主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事经营加盟零售网络及水果交易。
报告期业绩:
集团的总收入由二零二四年的人民币10,273.3百万元减少约20.4%至二零二五年的人民币8,174.4百万元。销售水果及其他食品的收入占集团总收入的大部分，分别约占截至二零二四年及二零二五年十二月三十一日止年度集团总收入的97.5%及98.4%。水果及其他食品销售收入的减少，主要归因于加盟门店收入的减少。
报告期业务回顾：
零售业务群线下门店网络发展截至二零二五年十二月三十一日，集团线下门店网络共拥有4,468家门店，遍布中国22个省及直辖市的170多座城市。
作为集团扩展策略的一部分，公司通过品类多样化及拓展客户群，持续在不同层级的城市发展加盟店。
二零二五年上半年，公司透过优化零售门店网络，继续提升全国零售门店的营运效率。公司积极引导加盟商重新评估门店位置及周边商圈，对租金成本高、人工成本高或经营业绩差的门店进行搬迁或关闭，并将更多资源聚焦在优势门店。截至二零二五年十二月三十一日，集团的零售门店较二零二五年六月三十日净增加82家，即由截至二零二五年六月三十日的4,386家零售门店增加约1.9%至截至二零二五年十二月三十一日的4,468家零售门店。该增长主要归因于：(i)公司降低了每间门店的装修及设备投资，从而减轻了加盟商的开店成本；以及(ii)公司优化了定价策略及产品结构，提升了各门店的来客数，进一步提升门店销售规模。该等因素共同促使若干先前已关闭门店的加盟商在新的地点重新开业。
二零二四年，公司己完成所有门店的店面升级及改造，以全面推进百果园品牌及IP形象的标准化呈现。二零二五年，有关升级成效持续释放，进一步提升了消费者对公司产品及品牌形象的认知度。公司亦于选定的合资格门店内设立干果、水果产品及礼品专区。截至二零二五年十二月三十一日，公司已于印度尼西亚开设八家门店，持续巩固及拓展区域市场布局，为日后进一步拓展海外市场奠定区域基础。
二零二五年，公司严选优质时令水果，推出50多个主题门店活动，包括春节主题店、泰国水果节主题店、佳沛系列主题店及招牌软香玉蜜瓜主题店等。通过主题门店活动的开展，公司成功将传统购物体验转变为社交打卡体验，从而显著增加公司的品牌曝光率，促进店内销售，并提升品牌忠诚度及口碑传播效果。
同时，为了提升客户的购物体验及加强公司的品牌形象，公司进一步提升了展示标准，特别强调节日礼品盒的展示标准。此外，公司为季节性产品开发了专用且定制的物料，如苹果桶、榴莲吊牌及柚子果肉托盘等。通过实施精致的柚子剥皮服务并现场展示，公司成功地将柚子从传统的零散销售水果转变为高价值、高体验的‘零食类’产品，从而有效地吸引新客户。
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在营运策略方面，公司持续推进‘强流量属性大单品’和‘极致性价比应季品’的组合，以及‘好果报恩’活动。例如，二零二五年，公司成功在22场‘好果报恩’活动中推出耙耙柑、妃子笑荔枝及其他物超所值的当季产品，带动新老顾客采购的大幅增长，累计销售额超过人民币500百万元，订单量达约25百万。该营运策略有效地增加了门店客流量，并为扭亏为盈及优化公司的长期可持续的可能性奠定了坚实的基础。
为提升加盟商满意度，公司要求各区域每月组织加盟商会议，以解决加盟商的问题及疑虑。同时，公司鼓励加盟商之间开放的沟通与交流，让彼等互相学习店舖管理及营运经验。通过树立模范加盟商，公司旨在进一步增强加盟商对其业务营运前景的信心。公司亦积极升级了公司的服务保障系统，以就加盟商的反馈意见提供端到端的跟进，并为加盟商建立了专门的客户服务渠道，以提高公司解决彼等问题的效率。该等措施为进一步拓展门店网络奠定了坚实基础。
