中康科技控股
02361

主营业务:
　　公司为投资控股公司。公司的附属公司主要从事提供商业解决方案、数据驱动发布及活动以及其他。

报告期业绩:
　　集团的收入由截至2025年6月30日止六个月约人民币147.9百万元增加约9.2%至截至2026年6月30日止六个月约人民币161.5百万元。收入增长主要得益于(i)数据洞察及DaaS服务利用AI技术实现产品升级，客户体验提升，营收基本盘稳中有增；(ii)创新数据业务在去年实现商业化落地后本期业务规模持续迅速增长；(iii)AI智能体应用亦初步尝试商业化落地。

报告期业务回顾：
　　我国医药市场规模近两年来增速持续下滑。预计2026年全年医药终端市场规模将下降0.1%，其中医院（含民营医院）同比下降2.4%，而药店和基层医疗恢复性增长分别为3.5%和0.7%，电商增长8.1%。市场处于旧格局已被打破，新格局尚未形成的状态。但健康需求持续增长，支付结构日趋合理，药品供给端创新升级，都预示著市场长期看好趋势不变，环境在倒逼产业从‘被动增长’转向‘主动进化’。未来十年，人工智能的发展和应用、生命科学和生物技术的突破、医改主导的供给侧结构性改革、银发市场内需和全球化，将推动健康产业进入新的活跃期。
　　与此同时，健康产业正在从过去依靠经验和资源驱动，走向依靠数据和智能驱动。人工智能正在成为推动健康产业变革的重要力量。但医疗健康行业不同于普通行业，医学知识复杂、业务流程专业、数据价值密度高，真正能够落地的AI，不仅需要先进模型能力，更需要长期积累的行业数据、专业知识和真实业务场景。集团十九年来持续深耕健康产业，围绕产业生态、数据生态和AI生态构建三大核心能力，为人工智能在健康产业中的规模化应用提供基础。
　　面对行业变化，报告期内，集团于2026年1月正式确认战略升级为‘以健康产业数据要素和生态资源为基础的AI科技服务公司’，持续深化‘AI驱动’发展战略，聚焦商业化解决方案核心基本盘。一方面，持续推进‘+AI’改造，将AI大模型深度嵌入数据洞察、DaaS及开思等核心产品，完成传统SaaS功能的智能化迭代，显著提升客户决策效率；另一方面，‘AI+’业务实现突破，围绕研发决策、商业增长、医疗服务及消费者健康四大价值领域，全新智能体矩阵陆续推出并进入商业化试点阶段：商业增长领域以GHIC为载体完成AI决策升级；医疗服务领域下，集团推出的医生智能体Med Mate（基于自研‘卓睦鸟大模型’，备案号:Guangdong-Zhuo Mu Niao-202602020123，以下简称“卓睦乌医疗大模型”）于期内上线；消费者健康领域完成SIC平台向AI智能体平台转型并打造卓睦鸟健康驿站；研发决策领域期内持续构建专业数据底座与多智能体协同架构，于2026年6月举行的行业AI主题会议上亮相并产出交付级立项与BD分析报告，产品化版本将于期后正式发布。上述四大价值领域的智能体逐步进入商业化试点与交付验证，成为公司全新的增长曲线。
... 　　数据驱动发布及活动板块继续发挥产业‘连接器’与趋势‘瞭望塔’的作用。2026年第十一届西鼎会已于期内落地，集团在稳固西普会等核心IP优势的基础上，积极推动板块从‘规模扩张’向‘价值深耕’转型，致力于将传统的会展活动升级为更具精准性与前瞻性的‘产业智能连接平台’，持续赋能产业链生态。
　　二、核心竞争力
　　健康产业AI的价值，来自真实的产业场景、高质量的数据基础与可落地的智能能力。基于十九年健康产业深耕，集团逐步形成产业生态、数据生态和AI生态三大核心能力，并构建了‘AI基座－－数据要素－－产业生态’三位一体的核心竞争力。
　　AI基座
　　基于独有的多维度市场零售数据与行业深耕经验，集团成功构建了业界领先的‘专业与商业双脑驱动’的AI核心体系。这不仅突破了通用大模型在垂直领域难以落地的瓶颈，更确保了公司的多维度市场零售解决方案同时具备专业的医学严谨性与充分的商业洞察力，实现了从技术到价值的闭环。
　　集团深度融合高质量数据、专业知识与大模型蒸馏技术，打造了协同驱动的‘双引擎’：‘天宫一号’决策大模型：作为商业大脑，深度融合集团19年的行业洞察与商业逻辑，专精于市场分析、策略推演与商业决策，解决‘如何发展’的问题；‘卓睦鸟’医疗大模型作为医学大脑，以海量医学知识为基础，于Med Bench2026年4月更新的榜单中，大语言模型评测的医学语言理解单项位列第一、智能体评测综合能力位列第一（96.9分），复杂医学推理位居前列，确保所有输出的专业性与可靠性，解决‘是什么、为什么’的问题。这种‘双脑’架构是公司在AI应用层的差异化技术底座，确保了智能体既懂行业，更懂业务。
　　依托‘双引擎’，公司打造的‘中康医疗健康全场景智能体平台’，其具备三大核心价值模块：(i)智能体中心，包括医学合规审查助手、医药文案优化助手、医药活动策划助手等功能都已上线；(ii)智能体创作平台，其内置丰富范本，支持客户以极低门槛快速创建定制化智能体，响应个性化需求；(iii)企业级运维后台提供全生命周期管理，保障稳定运行与持续迭代。该平台已初步实现对内对外双向赋能，对内成为研发与运营的‘超级助手’，极大提升效率。对外为客户提供可落地的AI+转型解决方案，将数据与模型能力直接转化为客户价值。
　　报告期内，集团研发费用持续增长，重点投向算力基础设施、垂类知识库治理及高端AI人才引进，为技术领先性提供坚实保障。卓睦鸟医疗大模型（700亿权重参数，主资料库38.6TB，训练语料含百万级医学文献、千万级脱敏临床数据及30万余份药品说明书）延续2025年互联网资讯服务算法备案、Med Bench医学语言理解单项第一及广州市‘人工智能+’典型案例等认可，于2026年3月17日通过广东省生成式人工智能服务备案；学术评测层面，‘卓睦鸟’医疗大模型于2026年4月Open Compass Med Bench大语言模型评测更新批次中医学语言理解单项居当批参评医疗模型前列，于权威医学语言理解评测中列领先位。生态输出层面，期内集团将卓睦鸟与‘天宫一号’双模型封装为医疗健康垂类AISkill，并作为第三方平台医疗健康垂类Skill的首个合作伙伴入驻及上架首批Skill（含药品说明书检索），获相关云服务商授牌为Skills生态合作伙伴及生态共创计划成员企业。这些既往认可与期内备案、双评测及生态接入共同印证公司AI能力从技术可用走向监管合规、学术领先、产业可输出之闭环。

