主营业务:
公司及其附属公司（合称‘集团’）的主要业务为在中国境内从事提供建筑工程服务、销售与安装建筑材料及开发与销售物业。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团实现营业额约人民币19,946,668,000元（2024年：
约人民币22,338,716,000元），较去年下降约10.7%；经营盈利约人民币673,188,000元（2024年：约人民币960,704,000元），较去年下降约29.9%。公司所有者应占盈利约人民币289,644,000元（2024年：约人民币409,907,000元），较去年下降约29.3%，每股盈利约人民币0.56元（2024年：人民币0.79元），较去年下降约29.1%。
报告期业务回顾：
建筑施工业务截至2025年12月31日止年度，集团建筑施工业务实现营业额约人民币11,852,095,000元，较去年下降约16%；经营盈利约人民币358,297,000元，较去年下降约32%。2025年，建筑施工业务营业额和经营盈利的下降，主要由于宏观经济增速放缓，受地方财政压力加大，基建直接投资增速放缓，房地产市场仍处于深度调整中，房建市场需求萎缩，多种因素直接导致市场急剧萎缩，建筑业进入存量竞争时代，行业产能严重过剩，建筑施工企业毛利率持续走低。
2025年，集团建筑施工业务新接订单达人民币96.9亿元（2024年：人民币109.2亿元），较去年下降约11.3%。在承接项目时，集团审慎评估项目风险，确保项目资金安全。2025年，集团承接的一些大型项目如下：柯桥北环快速通道（临杭大道、杭州湾大道快速化改造工程）、柯桥北环滨海延伸线工程（绿云路－春晓路段）、浙江星柯先进光电显示产业项目（二期）、临空数智产业园（浙江现代人防产业园一期）、苏州鸿城置业有限公司苏地2023-WG-97号地块项目、青浦区57-01地块（盘古二期）项目、普天通信（天津）有限公司新经济人才生活中心项目、博茨瓦纳NF道路工程等。房产开发业务物业销售截至2025年12月31日止年度，集团房产开发业务实现营业额约人民币5,411,561,000元，较去年增长约3%；经营盈利约人民币402,848,000元，较去年下降约8%。2025年，房地产行业仍处于调整期，公司对部分房产项目计提了一定金额的减值损失，进而影响了经营盈利。2025年，集团房产开发业务全力聚焦提质去库存，在严峻的市场条件下，绍兴、武汉等地项目仍取得了骄人的销售业绩。
2025年度，物业销售收入主要来自以下项目：截至2025年12月31日止年度，集团房产开发业务实现合同销售金额约人民币33.4亿元（2024年：人民币约28.7亿元），合同销售面积约343,174平方米，不包括合营企业房产合同销售，该等合同销售金额将于未来两三年内陆续交付并确认销售收入。
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开发中物业于2025年12月31日，集团开发中物业归纳如下：宝业四季园位于浙江省省级旅游度假区会稽山旅游度假区内，历史文化与山水风光荟萃，是古越文明的发祥之地。这里不仅积淀了深厚的文化底蕴，流传著诸多神话传说，更留存著诸多的历史人文遗迹，离市中心仅5公里，地理位置属‘离尘不离城’，被誉为‘都市珍藏的自然’。宝业四季园占地面积约1,050,000平方米，规划建筑面积约650,000平方米，主要开发豪华别墅、双联、排屋及花园洋房。宝业四季园有高尔夫球场、五星级度假酒店、两座山体公园、樱花谷体育公园、香山汇商业街、幼儿园及中央水景公园等配套项目。二期部分已交付买家，剩余部分尚在开发及销售中。
大坂绿碳园，位于浙江省绍兴市柯桥区主城区，公司全资附属公司于2024年7月通过公开招拍挂方式取得，土地成交价为人民币291,876,600元，土地总面积约为14,094平方米，规划建筑面积约为35,655.62平方米。项目由6幢16-17层高层住宅组成，紧邻小学、初中、高中及坂湖公园。项目已于2025年4月开始销售，至今销售已过半，销售形势良好，预计将于2027年9月交付。