线上线下一体化（‘OMO’）模式公司有一支规模超200人的技术团队，以自研为核心构建了一套全链路数字化系统，为公司线上线下一体化深度融合、全渠道业务增长、精细化运营与长期价值提升持续护航。于二零二五年，通过自营APP和小程序、美团及饿了么等线上渠道下达的订单占集团总订单约26.6%，其中通过美团下达的订单占比约51.4%。
二零二五年五月，公司推出‘天天有惊喜’营销活动，每日精选一款微信群粉丝专享的特价果品，打造日销爆品，增加微信群粉丝黏性并提升零售门店线下客流。
因此，截至二零二五年十二月三十一日，集团门店微信群总数增至约3.2万个，微信粉丝群总粉丝数量约为16.9百万名，其中通过微信社群接龙的销售额超过人民币115.6百万元，较二零二四年同比增长约14.0%。
为了满足消费者在多场景、多渠道的消费需求，公司一直积极拓展内容电商板块，在抖音、天猫、京东等多个平台开展线上业务并进行公司的品牌宣传和合作。此类举措包括在抖音开展直播电商，以及在天猫开设百果园旗舰店进行直销。于二零二五年，公司在抖音直播内容做出了突破和创新，在西瓜和耙耙柑等水果产地进行溯源直播，让消费者看到公司在助力乡村振兴、生态环境保护等方面的努力，提升公司品牌曝光度的同时也增进了消费者对公司品牌的好感度。截至二零二五年十二月三十一日，顾客透过抖音团购渠道下单购买集团水果及水果产品的订单总数约3.37百万，同比增长约21.6%，集团水果及水果产品透过抖音团购渠道的零售销售总额为人民币107百万元，较二零二四年同比增长约30.9%。
二零二五年五月，公司与电视剧《长安的荔枝》IP联名，结合荔枝好果报恩、主题店打造、古风剧情直播及产地溯源等营销活动，进一步焕新了品牌好感度，并赋能门店销售增长，荔枝品类销售额较二零二四年同比增长约35.7%。此外，于二零二五年，公司专注于公司的四季招牌果推广，以凸显产品的差异化。二零二五年四月，公司推出春季招牌果系列，包含来自海南的花凰金凤梨、胭脂泪贵妃芒及水风铃莲雾，以及来自泰国的青妮王榴莲。二零二五年八月，公司于新疆喀什举办秋季招牌果发布及招牌亚克西梅溯源活动，并同步宣布升级‘百果园招牌果标准’。二零二五年十月，公司进一步推出‘国潮好果养生季’作为重点秋季品牌活动。凭藉集团的数字化供应链，该活动将国家潮流文化与养生理念相结合，打造七大招牌优质水果矩阵，推广时令秋季养生水果产品，旨在实现从产品零售向情感价值传递的升级。透过‘产品上市、标准化及产业链赋能’的整合策略，公司不仅巩固了在水果零售市场的领先地位，更为未来产品类别的扩展及产业价值链的进一步延伸奠定了坚实基础。
二零二五年，为推动水果礼品的商业策略，公司进一步升级了公司的礼盒。透过与非物质文化遗产项目及知名IP的深度合作，公司开发出一系列蕴含文化内涵的果品礼盒，以提升产品价值。公司同时制定了专业的包装标准，并在零售门店营造以礼品为导向的氛围，以进一步强化产品竞争力。同时，公司首创了‘礼品无忧送’服务，让收礼者可自主申请‘不满意，随心退’。因此，礼品销售占集团百果园门店零售销售总额的比例由二零二四年的约12.4%上升至二零二五年的约14.0%。
截至二零二五年十二月三十一日，公司在所有经销渠道的会员数累计超过95.3百万，较二零二四年同比增长约5.0%，微信小程序的累计用户访问量达81.96百万人次，较二零二四年同比增长约8.3%。然而，由于宏观经济环境的不确定性加剧，部分客户对付费会员的决策更加谨慎，付费意愿有所减弱。自二零二三年以来，公司已策略性地转移了公司对开发付费会员的关注，通过提高现有会员的购买金额及购买频率，将公司的发展重点转向深入培育现有会员群体。此策略的核心价值与实施方法，在于依据顾客的购买频率、消费金额及其他消费或用户档案，向公司的客户提供差异化且量身订制的服务与优惠，充分释放每位顾客的潜在价值，提升会员回购率与参与度，并最终将顾客终身价值最大化。