业务展望：
　　集团将继续充分发挥健康行业垂直领域的AI技术优势、数据优势和生态优势，通过‘卓睦鸟’医疗大模型、‘天宫一号’决策大模型能力的优化，围绕研发决策、商业增长、医疗服务及消费者健康四大价值领域，构建覆盖健康产业全生命周期的智能体产品体系，更高效地匹配客户需求，助力客户业绩增长。与此同时，集团还将积极输出AI能力，开发更多AI+系列产品，赋能行业转型升级，为客户创造更多长期价值。
　　医疗服务
　　公司将持续优化医疗服务场景的智能体矩阵：依托期内集团推出的医生智能体MedMate，为医生提供医学问答、指南查询、文献分析、病例辅助及科研支持，提升专业能力与工作效率；通过卓睦鸟患管平台(PSP)连接医生与患者，支持随访、疾病管理与健康教育，将服务延伸至家庭；利用IMDT多学科会诊系统辅助复杂疾病精准诊疗，提高优质医疗资源协作效率。公司亦将持续优化全病程管理+患者支持服务，打造创新药患者管理智能体，并继续扩大注册肿瘤医生规模，提升重疾患者诊疗质量。
　　消费者健康
　　在消费者健康端，公司将以卓睦鸟健康驿站为核心载体，为零售药店打造AI驱动的健康服务平台，通过AI健康咨询、用药指导、疾病管理、检查报告解读及健康档案管理等能力，助力药店从‘卖药’向‘管健康’模式升级；结合消费者健康数据与会员运营体系，开展慢病管理、会员维护与精准服务，提高消费者黏性与长期价值。同时结合AI-MDT健康管理解决方案积极开拓医院及体检机构客户，触达更多个人患者，满足个性化健康管理需求，提供高质量的健康服务。
　　在健康产业与数字要素经济深度融合的时代背景下，集团将依托多模态模型与智能体等前沿技术，持续升级产品与服务体系，重塑健康服务模式与产业生态。集团将聚焦核心主业，稳步强化专业服务能力与品牌影响力；同时，积极运用战略投资、并购等资本方式，整合具备关键技术、成熟团队或市场管道的优质标的，补强产业链关键环节，加速技术商业化进程，持续完善AI医疗生态布局。
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