春映堂前园位于浙江省绍兴市越城区，项目占地面积约42,966平方米，规划建筑面积约78,551平方米，于2024年7月通过公开招拍挂方式取得，成交价为416,000,000元，集团占70%的权益。该项目由12幢8-10层住宅组成，容积率为1.2，配套设施醇熟，自然风光秀丽。项目紧邻塔山、府山双公园，周边银泰百货、绍兴天地等商业地标群与鲁迅故里、绍兴大学等文旅教育资源环伺，致力打造城市繁华与自然诗意共享的高质量低密园林小区。目前该项目尚处于建设施工阶段，已于2025年9月开始预售。
夏履项目，该项目由三个独立区块组成，合计成交价为人民币511,036,354元，合计土地面积为262,862平方米，集团占60%的权益。集团于2017年通过司法拍卖转让取得该项目土地使用权。该项目其中一个区块‘宝业云溪里’已开发完毕，剩余尾房在售。另外两个独立区块尚未开始开发。
宝业沁园，位于湖北省宜昌市伍家岗区核心地段，公司全资附属公司于2022年12月以总价人民币455,100,000元通过公开招拍挂方式取得，项目总占地面积约73,405平方米，规划总建筑面积约196,596平方米。项目将以宜昌市中心城区稀缺的容积率2.0呈现，周边学校环伺，近享滨江公园、五一广场及白马山公园。该项目分二期开发，一期于2023年11月开始销售，截止目前住宅、商铺产品已售罄，并斩获2024年宜昌市年度销冠楼盘殊荣；二期已于2024年底开始施工，2025年1月开始预售，目前8栋楼在售，去化率已超62%，并荣膺2025年第二季度宜昌市销冠、2025年全年宜昌市网签前五楼盘。
蒙城滨河绿苑位于安徽省蒙城县，公司一家全资附属公司于2022年5月以总价人民币240,990,000元取得该项目土地使用权。项目占地面积约76,503平方米。项目容积率为2.0，滨河绿苑一期已交付，二期6栋8层洋房预计将于2026年1月交付；三期预计2栋8层洋房，5栋15-18层小高层，1栋26层高层，及沿街商业，配套用房等，主体均已完成，装饰装修施工中，现场内景观绿化已基本完成，将于2026年5月交付。
宝业龙湖御城位于河南省开封县东部新城核心地段，项目总占地面积约648,000平方米，规划建筑面积约972,000平方米，将建成新型城市集聚区和特色休闲度假区。项目分5大组团开发，第一、第二及第三组团已陆续交付，仅剩少量余房销售中。第四及第五组团尚在规划中。
宝业君悦绿苑位于安徽省六安市，该项目于2017年9月由司法拍卖取得，项目总占地面积约54,220平方米，规划建筑面积约177,162.58平方米，已于2020年年底交付，该项目当前正在土地增值税清算中。项目周边交通便利，配套醇熟，拥有公园、银行、商场等业态。于2019年2月，公司又取得该项目西侧一宗合计土地面积约111,947平方米地块的土地使用权，该部分合计21栋高层，分二期开发，当前除了二期剩余两栋在建外，其他全部交付，剩余两栋主体已完工，预计将于2026年底竣工交付。
郑州项目位于河南省郑州市，集团于2018年11月以总价人民币184,662,013元取得该项目土地使用权，该项目合计土地面积约336,776平方米。该项目位于郑州市新密市尖山风景区，交通便利，自然景观独特，人文资源丰富。目前该项目尚在整体规划阶段。
泗州绿苑位于安徽省宿州市泗县经济开发区，集团于2019年5月以招拍挂方式以总价人民币113,500,000元取得该项目AB地块，总占地面积约46,888平方米，总建筑面积约124,907平方米。于2020年4月以招拍挂方式以总价人民币107,120,000元取得该项目C地块，总占地面积约42,007平方米。该项目周边交通便利，有配套的教育资源。该项目AB地块及C地块部分已交付，C地块尚有2栋2026年1月交付。
泗县学府绿苑位于安徽省宿州市泗县经济开发区，集团于2021年6月以招拍挂方式以总价人民币300,000,000元取得该项目土地使用权，项目总占地面积约为111,955平方米，该项目目前处于前期规划中。
晴岚绿苑项目位于安徽省亳州市利辛县，公司附属公司于2021年9月以总价人民币565,000,000元取得该项目土地使用权，公司占51%的权益。该项目总占地面积约171,109平方米，容积率1.8，总建筑面积约404,465平方米。该项目南区一期二期已经交付，三期正在销售中。南区预计2026年8月交付。