2B事业群二零二五年，公司继续利用强大的供应链能力和产品资源，扩大国内及海外市场的客户基础及市场覆盖范围。在公司于国内市场的2B事业方面，公司与多家传统超市、新兴网络零售平台、企业客户及政府实体达成了合作。根据该合作关系，公司直接向彼等供应水果及水果产品，以供消费或出售给其客户。就公司在海外市场的2B业务而言，公司主要向中国香港、新加坡、印尼及泰国等地区和国家的超市及批发商销售优质的本土产品，包括苹果和梨。集团来自直销水果及其他食品的销售收入总额由二零二四年的人民币1,255.7百万元减少约5.1%至二零二五年的约人民币1,191.5百万元，其中，相较二零二四年，海外市场直销水果收入同比下降约24.6%，海外市场销量的减少是由于海外市场关税政策的变化，以及某些商品因天气条件而导致的产品品质不稳定。
深圳般果科技有限公司（‘深圳般果’）为公司的非全资附属公司，主要从事向小型企业提供采购平台业务，而该等小型企业通常由家族经营（如自营水果门店及独立便利店），无法建立成熟的供应链系统，因此难以采购到具成本效益的产品且缺乏议价能力。于二零二五年，深圳般果的商品总值约为人民币23.8亿元，较于二零二四年十二月三十一日的人民币25.9亿元减少约8.1%，主要由于仓库搬迁及来自区域同行的竞争压力增加所致。截至二零二五年十二月三十一日，深圳般果已在全国设立八座主要仓库，并透过与当地合作伙伴携手，建立了448座城市仓库，进一步扩大其市场份额。公司认为，深圳般果具备优越的条件，能够有效满足中小型水果供应商及家庭式小店的需求，并在进一步渗透产业价值链方面拥有巨大的潜力。公司认为，此举预期将提升集团的供应链效率，并有助于扩大在2B领域的市场占有率及竞争力。
此外，公司的政企事业部持续深化在政府及企业服务领域的布局，致力于根据客户需求，提供多元化的福利解决方案及涵盖所有消费情境的全方位产品组合。政企事业部的主要业务包括卡片与礼券业务，例如‘好吃卡’及‘好吃券’，以及水果与果品销售。在销售渠道方面，公司已建立了一个多维度、协同效应强且覆盖广泛的渠道网络。于二零二五年，公司成功推出企业福利‘到店自提+送货到家’的业务模式。通过与政企领域领先的福利平台及京东合作，实现实体店和外卖渠道企业职工福利的按需消费。此外，公司在多家大型企业内设立销售网点，与高铁、医疗健康等行业的客户以及各地工会达成深度战略合作。此举精准覆盖多样化消费场景，充分满足企业客户多样化的水果消费需求。因此，国内直销额从二零二四年的人民币960.7百万元略微增长约0.9%至二零二五年的人民币969.2百万元。
品类事业群公司首创‘四度一味一安全’水果分级体系，精简水果分级标准，将水果分为‘招牌、A级、B级’，这不仅让消费者更关注公司的高品质招牌果，同时也为消费者提供更多高性价比的A级及B级果品。于二零二五年，公司持续丰富各类别的产品阵容，并深化各类别的品牌发展，旨在满足不断变化且多元化的市场需求。
截至二零二五年十二月三十一日，公司已成功向市场推出共计53个招牌果自有产品品牌，占集团截至二零二五年十二月三十一日止年度百果园门店总零售额约12.8%，较二零二四年度下降约1.9%。销售额下降的主要原因，在于若干招牌系列水果（例如良枝品牌苹果及红芭蕾品牌草莓）的产地遭遇恶劣天气，导致该等水果的品质受损，因而未能符合公司招牌系列水果的品质标准。
