北京健康
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主营业务:
　　公司持有一项单一营运及可报告分类,即提供医疗,健康及养老相关服务及产品,旗下构建"北康医养"专业养老服务品牌。

报告期业绩:
　　于二零二六年上半年，集团营业收入为30,279,000港元，较去年同期下跌60.5%。营业收入下降主要源于医养产品销售收入大幅减少。诚如集团于二零二六年七月二十四日刊发之公告所披露，医养产品分部收入下滑受多项因素共同影响，包括行业经营环境转变、低毛利率项目占比上升以及大型院校客户之项目验收进度有所延迟。医养产品销售收入之跌幅部分被养老业务之收入增长所抵销，养老业务收入上升主要由于物业入住率有所提升。

报告期业务回顾：
　　中国人口老龄化进程持续提速,截至2025年末,全国60岁及以上老年人口规模已达3.23亿人,预计至2035年老年人口总量将增至4.2亿人,银发经济市场需求具备长期确定性增长基础。政策层面,国家持续出台顶层设计文件引导养老产业高质量发展,2026年7月民政部发布"城乡三级养老服务网络建设管理指引",鼓励市场主体盘活存量闲置资产,扩大普惠型机构养老供给;国家"十五五"规划纲要进一步提出改造升级2,000所公办养老机构,大力推广"公建民营"运营模式,并设定养老机构护理型床位占比提升至73%的硬性发展目标。
　　公司聚焦普惠型机构养老赛道,坚持以"连锁经营,医养结合"作为核心营运模式开展养老机构投资,改造及全周期营运管理,优先深耕经济基础雄厚及老年照护刚性需求旺盛的长三角区域,同步有序向外埠城市辐射。截至2026年6月30日,公司合计营运及管理七家养老服务机构,合计运营床位1,373张,其中六家持有医疗执业资质的护理院合计配置医疗护理床位1,005张,本期新增医疗护理床位50张。报告期内,旗下机构整体平均床位出租率达74%,各项目经营现金流保持稳健可控;养老机构床位经营收入录得人民币3,063万元(2025年上半年:人民币2,642万元),同比增长16%,公司旗下全部七间养老机构营业收入及经营溢利均实现不同幅度增长。
　　分项目来看,2026年上半年,无锡市梁溪区广益养老中心及护理院实现营业收入人民币1,167.9万元,同比增长2%,期末整体入住率91%;无锡市梁溪区五河养老中心及护理院录得营业收入人民币386.1万元,同比增长11%,期末入住率64%;常州市新北区薛家爱心养老中心及护理院实现营业收入人民币723.6万元,同比增长9%,期末入住率81%,较2025年同期提升14个百分点,并于2026年5月获授"三星级养老机构"资格;无锡市梁溪区惠枫养老中心实现营业收入人民币156.2万元,同比大幅增长55%,期末入住率74%;芜湖市镜湖区金太阳养老中心实现营业收入人民币279.1万元,同比微降4%,期末入住率维持91%高位;常州市罗溪区敬老院及护理院实现营业收入人民币282.5万元,同比大幅增长194%,期末入住率64%;日照市城投颐养中心及护理院作为报告期新开业项目,于2026年5月正式投入营运,实现营业收入人民币67.7万元,期末入住率26%。
... 　　新签及在建项目方面,安徽省广德市养老服务中心项目由公司全资附属公司于2025年7月通过公开招标中标,项目总建筑面积约10,000平方米,规划设置床位290张,当前项目主体结构已封顶,整体筹建周期约16个月;2026年7月,公司旗下全资附属公司与芜湖市繁昌区峨山镇人民政府正式签署投资运营合作协议,取得公建民营养老项目的全周期运营权,规划标准养老床位107张。
　　健康产业园业务方面,公司根据国家和各地方政府对土地规划调整的政策和方向,主要在北京,上海等一线城市获取优质土地,重点建设企业总部及健康产业园等新型业态。截至2026年6月30日,公司在北京,上海,大理及加拿大共参与五个项目,总占地超过40万平方米。其中上海虹梅路项目原定的商业及办公综合体计划暂时搁置,项目暂以租赁形式出租中,年租金回报率约4%;大理海东新区项目因云南省政府暂停审批海东新区开发建设暂时处于停止状态;加拿大Royal Tower项目正在筹备土地发展性质重新规划手续,预计三读将在2027年6月进行。
　　医养产品销售方面,公司旗下北京伟森盛业家具有限公司专注教育,医疗,养老场景专属定制家具研发,销售与整体空间解决方案输出。截至2026年6月30日止六个月,分部实现营业收入人民币1,947.82万元,较去年同期大幅下滑,由去年同期分部溢利转为净亏损人民币1,560.84万元。行业价格战持续发酵,多地政府招投标实行价格管控,原材料及人力刚性成本上涨导致整体项目毛利空间被持续压缩,期内若干项目以低价竞标中标,合计对分部盈利造成约人民币240万元之负面影响;此外,部分大型合约项目因客户方原因推迟交付及验收程序,对应原预期可实现溢利约人民币1,200万元,无法于本回顾期内确认。市场拓展层面,公司累计中标10个项目,成功落地石家庄爱迪森肿瘤医院项目,清华大学求真书院项目,中山大学珠海校区项目,北大医学院逸夫楼项目及陕西师范大学长安校区公寓家具项目。
　　数字体育产业方面,于2026年5月29日,公司通过收购间接持有北京中田体育发展有限公司40%股权,正式新增数字体育产业板块,拓宽集团大健康产业边界,实现"机构医养+适老配套产品+数字运动健康"全生命周期产业生态布局。本期间,中田体育录得收入人民币702万元。

业务展望：
　　在养老产业方面,公司持续把握国家银发经济,普惠养老政策红利,持续扩充优质运营床位,预计2026年下半年新增床位500张以上。巩固"北康医养"连锁品牌竞争优势,坚持"连锁经营,医养结合"核心模式,深耕长三角核心城市,同步向安徽,山东等外埠区域拓展。产业链向上延伸适老化家具,向下布局数字化居家上门养老,构建机构床位为核心,居家社区服务与配套产品双辐射的立体业务布局。阶段性床位目标维持不变,短期累计运营床位5,000张,中期突破10,000张,长远实现100,000张规模。同步推进员工持股激励,古运河项目,广德项目及繁昌峨山镇项目等新建养老院落地,实现规模与盈利稳步增长。
　　在健康产业园方面,面对宏观环境不明朗,公司暂不会加大于中国之健康产业园的投入,相反,公司将积极物色合适的合作伙伴适时出售部分项目。至于公司于加拿大的投资项目,将会加快皇家山项目的政府审批手续及准备项目预售的前期工作,同时积极拓展本港或其他海外发展机会。
　　在医养产品业务方面,面对当前行业存量竞争与盈利压力,分部下半年以"保业绩,保利润,保现金流"为核心经营方针,落地多项经营优化举措。在数字体育产业方面,公司将深入研究在中田体育的原有业务基础上,增加人工智能方面的业务创新机遇及策略。
　　在公司整体策略方面,公司将严谨管控成本,让资源用得其所,优化成本效益。审慎管理自有资金,通过适量的银行理财,股票及债券投资提高自由现金收益,加强公司的财务状况。与此同时,公司亦会不时寻觅于体育运动行业的投资机会,为公司"大健康产业"的投资目标增加新的增长动力。
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