主营业务:
集团的主要业务为生产及销售燃料电池系统、燃料电池部件以及技术开发及服务。
报告期业绩:
集团收入主要来源于氢燃料电池系统及零部件销售、技术开发服务及其他配套业务。集团2025年度收入约为人民币258.54百万元，2024年度约为人民币366.67百万元，减少约29.49%。收入下滑主要系氢能行业仍处于商业化初期，市场竞争加剧导致产品售价持续承压，受宏观环境及下游回款周期拉长的影响，公司资金周转压力增加，基于审慎经营策略主动收缩订单、使得燃料电池系统及零部件核心产品销量与收入同比下降。
报告期业务回顾：
公司是一家专注于燃料电池系统研发及产业化的高新技术企业，具备自主核心知识产权，并实现了燃料电池系统的批量生产。公司先后承担多项国家高技术研究发展计划（863计划）项目、科技部国家重点研发计划项目以及北京市科委、上海市科委项目等燃料电池领域重大专项课题。
公司主要产品及服务包括燃料电池系统及相关的技术开发、技术服务，目前主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型，公司与国内主流的商用车企业宇通客车、北汽福田等建立了深入的合作关系，搭载公司燃料电池系统的燃料电池车辆已先后在北京、张家口、上海、成都、郑州及淄博等地上线运营。2025年，公司成立储能子公司旨在构建‘氢储用’协同的综合能源解决方案，拓展氢能储能市场。
2025年，氢燃料电池行业仍处于商业化初期，行业整体面临市场竞争加剧、产品价格承压等发展挑战。
同时，行业发展受政府政策导向影响显著，政策变动直接关联公司发展预期、经营布局和资产市值。
公司围绕既定发展战略与经营目标推进各项工作，持续开展燃料电池技术产业化攻关，推进产品技术更新迭代，布局新业务领域培育增长动能；同时在经营管理中聚焦核心业务、优化资产结构、强化产业链协同，并基于资金周转实际状况采取审慎的市场拓展策略，保障公司经营稳健性。现将2025年度经营情况分析如下：
1、在经营业绩方面，2025年公司实现营业收入2.59亿元，较上年同期下降29.49%；2025年燃料
电池系统销量545台，销售总功率56,370kW，销量较上年同期下滑26.55%。业绩下滑主要系氢燃料电池行业尚处于商业化初期，市场竞争加剧导致产品价格持续承压，同时受资金周转压力影响，公司采取审慎拓展的市场策略，导致报告期内燃料电池系统销量下滑，整体盈利能力受到影响。
2、在国际市场开拓方面，2025年公司自主研发的100kW燃料电池发电机组顺利交付澳大利亚客
户，将应用于布里斯班分布式发电项目。该产品是公司迭代推出的第三款成熟发电类产品，也是公司发电业务首个海外落地项目，提升了公司在全球氢能发电领域的品牌影响力。3、在区域协同与产业链布局方面，公司采用‘1+2+1+N’产业布局，整合北京研发资源与张家口绿色能源，探索出‘以电养氢、以氢促产、氢电协同’的区域协同模式。在河北‘张承唐氢能区域试点’项目中，公司计划将张家口、承德的风光资源转化为绿氢，通过规划中的输氢管道输送给工业消纳端，形成完整全链条示范，为‘京津冀氢能走廊’从蓝图走向现实贡献企业力量。
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4、在技术研发及产品开发方面，公司始终坚守‘预研一代、开发一代、推广一代’的研发理念，聚
焦燃料电池系统环境适应性、耐久性、可靠性等核心技术指标持续攻坚，不断提升产品性能与一致性。即便面临经营承压的行业环境，公司仍保持核心技术研发的稳步推进，持续积淀技术成果，储备核心能力。2025年，公司获评为‘制造业单项冠军企业’，并获评中国汽车工程学会科学技术奖科技进步奖二等奖、三等奖，福建省科学技术厅颁发的科学技术进步奖一等奖，北京市科学技术委员会授予的‘北京市重点实验室’等奖项和荣誉。
5、在融资方面，2025年公司成功根据一般授权完成新H股配售事项。本次配售共发行888万股H股，
扣除相关费用后的所得款项净额约为1.98亿港元。本次配售体现了资本市场对公司长期价值的认可，优化了公司的资本结构、缓解资金周转压力。
业务展望：
公司将继续以先进的氢燃料电池技术为切入点，为中国‘碳达峰、碳中和’目标作出贡献，致力于成为世界领先的燃料电池系统供应商和全球氢能技术的引领者。未来，公司打算通过实施以下战略来实现这一目标：
一、紧抓政策机遇，深化试点应用：积极参与氢能综合应用城市群试点，依托公司在燃料电池系统
领域的技术优势，结合京津冀、张家口等区域资源禀赋，推动中重型商用车、冷链物流等场景的规模化应用。
二、拓展多元场景，培育增长动能：围绕‘1+N+X’应用生态，在巩固交通领域优势的同时，积极布
局相关工业及创新应用场景，完善‘制储输用’全链条。
三、强化技术攻关，筑牢产品竞争力根基：持续聚焦燃料电池系统的环境适应性、耐久性、可靠性
等核心技术指标。通过纵向一体化研发路径，不断优化产品设计、工艺与集成方案，在提升产品性能的同时，推动系统成本的进一步优化，不断提升公司在燃料电池系统及核心零部件领域的技术优势与市场竞争力。
四、优化资本结构，提升经营韧性：基于行业仍处于商业化初期、资金周转压力持续存在的客观实
际，公司将持续加强资本结构管理，统筹运用股权融资、供应链金融等多种工具，合理匹配资金需求与使用节奏。未来，公司将严格防范经营风险，增强在复杂市场环境下的抗风险能力与经营韧性，为稳健经营和可持续发展提供坚实保障。
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