为了进一步提升客户对公司招牌系列水果的认知，并凸显公司的差异化优势，公司于二零二五年一月在云南省马关县举办了招牌系列水果－墨珍宝红果参发布仪式；于二零二五年三月，公司为‘花凰金凤梨’举办了一场产地溯源活动，邀请多位关键意见领袖及会员前往产地参与互动体验；并于二零二五年四月，公司与潍坊风筝节合作，并于同时间在青岛为招牌水果推出春季限定快闪活动，主打招牌系列产品，包括胭脂泪贵妃芒、花凰金凤梨及青妮王榴梿。这些举措旨在进一步提升招牌水果产品的品牌实力，并凸显其差异化优势。
此外，公司持续为供应商提供土壤改良、农业管理及采后保鲜技术方面的支持，以提升果品质量、锁定稳定货源并打造高标准的供应链生态系统，为推出更多招牌果及品类品牌打下基础。
其他业务更新围绕零售核心环节，升级数智化系统集团遵循‘规模化运营与精细化管控’原则，围绕零售营运核心环节，于二零二五年推进数智化与智能化系统升级。集团通过升级专为加盟商打造的‘百果秘书’智能一站式工作平台，全面深化数智化建设，有效整合与门店运营及果品卖点相关的关键运营数据、任务指引及其他协同信息。该平台为店长提供统一管理界面，显著提升门店管理与运营效率。通过推出新一代收银系统(POS2.0)，公司进一步优化门店运营系统，大幅降低单店硬件成本。公司亦通过推广移动盘点系统及基于AI的商品识别系统，以此提升门店运营效率与库存管理精准度，进而优化消费者体验。同时，公司持续强化智能决策系统，通过迭代升级AI驱动的智能订货系统，优化加盟门店的需求预测与库存管理。此外，公司推出了全新的AI门店营运诊断系统，可基于各门店实际历史营运数据与商品结构进行针对性诊断，为加盟商提供可规模化、标准化的营运指导，有助于提升集团整个门店网络的整体营运能力。与此同时，公司在通用大型语言模型的基础上，开发了一款专为水果产业设计的大语言模型(LLM)，系统整合了二十余年来公司在水果领域积累的专业知识，形成可复用的数字资产，并赋能于员工培训、品控标准与销售能力提升，进一步巩固集团长期以来的专业壁垒。受惠于数字化及智能化系统的升级，公司在减少人力的同时大幅提升运营效率。因此，雇员福利开支（不包括拨备拨回及裁员补偿）由二零二四年的人民币662.2百万元减少约20.3%至二零二五年的人民币527.9百万元。
优化消费者体验，筑牢供应链根基，推动可持续增长二零二五年，秉持著‘利他共生’的核心理念，公司将社会责任深度融入业务营运，在提升消费者体验与夯实产业根基方面取得关键进展，进一步为集团的长期发展构建坚实壁垒。二零二五年八月，公司将实施长达十六年的‘三无退货’服务全面升级为‘放心买·随心退’服务，并创新推出‘礼品无忧送’服务。此次升级精准解决了水果消费与赠礼场景中的售后问题，通过预先建立的信任承诺而简化流程，显著提升消费体验与品牌忠诚度，并强化消费者的复购意愿与口碑传播。
于过去三年，公司的退货率始终维持在千分之八左右，展示了公司强大的品质管控能力以及极高的客户满意度。
此外，二零二五年四月，公司开始大力推广自二零一六年从日本引进并在过去数年持续进行试点推广的BLOF生态和谐型种植技术（太阳热能结合堆肥处理改良土壤技术），该项技术已被农业农村部推介为二零二五年国家级农业主推技术。
BLOF技术已在山西、宁夏等地区的示范基地实现规模化应用，不仅有效助力农户增收，还通过土壤改良提升果品品质，从源头巩固集团上游供应链的稳定性与产品竞争力，进而为集团的长期可持续增长提供坚实支撑。
业务展望：
二零二六年是公司迈向高质量发展的关键一年。公司将坚定贯彻‘高品质与高性价比水果专家与领导者’战略，依托逾二十年的全产业链经验、数智化能力及品牌优势，以全渠道覆盖、全品类经营、全等级渗透为核心发展布局，推动各事业群协同发展，稳步推进门店扩张与效能提升，实现产业链上下游利益共享。
