立专业评估师的协助计算预期信贷亏损下，在本年内对应收贷款及利息作出约15,800,000港元的减值亏损，当中包括若干针对欠债人已采取合适法律行动及经管理层仔细及谨慎的考虑后而对一名客户余额作出的撇销。
集团会根据公司下述之内部控制措施进一步评估及密切监察潜在及现时客户的信贷状况，有需要时制定适合的策略以减低公司的信贷风险及收回未偿还金额。
融资租赁业务：
集团于中国从事融资租赁业务及其主要提供机器╱设备融资租赁，年期一般介乎一年至五年，规模不多于人民币30,000,000元。集团同时向客户提供直接租赁及售后回租赁服务，集团客户之融资目的主要是用于发展和扩展其业务。
融资租赁业务于二零二五年三月三十一日持有未偿还金额约为24,500,000港元之组合。融资租赁组合于截至二零二五年三月三十一日止年度内为集团带来收入约3,700,000港元及亏损约2,900,000港元，比较上年度同期则分别收入约8,900,000港元及盈利约9,200,000港元。本年转盈为亏主要是由于本年度确认的利息收入减少，以及去年确认应收融资租赁款项减值回拨。
由于管理层认为，在现时波动的经济环境中，重资产客户将面对更大业务风险，因此在开展新业务时加倍谨慎，于本年内并无批出新融资租赁贷款。尽管如此，通过集团管理层努力追收已逾期欠款，包括采取必要的法律行动以查封及保障已抵押资产，集团已成功由部份客户收回欠款。集团会密切留意客户的信贷情况及适时制定合适计划以收回未收回的租赁应收款。
贷款组合撮要：
有关公司的借贷及保理业务及融资租赁业务，为分散客户及降低公司贷款组合的集中度，公司的贷款组合包括从事不同行业的企业，如酒店管理、健康管理、电脑软件及贸易，以及个人。
除了透过将集团贷款业务的资金来源限制为内部产生的现金资源以尽量降低风险外，集团亦已委任主管各贷款业务的附属公司董事及高级管理人员（‘管理团队’），负责信贷评估、审批及监管贷款。各管理团队具有丰富的行业经验及知识。
虽然批出的贷款性质不同，相关内部监控措施一般非常相似。每宗贷款申请在授予借款人之前必须经过三个阶段，即(i)文件收集和验证；(ii)信贷风险评估；及(iii)审批。以下为集团对潜在客户进行评估程序的摘要：
(a)对潜在客户及其最终实益拥有人必须进行身份证明调查，需要取得，包括但不限于，宪章文件、商业登记、身份证明文件或护照；
(b)必须进行背景调查，包括了解潜在客户的业务营运、职业及雇佣关系、资金来源及源头以及取得地址证明，包括水电费单、银行╱信用卡账单或政府部门或法定机构签发的正式信函；
(c)评估潜在客户的还款能力必需透过评估其财务报表、资产组合（例如持有的房产）及其相关杠杆水平、资金流动状况、破产或清盘或诉讼查册、媒体及新闻查证、过往付款记录（如适用）及任何其他可用资料以评估其还款能力；
(d)了解是否有担保人（如有）；及(e)在提供抵押品作为贷款担保的情况下，必需评估抵押品的有效性、权属及价值。
此外，为贷款提供个人╱企业担保的担保人（如适用）亦需满足与贷款借款人相同的基本资格及审批标准，并需经过相同的审核及批准程序。
进行信贷评估及厘定条款（经考虑如客户的信贷质素、其可收回性及现行市场利率等因素）后，贷款文件在准备好后，贷款文件将由管理团队审查及批准。管理团队会持续监督该等贷款的信贷质量，及会不时要求借款人提供其他信贷增强措施。管理团队需要透过考虑该等贷款是否符合正常商业条款、是否公平合理，以及是否符合公司及其股东的整体利益，以负责批准贷款。
管理团队对逾期金额按持续基准进行定期审查并采取跟进行动，以尽量减少集团面临的信贷风险，并就还款的最后期限与其客户密切跟进。债务人的账龄分析按月编制及覆核。有关贷款回收，如有任何轻度违约，管理团队将向其客户发送提醒及╱或催款函。倘贷款拖欠持续，集团会适时聘请律师就追讨欠款提供意见及适时采取执行行动。
金融服务业务：
集团于二零一九年十二月收购金融服务业务（‘收购’），其主要于中国香港从事提供买卖证券经纪、配售、包销、保证金融资及资产管理服务。
金融服务业务于截至二零二五年三月三十一日止年度内为集团带来收入约3,400,000港元及录得亏损约30,200,000港元，比较上年度同期则分别约6,000,000港元及亏损约31,500,000港元。
尽管中国香港股票市场气氛在下半年有所好转，但对于中小型经纪行却未必可以受惠，导致来自经纪、保证金融资及包销及配售之收入于本年内下降。
于公司编制本综合财务报表期间，根据可获得的最新财务信息以及上述市况，集团重新评估其状况，并参考了截至本报告日期的实际业绩，以及金融服务业务的前景。因此，集团为评估金融服务业务的可收回金额而编制的利润及现金流量预测已包含最新信息，以最佳估计无形资产及商誉之减值（如有）。基于该业务单位的资产减值评估，集团注意到该业务单位之账面值超出其可收回金额，因此本年度录得无形资产减值亏损约5,000,000港元。
有关收购卖方提供的溢利保证，集团积极与卖方就付款沟通，并已于以往年度指示律师向卖方发出传讯令状，以启动法律程序以收回未收款项，其后公司及卖方达成还款安排。尽管卖方仍然未偿付应支付金额，公司会继续与卖方商讨偿付溢利保证下之应收未收之金额。直至本报告日期为止，卖方已累计支付约10,100,000港元金额。公司将于适当时作出进一步公告以提供与进展情况有关的最新资料。
预期信贷损失减值评估：
如上述各业务板块回顾所提及，集团已经委聘一位独立评估师协助公司评估在二零二五年三月三十一日的应收款减值估值。
该独立评估师采用预期信贷损失模型去计量应收账款、应收保理款项、应收融资租赁款项、应收贷款及利息，及按金及其他应收款项。模型的主要录入包括(i)已考虑损失阶段及前瞻性预期假设的客户违约概率；(ii)违约造成的损失；(iii)风险敞口；及(iv)反映时间价值之折现率。该模型根据中国香港财务报告准则第9号被采纳，亦与去年所应用的一致。
潜在业务发展及展望：
集团仍然会找寻具质素的投资机会，亦会适时考虑扩展业务至其他业务板块，以扩大其资产及收益基础，亦可能考虑因应不断变化的经济环境重组其业务板块。集团将审慎地寻找投资机会，从而使集团的长期业绩有稳定增长。
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