主营业务:
公司的主要活动为投资控股，而其附属公司主要在中国内地从事原料奶、肉牛及饲料产品的生产及销售以及乳制品的分销及销售。
报告期业绩:
于报告期间，集团收入同比（‘同比’）上升1.6%至人民币1,725.9百万元（2025年上半年：人民币1,697.9百万元），主要是由于肉牛的售价上涨及饲料销量的增加。
报告期业务回顾：
原料奶业务
于报告期间，随著市场价格趋于稳定，中国原料奶行业景气度持续复苏。把握此周期性回暖机遇，集团深化了精细化、数字化及标准化的牧场管理，以巩固其核心业务的竞争力。集团透过淘汰低产牛只并不断提升其牛群的遗传基因品质，推进牛群的基因改良。年化产奶量保持行业最高水平，同时原料奶的核心质量指标（包括脂肪及蛋白质含量）持续达到优质标准，从而提升了市场对集团产品的认可度。
在成本控制方面，集团发挥了内部饲料供应能力的优势，持续迭代了饲料配方，并对饲草料采取了集中大宗采购。该等措施有效抵销了外部原材料的价格波动，并逐步降低了原料奶的生产成本。在运营管理方面，集团升级了涵盖牛只饲喂、育种、健康监测、防疫及挤奶环节的数字化牧场管理系统。此项升级降低了牛只的发病率及淘汰率，确保了牛只健康稳定以及维持了原料奶的持续产出。
肉牛业务
于报告期间，中国对优质牛肉的需求保持强劲，维持了肉牛行业的高景气周期。凭藉多年积累的养牛专业经验，集团持续优化其肉牛群基因，重点关注安格斯牛及和牛等品种，以提升产品质量及市场溢价潜力。
集团成功将其奶牛业务中行之有效的育种系统应用于推动肉牛板块的基因升级，从而提升生长效率、胴体重量及肉质。运营方面，集团坚持稳健扩张，并根据市场情况动态调整牛群规模及肉牛育肥计划，为肉牛板块实现稳定盈利。
受惠于产业协同效应，肉牛业务与原料奶板块共享饲料供应、兽医防疫及牧场运营系统，从而摊薄集团的整体运营成本。
其他业务
乳制品销售及分销
在‘Aust Asia澳亚牧场’品牌下，集团深化对优质企业对企业渠道的渗透，包括连锁咖啡店、连锁奶茶店及烘焙店。其动态优化产品组合及销售策略，严格控制渠道营销开支，并专注于高利润率细分市场，以维持分销业务的稳定业绩。
饲料加工及销售饲料产品集团内部饲料厂的预混饲料、压片玉米及犊牛颗粒饲料产量保持稳定，满足其自有奶牛牧场及肉牛饲养场的喂养需求。持续优化饲料配方提升了饲料转化率，从而从源头降低集团的总体养殖成本。在优先满足内部消耗后，集团寻求向外部客户销售饲料产品。
整体运营与风险管理
于整个报告期间，集团通过控制非运营及非必要资本支出，维持审慎的资本开支立场。资源主要投放于现有牧场设备维护、基因升级、数字化转型及生物安全体系建设。集团进一步完善内部控制框架，优化对供应链采购、生产运营及资产监管的端到端管理。集团加强对生物安全、疫病防控、现金流及流动性风险的管控，以支持全集团实现稳定及合规的运营。
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业务展望：
展望2026年下半年及往后，中国乳业的复苏周期将会持续，大型龙头企业的竞争优势将进一步扩大。肉牛板块受需求驱动的红利预期将会持续，整体行业前景向好。然而，风险依然存在，其中包括饲料价格波动、终端消费需求复苏动力存在不确定性、畜产品价格的周期性波动，以及养殖疫病爆发。集团将继续专注于核心养殖业务，透过提质增效、稳健经营以及产业一体化协同与价值创造，以巩固其行业领先地位。
深化原奶业务并把握周期性复苏红利集团将继续专注于牛群基因改良及提升养殖效率。集团将优化牛群结构以提高高产成母牛的比例，从而巩固其行业领先的产奶量及质量指标的地位。把握原奶价格复苏的窗口期，集团将深化与核心客户的战略合作，并合理优化产品定价及供应组合。全流程精细化成本控制、饲料配方迭代优化及加强集中采购将抵销成本波动的影响，并提升原料奶板块的盈利能力。同步升级生物安全系统及数字化养殖系统将确保稳定的产量及稳定一致的产品质量。
发展高端肉牛业务并实现产业协同价值最大化集团将进一步优化肉牛群基因，专注于安格斯牛及和牛等品种，并利用成熟的育种技术以提升基因种群质素及产品溢价潜力。集团将维持以市场为导向的灵活营运方针，动态调整牛群存栏量及育肥进度，以控制营运风险。集团亦将扩大优质客户群，从而加强品牌知名度及产品的溢价潜力。其亦将透过充分发挥与奶牛业务的协同效应，以实现现有资产价值最大化，并持续提升肉牛板块对集团整体盈利的贡献。
发力基因育种技术和饲料营运加强内部整合及提高运营效率动物育种及遗传学的特征是奶牛及肉牛高效经营的基础。作为行业领导者，公司在这一领域积累了丰富的专业知识。公司将继续推进体外受精及胚胎移植技术的商业化应用，以扩大具有更高的单产、稳定的原奶营养成份、更高的饲料消化率、更多胎次、更低的发病率以及长寿等特性的核心种群。在稳健的基因改良计划的支持下，公司的目标是大幅提升公司各个农场的运营效率及产品质量。
公司亦利用核心种群为行业培育遗传品质更高的种公牛，以透过优质冷冻精液改良全国奶牛畜群。在推动公司由‘引进改良’向‘自主繁育’转型的同时，亦使核心种群能够创造更大的经济效益。
自2023年投产以来，公司的饲料厂一直为奶牛及肉牛营运供应优质饲料。公司将继续优化饲料质量，并加强对饲料成本的管理。
严格控制资本开支并提升财务及现金流质量集团将维持其稳健的投资政策，并限制大规模的新增资本开支。资金配置将优先用于现有牧场升级、设备升级、基因改良及数字化基础设施建设。集团将优化其债务结构及库务管理架构，加强对营运现金流的监管，并稳步提升流动资金水平及整体财务稳健性。
推进数字化转型
集团将积极推进智能数字化牧场升级，于整个养殖价值链中实施数据驱动的精细化管理，以全面提升营运效率。
将可持续发展融入日常运营可持续发展从来都不是一种选择，而是公司未来发展的必要途径。通过多年的学习及培训，公司已成功地将环境、社会及管治（‘ESG’）的概念融入日常经营、思维方式及长远规划中。在愿景的指引下，公司已建立有效的管治架构，以确保业务的可持续性。
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