在零售业务方面，经过二零二四年与二零二五年为期两年的战略业务调整，公司已完成了门店网络的分阶段优化，形成了适应市场变化、契合市场需求的新加盟门店模式、产品组合与营运策略。展望二零二六年，公司将发力推动零售业务进行大规模扩张，产品更加精细全面，服务更加个性化，从根本上扩大对终端客户的覆盖。在产品方面，公司以‘好果报恩’活动为核心，打造高价值产品阵容，并辅以‘招牌果’实现差异化，从而深化消费者对公司产品的品牌认知，扩大‘招牌果’果品的市场吸引力，并增强顾客对公司品牌的忠诚度，使百果园成为消费者选购水果的首选品牌。在运营与系统方面，公司将进一步迭代智能订货与全渠道营销系统，完善标准化的加盟商巡检与培训机制，从而有效降低门店库存损耗，并提升门店运营效率。同时，公司将升级全链路品控标准，保障产品品质的稳定与统一，进一步提升单店经营效率及客户复购频次。公司将完善水果礼盒的标准化流程，创新产品组合与包装设计，以适应节日赠礼、企业福利等多元消费场景。依托集团‘OMO+社区’的全渠道优势，公司将拓展礼盒产品的全渠道销售覆盖范围，涵盖线上一键赠礼、线下门店礼盒展示专区，以及向商超、零食店等渠道进行销售，为公司的业绩表现培育新的增长动能。
与此同时，凭藉公司在水果专卖零售及特许经营领域累积逾二十年的核心专业知识，公司已策略性地开始‘水果＋零食’分部的试运营。透过成立非全资附属公司，公司亦与主要城市的当地零售渠道建立合营企业，借此迅速试行并优化新的门店模式。此项计划旨在推广公司成熟的全球供应链系统及营运标准，并应用至其他产品类别。这不仅将公司核心供应链的效率最大化，更致力于打造一个更为强劲的新成长动力。透过从根本上突破单一类别水果零售的成长瓶颈，公司旨在开拓一个能为公司同时带来规模效益与获利能力的增量市场。
在2B业务方面，其拥有由26个配送仓库组成的全国性系统，以及近300名成员组成的专业采购团队作为后盾。凭借水果作为日常必需品，兼具高频消费与绿色健康的优势，公司计划持续渗透便利店及折扣超市等各类零售渠道，著力赋能全业态、实现全渠道覆盖，打造公司业务的第二增长曲线。公司将为零售渠道合作伙伴提供定制化供应链解决方案，实现从基础产品供应升级为涵盖供应支持、驻供应商产地端指导采后保鲜与包装、驻销售端指导运营销售的一体化运营赋能，从而实现供应商与零售商双赢的局面。同时，公司将优化国内外分销渠道，促进国内水果出口及全球优质水果的双向流通，提升公司在水果行业的影响力。公司亦将深化与饮料企业、保健企业、政府机构等政企客户的合作，并藉助政府资源开发乡村振兴特色产品，以此构建全场景消费生态系统，进一步扩大市场渗透。
品类事业群作为从源头提升提升水果品质的负责部门，展望二零二六年，公司将继续发挥种子育种与农业服务的技术能力，聚焦标杆品类品牌的培育与全产业链赋能，推动国产水果从‘卖产品’向‘创品牌’转型。公司将继续巩固与上游供应商的深度合作伙伴关系，强化上游把控，通过提供品种选优、土壤改良及农资供应等措施，全面赋能供应商，以此挖掘差异化产品品类。此外，在恪守全链路食品安全标准的同时，公司将拓展水果业务，培育其他健康产品（如果蔬衍生品），充分释放水果的全生命周期价值。
总而言之，公司将依托三大事业群，全面深化供应链战略，筑牢零售业务根基，强化公司在整个产业价值链的领先地位。公司致力于打造全球领先的果业生态科技型公司及全业态水果供应链服务平台，平衡商业价值与社会责任，并为股东、客户、员工及社会创造持续、稳定的综合价值回报。
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