宝业虹桥国展里位于上海市青浦区徐泾板块，项目总占地面积约24,919.52平方米，规划建筑面积约54,822.94平方米。公司全资附属公司于2025年11月以总价人民币1,730,240,000元取得该项目土地使用权。该项目由9幢15-18层高层住宅组成，容积率2.2，周边商业、交通、产业配套资源丰富。项目将依托宝业自主研发的装配式建筑体系与超低能耗技术，围绕‘西虹桥改善型住宅标杆’，打造健康、舒适、低能耗的‘科技百年宅’新样本。项目预计将于2026年开始施工和销售。
业务展望：
建筑施工业务2026年，中国建筑行业仍将处于深度调整的关键时期，市场规模的急剧收缩带来的行业竞争加剧和企业的生死存亡已成行业共识。人口增速放缓、老龄化加速、房地产市场持续低迷、投资增速下降等多个维度分析，建筑业总产值高位增长的态势已经结束，行业面临从高速扩张向高质量发展转型的大趋势。作为行业生态中最具活力的民营建筑企业，面临著前所未有的生存考验，也孕育著破局突围的发展机遇。孔子说：‘岁寒，然后知松柏之后凋也。’严寒从未让松柏凋零，反而让公司更清醒地审视当下的复杂市场，精准把握市场趋势，以实干兴企。面对不可逆转的市场收缩趋势，民营建筑企业无需陷入悲观，更不能被动应对，唯有主动求变，从‘向内深耕’和‘向外拓展’两个维度协同发力，才能突破发展瓶颈，谋求生存与升级。未来，集团建筑施工业务仍将继续优化市场布局，实现精准布局，重点深耕江浙沪经济发达地区，和央企、地方国企谋求合作，承接高附加值项目。同时，试点东南亚、中东等海外新兴市场，聚焦工业园配套、民生设施等‘小而美’项目，寻求城市更新、旧城改造、地下管网升级等领域，发挥民营企业灵活高效的成本优势，寻求新的增长点。
房产开发业务中国房地产行业的深度调整影响著中国经济和社会发展的方方面面，无论是政府、企业还是个人，都必须清楚地面对这样一个现实：行业的发展逻辑已经发生了彻底的改变。如果依然固守过去的思维模式，那房地产行业所涉及的各个主体都将被时代所淘汰。当下，政策方面已实质性宽松，多个城市的限购政策全面松绑，首付比例与房贷利率降至历史低点，进一步稳定市场预期和释放需求。政策利好之下，市场表现仍然分化，部分核心城市核心区域活跃度提升，高品质项目及改善型需求特征突出，全国库存压力依然存在。未来，房地产行业不会消亡，而是从‘规模红利’向‘质量红利’转型，房企的核心竞争力将不再是规模与速度，而是产品品质、服务水平与科技创新能力的综合竞争。集团房产开发业务将继续加码打造‘百年宅’好房子项目。展望未来，随著上海、武汉两大项目即将启幕，旗下春映堂前园、璞园、沁园等多个项目持续引领区域市场，在市场的寒冬中，‘独领风骚’。未来，集团将继续审慎在经济发达地区增加土地储备，以宝业百年宅体系打造‘安全、舒适、绿色、智慧’的好房子。
建筑工业化业务能否敢于向前眺望，构想未来十年的行业图景、支持面向未来的长远尝试，才真的能决定公司的未来。科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新型建筑工业化道路，是解决我国建筑业长期以来大而不强、产业基础薄弱、产业链协同水平不高、产业组织碎片化、建造方式粗放落后等突出问题的必然选择。建筑工业化作为支撑建筑业高质量发展的核心驱动力，通过将建筑构件的生产从传统的施工现场转移至工厂环境，其自动化、智能化生产方式显著提升了建筑构件的精度和质量，减少了材料浪费，并且提升了生产效率；其现场机械化、装配化施工技术，不仅降低了环境污染和资源消耗，提高了施工效率，还保证了建筑的整体品质和安全性。未来，公司将继续以远见洞察未来，以定力锚定方向，积极跟踪建筑工业化发展动向，根据企业自身资源禀赋，调整业务布局与区域布局，构建科研、设计、生产加工、施工装配、运营等全产业链融合一体的智能建造体系，在绿色建筑和数字化转型的道路上继续前行。
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